[Bản tin sáng SMM về niken] Indonesia có kế hoạch thành lập một trung tâm tài chính quốc tế để thu hút đầu tư nước ngoài. Hợp đồng niken giao dịch nhiều nhất trên SHFE tăng nhẹ trong phiên giao dịch đầu ngày.

Biên bản Họp Sáng 23/7

Chủ Đề Nóng Thị Trường:

Ngày 21/7, Vale chính thức công bố báo cáo tài chính quý 2 năm 2026. Nhờ hưởng lợi từ việc giải phóng công suất tại các dự án cốt lõi ở Brazil và Canada, công ty đã có hoạt động mạnh mẽ trong quý 2, với các số liệu chính như sau: Sản lượng niken đạt mức cao nhất 5 năm: Sản lượng niken tinh chế quý 2 năm 2026 đạt 42 nghìn tấn (42,0 kt), tăng 4% so với cùng kỳ, là sản lượng quý 2 tốt nhất kể từ năm 2020. Doanh số bán tăng lên 44,4 nghìn tấn: Doanh số bán niken quý 2 đạt 44,4 nghìn tấn (44,4 kt), tăng 7,2% so với cùng kỳ. Doanh số vượt sản lượng 2,4 nghìn tấn. Giá bán thực thu phục hồi so với quý trước: Giá niken thực thu trung bình quý 2 là 18.061 USD/tấn, được đẩy lên bởi giá trung bình LME, tăng 1.046 USD/tấn so với quý trước.

Vĩ Mô:

(1) Bộ trưởng Tài chính Indonesia Purbaya, trong phát biểu kết thúc phiên tranh luận về dự luật hôm thứ Ba, cho biết việc thành lập Trung tâm Tài chính Quốc tế Indonesia (PFII) sẽ thu hút dòng vốn nước ngoài và các danh mục đầu tư bền vững, đóng vai trò là nguồn tài trợ dài hạn, mở rộng nền kinh tế quốc gia và giúp Indonesia tăng trưởng kinh tế nhanh hơn.

(2) Đại diện Thương mại Mỹ đã ám chỉ rằng chính phủ liên bang sẽ sớm đưa ra chính sách thuế quan mới thay thế cho mức thuế nhập khẩu chung 10% sắp hết hạn.

Thị Trường Giao Ngay:

Ngày 22/7, giá bình quân niken tinh chế SMM #1 là 131.200 nhân dân tệ/tấn, tăng 950 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó. Về phí chênh lệch giao ngay, bình quân cho niken tinh chế Jinchuan #1 là 1.500 nhân dân tệ/tấn, giảm 150 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Các thương hiệu niken mạ điện nội địa chính có phạm vi từ -300 đến 500 nhân dân tệ/tấn.

Thị Trường Hợp Đồng Tương Lai:

Hợp đồng niken kỳ hạn SHFE 2609 giao dịch nhiều nhất tăng nhẹ đầu phiên, kết thúc phiên sáng tại 131.860 nhân dân tệ/tấn, tăng 1,36%.

Giá kim loại cơ bản đồng loạt tăng, các quỹ mua vào những loại bị định giá thấp khi giá giảm, thúc đẩy giá niken phục hồi định giá. Trong khi đó, thị trường niken kỳ hạn tăng nhẹ do tin tức về hạn ngạch quặng niken Indonesia.

Niken Sunfat

Ngày 22/7, giá bình quân niken sunfat cấp pin của SMM không thay đổi.

Về phía chi phí, những bất ổn về eo biển Hormuz và hạn ngạch quặng niken vẫn tồn tại, với cuộc giằng co mạnh mẽ giữa phe mua và phe bán, khiến chi phí sản xuất giao ngay niken sunfat đi ngang. Về nguồn cung, tình trạng khan hiếm sản phẩm trung gian không thay đổi, với các khoản phải trả MHP và giá nguyên liệu phụ như axít sunfuric vẫn ở mức cao. Một số nhà máy muối đối mặt với kỳ vọng cắt giảm sản lượng, trong khi một số doanh nghiệp tái chế giải phóng hàng tồn kho. Về nhu cầu, do giá niken giảm mạnh so với tháng trước và một số tồn kho hạ nguồn tích lũy, tâm lý mua vào của hạ nguồn yếu, và sự chấp nhận của họ đối với giá muối niken tương đối thấp. Hôm nay, Chỉ số Tâm lý Bán hàng của các nhà luyện kim muối niken thượng nguồn là 1,8, Chỉ số Tâm lý Mua sắm của các nhà máy tiền chất hạ nguồn là 2,5, và chỉ số tâm lý của các doanh nghiệp tích hợp là 2,5 (dữ liệu lịch sử có thể truy cập qua cơ sở dữ liệu).

Triển vọng, khi kỳ mua sắm cuối tháng đến gần, thị trường dự kiến sẽ dần sôi động trở lại và giá niken sunfat có thể phục hồi.

Gang Niken

Tin ngày 22/7, chỉ số tâm lý thị trường gang niken cao cấp của SMM là 2,03, tăng 0,03 so với tháng trước; chỉ số tâm lý thượng nguồn đối với gang niken cao cấp là 2,09, tăng 0,02 so với tháng trước; và chỉ số tâm lý hạ nguồn đối với gang niken cao cấp là 1,96, tăng 0,02 so với tháng trước. Thị trường giao ngay gang niken cao cấp hôm nay vẫn trong trạng thái giằng co, giao dịch giao ngay còn khan hiếm và bất đồng về giá giữa thượng nguồn và hạ nguồn không thu hẹp. Về phía cung, một số thương nhân nâng nhẹ giá chào chỉ dẫn, và giá chào cho các cấp khác nhau duy trì cấu trúc phân tầng. Các giao dịch giá cố định giao ngay ít trong ngắn hạn, và trọng tâm giao dịch của thị trường dần chuyển sang hàng giao sau, với nhiều thắc mắc và đàm phán hơn cho hợp đồng tương lai giao tháng 9. Đơn hàng kỳ hạn thường áp dụng giá dựa trên giá trung bình của hợp đồng tương lai cộng với phí chênh lệch, khiến việc giao dịch giá cố định trực tiếp khó khăn. Về phía cầu, dưới tác động tiếp diễn của mùa thấp điểm, các nhà máy thép duy trì lập trường mua hàng thận trọng, chờ đợi thị trường rõ ràng hơn. Có một số động thái dự trữ cho các tháng xa, nhưng vẫn đang ở giai đoạn đàm phán và chưa hình thành giao dịch khối lượng lớn.

Thép Không Gỉ

Theo SMM ngày 22/7, hợp đồng tương lai thép không gỉ SS cho thấy xu hướng tích lũy hẹp nhìn chung. Mặc dù phiên đêm yếu, sau khi mở cửa phiên sáng, chúng tăng nhẹ. Tính đến đóng cửa giữa ngày, hợp đồng SS giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 14.825 nhân dân tệ/tấn. Thị trường giao ngay, nhờ xu hướng tăng nhẹ phiên sáng của SS, niềm tin thị trường cải thiện phần nào, các thương nhân nâng giá chào thép không gỉ giao ngay, và hoạt động hỏi giá trên thị trường tăng lên.

Hợp đồng tương lai thép không gỉ SS giao dịch nhiều nhất. Vào lúc 10:15 sáng, SS2609 ở mức 14.795 nhân dân tệ/tấn, tăng 55 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó. Phí chênh lệch giao ngay cho thép 304/2B tại Vô Tích nằm trong khoảng 225-625 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, giá trung bình của cuộn cán nguội 201/2B tại Vô Tích tăng 50 nhân dân tệ/tấn; đối với cuộn cán nguội 304/2B không cắt cạnh, giá trung bình Vô Tích tăng 50 nhân dân tệ/tấn và giá trung bình Phật Sơn tăng 50 nhân dân tệ/tấn; giá cuộn cán nguội 316L/2B tại Vô Tích không đổi; giá chào cuộn cán nóng 316L/NO.1 tại Vô Tích không đổi; và giá cuộn cán nguội 430/2B tại cả Vô Tích và Phật Sơn đều không đổi.

Tuần này, về phía vĩ mô, dữ liệu CPI của Mỹ giảm trở lại, kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt, và khẩu vị rủi ro của thị trường phục hồi nhẹ. Ngoài ra, Bộ Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản Indonesia xác nhận hạn ngạch sản xuất quặng niken trong năm chỉ tăng thêm một lượng nhỏ, tức là tăng trưởng hạn chế, và tình trạng nguồn cung nguyên liệu thô thắt chặt sẽ tiếp diễn, tạo hỗ trợ vững chắc cho thị trường giao ngay và thúc đẩy giá niken SHFE và SS ngừng giảm và phục hồi. Về mặt giao ngay và hàng tồn kho, các nhà máy thép giữ giá vững để tạo sàn, kết hợp với sự cải thiện trong cả giao dịch và lượng hàng về, giá giao ngay tăng ổn định, và tồn kho giảm đáng kể. Tuần này, các nhà máy thép chủ chốt kiên quyết giữ giá vững, ổn định hiệu quả tâm lý giao dịch trên thị trường. Thị trường vẫn đang trong mùa tiêu thụ thấp truyền thống, với nhu cầu cứng yếu tổng thể từ người dùng cuối. Người mua hạ nguồn cho thấy sự chấp nhận không đủ đối với nguyên liệu giá cao sau đợt tăng, và tâm lý chờ đợi thận trọng kéo dài, hạn chế mức tăng giá giao ngay, với mức tăng chậm hơn so với hợp đồng tương lai. Tuy nhiên, nhờ sự phục hồi của thị trường hợp đồng tương lai, tâm lý 'tranh mua khi giá liên tục tăng và dừng mua khi giá giảm' nóng lên, nhu cầu tái lập kho theo giai đoạn của người dùng cuối được giải phóng, và bầu không khí giao dịch tại chỗ cải thiện rõ rệt so với mô hình ảm đạm trước đó. Trong khi đó, thời tiết bão làm gián đoạn vận tải logistics tuần này, dẫn đến lượng hàng về không đủ và tốc độ bổ sung nguyên liệu chậm lại. Giao dịch ấm lên cùng với lượng hàng về giảm đã thúc đẩy giảm tồn kho giao ngay, kéo lượng tồn kho xã hội của thép không gỉ giảm đáng kể tuần này. Áp lực tồn kho trong mùa thấp vốn đè nặng lên thị trường được giải tỏa phần nào, và các yếu tố cơ bản của thị trường giao ngay cải thiện nhẹ. Về mặt chi phí và lợi nhuận, xu hướng giá sản phẩm và nguyên liệu thô phân kỳ trong tuần này, với lợi nhuận luyện thép cải thiện so với tháng trước và môi trường lợi nhuận tiếp tục được cải thiện. Trong tuần, các nhà máy thép duy trì áp lực giảm giá nguyên liệu thô, giá thu mua NPI (gang niken) cao cấp vẫn ảm đạm, và trung tâm chi phí nguyên liệu thô dịch chuyển xuống dưới ổn định. Về mặt thị trường giao ngay, nhờ các nhà máy giữ giá vững và giao dịch ấm lên, giá sản phẩm tăng nhẹ, chênh lệch giá giữa sản phẩm và nguyên liệu thô tiếp tục mở rộng, trực tiếp thúc đẩy biên lợi nhuận luyện thép không gỉ mở rộng đáng kể. Nhìn chung, khả năng phục hồi lợi nhuận toàn ngành tiếp tục được củng cố, và áp lực lợi nhuận ở phía sản xuất tiếp tục dịu bớt. Nhìn chung, thị trường thép không gỉ tuần này ghi nhận giá giao ngay vững, tồn kho giảm và lợi nhuận phục hồi. Kỳ vọng nguồn cung niken thắt chặt đã tạo sàn cho đáy ngành, các nhà máy giữ giá vững củng cố trung tâm giá giao ngay, hoạt động tái tích trữ theo mùa và giảm hậu cần thúc đẩy giảm tồn kho, còn giá nguyên liệu thô yếu tiếp tục mở rộng biên lợi nhuận của nhà máy thép. Tuy nhiên, các vấn đề cốt lõi như nhu cầu cứng yếu mùa thấp điểm và khả năng chấp nhận giá cao chưa đủ vẫn chưa được cải thiện căn bản, khiến giá giao ngay thiếu động lực cho đà tăng đáng kể duy trì liên tục.

Quặng Niken:

Thị trường Philippines:

Về mặt giá cả, giá quặng niken thị trường Philippines nhìn chung ổn định trong tuần này, nhưng do nguồn cung quặng tiếp tục tăng và nhu cầu thu mua hạ nguồn yếu, tâm lý thị trường càng suy yếu. Hiện tại, giá quặng Ni 1,3% CIF Trung Quốc ở khoảng 46 USD/tấn ướt, Ni 1,4% ở mức 56,5 USD/tấn ướt, và Ni 1,5% ở mức 64,5 USD/tấn ướt, tất cả đều đi ngang so với tuần trước. Chênh lệch giá giữa quặng Ni 1,3% và Ni 1,4% duy trì ở khoảng 10 USD/tấn ướt. Mặc dù hàm lượng niken chỉ chênh lệch 0,1 điểm phần trăm, quặng Ni 1,4% có thể cung cấp hàm lượng niken kim loại thu hồi được cao hơn khoảng 7%–8%, với hiệu suất luyện kim cao hơn và chi phí sản xuất niken trên mỗi đơn vị thấp hơn. Trong khi đó, cước vận tải biển, phí xử lý tại cảng và chi phí hậu cần về cơ bản là cố định, khiến quặng cao cấp hiệu quả chi phí hơn xét trên chi phí niken đơn vị. Trong bối cảnh lợi nhuận luyện kim NPI liên tục chịu áp lực, nhu cầu thu mua hạ nguồn vẫn tập trung vào quặng Ni 1,4% trở lên, trong khi đối với quặng Ni 1,3%, do mức tiêu thụ niken trên mỗi đơn vị cao hơn, khó khăn tiêu thụ tiếp tục gia tăng. Cùng lúc đó, nguồn cung mới từ Philippines gần đây chủ yếu tập trung vào quặng cấp thấp, dẫn đến tồn kho quặng Ni 1,3% liên tục tích tụ, giá chịu áp lực, càng làm mở rộng chênh lệch giá giữa quặng Ni 1,3% và Ni 1,4%; ngược lại, nhu cầu đối với quặng Ni 1,4% và Ni 1,5% vẫn tương đối ổn định.

Về nguồn cung và thời tiết, thị trường quặng niken Philippines hiện tại cho thấy mô hình nguồn cung liên tục tăng và nhu cầu tương đối yếu. Mặc dù Philippines đang trong mùa mưa, ảnh hưởng của thời tiết đến sản xuất quặng niken nhìn chung là hạn chế. Lượng mưa gần đây chủ yếu tập trung ở phía tây và bắc Luzon, đặc biệt là khu vực Zambales, trong khi tại khu vực sản xuất quặng niken chính của Philippines là Surigao, thời tiết trong tuần qua nhìn chung khô hơn, chỉ có mưa rào rải rác. Hoạt động khai thác mỏ, vận tải đường bộ và bốc hàng tại cảng phần lớn vẫn diễn ra bình thường, chỉ có một số điểm khai thác nhỏ bị ảnh hưởng bởi mưa cục bộ. Trong tuần tới, khu vực Zambales dự kiến tiếp tục có lượng mưa tương đối đáng kể, có thể ảnh hưởng đến một phần sản xuất mỏ và vận tải hậu cần địa phương; trong khi Surigao dự kiến vẫn tương đối khô ráo, chỉ có mưa rào cục bộ, tác động hạn chế đến sản xuất mỏ và vận chuyển tại cảng. Nhìn chung, mưa gián đoạn có thể gây ra sự chậm trễ hoạt động ngắn tại một số điểm khai thác, nhưng dự kiến không ảnh hưởng đáng kể đến tổng nguồn cung và xuất khẩu quặng niken của Philippines, vì vậy đợt mùa mưa này vẫn hỗ trợ hạn chế cho giá quặng. Khi hoạt động sản xuất mỏ tiếp tục gia tăng, nguồn cung quặng sẵn có trên thị trường không ngừng tăng lên, trong khi người mua vẫn thận trọng trong thu mua và ngày càng khắt khe về yêu cầu cấp quặng. Hoạt động thu mua vẫn tập trung vào quặng cấp trung đến cao, với doanh số quặng cấp thấp chậm lại rõ rệt, và tồn kho mỏ cùng tồn kho tại cảng tiếp tục tăng, tiếp tục đè nặng lên giá thị trường.

Tâm lý thị trường và triển vọng, về nguồn cung, các mỏ ở miền nam Philippines tiếp tục duy trì sản xuất và vận chuyển bình thường, nhưng với lượng tồn kho tích tụ, áp lực bán hàng đang tăng dần, và một số mỏ đã dần sẵn sàng đàm phán giá hơn, đặc biệt là đối với quặng cấp thấp. Về mặt nhu cầu, người mua vẫn tập trung vào việc đáp ứng nhu cầu sản xuất tức thời và không tích cực xây dựng tồn kho, và trong bối cảnh nhu cầu hạ nguồn không chắc chắn, chiến lược thu mua tổng thể vẫn thận trọng. Về triển vọng, thị trường quặng niken Philippines dự kiến sẽ vẫn ảm đạm trong ngắn hạn. Nếu không có mưa lớn kéo dài dẫn đến thắt chặt nguồn cung đáng kể và nhu cầu hạ nguồn không cải thiện rõ rệt, nguồn cung quặng liên tục tăng sẽ tiếp tục gây áp lực lên thị trường. Quặng cao cấp dự kiến tiếp tục nhận được hỗ trợ nhu cầu tương đối ổn định, trong khi quặng cấp thấp có thể đối mặt với áp lực giảm giá đáng kể do nguồn cung dồi dào và doanh số èo uột.

Thị trường Indonesia:

Về mặt giá cả, kể từ khi HMA và HPM nửa cuối tháng 7 của Indonesia có hiệu lực vào ngày 15 tháng 7, giá quặng niken nội địa Indonesia đã được điều chỉnh giảm phù hợp với các tiêu chuẩn mới. Đối với quặng limonit, giá quặng Ni 1,2% CIF ở khoảng 29 USD/tấn ướt, và quặng Ni 1,3% ở khoảng 31 USD/tấn ướt; đối với quặng saprolit, giá quặng Ni 1,4% CIF ở khoảng 54,9 USD/tấn ướt, quặng Ni 1,5% ở khoảng 61,2 USD/tấn ướt, và quặng Ni 1,6% ở khoảng 66,1 USD/tấn ướt. Do ảnh hưởng bởi sự sụt giảm HMA, các tiêu chuẩn HPM cho tất cả các cấp quặng đều giảm theo, với tiêu chuẩn giao dịch quặng nội địa Indonesia giảm tổng thể khoảng 2–3 USD/tấn ướt so với nửa đầu tháng. Các giao dịch thị trường hiện tại phần lớn được thực hiện dựa trên các tiêu chuẩn HPM mới, và trong bối cảnh nguồn cung dồi dào và tồn kho lò luyện đầy đủ, giá quặng niken nội địa Indonesia dự kiến sẽ vẫn ảm đạm trong thời gian tới.

Thời tiết: Trong tuần tới, thời tiết tại các khu vực khai thác quặng niken chính của Indonesia dự kiến sẽ duy trì tương đối ổn định. Trung Sulawesi, Đông Nam Sulawesi và Halmahera dự kiến có mưa rào và dông ngắt quãng từ nhẹ đến vừa, nhưng lượng mưa phần lớn sẽ ngắn và gián đoạn, và dự kiến không ảnh hưởng kéo dài đến sản xuất mỏ, vận tải đường bộ hay vận chuyển tại cảng. Nhìn chung, mưa cục bộ có thể gây ra sự chậm trễ tạm thời tại một số hoạt động khai thác, nhưng hiện tại không có các đợt mưa lớn trên diện rộng, và không dự đoán có tác động đáng kể nào đến nguồn cung quặng niken và vận chuyển tại cảng của Indonesia.

Cung-cầu và tâm lý thị trường: Thị trường quặng niken nội địa Indonesia vẫn trong tình trạng nguồn cung dồi dào tổng thể. Tồn kho lò luyện vẫn ở mức cao, với các lò luyện saprolit (RKEF) nắm giữ tồn kho quặng niken đủ cho khoảng 2–3 tháng sản xuất, và các nhà máy thủy luyện có tồn kho cho khoảng 2 tháng sản xuất. Nhu cầu tái tích trữ tổng thể vẫn hạn chế.

Phía cung, các mỏ đang duy trì sản xuất và bán hàng bình thường, nguồn cung quặng saprolit vẫn dồi dào, và nhu cầu thu mua của lò luyện RKEF nhìn chung ổn định, nhưng tồn kho cao giới hạn đà tăng giá. Đối với quặng limonit, nhu cầu thu mua của dự án HPAL vẫn ổn định, nhưng nguồn cung thị trường vẫn vượt nhu cầu ngắn hạn. Tiêu chuẩn giao dịch quặng limonit hiện tại ở khoảng 33–35 USD/tấn ướt, các công ty khai thác vừa và nhỏ chấp nhận hạn chế đối với mức giá hiện tại và có ít sẵn sàng bán ra, với các giao dịch thực tế vẫn chủ yếu tập trung vào các công ty khai thác lớn. Với việc các tiêu chuẩn HMA và HPM mới có hiệu lực từ ngày 15 tháng 7, các công ty khai thác tiếp tục theo dõi tác động của tiêu chuẩn HPM thấp hơn đối với giá giao dịch sau đó. Hầu hết các công ty khai thác vẫn hy vọng giá giao dịch cao hơn tiêu chuẩn HPM từ 3–5 USD/tấn ướt, và cuộc giằng co mặc cả giữa bên mua và bên bán vẫn tiếp diễn.

Phía cầu, tồn kho tại cả lò luyện hỏa luyện và thủy luyện vẫn ở mức cao, và hoạt động thu mua chủ yếu vẫn để đáp ứng nhu cầu sản xuất tức thời, không có động thái tái tích trữ chủ động. Trong khi đó, một số lò luyện đã tăng yêu cầu cấp quặng thu mua lên Ni 1,45%–1,50%, càng làm suy yếu nhu cầu thị trường đối với quặng cấp thấp. Trong bối cảnh nguồn cung quặng dồi dào, tồn kho lò luyện cao và điều chỉnh giảm tổng thể của giá tiêu chuẩn HPM, các giao dịch giao ngay nhìn chung vẫn èo uột, với tâm lý chờ đợi và quan sát mạnh mẽ trên thị trường. Nhìn chung, thị trường quặng niken nội địa Indonesia tiếp tục cho thấy mô hình cung dồi dào và cầu yếu, với các giao dịch mua giao ngay ngắn hạn vẫn chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu cứng.

Triển vọng thị trường, thị trường sẽ tiếp tục tập trung vào tiến độ phê duyệt RKAB bổ sung, đây vẫn là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến nguồn cung quặng niken của Indonesia trong nửa cuối năm. Theo phản hồi thị trường, ngay cả khi phê duyệt RKAB bổ sung được cấp, vẫn có một khoảng thời gian đệm khoảng một tháng từ khi phê duyệt đến khi nguồn cung thực tế được giải phóng, hạn chế tác động ngắn hạn lên nguồn cung thị trường. Nếu tổng khối lượng phê duyệt RKAB bổ sung vào cuối quý 3 thấp hơn kỳ vọng thị trường, hoặc nếu quy trình phê duyệt tiếp tục chậm lại, giá quặng niken nội địa Indonesia dự kiến vẫn nhận được một số hỗ trợ. Ngoài ra, khi Sulawesi bước vào mùa mưa vào tháng 9-10, hoạt động khai thác và vận tải có thể bị ảnh hưởng ở một mức độ nào đó. Nếu nguồn cung thắt chặt, vẫn có tiềm năng cho sự phục hồi theo giai đoạn của giá quặng niken trong quý 4.