[Bản tin sáng SMM về niken] Indonesia có kế hoạch thành lập một trung tâm tài chính quốc tế để thu hút đầu tư nước ngoài. Hợp đồng niken giao dịch nhiều nhất trên SHFE tăng nhẹ trong phiên giao dịch đầu ngày.

7.23 Biên bản họp buổi sáng

Chủ đề nóng thị trường:

Ngày 21/7, Vale chính thức công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2026. Nhờ giải phóng công suất tại các dự án cốt lõi ở Brazil và Canada, công ty đã có hiệu suất hoạt động mạnh mẽ trong quý 2, với các chỉ số chính như sau: Sản lượng niken đạt mức cao nhất trong năm năm: sản lượng niken thành phẩm quý 2 năm 2026 đạt 42.000 tấn (42,0 kt), tăng 4% so với cùng kỳ năm trước, là kỷ lục sản lượng quý 2 tốt nhất kể từ năm 2020. Doanh số bán hàng tăng lên 44.400 tấn: tiêu thụ niken quý 2 đạt 44.400 tấn (44,4 kt), tăng 7,2% so với cùng kỳ. Doanh số bán vượt sản lượng 2.400 tấn. Giá bán thực tế phục hồi so với quý trước: giá niken thực tế bình quân quý 2 là 18.061 USD/tấn, được đẩy lên bởi giá trung bình LME, tăng 1.046 USD/tấn so với quý trước.

Kinh tế vĩ mô:

(1) Bộ trưởng Tài chính Indonesia Purbaya, trong bài phát biểu kết thúc cuộc tranh luận dự luật hôm thứ Ba, cho biết việc thành lập Trung tâm Tài chính Quốc tế Indonesia (PFII) sẽ thu hút dòng vốn nước ngoài và danh mục đầu tư bền vững, đây sẽ là nguồn tài trợ dài hạn, mở rộng nền kinh tế quốc gia và giúp Indonesia đạt được tăng trưởng kinh tế nhanh hơn.

(2) Đại diện Thương mại Mỹ ám chỉ rằng chính phủ liên bang sẽ sớm đưa ra chính sách thuế quan mới để thay thế thuế nhập khẩu toàn cầu 10% sắp hết hạn.

Thị trường giao ngay:

Ngày 22/7, giá trung bình niken tinh luyện SMM #1 là 131.200 nhân dân tệ/tấn, tăng 950 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Về chênh lệch giá giao ngay, trung bình của niken tinh luyện Jinchuan #1 là 1.500 nhân dân tệ/tấn, giảm 150 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Các thương hiệu niken mạ điện trong nước chính thống dao động từ -300 đến 500 nhân dân tệ/tấn.

Thị trường kỳ hạn:

Hợp đồng niken SHFE được giao dịch nhiều nhất tháng 9/2026 tăng nhẹ đầu phiên, đóng cửa phiên sáng ở mức 131.860 nhân dân tệ/tấn, tăng 1,36%.

Kim loại cơ bản đồng loạt tăng mạnh, với các quỹ mua vào các loại bị định giá thấp khi giá giảm, đẩy giá niken sang giai đoạn phục hồi định giá. Trong khi đó, thị trường kỳ hạn niken tăng nhẹ do tin tức về hạn ngạch của Indonesia.

Niken Sunfat

Ngày 22/7, giá trung bình niken sunfat cấp pin của SMM giữ ổn định.

Về mặt chi phí, những bất ổn về eo biển Hormuz và hạn ngạch quặng niken vẫn kéo dài, với sự giằng co đáng kể giữa phe mua và phe bán trên giá niken, khiến chi phí sản xuất giao ngay của niken sunfat đi ngang. Về nguồn cung, tình trạng khan hiếm sản phẩm trung gian vẫn chưa thay đổi, với giá thanh toán MHP và các vật liệu phụ trợ như axit sunfuric vẫn ở mức cao. Một số nhà máy muối đối mặt với kỳ vọng cắt giảm sản xuất, trong khi một số doanh nghiệp tái chế giải phóng hàng tồn kho. Về nhu cầu, do giá niken giảm mạnh so với tháng trước và một số hàng tồn kho tích lũy ở hạ nguồn, tâm lý dự trữ của hạ nguồn yếu và mức chấp nhận giá muối niken của họ tương đối thấp. Hôm nay, Chỉ số Tâm lý Sẵn sàng Bán hàng của các nhà luyện muối niken thượng nguồn là 1,8, Chỉ số Tâm lý Mua hàng của các nhà máy tiền chất hạ nguồn là 2,5 và chỉ số tâm lý của các doanh nghiệp tích hợp là 2,5 (có thể truy cập dữ liệu lịch sử qua cơ sở dữ liệu).

Nhìn về phía trước, khi thời kỳ mua hàng cuối tháng đến gần, thị trường dự kiến sẽ dần lấy lại hoạt động và giá niken sunfat có thể phục hồi.

NPI

Tin tức ngày 22/7, chỉ số tâm lý thị trường NPI cao cấp của SMM là 2,03, tăng 0,03 so với tháng trước; chỉ số tâm lý thượng nguồn đối với NPI cao cấp là 2,09, tăng 0,02 so với tháng trước; và chỉ số tâm lý hạ nguồn đối với NPI cao cấp là 1,96, tăng 0,02 so với tháng trước. Thị trường giao ngay NPI cao cấp hôm nay vẫn trong thế giằng co, các giao dịch giao ngay vẫn khan hiếm và bất đồng về giá giữa thượng nguồn và hạ nguồn không được thu hẹp. Về nguồn cung, một số thương nhân tăng nhẹ chào hàng chỉ định và báo giá cho các loại khác nhau duy trì cấu trúc phân tầng. Các hợp đồng giá cố định giao ngay ít trong ngắn hạn, và trọng tâm giao dịch của thị trường dần chuyển sang hàng kỳ hạn, với nhiều cuộc hỏi thăm và đàm phán cho hợp đồng giao tháng 9. Hợp đồng kỳ hạn thường áp dụng định giá dựa trên giá trung bình kỳ hạn cộng với phần bù, khiến các hợp đồng giá cố định trực tiếp khó thực hiện. Về nhu cầu, dưới tác động của mùa trái vụ tiếp tục, các nhà máy thép duy trì lập trường dự trữ thận trọng, chờ đợi thị trường rõ ràng hơn. Có một số động thái dự trữ xa tháng, nhưng vẫn đang trong giai đoạn đàm phán và chưa hình thành giao dịch số lượng lớn.

Thép không gỉ

Theo SMM vào ngày 22/7, giá kỳ hạn thép không gỉ SS cho thấy mô hình hợp nhất biên độ hẹp tổng thể. Mặc dù phiên đêm yếu, nhưng sau khi mở cửa phiên sáng, chúng tăng nhẹ. Đến giữa trưa, hợp đồng SS được giao dịch nhiều nhất ổn định ở mức 14.825 nhân dân tệ/tấn. Về thị trường giao ngay, nhờ giá kỳ hạn SS tăng nhẹ, niềm tin thị trường được cải thiện phần nào, các thương nhân nâng chào hàng thép không gỉ giao ngay và hoạt động hỏi hàng trên thị trường tăng lên.

Hợp đồng kỳ hạn SS được giao dịch nhiều nhất. Lúc 10:15 sáng, SS2609 ở mức 14.795 nhân dân tệ/tấn, tăng 55 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Chênh lệch giá giao ngay cho 304/2B tại Wuxi nằm trong khoảng 225-625 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, giá trung bình thép cuộn cán nguội 201/2B tại Wuxi tăng 50 nhân dân tệ/tấn; đối với cuộn cán nguội 304/2B không cắt cạnh, giá trung bình tại Wuxi tăng 50 nhân dân tệ/tấn và tại Foshan tăng 50 nhân dân tệ/tấn; giá cuộn cán nguội 316L/2B tại Wuxi ổn định; báo giá cuộn cán nóng 316L/NO.1 tại Wuxi không đổi; và giá cuộn cán nguội 430/2B tại cả Wuxi và Foshan đều ổn định.

Trong tuần này, về mặt vĩ mô, dữ liệu CPI của Mỹ giảm, kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt và khẩu vị rủi ro thị trường phục hồi khiêm tốn. Ngoài ra, Bộ Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản Indonesia xác nhận rằng hạn ngạch sản xuất quặng niken cho năm nay sẽ chỉ tăng thêm một lượng nhỏ, có nghĩa là tăng trưởng hạn chế và mô hình cung ứng nguyên liệu thô khan hiếm sẽ kéo dài, cung cấp hỗ trợ vững chắc cho thị trường giao ngay và đẩy giá kỳ hạn niken SHFE và thép không gỉ SS ngừng giảm và phục hồi. Về mặt giao ngay và tồn kho, các nhà máy thép giữ giá ổn định để tạo sàn, cùng với sự cải thiện trong cả giao dịch và lượng hàng đến, giá giao ngay tăng ổn định và tồn kho giảm đáng kể. Trong tuần này, các nhà máy thép chính thống kiên định giữ giá ổn định, ổn định hiệu quả tâm lý giao dịch thị trường. Thị trường vẫn trong mùa tiêu thụ truyền thống trái vụ, với nhu cầu cứng nhắc của người dùng cuối yếu. Người mua hạ nguồn cho thấy sự chấp nhận không đủ đối với vật liệu giá cao sau khi tăng giá, và tâm lý chờ đợi thận trọng vẫn tiếp tục, hạn chế đà tăng giá giao ngay, với mức tăng chậm hơn đáng kể so với hợp đồng kỳ hạn. Tuy nhiên, được thúc đẩy bởi sự phục hồi của hợp đồng kỳ hạn, tâm lý “mua mạnh khi giá liên tục tăng và ngừng mua khi giá giảm” nóng lên, nhu cầu tái dự trữ theo giai đoạn của người dùng cuối được giải phóng và không khí giao dịch tại chỗ cải thiện rõ rệt so với mô hình trì trệ trước đây. Trong khi đó, thời tiết bão cản trở vận chuyển logistics trong tuần này, dẫn đến lượng hàng đến giao ngay không đủ và tốc độ bổ sung nguyên liệu chậm lại. Giao dịch ấm lên cùng với lượng hàng đến giảm đã đẩy nhanh quá trình giảm tồn kho giao ngay, thúc đẩy tồn kho xã hội thép không gỉ giảm đáng kể trong tuần này. Áp lực tích tụ tồn kho trong mùa trái vụ vốn đè nặng lên thị trường đã được giải tỏa phần nào, và các yếu tố cơ bản giao ngay cải thiện một cách biên. Về mặt chi phí và lợi nhuận, xu hướng giá sản phẩm và nguyên liệu thô phân kỳ trong tuần này, lợi nhuận luyện thép tại các nhà máy phục hồi so với tháng trước và môi trường lợi nhuận tiếp tục cải thiện. Trong tuần, các nhà máy thép duy trì sức ép giảm giá nguyên liệu thô, giá thu mua NPI cao cấp vẫn ở mức thấp, và trung tâm chi phí nguyên liệu thô dịch chuyển xuống dưới. Trên thị trường giao ngay, nhờ các nhà máy giữ giá vững và giao dịch ấm lên, giá sản phẩm tăng nhẹ, chênh lệch giá giữa sản phẩm và nguyên liệu thô tiếp tục nới rộng, trực tiếp thúc đẩy biên lợi nhuận luyện thép không gỉ mở rộng đáng kể. Khả năng phục hồi lợi nhuận tổng thể của ngành được củng cố thêm, và áp lực lợi nhuận đối với bên sản xuất tiếp tục giảm bớt. Nhìn chung, thị trường thép không gỉ tuần này có đặc điểm là giá giao ngay vững, tồn kho giảm và lợi nhuận hồi phục. Kỳ vọng nguồn cung niken thắt chặt đã tạo mức sàn cho đáy ngành, việc các nhà máy giữ giá ổn định củng cố trung tâm giá giao ngay, việc bổ sung hàng trái vụ theo giai đoạn và giảm vận chuyển logistics thúc đẩy giảm tồn kho, và giá nguyên liệu thô yếu càng mở rộng biên lợi nhuận của các nhà máy thép. Tuy nhiên, các vấn đề cốt lõi như nhu cầu cứng yếu trong mùa thấp điểm và sự chấp nhận giá cao không đủ chưa có sự cải thiện căn bản, khiến giá giao ngay thiếu động lực tăng mạnh bền vững.

Quặng niken:

Thị trường Philippines:

Về giá cả, giá quặng niken Philippines nhìn chung ổn định trong tuần này, nhưng khi nguồn cung quặng tiếp tục tăng và nhu cầu thu mua từ hạ nguồn yếu, tâm lý thị trường suy yếu thêm. Hiện tại, quặng Ni 1,3% CIF Trung Quốc được chào giá khoảng $46/wmt, quặng Ni 1,4% ở mức $56,5/wmt, và quặng Ni 1,5% ở mức $64,5/wmt, đều đi ngang so với tuần trước. Chênh lệch giá giữa quặng Ni 1,3% và Ni 1,4% vẫn ở mức khoảng $10/wmt. Mặc dù hàm lượng niken của chúng chỉ chênh nhau 0,1 điểm phần trăm, quặng Ni 1,4% có thể cung cấp hàm lượng kim loại niken thu hồi cao hơn khoảng 7%–8%, với hiệu suất luyện cao hơn và chi phí sản xuất niken trên mỗi đơn vị thấp hơn. Trong khi đó, chi phí vận tải biển, bốc dỡ cảng và logistics về cơ bản là cố định, khiến quặng cao cấp có hiệu quả chi phí tốt hơn xét về chi phí niken trên mỗi đơn vị. Trong bối cảnh lợi nhuận luyện NPI liên tục chịu sức ép, hoạt động thu mua từ hạ nguồn vẫn tập trung vào quặng có hàm lượng Ni 1,4% trở lên, trong khi đối với quặng Ni 1,3%, do mức tiêu thụ niken trên mỗi đơn vị cao hơn, khó khăn trong tiêu thụ tiếp tục gia tăng. Ngoài ra, nguồn cung mới gần đây từ Philippines chủ yếu tập trung vào quặng cấp thấp, dẫn đến tồn kho quặng Ni 1,3% liên tục tăng, giá chịu sức ép, càng làm nới rộng chênh lệch giá giữa quặng Ni 1,3% và Ni 1,4%; ngược lại, nhu cầu đối với quặng Ni 1,4% và Ni 1,5% vẫn tương đối ổn định.

Về nguồn cung và thời tiết, thị trường quặng niken Philippines hiện đang trong tình trạng nguồn cung liên tục tăng và nhu cầu tương đối yếu. Mặc dù Philippines đang trong mùa mưa, ảnh hưởng của thời tiết đến sản xuất quặng niken nhìn chung hạn chế. Các trận mưa gần đây chủ yếu tập trung ở phía tây và phía bắc Luzon, đặc biệt là khu vực Zambales, trong khi tại khu vực khai thác quặng niken chính của Philippines là Surigao, thời tiết trong tuần qua hầu như khô hơn, chỉ có vài cơn mưa rào rải rác. Hoạt động khai thác, vận chuyển đường bộ và bốc hàng tại cảng phần lớn vẫn diễn ra bình thường, chỉ một số mỏ nhỏ bị ảnh hưởng bởi mưa cục bộ. Trong tuần tới, khu vực Zambales dự kiến tiếp tục có mưa khá lớn, có thể ảnh hưởng đến một số mỏ địa phương và vận chuyển logistics; trong khi Surigao dự kiến duy trì thời tiết tương đối khô, chỉ có mưa rào cục bộ, ít ảnh hưởng đến sản xuất mỏ và xuất hàng tại cảng. Nhìn chung, mưa gián đoạn có thể gây ra một số chậm trễ tạm thời ở một số mỏ, nhưng không ảnh hưởng đáng kể đến tổng nguồn cung và xuất khẩu quặng niken của Philippines, do đó đợt mùa mưa này vẫn chỉ hỗ trợ hạn chế cho giá quặng. Khi sản lượng khai thác tiếp tục tăng, nguồn cung quặng sẵn có trên thị trường không ngừng gia tăng, trong khi người mua vẫn thận trọng trong thu mua và ngày càng khắt khe về yêu cầu hàm lượng quặng. Hoạt động thu mua vẫn tập trung vào quặng cấp trung bình đến cao, với doanh số quặng cấp thấp chậm lại rõ rệt, tồn kho mỏ và cảng tiếp tục tăng, càng gây sức ép lên giá thị trường.

Tâm lý thị trường và triển vọng, về nguồn cung, các mỏ ở miền nam Philippines tiếp tục duy trì sản xuất và xuất hàng bình thường, nhưng với tồn kho tích lũy, áp lực bán hàng đang gia tăng đều đặn, và một số mỏ đã dần sẵn sàng đàm phán giá hơn, đặc biệt đối với quặng cấp thấp. Về phía nhu cầu, người mua vẫn tập trung đáp ứng nhu cầu sản xuất ngay lập tức và không tích cực xây dựng tồn kho, trong bối cảnh nhu cầu hạ nguồn không chắc chắn, chiến lược thu mua tổng thể vẫn thận trọng. Triển vọng trước mắt, thị trường quặng niken Philippines dự kiến vẫn èo uột trong ngắn hạn. Nếu không có mưa lớn dai dẳng dẫn đến thắt chặt nguồn cung đáng kể và nhu cầu hạ nguồn không cải thiện rõ rệt, nguồn cung quặng liên tục tăng sẽ tiếp tục gây sức ép lên thị trường. Quặng cao cấp dự kiến tiếp tục nhận được sự hỗ trợ nhu cầu tương đối ổn định, trong khi quặng cấp thấp có thể đối mặt với áp lực giảm giá mạnh do nguồn cung dồi dào và doanh số trì trệ.

Thị trường Indonesia:

Về giá cả, kể từ khi HMA và HPM nửa cuối tháng 7 của Indonesia có hiệu lực từ ngày 15/7, giá quặng niken trong nước Indonesia đã được điều chỉnh giảm theo các tiêu chuẩn mới. Đối với quặng limonite, quặng Ni 1,2% giá CIF khoảng $29/wmt, và quặng Ni 1,3% khoảng $31/wmt; đối với quặng saprolite, quặng Ni 1,4% giá CIF khoảng $54,9/wmt, quặng Ni 1,5% khoảng $61,2/wmt, và quặng Ni 1,6% khoảng $66,1/wmt. Bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm của HMA, các tiêu chuẩn HPM cho tất cả các cấp hàm lượng đồng loạt giảm, với giá cơ sở giao dịch quặng trong nước Indonesia giảm tổng thể khoảng $2–3/wmt so với nửa đầu tháng. Các giao dịch thị trường hiện tại phần lớn được thực hiện dựa trên các tiêu chuẩn HPM mới, và trong bối cảnh nguồn cung dồi dào và tồn kho của các lò luyện đầy đủ, giá quặng niken trong nước Indonesia dự kiến vẫn èo uột trong thời gian tới.

Thời tiết: Trong tuần tới, thời tiết tại các khu vực khai thác quặng niken chính của Indonesia dự kiến duy trì tương đối ổn định. Trung Sulawesi, Đông Nam Sulawesi và Halmahera dự kiến có mưa vừa đến nhỏ gián đoạn kèm giông bão cục bộ, nhưng lượng mưa hầu hết ngắn và không liên tục, và không ảnh hưởng kéo dài đến sản xuất mỏ, vận chuyển đường bộ hay xuất hàng tại cảng. Nhìn chung, mưa cục bộ có thể gây ra một số chậm trễ tạm thời ở một số hoạt động khai thác, nhưng hiện không có mưa lớn trên diện rộng, và không dự báo ảnh hưởng đáng kể đến nguồn cung và xuất khẩu quặng niken của Indonesia.

Cung cầu và tâm lý thị trường: Thị trường quặng niken trong nước Indonesia vẫn trong tình trạng nguồn cung dồi dào. Tồn kho của các lò luyện vẫn ở mức cao, các lò luyện saprolite (RKEF) nắm giữ tồn kho quặng niken đủ dùng cho khoảng 2–3 tháng sản xuất, và các nhà máy thủy luyện có tồn kho cho khoảng 2 tháng sản xuất. Nhu cầu bổ sung tồn kho tổng thể vẫn hạn chế.

Về phía cung, các mỏ đang duy trì sản xuất và bán hàng bình thường, nguồn cung quặng saprolite dồi dào, và nhu cầu thu mua của các lò luyện RKEF nhìn chung ổn định, nhưng tồn kho cao hạn chế đà tăng giá. Đối với quặng limonite, nhu cầu thu mua từ các dự án HPAL vẫn ổn định, nhưng nguồn cung thị trường vẫn vượt nhu cầu ngắn hạn. Mức giá cơ sở giao dịch quặng limonite hiện tại khoảng $33–35/wmt, các nhà khai thác quy mô vừa và nhỏ chấp nhận hạn chế với mức giá hiện tại và sẵn sàng bán ra tương đối thấp, các giao dịch thực tế vẫn chủ yếu tập trung vào các nhà khai thác lớn. Với các tiêu chuẩn HMA và HPM mới có hiệu lực từ ngày 15/7, các nhà khai thác tiếp tục theo dõi ảnh hưởng của mức HPM thấp hơn đến giá giao dịch tiếp theo. Hầu hết các nhà khai thác vẫn hy vọng giá giao dịch cao hơn tiêu chuẩn HPM $3–5/wmt, và cuộc giằng co giữa bên mua và bên bán vẫn tiếp diễn.

Về phía cầu, tồn kho tại các lò luyện hỏa luyện và thủy luyện đều duy trì ở mức cao, và hoạt động thu mua vẫn chủ yếu để đáp ứng nhu cầu sản xuất ngay lập tức, không tích cực bổ sung tồn kho. Ngoài ra, một số lò luyện đã nâng yêu cầu hàm lượng thu mua lên Ni 1,45%–1,50%, càng làm suy yếu nhu cầu thị trường đối với quặng cấp thấp. Trong bối cảnh nguồn cung quặng dồi dào, tồn kho lò luyện cao và mức giá cơ sở HPM được điều chỉnh giảm tổng thể, các giao dịch giao ngay nhìn chung vẫn trì trệ, với tâm lý chờ đợi quan sát mạnh mẽ trên thị trường. Nhìn chung, thị trường quặng niken trong nước Indonesia tiếp tục thể hiện mô hình cung dồi dào cầu yếu, với các giao dịch giao ngay ngắn hạn vẫn chủ yếu xuất phát từ nhu cầu cứng.

Triển vọng thị trường, thị trường sẽ tiếp tục tập trung vào tiến độ phê duyệt RKAB bổ sung, đây vẫn là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến nguồn cung quặng niken Indonesia trong nửa cuối năm nay. Theo phản hồi thị trường, ngay cả khi các phê duyệt RKAB bổ sung được cấp, vẫn có khoảng thời gian đệm khoảng một tháng từ khi phê duyệt đến khi nguồn cung thực tế được tung ra, hạn chế ảnh hưởng đến nguồn cung thị trường trong ngắn hạn. Nếu tổng khối lượng phê duyệt RKAB bổ sung vào cuối quý 3 thấp hơn kỳ vọng thị trường, hoặc tiến trình phê duyệt tiếp tục chậm trễ, giá quặng niken trong nước Indonesia vẫn được dự báo sẽ nhận được một số hỗ trợ. Ngoài ra, khi Sulawesi bước vào mùa mưa vào tháng 9-10, hoạt động khai thác và vận tải có thể bị ảnh hưởng ở một mức độ nào đó. Nếu nguồn cung thắt chặt, vẫn có tiềm năng giá quặng niken hồi phục theo giai đoạn trong quý 4.