Nguy cơ bùng nổ chiến tranh toàn diện Mỹ–Iran gia tăng, củng cố các động lực ngắn hạn thúc đẩy giá nhôm tăng [Biên bản cuộc họp sáng về nhôm của SMM]

7.22 Biên bản cuộc họp sáng về nhôm SMM

Hợp đồng tương lai: Nhôm SHFE chốt phiên ngày ở mức 23.185 NDT/tấn, tăng 0,56%. Giá nhỉnh hơn MA5 (23.151,7) và MA10 (23.148,5), nhưng vẫn thấp hơn MA30 (23.329,33) và MA60 (23.960). Các đường trung bình động ngắn hạn đóng vai trò hỗ trợ, trong khi các đường trung bình động trung hạn tiếp tục kìm giá dưới áp lực giảm. MACD: DIF = -167,78, DEA = -240,52, duy trì giao cắt vàng; histogram bật lên 145,48 (129,39 ngày trước), cho thấy động lực tăng phục hồi nhưng sức mạnh còn hạn chế. Khối lượng giao dịch giảm mạnh xuống 49.200 lô, phản ánh mức độ tham gia thị trường yếu. Vùng giao dịch cốt lõi khuyến nghị cho nhôm SHFE là 23.000–23.500. Nhôm LME chốt ở mức 3.169,5 USD/tấn, tăng 0,25%. Giá nhỉnh hơn MA5 (3.162,1) và MA10 (3.164,25), nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với MA30 (3.223,38) và MA60 (3.411,38). Các đường trung bình động ngắn hạn hỗ trợ, trong khi áp lực giảm trung hạn thể hiện rõ. MACD: DIF = -55,49, DEA = -73,32, duy trì giao cắt vàng; histogram bật lên 35,65 (31,66 ngày trước), động lực tăng nhích lên. Vùng giao dịch cốt lõi khuyến nghị cho nhôm LME là 3.150–3.200.

Vĩ mô: Một số quan chức cấp cao Mỹ cho biết Tổng thống Mỹ Trump dự kiến sẽ quyết định trong vài ngày tới liệu có mở rộng hành động quân sự chống Iran và nối lại “các hoạt động tác chiến toàn diện” hay không. Nếu Trump quyết định nối lại các hoạt động tác chiến toàn diện chống Iran, cường độ và phạm vi sẽ vượt xa các cuộc tấn công gần đây của Mỹ nhằm vào Iran, và Israel nhiều khả năng sẽ tham gia. Đại diện Thương mại Mỹ Jamieson Greer ám chỉ trong một cuộc phỏng vấn truyền thông rằng chính phủ liên bang Mỹ sẽ sớm đưa ra các chính sách thuế quan mới để thay thế mức thuế nhập khẩu toàn cầu 10% sắp hết hạn. Greer cho biết hiện chưa thể đưa ra mốc thời gian cụ thể cho việc triển khai các chính sách thuế quan mới, và các chính sách vẫn cần được trao đổi với Quốc hội và các bên liên quan khác trước khi chính thức công bố.

Cơ bản: Về phía cung, tuần trước tỷ trọng nhôm lỏng trong nhôm của Trung Quốc tăng 0,37 điểm phần trăm so với tháng trước, chủ yếu do phí gia công phôi nhôm diễn biến tốt, nâng tỷ trọng cung ứng trực tiếp nhôm lỏng, trong khi sản lượng đúc thỏi nhôm tiếp tục thu hẹp thêmNgoài Trung Quốc, trong bối cảnh các dự án mới tiếp tục tăng tốc nâng công suất và các dự án khôi phục sản xuất được thúc đẩy, nguồn cung nhôm được dự báo sẽ tiếp tục tăng. Tuy nhiên, nhìn chung, xu hướng giảm tồn kho thỏi nhôm trên toàn cầu được dự báo khó đảo chiều trong ngắn hạn. Về phía nhu cầu, khâu gia công hạ nguồn đang bước vào mùa thấp điểm tiêu thụ truyền thống. Diễn biến giữa các phân khúc có phân hóa, nhưng chủ yếu chịu áp lực. Tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp gia công nhôm hạ nguồn dẫn đầu đạt 61,3%, giảm 0,6 điểm phần trăm so với tháng trước. Tỷ giá giá SHFE/LME đã được cải thiện, lợi nhuận xuất khẩu hạ nguồn thu hẹp, và khi lượng đơn hàng hiện có dần được tiêu hóa, xuất khẩu được kỳ vọng sẽ hỗ trợ nhu cầu yếu hơn. Về tồn kho, tồn kho xã hội nhôm tại Trung Quốc tiếp tục giảm trong tuần này. Tính đến thứ Hai tuần này, tồn kho xã hội thỏi nhôm tại Trung Quốc giảm 2.000 tấn so với thứ Năm tuần trước xuống còn 1,022 triệu tấn, giảm 25.000 tấn so với thứ Hai tuần trước.

Thị trường nhôm nguyên sinh:Trong phiên giao dịch đầu ngày, trọng tâm giao dịch của hợp đồng nhôm SHFE 2606 thấp hơn so với cùng thời điểm của phiên trước. Bị ảnh hưởng bởi mùa thấp điểm, tâm lý mua trên thị trường vẫn yếu; cùng với lượng hàng lưu thông vẫn dồi dào, đà giảm của giá nhôm không thể kích thích nhu cầu mua hoặc mức chấp nhận giá. Giá giao dịch chủ đạo ở mức chiết khấu 10–20 NDT/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 08. Hôm nay, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường Hoa Đông là 3,08, giảm 0,08 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua là 2,9, giảm 0,02 so với tháng trước. Hôm nay, giá nhôm kỳ hạn yếu hơn rõ rệt so với hôm qua tại thời điểm mở cửa đầu phiên, và báo giá của thương nhân tại thị trường Trung Trung Quốc lại tăng. Tuy nhiên, do bị hạn chế bởi các yếu tố như mức sẵn sàng mua thấp của các doanh nghiệp gia công hạ nguồn và giá bình quân tháng của hợp đồng dài hạn thấp hơn giá hiện tại, lượng lưu thông giao ngay vẫn cao, phần nào kìm hãm mức premium của giao dịch thực tế. Cuối cùng, biên độ giá giao dịch thực tế tại thị trường Trung Trung Quốc dao động ở mức chiết khấu 110–140 NDT/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 08. Hôm nay, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường Trung Trung Quốc là 3,05, tăng 0,02 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua là 3, không đổi so với tháng trước.

Nhôm phế liệu:Hôm nay, giá nhôm giao ngay SMM A00 chốt ở mức 23.080 NDT/tấn, tiếp tục giảm 110 NDT/tấn so với phiên trước, trong khi thị trường nhôm phế liệu nhìn chung đi ngang ổn địnhVề chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế nhôm, tính đến ngày 21/7, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế nhôm đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn là 2.021 nhân dân tệ/tấn, còn chênh lệch giữa nhôm A00 và phế nhôm căng dạng băm là 707 nhân dân tệ/tấn, vẫn ở mức cực thấp. Các ràng buộc phía cung tiếp tục gia tăng, tác động của chính sách xuất hóa đơn ngược càng sâu, và tình trạng khan hiếm phế nhôm có hóa đơn hợp lệ tiếp tục tăng. Về nhập khẩu, nhập khẩu phế nhôm của Trung Quốc trong tháng 6/2026 khoảng 133.000 tấn, giảm 16,9% so với cùng kỳ và giảm 12,5% so với tháng trước, ghi nhận 3 tháng liên tiếp suy giảm. Lũy kế nhập khẩu từ tháng 1 đến tháng 6/2026 đạt 982.000 tấn. Khi báo giá phế nhôm ở nước ngoài tiếp tục điều chỉnh giảm, đơn hàng nhập khẩu phế nhôm từ Đông Nam Á vào Quảng Đông tăng so với trước, và “cửa sổ” nhập khẩu tiếp tục cải thiện so với kỳ trước. Tuy nhiên, các giao dịch mới vẫn chủ yếu tập trung ở một số nguồn hàng giá thấp và khách hàng hợp tác dài hạn, hoạt động giao dịch trên thị trường giao ngay vẫn tương đối hạn chế. Dự kiến thị trường phế nhôm sẽ tiếp tục đi ngang ở vùng giá cao. Về phía cung, các ràng buộc từ chính sách xuất hóa đơn ngược khó đảo chiều trong ngắn hạn, tình trạng thắt chặt phế nhôm có hóa đơn sẽ còn kéo dài; về phía nhập khẩu, tác động tổng hợp của nhiều yếu tố bất lợi sẽ dần bộc lộ trong vài tháng tới, và nguồn bổ sung phế liệu chất lượng cao từ ngoài Trung Quốc vẫn ở mức thấp. Về phía cầu, trong bối cảnh trái vụ ngày càng rõ, tỷ lệ vận hành ở hạ nguồn duy trì thấp, đơn hàng từ người dùng cuối khó có cải thiện đáng kể; các doanh nghiệp sử dụng phế liệu tiếp tục mua theo nhu cầu, và bầu không khí thu mua khó cải thiện rõ rệt.

Hợp kim nhôm thứ cấp:Thị trường giao ngay: Hôm nay, thị trường ADC12 vẫn ảm đạm, tâm điểm báo giá nhích giảm nhẹ. Về cơ bản, giá nhôm điều chỉnh giảm làm suy yếu hỗ trợ chi phí; đồng thời, tác động trái vụ tiếp tục gia tăng, các bên hạ nguồn duy trì mua “vừa kịp lúc”, khiến giao dịch nhìn chung trầm lắng. Dưới áp lực kép từ nhu cầu yếu và chi phí hạ nhiệt, báo giá thị trường chịu áp lực điều chỉnh giảm; dù vậy, một số doanh nghiệp, xét chi phí vẫn ở mức cao, vẫn thể hiện tâm lý chờ đợi quan sát trong khi giữ giá ổn địnhTrong ngắn hạn, giá ADC12 dự kiến đi ngang trong biên độ hẹp. Về sau, cần theo dõi sát xu hướng giá nhôm nguyên sinh, biến động chi phí nhôm phế liệu và sự phục hồi thực chất của đơn hàng từ người dùng cuối.

Triển vọng chung:Trong bối cảnh tình hình Trung Đông liên tục biến động và lo ngại của thị trường về việc tăng lãi suất vẫn còn, nguồn cung tiếp tục phục hồi, nhưng mô hình giảm tồn kho khó đảo chiều trong ngắn hạn. Giữa thế giằng co giữa phe mua và phe bán, giá nhôm được kỳ vọng sẽ tích lũy và điều chỉnh trong thời gian tới. Về sau, trọng tâm cần đặt vào tiến độ khôi phục sản xuất tại Trung Đông và diễn biến các xung đột địa chính trị, biến động tồn kho thỏi nhôm trên LME, cũng như tình hình đơn hàng gia công hạ nguồn tại Trung Quốc.

[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành khuyến nghị trực tiếp cho việc ra quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng cần thận trọng khi đưa ra quyết định và không nên sử dụng nội dung này để thay thế cho nhận định độc lập của mình. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]