Tình hình Trung Đông vẫn chưa rõ ràng; giá nhôm đi ngang và điều chỉnh [Biên bản cuộc họp sáng về nhôm của SMM]

7.21 Biên bản cuộc họp sáng SMM Nhôm

Hợp đồng tương lai: Nhôm SHFE đóng cửa ở mức 23.030 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,78%. Giá nằm dưới toàn bộ các đường trung bình động quan trọng (MA5=23.035; MA10=23.135; MA30=23.359,83; MA60=23.399,08). Hệ thống đường trung bình động ở trạng thái sắp xếp giảm giá, xu hướng yếu tiếp diễn. Chỉ báo MACD cho thấy DIF=-196,09 và DEA=-260,78; giao cắt vàng vẫn duy trì, nhưng histogram thu hẹp mạnh xuống 129,39 (181,64 ngày trước), cho thấy động lực tăng suy giảm nhanh và lực hồi phục chưa đủ. Khối lượng giao dịch tăng lên 91.400 lô, nhưng nhìn chung vẫn ở mức thấp, mức độ phân hóa thị trường gia tăng. Vùng giao dịch cốt lõi khuyến nghị cho nhôm SHFE là 22.800–23.300. Nhôm LME đóng cửa ở mức 3.138,5 USD/tấn, nhích 0,08%. Giá nằm dưới toàn bộ các đường trung bình động quan trọng (MA5=3.154,2; MA10=3.158,85; MA30=3.233,43; MA60=3.417,72). Các đường trung bình động ở trạng thái sắp xếp giảm giá, xu hướng yếu tiếp diễn. Chỉ báo MACD cho thấy DIF=-62,31 và DEA=-78,14; giao cắt vàng vẫn duy trì, nhưng histogram thu hẹp còn 31,66 (38,31 ngày trước), động lực tăng suy yếu. Vùng giao dịch cốt lõi khuyến nghị cho nhôm LME là 3.100–3.160.

Vĩ mô: Quân đội Mỹ phát động một đợt không kích mới nhằm vào Iran. Tổng thống Mỹ Trump đăng trên mạng xã hội, ám chỉ quân đội Mỹ sẽ tiến hành các hành động trả đũa cứng rắn đối với Iran sau khi có thương vong trong những ngày gần đây. Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran cho biết đã tấn công các mục tiêu quân sự của Mỹ tại Bahrain và Kuwait theo ba giai đoạn. Một nguồn tin cấp cao của Iran cho biết các bên trung gian đã đề xuất lệnh ngừng bắn 10 ngày để thảo luận kế hoạch khôi phục thỏa thuận tạm thời giữa Iran và Mỹ. Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran Baghaei xác nhận đã nhận được đề xuất của các bên trung gian, cho biết việc có thể đàm phán với Mỹ hay không sẽ phụ thuộc vào việc các cuộc thương lượng có phục vụ lợi ích quốc gia của Iran hay không.

Cơ bản: Về phía cung, tuần trước tỷ trọng nhôm lỏng trong tổng sản lượng nhôm của Trung Quốc tăng 0,37 điểm phần trăm so với tháng trước, chủ yếu do phí gia công phôi nhôm diễn biến tốt, nâng tỷ trọng cung ứng trực tiếp nhôm lỏng, trong khi sản lượng đúc thỏi nhôm tiếp tục thu hẹp thêmNgoài Trung Quốc, cùng với việc tăng tốc sản xuất của các dự án mới và các dự án khôi phục sản xuất tiếp tục được thúc đẩy, nguồn cung nhôm được kỳ vọng sẽ tiếp tục gia tăng. Tuy nhiên, nhìn chung, xu hướng giảm tồn kho nhôm thỏi trên phạm vi toàn cầu trong ngắn hạn được dự báo khó đảo chiều. Về phía nhu cầu, khâu gia công hạ nguồn đang trong mùa thấp điểm tiêu thụ truyền thống. Diễn biến giữa các phân khúc có sự phân hóa, nhưng nhìn chung chủ yếu chịu áp lực. Tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp gia công nhôm hạ nguồn hàng đầu ghi nhận 61,3%, giảm 0,6 điểm phần trăm so với tháng trước. Khi tỷ giá giá SHFE/LME phục hồi, lợi nhuận xuất khẩu của hạ nguồn thu hẹp; khi lượng đơn hàng sẵn có được tiêu hóa, xuất khẩu được kỳ vọng sẽ hỗ trợ nhu cầu yếu hơn. Về tồn kho, tuần này tồn kho xã hội nhôm tại Trung Quốc tiếp tục xu hướng giảm. Tính đến thứ Hai tuần này, tồn kho xã hội nhôm thỏi của Trung Quốc giảm 2.000 tấn so với thứ Năm tuần trước xuống 1,022 triệu tấn, giảm 25.000 tấn so với thứ Hai tuần trước.

Thị trường nhôm nguyên sinh:Trong phiên giao dịch đầu ngày, trọng tâm giao dịch của hợp đồng nhôm SHFE 2606 cao hơn so với cùng thời điểm của phiên trước. Bị tác động bởi các yếu tố phía cung nhôm thỏi, một số bên bán đã nâng giá chào. Tuy nhiên, do đang mùa thấp điểm, tâm lý mua trên thị trường vẫn tương đối yếu, trong khi lượng hàng lưu thông trên thị trường vẫn khá dồi dào. Giá giao dịch tiếp tục giảm, với các giao dịch chủ đạo chuyển từ ngang giá so với hợp đồng nhôm SHFE 08 sang mức chiết khấu 20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 08. Hôm nay, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường Hoa Đông là 3,16, tăng 0,05 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua là 2,92, tăng 0,02 so với tháng trước. Hôm nay, giá nhôm kỳ hạn tăng do gián đoạn từ một số tin tức thị trường, nhưng tại thị trường Trung Trung Quốc, các doanh nghiệp gia công hạ nguồn thể hiện tâm lý mua yếu, kéo giảm rõ rệt tâm lý giao dịch; đồng thời, mức độ sẵn sàng giữ giá của các nhà cung cấp khá nổi bật và giá chào trên thị trường tương đối cao. Khi giá tuyệt đối tăng trở lại sau khi mở cửa, các thương nhân đã hạ báo giá phần nào. Cuối cùng, biên độ giá giao dịch thực tế tại thị trường Trung Trung Quốc dao động quanh mức chiết khấu 120-150 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 08. Hôm nay, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường Trung Trung Quốc là 3,03, tăng 0,04 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua là 3, giảm 0,03 so với tháng trước

Phế liệu nhôm thứ cấp:Hôm nay, giá nhôm giao ngay SMM A00 chốt ở mức 23.190 NDT/tấn, giảm nhẹ 30 NDT/tấn so với ngày giao dịch trước, trong khi nhìn chung thị trường phế liệu nhôm giữ ổn định. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, tính đến ngày 20/7, chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn là 2.012 NDT/tấn, còn chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm căng băm nhỏ là 698 NDT/tấn, vẫn ở mức cực thấp. Các hạn chế phía nguồn cung tiếp tục gia tăng, tác động của chính sách “xuất hóa đơn ngược” càng ăn sâu, và tình trạng khan hiếm phế liệu nhôm đạt chuẩn, có hóa đơn tiếp tục tăng. Ở phía nhập khẩu, nhập khẩu phế liệu nhôm của Trung Quốc trong tháng 6/2026 khoảng 133.000 tấn, giảm 16,9% so với cùng kỳ và giảm 12,5% so với tháng trước, ghi nhận 3 tháng giảm liên tiếp. Lũy kế nhập khẩu từ tháng 1–6/2026 đạt 982.000 tấn. Khi báo giá phế liệu nhôm ở nước ngoài tiếp tục hạ, đơn hàng tại Quảng Đông nhập phế liệu nhôm từ Đông Nam Á tăng so với trước, và “cửa sổ” nhập khẩu cải thiện thêm so với giai đoạn trước. Tuy nhiên, các giao dịch mới hiện vẫn chủ yếu tập trung vào một số nguồn hàng giá thấp và khách hàng hợp tác dài hạn, và mức độ sôi động giao dịch thị trường giao ngay vẫn tương đối hạn chế. Dự kiến thị trường phế liệu nhôm sẽ duy trì xu hướng đi ngang ở mức cao trong biên độ hẹp. Về nguồn cung, các ràng buộc từ chính sách xuất hóa đơn ngược khó đảo chiều trong ngắn hạn, và tình trạng thắt chặt đối với phế liệu nhôm có hóa đơn sẽ còn kéo dài; về nhập khẩu, tác động chồng lấn của nhiều yếu tố bất lợi sẽ dần bộc lộ trong vài tháng tới, và nguồn bổ sung từ phế liệu chất lượng cao ở nước ngoài vẫn ở mức thấp. Về nhu cầu, trong bối cảnh mùa thấp điểm ngày càng sâu, tỷ lệ vận hành của hạ nguồn sẽ duy trì thấp, đơn hàng từ người dùng cuối khó có cải thiện đáng kể, và các doanh nghiệp sử dụng phế liệu sẽ tiếp tục mua theo nhu cầu, khiến bầu không khí thu mua khó cải thiện rõ rệt. Chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đã thu hẹp xuống mức thấp kỷ lục, làm suy yếu đáng kể lợi thế kinh tế tương đối của phế liệu nhôm so với nhôm nguyên sinh; nếu giá nhôm tiếp tục giảm, hiệu ứng thay thế sẽ tăng tốc

Hợp kim nhôm thứ cấp: Giao ngay: Hôm nay, giá thị trường ADC12 nhìn chung tiếp tục ổn định; báo giá SMM ADC12 không đổi so với ngày giao dịch trước, ở mức 24.100 nhân dân tệ/tấn. Thị trường hợp kim nhôm thứ cấp vẫn trong mùa thấp điểm, đơn hàng từ hạ nguồn được giải phóng hạn chế. Mua vào của người dùng cuối duy trì theo nhu cầu cứng, hoạt động giao dịch nhìn chung tương đối yếu, phía cầu hỗ trợ không đủ cho đà tăng giá. Trong khi đó, giá nhôm đi ngang trong biên độ hẹp, giá phế nhôm biến động hạn chế, phía chi phí không có thay đổi đáng kể, cũng khiến động lực điều chỉnh giá của doanh nghiệp yếu. Trong bối cảnh cung yếu và cầu yếu, thị trường thiếu các yếu tố định hướng mới; doanh nghiệp chủ yếu áp dụng chiến lược bám theo thị trường và xuất hàng với giá ổn định. Xét rằng nguồn cung phế nhôm vẫn thắt chặt và vẫn có hỗ trợ từ chi phí, trong khi cải thiện nhu cầu vẫn cần chờ mùa cao điểm truyền thống, dự kiến thị trường ADC12 sẽ tiếp tục đi ngang trong biên độ hẹp trong ngắn hạn, giá chủ yếu ổn định. Thời gian tới, cần theo dõi sát xu hướng giá nhôm, tình hình lưu thông phế nhôm và nhịp độ phục hồi đơn hàng hạ nguồn.

Triển vọng chung: Tình hình Trung Đông diễn biến lặp lại, lo ngại của thị trường về việc tăng lãi suất vẫn còn, nguồn cung tiếp tục phục hồi, nhưng xu hướng giảm tồn kho khó đảo chiều trong ngắn hạn. Trong bối cảnh giằng co giữa phe mua và phe bán, giá nhôm được kỳ vọng sẽ dao động tích lũy kèm điều chỉnh trong ngắn hạn. Thời gian tới, cần theo dõi sát tiến độ khôi phục sản xuất tại Trung Đông và xu hướng xung đột địa chính trị, biến động tồn kho thỏi nhôm LME, cũng như tình hình đơn hàng gia công hạ nguồn tại Trung Quốc.

[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành khuyến nghị trực tiếp cho việc ra quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng cần ra quyết định thận trọng và không nên sử dụng nội dung này để thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]