[SMM Analysis] Xuất nhập khẩu graphite vảy tháng 6 đều giảm so với tháng trước, giảm nhẹ so với cùng kỳ.

SMM ngày 17 tháng 8: Nhu cầu kim loại pin đang đối mặt với quỹ đạo tăng trưởng dần dần hơn khi các hãng ô tô và nhà cung cấp cho thấy xe hybrid và hệ thống mở rộng tầm hoạt động sẽ tiếp tục giữ vai trò đáng kể lâu hơn nhiều so với các mốc thời gian chuyển đổi sang BEV hoàn toàn trước đây, kéo theo tác động trực tiếp đến tốc độ mà tinh quặng spodumene phải được chuyển hóa thành lithium carbonate (LC) và lithium hydroxide (LH) ở hạ nguồn. Các lãnh đạo ngành cho rằng tiến độ khử carbon nên được đo bằng mức giảm phát thải tổng thể thay vì chỉ dựa trên tỷ lệ thâm nhập BEV, trong đó một lãnh đạo mảng hệ truyền động dự báo đến năm 2040, một nửa xe du lịch vẫn có thể sử dụng một dạng động cơ đốt trong hoặc hệ thống hybrid. Đối với chuỗi cung ứng lithium, dung lượng bộ pin là biến số then chốt hơn là số lượng xe. Xe hybrid và xe có hệ thống mở rộng tầm hoạt động vẫn cần bộ pin lithium-ion, nhưng chỉ bằng một phần nhỏ dung lượng so với BEV thuần, đồng nghĩa mỗi xe hybrid bán ra tiêu thụ LC hoặc LH trên mỗi xe ít hơn đáng kể so với một BEV tương đương. Lithium vẫn được hỗ trợ về mặt cấu trúc trong hầu như mọi lộ trình điện hóa, khác với nickel, cobalt và manganese—những kim loại gắn chặt hơn với các hóa học giàu nickel dùng cho BEV tầm xa. Một giai đoạn hybrid kéo dài sẽ làm chậm tốc độ các bộ pin BEV cỡ lớn hấp thụ “đơn vị” lithium, qua đó giảm áp lực phải nhanh chóng đưa công suất chuyển đổi LC/LH vào vận hành, ngay cả khi các dự án khai thác và tuyển quặng spodumene ở thượng nguồn tiếp tục tăng tốc hướng tới các mục tiêu sản lượng đã lên kế hoạch. Quỹ đạo nhu cầu cũng kéo theo hệ quả về logistics. Đường cong hấp thụ muối lithium cấp pin tăng chậm hơn giúp các đơn vị chuyển đổi và tinh luyện xử lý nguyên liệu spodumene từ châu Phi, Australia và Nam Mỹ có thêm dư địa để đưa công suất hydroxide và carbonate vào vận hành mà không phải đối mặt với áp lực nghẽn cổ chai gay gắt như kịch bản BEV tăng tốc dốc đứng, đồng thời cho phép nhà sản xuất và đơn vị chuyển đổi sắp xếp lịch giao hàng CIF phù hợp hơn với một mốc thời gian chuyển đổi ít bị nén. Chính sách vẫn là biến số then chốt: khuôn khổ hiện tại của EU đặt mục tiêu cắt giảm 100% phát thải ống xả đối với xe mới và xe van từ năm 2035, về thực chất loại bỏ doanh số xe động cơ đốt trong nếu không có miễn trừ mới, dù các nhà cung cấp đang thúc đẩy cách tiếp cận trung lập công nghệ hơn, ghi nhận đóng góp của hybrid và hệ thống mở rộng tầm hoạt động. Nếu EU linh hoạt hơn, mốc thời gian mà nguồn cung spodumene cần chuyển đổi thành LC/LH cấp pin sẽ còn được kéo dài. Quan điểm SMM: Một kỷ nguyên hệ truyền động pha trộn kéo dài cho thấy cán cân cung–cầu “dễ thở” hơn trong ngắn hạn trên toàn chuỗi từ spodumene đến muối lithium, tạo thêm dư địa để các nhà sản xuất tinh quặng thượng nguồn và các đơn vị chuyển đổi LC/LH hạ nguồn điều chỉnh tăng trưởng công suất theo mức hấp thụ offtake thực tế thay vì phải chạy đua theo đường cầu BEV thuần đầy quyết liệt. Điều này có thể làm giảm tính cấp bách của một số kế hoạch mở rộng công suất chuyển đổi đang triển khai tại các khu vực sản xuất và chế biến chủ chốt, trong khi luận điểm nền tảng cho tăng trưởng nguồn cung spodumene vẫn vững chắc do lithium hiện diện trong gần như mọi lộ trình điện hóa. SMM sẽ tiếp tục theo dõi cách các giả định về cơ cấu hệ truyền động tác động đến giá spodumene, hiệu quả kinh tế chuyển đổi và kế hoạch logistics trên các hành lang xuất khẩu trọng điểm.

SMM ngày 17/8: Sigma Lithium Corporation, nhà sản xuất tinh quặng oxit lithium lớn nhất châu Mỹ, công bố kết quả quý II kỷ lục với biên EBITDA đạt 47%, tăng 39% so với quý trước và cao nhất trong lịch sử công ty. Doanh nghiệp vận hành dự án Grota do Cirilo tại Brazil đã bán 24.400 tấn tinh quặng oxit lithium trong quý, đạt doanh thu thuần 55 triệu USD, với giá bán bình quân 2.089 USD/tấn, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận hoạt động lần lượt đạt 60% và 32%, được hỗ trợ bởi mức giảm chi phí mạnh: chi phí tại cổng nhà máy giảm 36% so với quý trước xuống 401 USD/tấn, chi phí CIF giảm 33% so với quý trước xuống 452 USD/tấn, và chi phí duy trì toàn phần (AISC) giảm 6% so với quý trước xuống 668 USD/tấn, nhờ nâng cấp vận hành mỏ và sản lượng tăng 50%. Tổng nợ đã giảm 25% so với quý II năm ngoái. Cải thiện biên lợi nhuận diễn ra khi Sigma tiến sâu hơn vào giai đoạn mở rộng quyết liệt. Công ty đặt mục tiêu sản lượng 330.000 tấn/năm trong năm tài chính 2027, tăng từ mức chạy hiện tại 240.000 tấn/năm; hai nhà máy mới đang xây dựng dự kiến nâng công suất lắp đặt lên 580.000 tấn/năm vào cuối năm 2027 và 830.000 tấn/năm vào cuối năm 2028—tăng hơn gấp ba so với hiện tại. Quy mô mở rộng này đồng nghĩa các tấn sản lượng chi phí thấp của Sigma sẽ gia nhập thị trường tinh quặng toàn cầu đúng vào thời điểm các nhà sản xuất châu Phi đang tăng tốc năng lực tuyển–chế biến, khiến hai khu vực nguồn cung đối đầu trực diện hơn so với các năm trước. Các nhà máy sulphate do Trung Quốc hậu thuẫn tại Zimbabwe và dự án Goulamina của Mali nằm trong số các tài sản châu Phi đang mở rộng hướng tới sản xuất toàn công suất trong cùng giai đoạn 2026–2028; cả hai khu vực sẽ ngày càng cạnh tranh thị phần trên thị trường tinh quặng, vốn được dự báo sẽ hấp thụ lượng cung tăng đáng kể từ nhiều châu lục cùng lúc. Quan điểm SMM: Quỹ đạo chi phí của Sigma cho thấy hiệu quả kinh tế đơn vị có thể cải thiện mạnh đến mức nào khi một mỏ đá cứng đạt quy mô vận hành ổn định, đồng thời thiết lập một chuẩn mực khắt khe để các nhà sản xuất tinh quặng châu Phi bị đem ra so sánh khi họ đi qua các đường cong tăng công suất của riêng mình. Khi nguồn cung chi phí thấp từ châu Mỹ mở rộng nhanh, các dự án châu Phi vẫn đang tiến tới công suất tối đa sẽ chịu áp lực ngày càng lớn trong việc củng cố năng lực cạnh tranh chi phí và chốt các cam kết bao tiêu trước khi giá chuẩn tinh quặng chịu sức ép từ lượng cung toàn cầu bổ sung. SMM sẽ tiếp tục theo dõi cách nền cung đa khu vực đang mở rộng này định hình động lực giá trên toàn chuỗi giá trị từ spodumene đến hydroxide

Ngày 17/8, giá lithium hydroxide tại DRC tăng 3,89% lên 20.065,63 USD/tấn trong kỳ định giá 10–15/8/2026, tăng 751,34 USD/tấn so với mức 19.314,29 USD/tấn, trở thành mặt hàng tăng mạnh nhất trong nhóm khoáng sản xuất khẩu chủ lực của nước này. Tinh quặng thiếc (cassiterite) cũng tăng, tăng 1,67% lên 17.531,44 USD/tấn từ 17.243,55 USD/tấn. Các sản phẩm lithium khác giảm trong cùng kỳ. Lithium carbonate giảm 0,99% xuống 16.732,44 USD/tấn, trong khi lithium sulphate giảm cùng mức xuống 9.412 USD/tấn. Tinh quặng lithium ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong nhóm, giảm 2,60% xuống 412 USD/tấn từ 423 USD/tấn. Ở các mặt hàng khác, tinh quặng tantalum giảm nhẹ 0,69% xuống 28.171,57 USD/tấn và nickel giảm 0,88% xuống 15.055,74 USD/tấn. Quan điểm SMM: Diễn biến phân hóa giữa hydroxide và phần còn lại của nhóm sản phẩm lithium tại DRC cho thấy lực cầu khác biệt dọc theo chuỗi giá trị, trong đó vật liệu đã chuyển đổi, đạt chuẩn pin được định giá cao hơn ngay cả khi tinh quặng thượng nguồn suy yếu. Với tỷ trọng lớn của khai khoáng trong nguồn thu xuất khẩu của DRC, việc hydroxide duy trì mạnh có thể củng cố lập luận cho chế biến sâu trong nước, dù mức độ tiếp xúc kéo dài của quốc gia này với biến động giá tinh quặng nhấn mạnh rủi ro khi phụ thuộc vào xuất khẩu quặng thô. SMM sẽ tiếp tục theo dõi diễn biến giá khoáng sản của DRC cùng các phát triển rộng hơn của chuỗi cung ứng lithium tại châu Phi