SMM, ngày 20 tháng 7:
Hôm nay, hợp đồng nhôm được giao dịch nhiều nhất trên SHFE kỳ hạn 2609 đóng cửa ở mức 23.010 nhân dân tệ/tấn, giảm 270 nhân dân tệ/tấn, tương đương 1,16%. Khối lượng giao dịch đạt 182.000 lô, tăng 122.000 lô so với tuần trước, tăng mạnh khi dòng vốn rút khỏi thị trường, với phe bán tích cực gia tăng vị thế để đẩy giá xuống. Vị thế mở đạt 261.400 lô, tăng 13.708 lô so với tuần trước, cũng tăng đáng kể khi cả phe mua và phe bán cùng tham gia, nhưng vị thế bán cho thấy sức mạnh lớn hơn. Chỉ số VR vẫn duy trì trên 100, cho thấy một đợt bán tháo khối lượng lớn trong chu kỳ này, sự giải phóng tập trung của động lượng giảm giá và năng lượng giảm dồi dào. Xu hướng giảm trung hạn vẫn không đổi, đợt hồi phục ngắn hạn đã kết thúc và thị trường đã chuyển sang điều chỉnh sau khi phá vỡ các đường trung bình động ngắn hạn với khối lượng lớn.
Bình luận của SMM: Về mặt vĩ mô, xung đột Mỹ-Iran tiếp tục leo thang. Vào ngày 17 tháng 7, lực lượng Mỹ đã tiến hành thêm các cuộc không kích vào Iran, trong khi Iran đã tiến hành các cuộc tấn công quy mô lớn vào các mục tiêu quân sự của Mỹ ở Kuwait và Syria, đồng thời tấn công các cơ sở liên quan đến Mỹ tại Bahrain. Căng thẳng ở Trung Đông kéo dài và lo ngại về việc tăng lãi suất vẫn dai dẳng. Về phía nguồn cung, quá trình phục hồi tiếp tục, nhưng xu hướng giảm tồn kho khó có thể đảo ngược trong ngắn hạn. Trong cuộc giằng co giữa phe mua và phe bán, giá nhôm dự kiến sẽ đi ngang và điều chỉnh trong thời gian tới. Trọng tâm tương lai vẫn nên theo dõi tiến trình nối lại sản xuất và diễn biến xung đột địa chính trị ở Trung Đông, biến động tồn kho nhôm thỏi trên LME, cũng như dữ liệu đơn hàng gia công hạ nguồn và xuất khẩu bán thành phẩm nhôm của Trung Quốc.
Hôm nay, hợp đồng alumin được giao dịch nhiều nhất kỳ hạn 2609 đóng cửa ở mức 2.710 nhân dân tệ/tấn, giảm 9 nhân dân tệ/tấn, tương đương mức giảm 0,33%. Khối lượng giao dịch giảm mạnh còn 170.000 lô, giảm 109.000 lô so với tuần trước. So với sự mở rộng khối lượng trong lần hồi phục trước đó, sự suy yếu hiện tại đặt ra câu hỏi về tính bền vững của bất kỳ đợt phục hồi nào. Vị thế mở giảm xuống còn 331.000 lô, giảm 29.960 so với tuần trước, giảm trong phiên liên tiếp khi cả phe bán và phe mua rút lui, phản ánh tâm lý chờ đợi và quan sát mạnh mẽ, không có dòng vốn theo xu hướng tham gia thị trường. Các đường trung bình động 5 và 10 ngày ngắn hạn chững lại và hội tụ, với giá đóng cửa chạm vào đường trung bình động 20 ngày, cho thấy sự cân bằng quyền lực ngắn hạn giữa bên mua và bên bán. Các đường trung bình động trung và dài hạn 40 ngày và 60 ngày tiếp tục xu hướng giảm, cho thấy bức tranh trung hạn tổng thể vẫn bị kìm hãm bởi áp lực giảm giá. Chỉ số VR duy trì dưới 100, phản ánh tâm lý giao dịch yếu, động lượng mua từ phe bò không đủ và thiếu dòng vốn chủ động đẩy giá lên cao.
Bình luận SMM: Tổng tồn kho alumina toàn quốc tăng nhẹ so với tháng trước, với biến động tổng thể vẫn hạn chế. Về cơ cấu, tồn kho nguyên liệu tại các nhà máy luyện nhôm giảm, chủ yếu do một số nhà máy chủ động giảm tốc độ mua quặng giá cao khi giá alumina giao ngay vẫn ở mức tương đối cao, dẫn đến tồn kho trong nhà máy thu hẹp. Tồn kho tại nhà máy tinh luyện alumina tăng nhẹ, dù mức tăng này phần lớn bị bù đắp bởi việc cắt giảm sản lượng bảo trì tại một số doanh nghiệp Sơn Tây và việc đưa vào vận hành công suất mới tại miền Nam Trung Quốc. Tồn kho tại cảng tăng do ảnh hưởng từ việc các tàu mới cập bến dần. Tồn kho chứng chỉ tiếp tục giảm, khi chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai và giá giao ngay thu hẹp kết hợp với vấn đề xuất hóa đơn đã làm suy yếu động lực vận chuyển tới kho giao nhận. Tồn kho trên đường vận chuyển và tại trạm cuối tăng tích lũy, chủ yếu do các chứng chỉ đã hết hạn trước đó được giải phóng thành hàng giao ngay, cùng với việc tiếp tục giao hàng từ Quảng Tây, khiến lưu lượng hàng hóa qua các kênh lưu thông tăng lên. Cấu trúc vận hành thị trường alumina dự kiến sẽ duy trì ổn định phần lớn trong ngắn hạn. Một số doanh nghiệp phụ thuộc vào quặng trong nước có thể lên lịch bảo trì do nguồn cung quặng thắt chặt, nhưng điều này sẽ có tác động hạn chế đến sản lượng hàng tháng, và mức tồn kho nhiều khả năng sẽ giữ ở trạng thái hiện tại. Về mặt giá cả, khi vấn đề lệch pha giữa các khu vực dần được giải tỏa, mặt bằng giá giao ngay có thể hạ nhẹ, và xu hướng tiếp theo nhiều khả năng sẽ chịu áp lực.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không phải là lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không sử dụng thông tin này thay thế cho đánh giá độc lập của mình. Mọi quyết định của khách hàng sẽ không liên quan đến Shanghai Metals Market.]
