Giá trung bình NPI cao cấp (10-12%) SMM giảm 3,1 nhân dân tệ/đơn vị niken so với tuần trước, xuống còn 1.129,4 nhân dân tệ/đơn vị niken (giá xuất xưởng, đã bao gồm thuế), và giá trung bình chỉ số FOB NPI Indonesia giảm 0,47 USD/đơn vị niken so với tuần trước, ghi nhận 145,76 USD/đơn vị niken. Trong suốt tuần, thị trường giao ngay NPI cao cấp vẫn trong tình trạng giằng co sâu sắc giữa cung và cầu, với kỳ vọng tăng và giảm phân kỳ hơn nữa. Hoạt động giao dịch nhìn chung trì trệ, và không có các đợt mua giá cố định theo lô từ các nhà máy thép.
Phía cầu liên tục chịu sức ép từ mùa thấp điểm truyền thống của thép không gỉ vào tháng 7. Giá sản phẩm đầu cuối suy yếu gây áp lực trực tiếp lên giá NPI. Trong khi đó, việc cắt giảm nhiều lần giá thép phế liệu làm hồi sinh lợi thế thay thế của nó như một loại nguyên liệu lò, chuyển hướng nhu cầu cứng đối với việc mua NPI. Các bên hạ nguồn nhìn chung có triển vọng giảm giá, liên tục hạ giá mua tâm lý. Hầu hết các doanh nghiệp lựa chọn tiêu thụ hàng tồn kho nội bộ và hạn chế mua chủ động, với mức chấp nhận hàng giá cao trên thị trường cực kỳ thấp. Phía cung thể hiện sự phân hóa cơ cấu, với hàng lưu thông giao ngay tạm thời thắt chặt trong ngắn hạn. Cùng với hỗ trợ từ chi phí luyện, hầu hết các nhà cung cấp thể hiện ý chí giữ giá mạnh mẽ, trong khi một số thương nhân điều chỉnh báo giá phù hợp với biến động của hợp đồng tương lai.
Trong khi đó, hầu hết các doanh nghiệp báo giá dựa trên mô hình giá trung bình cộng phí bảo hiểm, hiếm khi chào giá cố định. Nhiều bên tham gia thị trường trực tiếp tạm ngừng báo giá trong bối cảnh xu hướng thị trường không rõ ràng, dẫn đến sự thu hẹp của các bên bán hiệu quả. Với tác động của cơn bão gần đây giảm dần, lượng hàng đến tập trung tại các cảng phần nào xoa dịu tình trạng cung giao ngay thắt chặt, dẫn đến sự gia tăng các yêu cầu mua giá thấp và trung tâm giá dịch chuyển nhẹ xuống thấp hơn. Tuy nhiên, sự phục hồi của giá tương lai và thực tế rằng sản lượng tổng thể vẫn chưa phục hồi đáng kể đã tạo hỗ trợ sàn cho giá giao ngay, hạn chế đà giảm sâu. Nhìn chung, tuần này các yếu tố tăng và giảm kiềm chế lẫn nhau, với chênh lệch giá tâm lý giữa thượng nguồn và hạ nguồn vẫn khó thu hẹp. Thị trường tiếp tục thể hiện mô hình hợp nhất trì trệ, giao dịch trong biên độ với hoạt động ảm đạm.
Cũng đáng chú ý rằng, theo các nguồn tin thị trường, tiến độ vận hành các nhà máy luyện nhôm ở Indonesia có thể không đạt kỳ vọng, điều này có thể giảm bớt cạnh tranh điện cho NPI cao cấp vào nửa cuối năm 2026.
Xét từ góc độ chuyển đổi NPI thành niken mờ (high-grade nickel matte), mức chiết khấu của NPI cao cấp so với niken tinh chế tăng nhẹ trong tuần này. Sự phân kỳ về chênh lệch giá được thúc đẩy bởi diễn biến trái chiều của hai loại giá: trung tâm giá niken tinh chế phục hồi phần nào trong tuần này, trong khi NPI cao cấp tiếp tục chịu sức ép từ mùa thấp điểm truyền thống của thép không gỉ, với nhu cầu hạ nguồn yếu và đà ép giá liên tục từ các nhà máy thép khiến giá giao ngay duy trì xu hướng giảm. Chênh lệch giữa hai loại ngày càng mở rộng, với mức chiết khấu trung bình của NPI cao cấp so với niken tinh chế tăng nhẹ lên 158,1 nhân dân tệ mỗi đơn vị niken. Mặc dù mức chiết khấu hiện tại của NPI cao cấp đã mở rộng, chênh lệch giá vẫn chưa đủ lớn để bù đắp chi phí cần thiết cho việc chuyển đổi NPI thành niken mờ, có nghĩa là chưa đủ hiệu quả kinh tế để thúc đẩy việc chuyển đổi quy mô lớn các dây chuyền luyện sang sản xuất niken mờ. Dự kiến sẽ không có sự chuyển đổi NPI cao cấp do chênh lệch giá thúc đẩy diễn ra trong ngắn hạn.
Tuần này, giá thu mua quặng niken trong nước cho các nhà máy luyện hầu như ổn định, với giá các nguyên liệu phụ như than cốc và than chỉ dao động nhẹ, và chi phí luyện tổng thể gần như đi ngang. Tuy nhiên, dưới áp lực liên tục từ mùa thấp điểm thép không gỉ, giá thị trường NPI cao cấp trượt nhẹ trong tuần này. Trong bối cảnh chi phí sản xuất gần như không đổi, các nhà máy luyện trong nước chứng kiến biên lợi nhuận đơn vị bị thu hẹp tương ứng. Tại Indonesia, giá quặng niken địa phương giảm trong tuần này, giảm bớt áp lực chi phí ở khâu nguyên liệu. Sự sụt giảm chi phí nguyên liệu dẫn đến sự phục hồi nhất định của biên lợi nhuận luyện NPI trong nước. Nếu giá quặng tiếp tục ảm đạm trong thời gian tới, áp lực chi phí ở Indonesia có thể tiếp tục giảm bớt.
