[Phân tích SMM] Thép silic GO đối mặt với thuế chống bán phá giá từ Ấn Độ, giá sẽ củng cố trong tháng 7

Đánh giá giá tháng 6:

Trong tháng 6, giá trung bình tháng của thép silicon định hướng (GO) tiếp tục xu hướng phục hồi trước đó, với mức giá trung tâm tiếp tục tăng. Mặc dù áp lực cung tương đối cao, xu hướng sửa chữa đáy giá trước đó vẫn duy trì, giá giao ngay trung bình tháng tăng đều đặn, phản ánh thị trường kỳ vọng tốt vào sự phục hồi. Tuy nhiên, tình trạng dư cung đã kìm hãm đà tăng, xu hướng tăng giá khá ôn hòa mà không có cú sốc tăng mạnh.

Phân tích cơ bản:

Trong tháng 7, sản lượng thép GO dự kiến duy trì ở mức cao. Xét theo chủng loại, sản lượng HIB và CGO sẽ ổn định, với HIB cấp cao vẫn chiếm phần lớn sản lượng, trong khi CGO ổn định trong biên độ hẹp, cơ cấu sản phẩm không có điều chỉnh lớn. So với các kế hoạch sản xuất trước đây, kế hoạch sản xuất tháng 7/2026 sẽ tiếp tục ở ngưỡng cao, nguồn cung tổng thể ổn định, tổng nguồn cung thép GO vẫn tương đối dồi dào. Sản lượng cao liên tục cũng là một trong những yếu tố cốt lõi kìm hãm đà tăng của giá thép GO đợt này và duy trì trạng thái cân bằng cung-cầu lỏng lẻo.

Trong tháng 5, tiêu thụ thép GO từ các dự án lắp đặt lưới điện mới ở mức tương đối thấp trong năm. Về cơ cấu, nhiệt điện và điện mặt trời vẫn là nguồn tiêu thụ chính, nhu cầu từ điện gió và thủy điện bổ sung, tỷ trọng điện hạt nhân duy trì ở mức thấp. So với cơ cấu tiêu thụ của thép silicon không định hướng, nhiệt điện và điện mặt trời cùng chiếm 60%, làm cho đặc điểm cơ cấu nhu cầu bên nguồn cung điện trở nên rõ ràng. Trong tháng 5, tiến độ lắp đặt thiết bị đầu cuối mới chậm lại, tăng trưởng đơn hàng của các doanh nghiệp máy biến áp hạn chế, nhu cầu trực tiếp đối với thép GO được giải phóng chậm, cộng với sản lượng cao duy trì tại các nhà máy thép trước đó, áp lực bên cung khó tiêu hóa, gây sức ép lên giá thép silicon, khiến trong ngắn hạn khó dựa vào lắp đặt lưới điện để tạo động lực tăng mạnh nhu cầu.

Triển vọng giá tháng 7:

Nhìn sang tháng 7/2026, bên cung, nguồn cung thép GO của Trung Quốc dự kiến cơ bản ổn định. Các dây chuyền sản xuất của các nhà máy thép chính sẽ vận hành ổn định, không có kế hoạch bảo dưỡng tập trung, tổng phụ tải sản xuất duy trì ổn định. Đồng thời, các nhà máy thép chính như Baowu sẽ tăng giá cơ sở sản phẩm định hướng thêm 300 nhân dân tệ/tấn trong chính sách giá tháng 7. Cùng với lợi nhuận sản xuất duy trì trong biên độ hợp lý, tâm lý sản xuất tổng thể tốt, nguồn hàng cấp cao được giải phóng ổn định. Bên cầu, các yếu tố hỗ trợ thị trường thuận lợi tiếp tục, nhu cầu tổng thể diễn biến khả quan. Các dự án siêu cao áp trong “Kế hoạch 5 năm lần thứ 15” của Trung Quốc vẫn đang được khởi công tập trung, tiến độ thi công liên tục được đẩy mạnh. Nhu cầu máy biến áp phục vụ đấu nối năng lượng mới rất khả quan. Song song đó, nâng cấp hiệu suất năng lượng của thiết bị gia dụng và xe năng lượng mới đang được triển khai dần, khiến nhu cầu cải tiến động cơ hiệu suất cao duy trì ở mức cao. Ngoài ra, các dự án nâng cấp lưới điện ở nước ngoài đang tiến triển, nhu cầu mua sắm thép GO cấp cao duy trì ổn định. Tuy nhiên, việc Ấn Độ khởi xướng chống bán phá giá đối với thép GO của Trung Quốc có thể khiến một số nguồn hàng chảy ngược lại thị trường nội địa, gây sức ép lên đà tăng giá. Bên chi phí, với kỳ vọng lợi nhuận nhà máy thép tiếp tục thu hẹp và việc hạn chế sản xuất theo yêu cầu bảo vệ môi trường địa phương trở nên bình thường hóa, sản lượng gang dự kiến tiếp tục giảm. Tuy nhiên, tác động mùa thấp điểm đối với thị trường đang mở rộng, giá HRC trung bình tháng 7 dự kiến giảm tiếp so với tháng 6, với mức giảm thu hẹp. Nhìn chung, SMM dự báo giá thép GO sẽ diễn biến đi ngang trong tháng 7/2026.