Tuần này, mức premium đồng giao ngay tại Thượng Hải tăng liên tục, chạm đỉnh từ đầu năm. Đầu tuần, quá trình giảm tồn kho xã hội tăng tốc, chênh lệch backwardation kỳ hạn nới rộng đáng kể, nhà cung cấp quyết tâm giữ giá mạnh, mức premium giao ngay leo lên 160-270 nhân dân tệ/tấn, lập đỉnh mới từ đầu năm tới nay. Giữa tuần, khi kỳ hạn giao hàng đến gần, động thái bán ra của một số nhà cung cấp tạm thời gây sức ép lên premium, nhưng với hỗ trợ từ cấu trúc backwardation, mức giảm của premium hạn chế. Sau khi đảo hợp đồng, hàng giao ngay sẵn có vẫn khan hiếm, nhà cung cấp liên tục nâng báo giá, trung tâm giá premium tiếp tục dịch chuyển lên cao. Đến thứ Sáu, premium đồng cathode SMM số 1 giao ngay được báo ở mức 350-450 nhân dân tệ/tấn, trung bình 400 nhân dân tệ/tấn, lập đỉnh mới trong năm. Theo dữ liệu SMM, tồn kho xã hội tại Thượng Hải ghi nhận 76.500 tấn, giảm 9.100 tấn so với thứ Năm tuần trước; tồn kho xã hội tại Giang Tô ghi nhận 19.500 tấn, giảm 6.900 tấn so với thứ Năm tuần trước, cả hai đều ở mức thấp nhất từ đầu năm đến nay.
Nhìn sang tuần tới, premium đồng giao ngay Thượng Hải dự kiến duy trì xu hướng mạnh. Về phía cung, tồn kho xã hội hiện ở mức thấp nhất từ đầu năm, hàng giao ngay sẵn có khan hiếm, lượng hàng nội địa và nhập khẩu về thấp, tình trạng thiếu hụt nguồn cung ngắn hạn khó đảo ngược nhanh. Tỷ lệ hủy chứng chỉ lưu kho LME tiếp tục tăng, một số chứng chỉ bị hủy và vận chuyển sang thị trường Trung Quốc, dự kiến đến nơi vào cuối tháng này hoặc đầu tháng sau, lúc đó nguồn cung thắt chặt có thể dịu bớt. Về cấu trúc chênh lệch giá, chênh lệch backwardation kỳ hạn ở mức cao vẫn tồn tại, nhà cung cấp quyết tâm giữ giá mạnh, tạo hỗ trợ vững chắc cho premium giao ngay. Về phía cầu, khả năng chấp nhận mức premium cao của hạ nguồn hạn chế, mua vào chủ yếu theo nhu cầu thiết yếu, tâm lý mua đuổi thiếu hụt, dư địa tăng thêm của premium có thể bị kiềm hãm bởi giá cao. Nhìn chung, dưới tác động qua lại của tồn kho thấp, hỗ trợ backwardation và sự kìm hãm của giá cao lên nhu cầu, giá giao ngay so với hợp đồng đồng SHFE 2608 dự kiến duy trì trạng thái premium tuần tới, xu hướng mạnh tổng thể kéo dài.
![Giá đồng giảm trở lại, các doanh nghiệp thanh đồng thứ cấp chủ yếu trong tâm lý chờ xem [SMM Đánh giá hàng ngày đồng thứ cấp]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/XTMPt20251217171713.jpeg)
