[SMM Analysis] Giá kỳ hạn phục hồi, thúc đẩy giao dịch theo giai đoạn và hạn chế hàng đến, khiến tồn kho thép không gỉ ngừng tăng và giảm xuống.

SMM, ngày 16/7 – Tuần này, tồn kho xã hội thép không gỉ đã kết thúc xu hướng tích lũy tồn kho trước đó, tổng thể ngừng tăng và giảm trở lại, áp lực tồn kho giảm nhẹ. Tổng tồn kho tại hai thị trường lớn Vô Tích và Phật Sơn giảm đáng kể, từ 943.700 tấn ngày 9/7/2026 xuống còn 921.300 tấn vào kỳ mới nhất, giảm 2,37% so với tuần trước, đánh dấu sự đảo chiều tạm thời của xu hướng tích lũy tồn kho mùa thấp điểm.

Trong tuần, giá thép không gỉ tương lai mạnh lên và tăng trở lại, khắc phục hiệu quả tâm lý thị trường yếu ớt trước đó. Cùng với việc giá giao ngay tăng tạo dư địa hợp lý để thương nhân chào hàng với mức chiết khấu, tâm lý thị trường “tranh mua khi giá liên tục tăng, chần chừ khi giá giảm” đã được giải phóng tập trung, thúc đẩy nhu cầu bổ sung hàng theo giai đoạn từ người dùng cuối hạ nguồn. Giao dịch trên thị trường hồi phục rõ rệt so với hình thái ảm đạm trước đó, và hiệu quả giải phóng tồn kho của nguồn cung cải thiện đáng kể. Trong khi đó, thời tiết bão trong tuần đã làm gián đoạn hoạt động hậu cần và vận tải trong khu vực, hạn chế tốc độ hàng về. Lượng hàng bổ sung tại chỗ trên thị trường giao ngay không đủ, làm thắt chặt hơn nguồn cung lưu thông từ phía cung. Nhờ cả sự phục hồi theo giai đoạn của giao dịch và lượng hàng về giảm, các yếu tố này đã thành công bù đắp áp lực tích lũy tồn kho từ nhu cầu thực yếu trong mùa thấp điểm, đẩy tồn kho xã hội tuần này giảm trở lại một cách ổn định. Nhìn chung, giá tương lai tăng mạnh giúp phục hồi tâm lý thị trường, việc thương nhân giảm giá để kích thích xuất hàng, cùng thời tiết bão hạn chế hàng về là những động lực cốt lõi giúp tồn kho thép không gỉ ngừng tăng và giảm trở lại trong tuần này. Mặc dù nhu cầu thực tế của người dùng cuối trong mùa thấp điểm vẫn chưa phục hồi thực chất và động lực giao dịch bền vững vẫn chưa đủ, các yếu tố tác động ngắn hạn do tâm lý và tình trạng thắt chặt bên cung đã tạo ra sự bù đắp hiệu quả, giảm bớt áp lực tích lũy tồn kho trước đó. Hiện tại, các yếu tố cơ bản mùa thấp điểm vẫn chi phối thị trường thép không gỉ, với xu hướng nhu cầu yếu trong dài hạn không thay đổi, tạo sự hỗ trợ không đủ cho việc giải phóng tồn kho mạnh mẽ và bền vững. Trong ngắn hạn, tồn kho có thể sẽ duy trì mô hình đi ngang với mức giảm nhẹ. Thời gian tới, cần theo dõi sát sao tính bền vững của đà tăng giá thép không gỉ tương lai, tốc độ phục hồi nhu cầu thực của người dùng cuối trong mùa thấp điểm, và những gián đoạn do thời tiết và hậu cần ảnh hưởng đến lượng hàng về, để đánh giá liệu xu hướng giảm tồn kho có tiếp tục hay không.