[Phân tích SMM] Giá hợp đồng tương lai phục hồi, thúc đẩy các giao dịch theo đợt và lượng hàng về hạn chế, khiến tồn kho thép không gỉ ngừng tăng và quay đầu giảm.

SMM, ngày 16 tháng 7 – Tuần này, tồn kho xã hội thép không gỉ đã chấm dứt xu hướng tăng tích trữ trước đó, nhìn chung ngừng tăng và giảm trở lại, áp lực tồn kho giảm nhẹ. Tổng tồn kho tại hai thị trường chính là Vô Tích và Phật Sơn giảm đáng kể, từ 943.700 tấn vào ngày 9 tháng 7 năm 2026 xuống còn 921.300 tấn vào kỳ mới nhất, giảm 2,37% so với tuần trước, đánh dấu sự đảo chiều theo giai đoạn của xu hướng tăng tồn kho mùa thấp điểm.

Trong tuần, giá thép không gỉ kỳ hạn tăng cường và tăng trở lại, khắc phục hiệu quả tâm lý thị trường yếu trước đó. Cùng với việc thương nhân có dư địa hợp lý để chiết khấu sau khi giá giao ngay tăng, tâm lý thị trường “tranh mua khi giá tăng liên tục và do dự khi giá xuống” được giải phóng mạnh mẽ, thúc đẩy nhu cầu tái tồn kho theo đợt từ người dùng cuối hạ nguồn. Giao dịch trên thị trường phục hồi rõ rệt so với mô hình ảm đạm trước đó, và hiệu quả giải phóng tồn kho của các nguồn cung được cải thiện đáng kể. Trong khi đó, thời tiết bão trong tuần đã làm gián đoạn hậu cần và vận tải khu vực, hạn chế tốc độ hàng đến. Việc bổ sung nguồn cung giao ngay tại chỗ không đủ, thắt chặt hơn nữa nguồn lực lưu thông từ phía cung. Được thúc đẩy bởi cả sự phục hồi giao dịch theo đợt và lượng hàng đến thị trường giảm, những yếu tố này đã bù đắp thành công áp lực tăng tồn kho từ nhu cầu cứng yếu trong mùa thấp điểm, đẩy tồn kho xã hội tuần này giảm trở lại ổn định. Nhìn chung, giá kỳ hạn mạnh lên đã khơi phục tâm lý thị trường, sự nhượng bộ của thương nhân để kích thích xuất hàng, và thời tiết bão hạn chế hàng đến là những động lực cốt lõi khiến tồn kho thép không gỉ ngừng tăng và giảm tuần này. Mặc dù nhu cầu cứng thực tế của người dùng cuối trong mùa thấp điểm vẫn chưa phục hồi đáng kể và đà giao dịch bền vững vẫn chưa đủ, các yếu tố ngắn hạn do tâm lý thúc đẩy và thắt chặt nguồn cung đã tạo ra sự bù đắp hiệu quả, giảm bớt áp lực tăng tồn kho trước đó. Hiện tại, các yếu tố cơ bản mùa thấp điểm vẫn chi phối thị trường thép không gỉ, với mô hình nhu cầu yếu dài hạn không thay đổi, không đủ hỗ trợ cho việc giải phóng tồn kho mạnh mẽ liên tục. Trong ngắn hạn, tồn kho có khả năng duy trì mô hình tích lũy đi ngang với mức giải phóng tồn kho nhẹ. Trong thời gian tới, cần theo dõi chặt chẽ tính bền vững của sức mạnh giá thép không gỉ kỳ hạn, tốc độ phục hồi nhu cầu cứng của người dùng cuối trong mùa thấp điểm, và những gián đoạn do thời tiết và hậu cần đối với hàng đến, để đánh giá liệu xu hướng giải phóng tồn kho có thể tiếp tục hay không.