[Tóm tắt Cuộc họp Sáng về Cobalt của SMM] Giá nguyên liệu thô điều chỉnh giảm, vật liệu catốt ternary giảm dưới áp lực.

Coban tinh luyện:

Giá giao ngay coban tinh luyện quay trở lại xu hướng giảm dần trong tuần này. Về phía cung, giá xuất xưởng tại các nhà luyện kim chủ lực tăng nhẹ lên 390.000 NDT/tấn, nhưng do điều kiện thị trường tiếp tục suy yếu, hầu hết các thương nhân ngừng báo giá, tạo bầu không khí chờ đợi mạnh. Về phía cầu, khi thời tiết nắng nóng đến, các doanh nghiệp hạ nguồn dần bước vào kỳ nghỉ hè, ý chí mua hàng trì trệ, chỉ duy trì một lượng nhỏ nhu cầu dự trữ hàng thiết yếu. Không có thay đổi đáng kể nào về yếu tố cơ bản của coban tinh luyện trong tuần này; trong bối cảnh giao dịch cực kỳ ảm đạm, một lượng vốn nhỏ rời đi do tâm lý bi quan đã tạo lực cản rõ rệt đối với giá. Nhìn chung, tháng 7-8 là mùa tiêu thụ thấp điểm truyền thống của coban tinh luyện, hỗ trợ từ phía cầu hạn chế, và giá có khả năng sẽ tiếp tục ảm đạm trong ngắn hạn.

Sản phẩm trung gian:

Giá các sản phẩm coban trung gian nhìn chung ổn định trong tuần này. Về phía cung, một số nhà khai thác do Trung Quốc đầu tư đã dựa trên mức giá chuẩn là giá coban tinh luyện cấp thấp tiêu chuẩn châu Âu * (hệ số thanh toán của coban hydroxit - phí bảo hiểm), nhưng do kỳ vọng về hệ số phí bảo hiểm giữa thượng nguồn và hạ nguồn có sự khác biệt lớn, giao dịch thực tế khó tiến triển. Về phía cầu, định giá thị trường muối coban vẫn ở mức thấp, và mức giá thu mua nguyên liệu thô chấp nhận được của các nhà luyện kim hạ nguồn chỉ ở khoảng 22-23 đô la Mỹ/lb, chỉ có một khối lượng nhỏ hàng tồn kho của thương nhân được giao dịch trong phạm vi này. Trong ngắn hạn, các nhà khai thác vẫn muốn giữ giá, nhưng hỗ trợ từ nhu cầu luyện kim hạ nguồn không đủ, và bên mua bên bán vẫn trong giai đoạn giằng co, giá sản phẩm trung gian dự kiến sẽ tiếp tục ổn định.

Coban sunfat:

Giao dịch thị trường coban sunfat tiếp tục ảm đạm trong tuần này. Về phía cung, giá chào của các nhà luyện kim sơ cấp vẫn ở mức cao, các doanh nghiệp chủ lực tiếp tục bảo vệ mốc 85.000 NDT/tấn; các nhà luyện kim tái chế duy trì giá chào thấp nhất ở mức 80.000-81.000 NDT/tấn để đẩy nhanh vòng quay vốn. Phía cầu không có cải thiện; hàng tồn kho của các doanh nghiệp hàng đầu vẫn tương đối dồi dào, chưa có nhu cầu mua hàng nào được giải phóng, và đợt bổ sung hàng mới dự kiến sẽ không bắt đầu cho đến sau tháng 8. Các doanh nghiệp vừa và nhỏ có nhu cầu cứng, nhưng giá cả ảm đạm đã kìm hãm nhiệt tình dự trữ, và họ chỉ duy trì mua số lượng nhỏ khi cần thiết. Trong ngắn hạn, giá cobalt sulphate dự kiến sẽ đi ngang với xu hướng ảm đạm, và sự phục hồi bền vững vẫn chờ đợi nhu cầu mua bổ sung tập trung từ hạ nguồn.

Cobalt chloride:

Thị trường cobalt chloride tiếp tục xu hướng trì trệ trong tuần này, với các giao dịch thực tế thưa thớt, mặc dù hoạt động thăm dò đã tăng so với kỳ trước. Về phía cung, hầu hết các doanh nghiệp vẫn giữ giá chào trên mốc 100.000 nhân dân tệ/tấn; giá niêm yết bề mặt tương đối không đổi, nhưng dựa trên thương lượng thực tế, vẫn có một số dư địa nhượng bộ trong giao dịch. Về phía cầu, tồn kho nguyên liệu thô ở hạ nguồn vẫn dồi dào, cộng với các đơn hàng đầu cuối yếu, khiến ý muốn mua hàng tổng thể không đủ. Nhìn chung, tâm lý bi quan trên thị trường tiếp tục lan rộng, tạo ra sức ép mạnh lên giá cả và tiến độ mua hàng, và thị trường có khả năng chủ yếu đi ngang trong ngắn hạn, mặc dù vẫn có tiềm năng giảm thêm trong quý 3.

Cobalt salt (Co3O4):

Thị trường Co3O4 cũng duy trì xu hướng trì trệ trong tuần này, với các giao dịch thực tế rất ít và cách xa nhau. Về phía cung, chịu ảnh hưởng bởi nhu cầu suy yếu và tồn kho cao của chính mình, hầu hết các doanh nghiệp lần lượt giảm tải lịch trình sản xuất, mặc dù giá gần đây đã ổn định và các doanh nghiệp nhìn chung không có ý định hạ thêm giá chào để bán. Về phía cầu, mặc dù mức tồn kho khác nhau giữa các doanh nghiệp vật liệu cathode, nhìn chung vẫn ở mức cao, và hầu như không có ý định mua hàng chủ động ở giai đoạn này. Trong ngắn hạn, giá Co3O4 dự kiến chủ yếu đi ngang.

Cobalt powder and others:

Thị trường cobalt powder tiếp tục yếu trong tuần này, với giá giao dịch chính giảm dần xuống còn 460.000 nhân dân tệ/tấn, và giá chào của thương nhân đã xuất hiện thấp đến 440.000-450.000 nhân dân tệ/tấn. Bị ảnh hưởng bởi tâm lý "mua vào khi giá tăng liên tục và ngừng mua khi giá giảm", các doanh nghiệp hạ nguồn nói chung áp dụng chiến lược mua bổ sung chu kỳ ngắn từ nửa tháng đến một tháng, trong khi vẫn còn dư địa thương lượng giá đối với các đơn hàng lớn. Về phía nguyên liệu thô, giá cobalt carbonate tiến gần mốc 200.000 nhân dân tệ/tấn, gần như không có giao dịch. Nguyên liệu khác dành cho hợp kim cứng thiêu kết – tungsten carbide – đã giảm xuống dưới 900.000 nhân dân tệ/tấn, với các giao dịch chủ đạo đạt mức 850.000 nhân dân tệ/tấn, và tốc độ giảm vượt ngoài kỳ vọng của thị trường. Ngành nhìn chung kỳ vọng một đợt bổ sung tồn kho tập trung có thể bắt đầu vào tháng 8-9; cho tới lúc đó, nhu cầu yếu vẫn tiếp diễn, và giá các sản phẩm dòng cobalt có khả năng chủ yếu tiếp tục giảm dần để dò đáy.

Tiền chất cathode ternary:

Tuần này, giá giảm nhẹ. Nickel sulphate và cobalt sulphate giảm trong tuần này, trong khi manganese sulphate tăng nhẹ.

Về chiết khấu, đối với các đơn hàng trong tháng 7 và quý 3, một số nhà sản xuất sẵn sàng tăng mức chiết khấu hơn do chi phí nguyên liệu sulphate tăng cao. Đối với hợp đồng dài hạn, một số hợp đồng năm của nhà sản xuất đã được cố định từ đầu năm, do đó hệ số không tăng; đối với các đơn hàng theo quý, sự chấp nhận tăng hệ số từ phía hạ nguồn cũng yếu, khiến tổng thể hệ số vẫn ổn định so với quý 2. Đối với các đơn hàng giao ngay, khoản phải trả nickel và cobalt cho một số đơn hàng giao ngay ở thị trường tiêu dùng đã tăng vào tháng 6, nhưng do diễn biến giá muối nickel và cobalt gần đây khá yếu, hệ số đơn hàng nhìn chung không tăng thêm trong tháng 7.

Về sản xuất, đơn hàng xuất khẩu của các nhà sản xuất lớn trong tháng này tiếp tục khả quan, và kế hoạch sản xuất của họ ở mức cao, nhưng một số nhà sản xuất khác đã cắt giảm công suất do tích tụ hàng tồn kho thành phẩm vì hạ nguồn kiểm soát tồn kho giữa năm.

Nhìn về phía trước, giá sulphate gần đây nhìn chung đã hạ nhiệt, và giá đơn hàng mới trong tương lai sẽ phụ thuộc vào việc theo dõi tốc độ bổ sung hàng tồn kho của hạ nguồn trong quý 3.

Vật liệu cathode ternary:

Tuần này, giá vật liệu cathode ternary tiếp tục xu hướng giảm. Về phía nguyên liệu, giá nickel sulphate và cobalt sulphate đi ngang và giảm nhẹ do giao dịch thị trường trì trệ; giá manganese sulphate tăng nhẹ; giá lithium carbonate và lithium hydroxide gần đây giảm rõ hơn do các yếu tố bên vốn gây nhiễu loạn. Về tâm lý giao dịch, tuần trước, khi giá hóa chất lithium giảm nhanh, một số nhà sản xuất đã mua bổ sung ở mức giá thấp, khiến các giao dịch tương đối sôi động. Bước sang tuần này, giá nguyên liệu thô tiếp tục giảm và chưa có dấu hiệu dừng lại; các nhà sản xuất pin ở hạ nguồn vốn đã có lượng tồn kho dồi dào, nay nhìn chung chuyển sang thái độ thận trọng và chờ đợi, tốc độ mua hàng chậm lại, tâm lý giao dịch tuần này tương đối ảm đạm. Về chiết khấu, do ảnh hưởng bởi đà giảm liên tục của giá niken sunfat tuyệt đối, mức chiết khấu niken sunfat được một số nhà sản xuất pin ba thành phần áp dụng khi thanh toán đã tăng lên, trong khi chiết khấu đối với các kim loại khác vẫn duy trì tương đối ổn định. Về nhu cầu, nhu cầu từ thị trường năng lượng gần đây vẫn ở mức cao với các đơn hàng được thực hiện bình thường; nhu cầu thị trường tiêu dùng tiếp tục xu hướng trung bình yếu.

LCO:

Thị trường LCO tuần này tiếp tục xu hướng ổn định nhưng ảm đạm. Giá liti cacbonat và oxit coban (Co3O4) đầu nguồn tiếp tục dịch chuyển xuống thấp, tạo áp lực kéo giá chào bán LCO xuống, nhưng xu hướng giá giảm chưa truyền tải hiệu quả đến khía cạnh giao dịch. Phía nhu cầu vẫn thiếu điểm sáng, đơn hàng hạ nguồn nhìn chung còn yếu, và khi giá nguyên liệu đầu nguồn chưa ổn định, người mua phần lớn duy trì chiến lược chờ đợi, tham gia thị trường chủ yếu với nhu cầu mua cứng nhắc, lẻ tẻ, khiến các giao dịch quy mô khó xuất hiện. Hiện tại, bên bán và bên mua vẫn trong tình trạng bế tắc, chờ đợi hướng đi rõ ràng. Xu hướng tới cần tiếp tục theo dõi biến động chi phí nguyên liệu đầu nguồn và liệu tốc độ tái dự trữ hàng ở hạ nguồn có cải thiện thực chất hay không.

Tin tức:    

[Sản lượng pin năng lượng và pin ESS tháng 6 của Trung Quốc tăng 49,1% so với cùng kỳ] Liên minh Đổi mới Công nghiệp Pin Năng lượng Ô tô Trung Quốc đã công bố dữ liệu pin năng lượng tháng 6 năm 2026. Trong tháng 6, sản lượng pin năng lượng và pin ESS của Trung Quốc đạt 196,0 GWh, tăng 7,6% so với tháng trước và tăng 49,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, sản lượng pin năng lượng là 133,4 GWh (chiếm 68,1% tổng sản lượng), tăng 5,0% so với tháng trước và tăng 41,8% so với cùng kỳ; sản lượng pin ESS là 62,6 GWh (chiếm 31,9% tổng sản lượng), tăng 13,4% so với tháng trước và tăng 67,5% so với cùng kỳ. Từ tháng 1 đến tháng 6, sản lượng pin năng lượng và pin ESS luỹ kế của Trung Quốc đạt 979,4 GWh, tăng 48,6% so với cùng kỳ. Trong đó, sản lượng pin năng lượng luỹ kế là 661,3 GWh (chiếm 67,5% tổng sản lượng luỹ kế), tăng 36,2% so với cùng kỳ; sản lượng pin ESS luỹ kế là 318,1 GWh (chiếm 32,5% tổng sản lượng luỹ kế), tăng 83,4% so với cùng kỳ.

[Chứng khoán Trung Quốc: Lạc quan về giá trị phân bổ ngành thiết bị pin lithium và pin thể rắn] Một báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Trung Quốc cho rằng ngành thiết bị pin lithium tiếp tục theo chuỗi logic “lịch sản xuất cao kỷ lục—hoàn thành đơn hàng—phục hồi lợi nhuận.” Trong tháng 7, lịch sản xuất pin lithium của Trung Quốc đạt khoảng 283 GWh, tăng 5,6% so với tháng trước, đánh dấu tháng thứ năm liên tiếp lập đỉnh lịch sử mới. Tỷ trọng pin lưu trữ năng lượng (ESS) tăng lên 42,9%, và nhu cầu chuyển từ việc chỉ được thúc đẩy bởi xe năng lượng mới (NEV) sang tăng trưởng đa cực, với lưu trữ năng lượng trở thành động lực tăng trưởng chính, thúc đẩy sự thịnh vượng liên tục ở phía thiết bị. Quá trình công nghiệp hóa pin thể rắn đang tăng tốc, với việc vận hành thử nghiệm dày đặc các dây chuyền sản xuất pin thể rắn hoàn toàn quy mô GWh và đồng thời đẩy nhanh xây dựng dây chuyền thí điểm tại các nhà máy pin hàng đầu. Trong tháng 7, tiêu chuẩn phân loại ngành pin thể rắn chính thức được ban hành, và ngành đang chuyển từ định hướng chính sách sang phát triển chuẩn hóa. Các đơn hàng phía thiết bị dần được thực hiện, với việc Gokin Solar giành được đơn hàng thiết bị lõi front-end dây chuyền sản xuất pin thể rắn 2 GWh từ Jinlongyu, đánh dấu sự khởi đầu của lợi ích phía thiết bị. Năm 2026 được nhiều nhà sản xuất ô tô coi là năm đầu tiên cho việc xác minh công nghiệp hóa công nghệ pin thể rắn hoàn toàn, và cửa sổ đấu thầu thiết bị đang mở ra. Hơn nữa, các doanh nghiệp thiết bị pin lithium đang xây dựng các đường cong tăng trưởng thứ hai thông qua mở rộng nền tảng, chiến lược toàn cầu hóa và định vị công nghệ mới, làm phẳng biến động chu kỳ trong hoạt động và thúc đẩy định giá lại từ ‘nhà cung cấp thiết bị pin lithium theo chu kỳ’ lên ‘nhà cung cấp thiết bị cao cấp dựa trên nền tảng.’ Ngành hiện tại đang ở trong cửa sổ cộng hưởng ba yếu tố ‘sự thịnh vượng của lịch sản xuất cao + tăng tốc công nghiệp hóa pin thể rắn + thương mại hóa pin natri-ion,’ và nhóm nghiên cứu tiếp tục lạc quan về giá trị phân bổ của các ngành thiết bị pin lithium và pin thể rắn.

[“Quy tắc tính toán chi phí xe của ngành công nghiệp ô tô Trung Quốc” tiêu chuẩn nhóm chính thức được ban hành] Gần đây, tiêu chuẩn nhóm “Quy tắc tính toán chi phí xe của ngành công nghiệp ô tô Trung Quốc” do Hiệp hội các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc (CAAM) chủ trì và được 18 nhà sản xuất ô tô nội địa chính cùng biên soạn, đã chính thức được ban hành. Đây là bộ quy tắc tính toán chi phí thống nhất đầu tiên cho ngành sản xuất ô tô tại Trung Quốc, chấm dứt lịch sử lâu dài của ngành với “tiêu chuẩn tính toán không nhất quán, không có chuẩn mực đối chiếu”. Đây là biện pháp then chốt nhằm chấn chỉnh cạnh tranh giá cả hỗn loạn trong ngành ô tô và thúc đẩy phát triển chất lượng cao, đồng thời là thành tựu quan trọng của toàn ngành trong việc xây dựng đồng thuận và thiết lập quy tắc tự quản. (Từ ứng dụng Wall Street CN)

SMM New Energy Research Team

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868