Nhu cầu hạ nguồn vào mùa thấp điểm yếu, trong khi xung đột địa chính trị hỗ trợ sự ổn định của giá nhôm. [Bản tin sáng về nhôm của SMM]

Bản tin buổi sáng nhôm SMM, 16/7

Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE 2608 được giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 23.255 nhân dân tệ/tấn, tăng 90 nhân dân tệ hay 0,39% so với giá thanh toán của ngày giao dịch trước đó. Mở cửa ở mức 23.190 nhân dân tệ/tấn và giao động trong khoảng 23.180-23.285 nhân dân tệ/tấn. Giá chạy trên MA5 (23.185,00) và MA10 (23.094,00) nhưng dưới MA30 (23.411,33) và MA60 (24.031,00). Các đường trung bình động ngắn hạn đến trung hạn thể hiện sự sắp xếp giảm giá và hội tụ đều xuống thấp hơn, cho thấy sự củng cố rõ rệt trong xu hướng ảm đạm, với kháng cự hình thành tại mỗi đường MA phía trên. Trên chỉ báo MACD, DIF (-196,6528) nằm trên DEA (-292,7758), và thanh MACD màu đỏ ghi nhận 192,2462, cho thấy đà giảm phần nào suy yếu. Phạm vi giao dịch cốt lõi khuyến nghị cho nhôm SHFE là 22.800-23.500 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng nhôm LME kỳ hạn 3 tháng đóng cửa ở mức 3.172,00 đô la Mỹ/tấn, giảm 0,16%. Giá chạy trên MA5 (3.165,30) và MA10 (3.157,15) nhưng dưới MA30 (3.262,47) và MA60 (3.433,06). Các đường trung bình động ngắn hạn đến trung hạn cũng duy trì sự sắp xếp giảm giá và hội tụ xuống thấp hơn, báo hiệu sự củng cố rõ rệt trong xu hướng ảm đạm với kháng cự đáng kể ở phía trên. Trên chỉ báo MACD, DIF (-67,1167) duy trì trên DEA (-86,2472), và thanh MACD màu đỏ ở mức 38,2611, cho thấy đà giảm suy yếu và tốc độ giảm chậm lại. Phạm vi giao dịch cốt lõi khuyến nghị cho nhôm LME là 3.100-3.200 đô la Mỹ/tấn.

Mặt trận Vĩ mô: Các nguồn tin tiết lộ rằng Iran đã yêu cầu lực lượng Houthi của Yemen phong tỏa eo biển Bab el-Mandeb nếu Mỹ tấn công lưới điện của Iran. Quân đội Iran nhấn mạnh rằng vấn đề eo biển Hormuz là 'lằn ranh đỏ' đối với Iran và sẽ không được mở lại dưới áp lực của Mỹ. Nếu các hành động thù địch chống lại Iran tiếp diễn, xung đột sẽ mở rộng sang những phương diện mới. Bộ Chỉ huy Trung tâm Mỹ thông báo rằng các lực lượng Mỹ bắt đầu một đợt không kích mới nhằm vào Iran vào lúc 2 giờ chiều theo giờ Miền Đông ngày 16 tháng 7, đánh dấu đêm thứ năm liên tiếp Mỹ tiến hành các cuộc tấn công. Một số sân bay, cầu và đầu mối đường sắt của Iran đã bị trúng đòn. Thư ký Báo chí Nhà Trắng Leavitt tuyên bố rằng Iran vẫn đang đàm phán với Mỹ và hy vọng đạt được thỏa thuận khi phải hứng chịu những 'đòn tàn phá'. Leavitt cho biết các cuộc tấn công gần đây của Mỹ xuất phát từ việc Iran vi phạm biên bản ghi nhớ. Chủ tịch Fed Dallas Logan kêu gọi tăng lãi suất, lưu ý rằng lạm phát dường như không quay trở lại mức mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương một cách bền vững. Một mức tăng lãi suất vừa phải sẽ cân bằng tốt hơn triển vọng và rủi ro theo nhiệm vụ kép của Fed là ổn định giá cả và toàn dụng lao động.

Yếu tố cơ bản: Về phía cung, tỷ trọng nhôm lỏng trong sản lượng nhôm của Trung Quốc tuần này tăng 0,37 điểm phần trăm so với tháng trước, chủ yếu do phí gia công phôi nhôm tăng mạnh, thúc đẩy tỷ lệ cung ứng nhôm lỏng trực tiếp và qua đó giảm thêm lượng nhôm đúc thỏi. Ngoài Trung Quốc, nguồn cung nhôm dự kiến tiếp tục tăng trong bối cảnh các dự án mới đang tăng tốc sản xuất và hoạt động khôi phục sản xuất. Nhưng nhìn chung, xu hướng giảm tồn kho nhôm thỏi toàn cầu trong ngắn hạn khó có thể đảo ngược. Về phía cầu, ngành gia công hạ nguồn đang trong mùa tiêu thụ thấp điểm truyền thống, hiệu suất các phân khúc phân hóa nhưng chủ yếu chịu áp lực. Tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp nhôm hạ nguồn hàng đầu đạt 61,3%, giảm 0,6 điểm phần trăm so với tuần trước. Khi tỷ giá SHFE/LME phục hồi, biên lợi nhuận xuất khẩu của ngành hạ nguồn bị thu hẹp. Cùng với việc các đơn hàng tồn đọng đang được thực hiện, sự hỗ trợ từ xuất khẩu đối với nhu cầu dự kiến sẽ suy yếu. Về phía tồn kho, tồn kho nhôm xã hội của Trung Quốc tiếp tục xu hướng giảm trong tuần này. Tính đến thứ Năm, tồn kho nhôm thỏi xã hội Trung Quốc giảm 54.000 tấn so với tuần trước và giảm 23.000 tấn so với thứ Hai. Giá nhôm tuần này chủ yếu đi ngang, nhu cầu hạ nguồn trì trệ, tâm lý mua vào có phần thận trọng, hoạt động rút hàng khỏi kho chậm lại.

Thị trường nhôm nguyên sinh: Trong phiên giao dịch sớm, trung tâm giao dịch của hợp đồng nhôm SHFE 2606 ở mức thấp hơn so với cùng kỳ phiên liền trước. Do ảnh hưởng của mùa thấp điểm, tâm lý mua vào trên thị trường hôm nay vẫn yếu, chủ yếu là mua kịp thời, thanh khoản thị trường dồi dào. Các giao dịch trên thị trường được thực hiện trong khoảng từ hòa đến chiết khấu 20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE tháng 8. Chỉ số tâm lý bán tại miền Đông Trung Quốc hôm nay là 3,11, đi ngang so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua là 3,04, tăng 0,04 so với tháng trước. Tâm lý giao dịch tại thị trường miền Trung hôm nay lại hồi phục nhẹ so với hai ngày trước; các doanh nghiệp gia công hạ nguồn ban đầu có tâm lý e ngại giá cao, sau đó nhu cầu mua vào cải thiện rõ rệt. Trong khi đó, nhu cầu mua phòng ngừa rủi ro của thương nhân vẫn duy trì, với các đợt mua tập trung với khối lượng lớn khiến nhà cung cấp giữ giá vững. Cuối cùng, phạm vi giá giao dịch thực tế tại thị trường miền Trung Trung Quốc ở mức chiết khấu khoảng 140-160 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE tháng 8. Chỉ số tâm lý bán hàng tại miền Trung Trung Quốc hôm nay là 2,81, tăng 0,02 điểm so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,24, tăng 0,02 điểm so với tháng trước.

Vật liệu nhôm thứ cấp: Giá nhôm giao ngay A00 SMM hôm nay đóng cửa ở mức 23.180 nhân dân tệ/tấn, giảm 90 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Thị trường nhôm phế liệu nhìn chung duy trì ổn định và không thay đổi. Về chênh lệch giá, vào ngày 15 tháng 7, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn là 2.072 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm vụn căng là 758 nhân dân tệ/tấn. Các hạn chế về phía cung tiếp tục gia tăng, với tác động của chính sách hoá đơn ngược ngày càng sâu sắc. Tin tức từ tỉnh Sơn Đông cho biết về việc tạm dừng hoá đơn ngược bắt đầu từ tháng 7, trong khi các đợt cắt giảm sản xuất và đóng cửa lan rộng trong các doanh nghiệp sử dụng phế liệu vừa và nhỏ tại An Huy, Giang Tây, Hồ Bắc và các khu vực khác, càng làm tăng sự khan hiếm của phế liệu nhôm có hoá đơn tuân thủ. Về nhập khẩu, do độ trễ vận chuyển từ 1-3 tháng, lượng hàng chất lượng cao từ nước ngoài vốn đã khan hiếm do chênh lệch giá đảo ngược trước đó vẫn ở mức thấp từ tháng 6 đến tháng 8. Trong khi đó, lệnh cấm xuất khẩu phế liệu nhôm của UAE và việc EU tăng thuế quan càng thắt chặt nguồn cung phế liệu nhôm ở nước ngoài. Thị trường nhôm phế liệu dự kiến sẽ duy trì xu hướng đi ngang hẹp trong tuần này, chịu ảnh hưởng bởi sự kiềm chế từ phía cầu và hỗ trợ chi phí, với phạm vi giao dịch chính của phế liệu nhôm vụn căng (định giá theo hàm lượng nhôm) vào khoảng 19.900-20.500 nhân dân tệ/tấn. Sự sụt giảm của giá nhôm nguyên liệu giao ngay đã hạn chế mức thu hẹp hơn nữa của chênh lệch giá giữa nhôm A00 và nhôm phế liệu. Lợi thế kinh tế của nhôm phế liệu so với nhôm nguyên liệu khó có thể biến mất trong ngắn hạn, và sự hỗ trợ cho giá nhôm phế liệu từ phía cầu vẫn còn nguyên. Nếu giá nhôm tiếp tục giảm sâu hơn, hiệu ứng thay thế của nhôm nguyên liệu đối với nhôm phế liệu sẽ tăng tốc và trở nên rõ rệt hơn.

Hợp kim nhôm thứ cấp: Thị trường giao ngay: Báo giá thị trường ADC12 hôm nay nhìn chung ổn định, với các doanh nghiệp tỏ ra ít sẵn sàng điều chỉnh giá. Một mặt, giá nhôm gần đây dao động trong biên độ hẹp, phía chi phí thiếu động lực rõ ràng, khiến báo giá thị trường tương đối ổn định. Mặt khác, khi mùa tiêu thụ thấp điểm truyền thống gia tăng, các khách hàng hạ nguồn như ngành ô tô dần bị ảnh hưởng bởi kỳ nghỉ nhiệt độ cao, dẫn đến sự sụt giảm theo giai đoạn của đơn hàng. Kỳ vọng giảm tồn kho trong nửa cuối tháng dần mạnh lên, làm suy yếu hỗ trợ từ nhu cầu. Tuy nhiên, trong môi trường thị trường hiện tại, cả bên bán và bên mua đều duy trì thái độ thận trọng, hạn chế cạnh tranh giá, và việc giao hàng giá thấp có tác dụng cải thiện giao dịch khá hạn chế. Do đó, thị trường chủ yếu giao dịch theo nhu cầu và chốt đơn với giá ổn định. Trong ngắn hạn, giá ADC12 dự kiến tiếp tục đi ngang.
Triển vọng tổng quan: Với tình trạng bất ổn lặp đi lặp lại ở Trung Đông, lo ngại dai dẳng về tăng lãi suất, và sự phục hồi liên tục từ phía cung, xu hướng giảm tồn kho vẫn khó đảo ngược trong ngắn hạn. Trong cuộc giằng co giữa phe mua và phe bán, giá nhôm dự kiến sẽ điều chỉnh và tích lũy trong thời gian tới. Sự chú ý trong tương lai nên tập trung vào tiến độ khôi phục sản xuất ở Trung Đông và diễn biến xung đột địa chính trị, thay đổi tồn kho nhôm thỏi LME, cũng như đơn hàng gia công hạ nguồn trong nước và dữ liệu xuất khẩu bán thành phẩm nhôm.

Thông tin chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên quyết định một cách thận trọng và không sử dụng thông tin này thay cho đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.