Ngân hàng Bank of America hiện dự đoán giá bạch kim sẽ đạt 3.000 đô la một ounce vào quý 4 năm 2026

Đã xuất bản: Ngày 16 tháng 7 năm 2026

Dự báo giá bạch kim 3.000 USD của Bank of America chỉ hợp lý nếu bạn bỏ qua giao dịch kim loại trên mặt báo. Câu chuyện thực sự là một thị trường nơi tồn kho mỏng, nhu cầu trang sức từ Trung Quốc và sự thay thế của các nhà sản xuất ô tô đang tác động nhiều hơn là mốt đầu tư nhất thời.

Không ai bàn về bạch kim theo cách họ bàn về vàng. Đó chính là vấn đề. Vàng có câu chuyện về ngân hàng trung ương. Bitcoin có câu chuyện về biến động. Bạch kim phải chấp nhận một câu chuyện kém hấp dẫn hơn: một thị trường nhỏ với áp lực nguồn cung thực sự và ít ounce dư thừa khi người mua cần đến.

Theo một báo cáo được Mining Weekly và Yahoo Finance trích dẫn, Bank of America hiện dự báo bạch kim đạt 3.000 USD một ounce và palađi đạt 2.200 USD vào quý IV năm 2026. Bạn không nên coi đó là một lời kêu gọi theo đà tăng đơn thuần. Một mục tiêu giá cao như vậy chỉ khả thi nếu thị trường vật chất tiếp tục thắt chặt.

Điều này đã kéo dài một thời gian. MarketWatch đưa tin bạch kim đã tăng 27,3% vào tháng 6 năm 2025, mức tăng hàng tháng lớn nhất trong gần 40 năm, đẩy giá lên mức cao nhất kể từ năm 2014. Đó không phải là cú sốc kiểu meme của một kim loại lấp lánh. Đó là lời cảnh báo rằng một thị trường mà hầu hết nhà đầu tư bỏ qua có thể biến động dữ dội khi tồn kho mỏng và người mua cùng lao vào một cánh cửa duy nhất.

Đây là một cánh cửa hẹp.

Các dự báo sau đó của Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới (WPIC) thận trọng hơn những báo cáo lạc quan nhất của các ngân hàng, nhưng chúng vẫn cho thấy lý do các nhà giao dịch tiếp tục chú ý. Như tờ Wall Street Journal đưa tin từ dữ liệu của WPIC, hội đồng này dự kiến thâm hụt bạch kim 692.000 ounce cho năm 2025 sau mức thiếu hụt 968.000 ounce năm trước đó, đồng thời cảnh báo rằng ngay cả khoản thặng dư nhỏ năm 2026 cũng không đủ để nhanh chóng tái tạo lượng dự trữ trên mặt đất. Đó là chi tiết bạn cần. Một năm cân bằng trên giấy tờ không bù đắp được nhiều năm sụt giảm.

Trường hợp của bạch kim được xây dựng trên những thiếu hụt có thể đếm được

Nam Phi vẫn là trung tâm nguồn cung khai thác bạch kim, và ngành này không đột nhiên sản xuất ra một lượng lớn kim loại mới. Những mỏ khai thác cũ kỹ, rủi ro về điện và nhiều năm giá yếu đã khiến các nhà sản xuất thận trọng. Bạn có thể thấy kết quả qua các con số. Theo tóm tắt báo cáo của tờ Journal, WPIC dự kiến nguồn cung bạch kim năm 2025 giảm 2% xuống 7,129 triệu ounce, trong khi nhu cầu vẫn được dự báo ở mức 7,821 triệu ounce.

Sự khác biệt đó rất quan trọng vì bạch kim không có thị trường đầu tư sâu rộng và dễ tha thứ như vàng. Khi người mua vàng hoảng loạn, có lượng lớn dự trữ trong kho, dự trữ của ngân hàng trung ương và các kênh ETF khổng lồ. Bạch kim thì khác. Người dùng công nghiệp, nhà kim hoàn và nhà đầu tư đều dựa vào một nguồn cung nhỏ hơn nhiều.

Trung Quốc là phần không thể bỏ qua. Đà tăng kỷ lục của vàng khiến trang sức bạch kim trông rẻ hơn đáng kể, và WPIC dự báo nhu cầu trang sức bạch kim sẽ tăng 7% vào năm 2025, lên mức cao nhất kể từ năm 2018. Đó không phải là sở thích tiêu dùng trừu tượng. Đó là quyết định dựa trên giá cả. Khi vàng trở nên quá đắt đối với người mua vẫn muốn có một kim loại quý màu trắng, bạch kim trở thành lựa chọn thay thế hiển nhiên.

Thành thật mà nói, đó là lời giải thích tốt hơn là nói bạch kim bỗng nhiên trở nên hợp thời trang. Thời trang có giúp ích. Nhưng giá tương đối có tác động nhiều hơn.

Các nhà sản xuất ô tô vẫn là nền tảng của tất cả những điều này. Bạch kim và palladium được sử dụng trong bộ chuyển đổi xúc tác, và các nhà sản xuất có thể chuyển đổi giữa hai kim loại khi một loại trở nên quá đắt. Nhưng sự thay thế không phải là phép màu. Nó đòi hỏi kỹ thuật, thay đổi thu mua và thời gian, và càng khó khăn hơn khi cả hai kim loại đều đang thắt chặt vì những lý do khác nhau.

Palladium không phải là giao dịch tương tự

Trường hợp của palladium thì khó xử hơn. Nó dựa vào bộ xúc tác của xe chạy xăng cho phần lớn nhu cầu. Đó là một vị thế tồi khi mọi dự báo về xe điện đều chỉ theo cùng một hướng. Nguồn cung cũng bấp bênh hơn, tập trung nhiều vào Nga và Nam Phi – hai nguồn mà các nhà đầu tư không còn coi là thông suốt. Dù vậy, mục tiêu giá cao hơn của BofA đối với palladium vẫn đáng chú ý. Bạch kim dường như vẫn là lựa chọn rõ ràng hơn.

Bạn có thể sở hữu một kim loại vì tình trạng siết cung. Chỉ cần trung thực về rủi ro. Bạch kim đã tăng mạnh từ mức thấp năm 2025, và mục tiêu 3.000 đô la giả định rằng câu chuyện thâm hụt tiếp tục lấn át hoạt động chốt lời, nhu cầu công nghiệp yếu hơn và bất kỳ sự phục hồi nào trong sản lượng khai thác. Dự báo thặng dư năm 2026 của chính WPIC, dù nhỏ, cũng nêu rõ quan điểm: mục tiêu của ngân hàng không phải là sự thật. Chúng là các lập luận.

Lập luận này ít nhất được xây dựng trên điều gì đó thực tế. Có những khoản thâm hụt được nêu tên, nhu cầu trang sức rõ ràng, thị trường cho thuê thắt chặt và nhiều năm đầu tư dưới mức vào nguồn cung mỏ. Nếu bạn chỉ đang theo dõi vàng và bitcoin, bạn đang bỏ lỡ thị trường trầm lặng hơn, nơi vài trăm nghìn ounce có thể thay đổi toàn bộ cuộc trò chuyện về giá cả.

Nguồn: