Xung đột Mỹ-Iran tiếp tục leo thang, song giảm tồn kho tạo hỗ trợ; Đồng LME và SHFE đêm qua đóng cửa giảm nhẹ [Tóm tắt Cuộc họp Sáng về Đồng của SMM]

Thứ Sáu, ngày 17 tháng 7 năm 2026
Hợp đồng tương lai: Qua đêm, đồng LME mở cửa ở mức 13.615 USD/tấn, tăng và chạm 13.630 USD/tấn trong phiên đầu, sau đó giảm dần xuống 13.533 USD/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức 13.543,5 USD/tấn, giảm 0,28%. Tổng khối lượng giao dịch đạt 12.000 lô, và vị thế mở ở mức 242.000 lô, giảm 2.906 lô so với phiên giao dịch trước, cho thấy hoạt động thanh lý vị thế mua. Qua đêm, hợp đồng đồng SHFE được giao dịch nhiều nhất kỳ hạn tháng 2608 mở cửa ở mức 104.200 nhân dân tệ/tấn, tăng nhẹ lên 104.550 nhân dân tệ/tấn trong phiên đầu, sau đó giảm dần xuống chạm 104.100 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức 104.230 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,2%. Khối lượng giao dịch đạt 13.000 lô, và vị thế mở ở mức 132.000 lô, giảm 1.191 lô so với phiên giao dịch trước, cho thấy hoạt động thanh lý vị thế mua.
[Bản tin Sáng về Đồng của SMM] Tin tức:
(1) Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), các mỏ đồng chiếm hơn một phần bảy nguồn cung đồng sơ cấp toàn cầu hiện đang phụ thuộc vào thị trường axit sulfuric vốn đang hỗn loạn do xung đột Trung Đông và lệnh cấm xuất khẩu từ Bắc Kinh. Cơ quan này cảnh báo rằng mặc dù triển vọng nguồn cung dài hạn của đồng đã cải thiện đôi chút, kim loại này vẫn phải đối mặt với “một loạt thách thức nghiêm trọng trong ngắn hạn”. Trong “Triển vọng Khoáng sản Thiết yếu Toàn cầu 2026” mới được công bố, cơ quan có trụ sở tại Paris lưu ý rằng triển vọng ngắn hạn và trung hạn của thị trường đồng đã xấu đi đáng kể trong năm qua: “Dù bức tranh nguồn cung dài hạn đã được cải thiện khiêm tốn, triển vọng nguồn cung ngắn và trung hạn lại kém hơn rõ rệt. Những hạn chế về nguồn cung axit sulfuric đặt ra rủi ro lớn đối với sản xuất chiết xuất dung môi - điện phân (SxEW). Cùng với sự phục hồi chậm hơn dự kiến từ các gián đoạn mỏ lớn và thị trường vốn đã thắt chặt, đồng đang đối mặt với nhiều thách thức nghiêm trọng trong ngắn hạn.”
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Sáng ngày 16 tháng 7, hợp đồng đồng SHFE kỳ hạn tháng 2608 giảm dần, sau đó ổn định và hồi phục. Hợp đồng mở cửa ở mức 104.200 nhân dân tệ/tấn, giá giảm nhẹ sau mở cửa, chạm đáy phiên ở 103.980 nhân dân tệ/tấn trong ngày. Sau khi ổn định, giá bắt đầu hồi phục dần, chạm đỉnh phiên ở 104.460 nhân dân tệ/tấn trước khi đóng cửa tại 104.450 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch backwardation giữa hai kỳ hạn gần nhất dao động từ 60 đến 110 nhân dân tệ/tấn, và biên lợi nhuận nhập khẩu của đồng SHFE so với hợp đồng 2608 dao động từ lỗ 240 đến lỗ 180 nhân dân tệ/tấn. Nhìn sang hôm nay, tồn kho xã hội tiếp tục giảm nhanh. Dữ liệu của SMM cho thấy tồn kho xã hội tại Thượng Hải là 76.500 tấn, giảm 9.100 tấn so với tuần trước; tồn kho xã hội tại Giang Tô ở mức 19.500 tấn, giảm 6.900 tấn so với tuần trước. Hàng giao ngay sẵn có vẫn khan hiếm. Hành vi của nhà cung cấp cho thấy sau khi các lô hàng giá thấp nhanh chóng được hấp thụ, các lô hàng chiết khấu khó tìm thấy trên thị trường, và các nhà cung cấp thể hiện ý định giữ giá vững chắc, với premium đối với đồng chất lượng cao duy trì ở mức cao 360-400 nhân dân tệ/tấn. Mặc dù chênh lệch backwardation thu hẹp sau khi chuyển giao hợp đồng, nó vẫn ở mức tương đối cao. Nhìn chung, với tồn kho tiếp tục giảm và lượng hàng về bổ sung hạn chế, giá giao ngay so với hợp đồng đồng SHFE 2608 dự kiến duy trì premium hôm nay, với mặt bằng chung có thể nhích nhẹ lên.
(2) Quảng Đông: Ngày 16 tháng 7, giá đồng cathode số 1 Quảng Đông giao ngay so với hợp đồng giao tháng hiện tại: đồng chất lượng cao được báo premium 180 nhân dân tệ/tấn, tăng 100 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước; đồng chất lượng tiêu chuẩn được báo premium 100 nhân dân tệ/tấn, tăng 120 nhân dân tệ/tấn; đồng SX-EW được báo premium 40 nhân dân tệ/tấn, tăng 120 nhân dân tệ/tấn. Giá bình quân đồng cathode số 1 Quảng Đông ở mức 104.180 nhân dân tệ/tấn, giảm 1.025 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, trong khi giá đồng SX-EW bình quân ở mức 104.080 nhân dân tệ/tấn, giảm 1.015 nhân dân tệ/tấn. Nhìn chung, sau khi chuyển giao hợp đồng, giá đồng giảm mạnh, giao dịch từ phía hạ nguồn tăng lên và giao dịch tổng thể cải thiện.
(3) Đồng nhập khẩu: Vào ngày 16 tháng 7, phí chứng quyền trung bình tăng 5 USD/tấn so với ngày giao dịch trước, lên 95 USD/tấn (phạm vi giá: 90-100 USD/tấn); phí vận đơn trung bình tăng 6 USD/tấn, lên 95 USD/tấn (phạm vi giá: 90-100 USD/tấn); và phí đồng EQ (CIF B/L) trung bình tăng 3 USD/tấn, lên 60 USD/tấn (phạm vi giá: 57-63 USD/tấn). Báo giá tham chiếu cho hàng đến từ giữa đến cuối tháng 7 đến giữa đến cuối tháng 8.
(4) Đồng thứ cấp: Vào lúc 11:30 ngày 16 tháng 7, giá đóng cửa hợp đồng tương lai là 104.450 nhân dân tệ/tấn, giảm 570 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Phí giao ngay trung bình là 350 nhân dân tệ/tấn, tăng 350 nhân dân tệ/tấn. Ngày 16 tháng 7, giá đồng phế liệu giảm 400 nhân dân tệ/tấn. Chỉ số tâm lý bán đồng phế liệu giảm xuống 2,48 và chỉ số tâm lý mua giảm xuống 2,29. Chênh lệch giá giữa đồng cathode và đồng phế liệu là 3.923 nhân dân tệ/tấn, tăng 747 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp là 950 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, giá đồng đi ngang, người nắm giữ đồng phế liệu hạn chế bán ra, trong khi các doanh nghiệp thanh đồng thứ cấp cho rằng giá đồng vẫn còn dư địa giảm, dẫn đến sẵn sàng mua ở mức vừa phải. Trong ngày, thị trường đồng phế liệu ghi nhận cung cầu yếu.
Giá cả: Về mặt vĩ mô, xung đột Mỹ-Iran tiếp tục leo thang. Iran tuyên bố eo biển Hormuz sẽ không mở cửa dưới áp lực của Mỹ, và Vệ binh Cách mạng cảnh báo nếu quân đội Mỹ mắc sai lầm chiến lược, xuất khẩu năng lượng khu vực sẽ bị gián đoạn. Các báo cáo chỉ ra Iran đã bí mật ra lệnh cho Houthi phong tỏa eo biển Bab el-Mandeb nếu Mỹ tấn công các cơ sở điện lực của Iran. Trong khi đó, quân đội Mỹ tiến hành không kích vào các sân bay và đầu mối giao thông bên trong Iran. Nhà Trắng cho biết Iran vẫn sẵn sàng đối thoại, nhưng lập trường của Iran chưa có dấu hiệu mềm mỏng. Nhìn chung, dù căng thẳng Trung Đông vẫn ở mức cao, kỳ vọng của thị trường về sức chống chịu của kinh tế Mỹ chi phối tâm lý ngắn hạn, khiến giá đồng giảm nhẹ. Về cơ bản, nguồn cung vẫn thắt chặt do nhập khẩu và sản xuất trong nước không đủ bù đắp thiếu hụt. Nhu cầu yếu, hạ nguồn chỉ bổ sung thiết yếu trong mùa thấp điểm. Tính đến thứ Năm ngày 16 tháng 7, tồn kho đồng SMM tại các khu vực chính của Trung Quốc giảm 41.600 tấn so với tuần trước xuống còn 123.400 tấn, và tổng tồn kho giảm 19.900 tấn so với cùng kỳ năm ngoái từ 143.300 tấn. Nhìn chung, dự kiến giá đồng sẽ giảm nhẹ với biến động nhỏ trong hôm nay.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên thận trọng khi ra quyết định và không sử dụng thông tin này thay thế cho phán đoán độc lập của mình. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]