Nguồn cung thắt chặt tiếp tục lên men, phí bảo hiểm tăng vọt; Thị trường cho thấy điểm yếu cung-cầu trong tuần này [SMM Yangshan Copper Weekly Review]

Tuần này (13-16 tháng 7), phạm vi giá giao dịch vận đơn bình quân tuần của phí chênh lệch đồng Yangshan là 84-95 USD/tấn, QP tháng 8, bình quân 90 USD/tấn; phạm vi giá giao dịch chứng chỉ lưu kho bình quân tuần là 85-95 USD/tấn, QP tháng 8, bình quân 90 USD/tấn; và đồng EQ CIF vận đơn là 53-61 USD/tấn, QP tháng 8, bình quân 57 USD/tấn. Tính đến ngày 16 tháng 7, tỷ giá đồng SHFE/LME (đã loại trừ ngoại hối) đối với đồng LME so với hợp đồng đồng SHFE 2608 ở mức 1,1426, với mức lỗ nhập khẩu khoảng 374,65 nhân dân tệ/tấn, nới rộng so với kỳ trước. Tính đến thứ Năm, giá đồng kỳ hạn gần trên LME ở cấu trúc contango, với chênh lệch giữa kỳ hạn tháng 8 và tháng 9 ở mức −7,45 USD/tấn. Hiện tại, chào giá chủ đạo cho vận đơn đồng đăng ký luyện hỏa khoảng 100-110 USD/tấn, và đối với đồng EQ CIF vận đơn khoảng 65-70 USD/tấn.

Tuần này, phí chênh lệch đồng Yangshan tiếp tục đà tăng, chủ yếu do kỳ vọng nguồn cung thị trường thắt chặt dai dẳng thúc đẩy nhà cung cấp giữ hàng không bán. Hàng sẵn có trong tuần khan hiếm, tồn kho xã hội trong nước tiếp tục giảm, tạo niềm tin vững chắc cho người bán thượng nguồn giữ giá. Phí chênh lệch giao ngay liên tục lập đỉnh mới trong năm, nhưng nhu cầu hạ nguồn yếu, giao dịch thực tế hạn chế. Về tỷ giá, tỷ giá suy yếu trong tuần, song người bán vẫn lạc quan về triển vọng ngắn hạn. Nhìn chung, việc người bán neo giá cao cùng tâm lý e ngại giá cao của hạ nguồn đan xen, thể hiện bức tranh cung cầu yếu.

Theo SMM, tính đến thứ Năm (16/7), tồn kho đồng khu vực hải quan nội địa tăng khoảng 3.300 tấn so với ngày 13/7 lên 38.900 tấn. Tồn kho hải quan Thượng Hải tăng 2.900 tấn lên 34.800 tấn, tồn kho hải quan Quảng Đông tăng 400 tấn lên 4.100 tấn. Tồn kho khu vực hải quan chuyển từ giảm sang tăng, chủ yếu do một số nhà cung cấp lạc quan về phí chênh lệch và tỷ giá trong tương lai, ít muốn bán, khiến lượng hàng xuất kho giảm.

Trong thời gian tới, với hiệu ứng hút hàng từ Bắc Mỹ và sản lượng giảm ở châu Phi do chi phí sản xuất tăng, thị trường sẽ tiếp tục giao dịch tình trạng nguồn cung thắt chặt trong ngắn hạn. Tuy nhiên, đáng chú ý là gần đây lượng chứng chỉ lưu kho LME bị hủy tăng mạnh, và theo SMM, một số hàng đã được vận chuyển đến Trung Quốc. Cần lưu ý đến khối lượng bổ sung nguồn cung này và khả năng tiêu thụ thực tế của hạ nguồn để hấp thụ các mức chênh lệch cao.