[SMM Nickel Bản tin sáng] CPI tháng 6 của Mỹ thấp hơn kỳ vọng, hợp đồng nickel SHFE được giao dịch nhiều nhất giảm nhẹ trong phiên sáng

Biên bản họp sáng ngày 16 tháng 7

Chủ đề nóng thị trường:

Bộ Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản Indonesia (ESDM) đã chính thức công bố Giá chuẩn quặng niken (HMA) cho nửa cuối tháng 7 năm 2026. HMA nửa cuối tháng 7 là: quặng niken ở mức $16.533,67/tấn (giảm $1.059,66, tương đương 6,02% so với nửa đầu tháng 7 năm 2026 là $17.593,33/tấn); coban ở mức $55.863,00/tấn; quặng sắt ở mức $1,44/tấn; và quặng crom ở mức $6,37/tấn. Dựa trên mô hình tính toán nội bộ của SMM, các tính toán mô phỏng được thực hiện cho quặng saprolit (chứa 20% sắt, 1% crom và 0,05% coban) và quặng limonit (chứa 45% sắt, 2% crom và 0,10% coban). Diễn biến giá chuẩn HPM cho các cấp quặng niken như sau:

Ni 1,2%: $45,25/tấn ướt (giảm $2,15)

Ni 1,3%: $49,44/tấn ướt (giảm $2,42)

Ni 1,4%: $53,6/tấn ướt (giảm $2,97)

Ni 1,5%: $58,23/tấn ướt (giảm $3,27)

Ni 1,6%: $63,06/tấn ướt (giảm $3,58)

Vĩ mô:

(1) Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 của Mỹ tăng 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái, so với kỳ vọng 3,8% và mức 4,2% trước đó. CPI tháng 6 của Mỹ giảm 0,4% so với tháng trước, so với dự kiến giảm 0,1% và mức tăng 0,5% trước đó. Sau khi dữ liệu CPI tháng 6 của Mỹ được công bố, các nhà giao dịch đã đẩy lùi kỳ vọng tăng lãi suất của Fed sang tháng 10.

(2) Tổng cục Hải quan: Kể từ đầu năm nay, tốc độ tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc đã vượt 10%, duy trì tăng trưởng trong 11 quý liên tiếp.

Thị trường giao ngay:

Vào ngày 14 tháng 7, giá niken tinh luyện SMM #1 giảm 250 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Về phí bảo hiểm giao ngay, phí bảo hiểm trung bình cho niken tinh luyện Jinchuan #1 là 2.000 nhân dân tệ/tấn, giảm 100 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, trong khi phạm vi cho các thương hiệu niken mạ điện nội địa chính là từ -300 đến 500 nhân dân tệ/tấn.

Thị trường kỳ hạn:

Hợp đồng niken SHFE được giao dịch nhiều nhất (2609) giảm nhẹ trong phiên sáng, đóng phiên sáng ở mức 128.870 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,43%.

Lạm phát tại Mỹ hạ nhiệt mạnh trong tháng 6, với CPI lõi chưa điều chỉnh tháng 6 của Mỹ tăng 2,6% so với cùng kỳ, thấp hơn dự báo thị trường 2,8% và mức 2,9% của kỳ trước. Lạm phát hạ nhiệt càng trì hoãn kỳ vọng thị trường về việc Fed tăng lãi suất, đồng USD tiếp tục suy yếu. Trong ngắn hạn, giá nickel có thể phục hồi, hợp đồng nickel giao dịch nhiều nhất trên SHFE dự kiến dao động trong khoảng 127.000-133.000 nhân dân tệ/tấn.

Niken Sunphat

Vào ngày 15/7, giá trung bình niken sunphat cấp pin của SMM giảm nhẹ.

Về chi phí, dữ liệu CPI Mỹ công bố hôm qua yếu hơn kỳ vọng thị trường, nhưng bất ổn tại Trung Đông vẫn dai dẳng, khiến giá nickel giảm sau đà tăng nhanh. Chi phí sản xuất giao ngay của niken sunphat ổn định. Về nguồn cung, tình trạng khan hiếm sản phẩm trung gian không thay đổi. Giá MHP phải trả, axit sunfuric và các nguyên liệu phụ trợ khác vẫn ở mức cao, một số nhà máy luyện muối niken dự kiến cắt giảm sản lượng, trong khi một số doanh nghiệp tái chế giải phóng tồn kho. Về nhu cầu, do giá niken giảm đáng kể so với tháng trước và lượng tồn kho tích lũy tại các doanh nghiệp hạ nguồn, tâm lý dự trữ của hạ nguồn yếu và mức chấp nhận giá muối niken tương đối thấp. Hôm nay, Hệ số tâm lý sẵn sàng bán của các nhà máy luyện muối niken thượng nguồn là 1,8, hệ số tâm lý mua của các nhà máy tiền chất hạ nguồn là 2,5 và hệ số tâm lý của doanh nghiệp tích hợp là 2,4 (đăng nhập cơ sở dữ liệu để xem dữ liệu lịch sử).

Triển vọng tới, kỳ dự trữ trong tháng 7 dự kiến bị trì hoãn đến cuối tháng 7, cần lưu ý tác động hỗ trợ của giá niken và sản phẩm trung gian lên chi phí.

NPI

Vào ngày 15/7, hệ số tâm lý thị trường NPI cao cấp của SMM là 1,96, giảm 0,02 so với tháng trước. Hệ số tâm lý thượng nguồn NPI cao cấp là 2,06, giảm 0,04 so với tháng trước, trong khi hệ số tâm lý hạ nguồn NPI cao cấp là 1,86, không đổi so với tháng trước. Cuộc giằng co giữa bên bán và bên mua trên thị trường giao ngay NPI cao cấp hôm nay gia tăng, khoảng cách giá tâm lý giữa thượng nguồn và hạ nguồn vẫn dai dẳng và giao dịch tổng thể vẫn ảm đạm. Phía cầu tiếp tục chịu sức ép mùa thấp điểm, cộng thêm một đợt giảm giá nữa của thép phế liệu. Ý muốn mua hàng của các nhà máy thép suy yếu, với phần lớn doanh nghiệp hạ nguồn mong muốn giá khoảng 1.120-1.130 nhân dân tệ/đơn vị niken, và mức chấp nhận thấp đối với hàng hóa có giá từ 1.140 nhân dân tệ/đơn vị niken trở lên. Về phía cung, chào bán của nhà cung cấp nhìn chung cao, chào hàng giao ngay phổ biến tập trung quanh 1.150 nhân dân tệ/đơn vị niken. Một số thương nhân kỳ vọng giảm giá chào bán nhưng trong ngắn hạn không muốn hạ giá để bán hàng. Bị ảnh hưởng bởi hướng thị trường không rõ ràng, hầu hết thương nhân chỉ giao dịch phí chênh lệch cố định dựa trên kỳ vọng nguồn cung kỳ hạn thắt chặt, không đưa ra báo giá cố định cho thị trường. Khối lượng lớn đơn hàng giao ngay được dự báo sẽ vẫn khan hiếm trên thị trường trong ngắn hạn, trong khi dư địa giảm của giá giao ngay NPI cao cấp bị hạn chế.

Thép không gỉ

Vào ngày 15 tháng 7, SMM báo cáo rằng giá tương lai SS cho thấy xu hướng phần lớn ổn định và đi ngang. Mặc dù giá tương lai SS giảm trong phiên đêm, mức lỗ được thu hẹp một phần sau khi mở cửa phiên sáng và giá sau đó dao động ngang. Khi đóng cửa, hợp đồng SS được giao dịch nhiều nhất chốt ở mức 14.595 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, nhu cầu đang là mùa thấp điểm, cùng với biến động gia tăng và thiếu định hướng rõ ràng cho giá tương lai SS gần đây, khiến người dùng cuối ở hạ nguồn thận trọng chờ đợi, tổng thể giao dịch tương đối ảm đạm. Giá giao ngay phần lớn ổn định, chỉ một số ít thương nhân chịu áp lực giao hàng thỉnh thoảng chào bán hàng giá thấp.

Hợp đồng tương lai SS được giao dịch nhiều nhất. Vào lúc 10:15 sáng, giá SS2608 ở mức 14.660 nhân dân tệ/tấn, tăng 120 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Phí chênh lệch giao ngay cho 304/2B tại Vô Tích nằm trong khoảng 260-610 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, giá trung bình của cuộn cán nguội 201/2B tại Vô Tích đi ngang; đối với cuộn cán nguội 304/2B mép chưa cắt, giá trung bình tại Vô Tích tăng 25 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá trung bình tại Phật Sơn giữ ổn định; giá cuộn cán nguội 316L/2B tại Vô Tích giảm 100 nhân dân tệ/tấn; cuộn cán nóng 316L/NO.1, báo giá tại Vô Tích đi ngang; cuộn cán nguội 430/2B đi ngang trên cả Vô Tích và Phật Sơn.

Tuần này, sự gián đoạn thanh khoản vĩ mô gia tăng đã đẩy giá tương lai thép không gỉ vào xu hướng yếu độc lập, với giá tương lai tách rời đáng kể khỏi nhịp vận hành của niken SHFE và các kim loại màu khác. Trong tuần, những biến động nhanh chóng trong tâm lý quỹ đã kích hoạt các đợt dao động mạnh của hợp đồng tương lai thép không gỉ, sau khi giá phá vỡ xuống dưới ngưỡng hỗ trợ then chốt 14.500 nhân dân tệ/tấn trước đó. Mặt bằng xu hướng chung tiếp tục hạ thấp, tâm lý giao dịch thị trường nghiêng hẳn về xu hướng giảm. Ở phía giá giao ngay và tồn kho, sự phá vỡ và suy yếu của giá tương lai tiếp tục đè nặng lên diễn biến thị trường giao ngay, khi các yếu tố tiêu cực cơ bản của mùa thấp điểm được giải phóng mạnh mẽ. Thị trường đã bước vào mùa tiêu thụ thấp điểm truyền thống, nhu cầu thiết yếu của người dùng cuối vốn yếu, cộng hưởng với xu hướng giảm kéo dài càng làm xói mòn niềm tin thị trường. Người dùng hạ nguồn chủ yếu giữ tâm lý chờ đợi và quan sát, ý chí mua hàng vẫn trì trệ. Tuần này, các nhà máy thép chính thống từ bỏ chiến lược giữ giá ổn định trước đó, chủ động hạ giá hướng dẫn giao ngay, khiến báo giá giao ngay trên thị trường đồng loạt giảm theo. Giao dịch trên thị trường thể hiện mô hình các đợt giải phóng bốc đồng, gián đoạn rồi nhanh chóng hạ nhiệt, thiếu hụt trầm trọng nhu cầu thiết yếu bền vững, tổng thể giao dịch quay lại trạng thái ảm đạm. Trong bối cảnh sức mua cuối cùng yếu và quá trình xả hàng tồn kho gặp trở ngại, tốc độ tích tụ tồn kho trên thị trường tăng tốc rõ rệt, tồn kho xã hội tiếp tục tăng, càng làm nổi bật áp lực cơ bản lên giá giao ngay. Về mặt chi phí và lợi nhuận, tuần này giá thành phẩm và nguyên liệu thô cùng giảm. Biên lợi nhuận luyện thép của các nhà máy thép thu hẹp nhẹ nhưng vẫn dương. Trước sức ép từ giá giao ngay giảm và biên lợi nhuận thành phẩm bị nén, các nhà máy thép chính thống hạ kỳ vọng thu mua nguyên liệu thô, công bố các đợt đấu thầu mua gang niken (NPI) giá thấp, kéo giá thị trường gang niken cao cấp đi xuống theo. Đồng thời, giá thu mua phế liệu thép không gỉ cũng đồng loạt giảm, khiến mặt bằng chi phí nguyên liệu thô tổng thể hạ thấp. Lợi nhuận của nhà máy thép bị thu hẹp nhẹ so với tháng trước, nhưng toàn ngành chưa chịu lỗ, khả năng duy trì lợi nhuận sản xuất vẫn còn. Nhìn chung, tuần này thị trường thép không gỉ biểu hiện mô hình ảm đạm với đặc trưng: giá tương lai phá vỡ, giá giao ngay nới lỏng giảm theo, tốc độ tích tụ tồn kho tăng nhanh và lợi nhuận thu hẹp nhẹ. Sự can thiệp của dòng vốn vĩ mô quyết định nhịp suy yếu độc lập của giá tương lai, còn nhu cầu thiết yếu yếu mùa thấp điểm, sự rút lui lập trường giữ giá của các nhà máy thép và tình trạng tích lũy tồn kho là những yếu tố tiêu cực cốt lõi của giá giao ngay. Sự suy yếu ngắn hạn của thị trường khó có thể đảo ngược, giá kỳ hạn dự kiến tiếp tục củng cố ở mức thấp và giá giao ngay chịu áp lực dai dẳng.

Quặng niken:

Thị trường Philippines:

Tuần này, thị trường quặng niken Philippines nhìn chung ổn định, với báo giá CIF Trung Quốc hầu như không đổi so với tuần trước. Ni 1,3% được chào bán khoảng 46,25 USD/tấn ướt, Ni 1,4% khoảng 56,5 USD/tấn ướt và Ni 1,5% khoảng 64,5 USD/tấn ướt, nhưng giao dịch tổng thể vẫn trì trệ. Chênh lệch giá giữa quặng Ni 1,3% và Ni 1,4% hiện ở mức khoảng 10 USD/tấn ướt. Dựa trên trao đổi thị trường của SMM, do hàm lượng thấp của quặng Ni 1,3%, chỉ một số ít nhà luyện hạ nguồn có thể đáp ứng yêu cầu sản xuất từ nguyên liệu này, dẫn đến giao dịch thực tế liên tục mỏng. Ngược lại, quặng Ni 1,4% phù hợp với phạm vi rộng hơn các nhà máy NPI Trung Quốc và một số nhà máy RKEF Indonesia, dẫn đến nhu cầu thu mua tương đối ổn định và do đó giá có diễn biến vững hơn.

Về nguồn cung, điều kiện thời tiết tại các khu vực khai thác chính của Philippines nhìn chung ổn định, với hoạt động sản xuất và giao hàng cảng diễn ra bình thường. Chỉ một số cơn mưa rào ngắn hạn cục bộ, có tác động hạn chế đến khai thác và bốc xếp, giữ cho tổng nguồn cung ổn định. Về phía cầu, người mua Trung Quốc và Indonesia tiếp tục chiến lược mua theo nhu cầu. Tồn kho của các nhà máy Indonesia duy trì ở mức cao, với nhu cầu bổ sung hàng dự trữ không đủ, giao dịch thị trường chủ yếu là mua hàng kịp thời.

Về tồn kho, lượng tồn quặng niken Philippines tại các cảng Trung Quốc tiếp tục tăng. Tính đến ngày 10 tháng 7, tổng tồn kho quặng niken tại các cảng quốc gia tăng lên 6,84 triệu tấn ướt (khoảng 53.700 tấn Ni hàm lượng kim loại), tăng 160.000 tấn ướt so với tuần trước.

Trong bối cảnh tồn kho cảng tăng, nguồn cung Indonesia dồi dào và giá niken LME yếu, giá quặng niken Philippines dự kiến sẽ củng cố ở mức thấp trong ngắn hạn, xu hướng giá sau đó chủ yếu phụ thuộc vào tiến độ phê duyệt RKAB của Indonesia và những thay đổi trong nguồn cung quặng Indonesia.

Thị trường Indonesia:

Thị trường quặng niken Indonesia vẫn trong tình trạng nguồn cung tổng thể dồi dào. Bộ Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản Indonesia đã công bố giá tham chiếu niken HMA kỳ thứ hai tháng 7 ở mức $16.533,67/dmt, giảm đáng kể so với kỳ đầu tiên tháng 7 ($17.593,33/dmt). Giá HPM lý thuyết cũng giảm theo, với HPM đối với quặng saprolit hàm lượng 1,4% ước tính khoảng $53,6/wmt, và HPM đối với quặng saprolit hàm lượng 1,5% vào khoảng $58,23/wmt. Tuần này, thị trường giao ngay nhìn chung ổn định, với giá CIF trung bình của quặng 1,4% giữ ở mức $55,1/wmt, tương đương mức chênh lệch khoảng $1,3/wmt so với HPM. Giá CIF trung bình của quặng 1,5% giữ ở mức $61,5/wmt, chênh lệch khoảng $3/wmt, cả hai đều hầu như đi ngang so với tuần trước.

Đối với quặng limonit, giá CIF trung bình của quặng hàm lượng 1,2% giữ ở mức $29,5/wmt và giá CIF trung bình của quặng 1,3% ở mức $31,5/wmt. Triển vọng sắp tới, giá quặng niken Indonesia còn dư địa giảm.

Dù giá trì trệ, các yếu tố cơ bản của thị trường vẫn lỏng lẻo. Tồn kho tại các lò luyện hiện đủ hỗ trợ sản xuất trong hơn hai tháng và tồn tại khoảng cách cung-cầu, hạn chế nhu cầu bổ sung hàng trong ngắn hạn. Các thợ mỏ thường kỳ vọng giá giao dịch CIF cao hơn HPM từ $3 đến $5, càng khiến người mua thận trọng hơn. Trong khi đó, các lò luyện ngày càng yêu cầu quặng có hàm lượng cao hơn để thu mua, với trọng tâm thu mua tập trung vào quặng có hàm lượng niken từ 1,45%–1,50%, càng hạn chế nhu cầu quặng hàm lượng thấp. Các thợ mỏ nhỏ ít chấp nhận mức giá hiện tại, và giao dịch thực tế vẫn tập trung vào các thợ mỏ lớn. Triển vọng sắp tới, thị trường nhìn chung đồng thuận rằng giá quặng niken vẫn sẽ chịu một số áp lực giảm trong 1-2 tháng tới, chủ yếu do tồn kho lò luyện cao và nguồn cung dồi dào. Tuy nhiên, nếu tổng hạn ngạch RKAB được phê duyệt tính đến cuối quý 3 dưới 300 triệu tấn, hoặc quá trình phê duyệt tiếp tục chậm lại, cùng với khả năng gián đoạn nguồn cung do mùa mưa ở Sulawesi trong quý 4, giá quặng vẫn được kỳ vọng sẽ có một số hỗ trợ.