PPI Mỹ chậm lại hơn dự kiến, làm suy yếu kỳ vọng tăng lãi suất; xung đột địa chính trị vẫn tiếp diễn, giá đồng chịu áp lực, đóng cửa giảm [Bản tin sáng đồng SMM]

Thứ Năm, ngày 16 tháng 7 năm 2026
Thị trường: Đồng LME qua đêm mở cửa ở mức 13.602 USD/tấn, đầu phiên tăng chạm mức cao 13.644 USD/tấn, sau đó giảm dần xuống 13.532 USD/tấn và cuối cùng chốt ở mức 13.581 USD/tấn, giảm 0,14%, với khối lượng giao dịch 15.000 lot và lượng hợp đồng mở đạt 241.000 lot, giảm 1.977 lot so với phiên trước, cho thấy hoạt động chốt lời vị thế mua. Hợp đồng đồng SHFE được giao dịch nhiều nhất kỳ hạn tháng 8 năm 2026 mở cửa qua đêm ở mức 104.520 nhân dân tệ/tấn, đầu phiên nhích nhẹ lên 104.680 nhân dân tệ/tấn, sau đó giảm dần chạm mức thấp 103.940 nhân dân tệ/tấn và cuối cùng chốt ở mức 104.040 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,17%, với khối lượng giao dịch 17.000 lot và lượng hợp đồng mở đạt 138.000 lot, giảm 2.001 lot so với phiên trước, cho thấy hoạt động chốt lời vị thế mua.
[Tóm tắt cuộc họp sáng ngành đồng SMM] Tin tức:
(1) Vào thứ Tư, ngày 15 tháng 7, công ty khai thác mỏ Chile Antofagasta báo cáo sản lượng đồng 6 tháng đầu năm giảm 9,5% so với cùng kỳ, xuống còn 285.000 tấn, do sản lượng từ hai mỏ chính thấp hơn. Tuy nhiên, công ty cho biết dự kiến sẽ đạt được mục tiêu sản lượng đồng trong năm nay vì sản lượng được kỳ vọng sẽ tăng trong nửa cuối năm. Do gián đoạn nguồn cung trên thị trường dầu và các nguyên liệu thô khác, áp lực lạm phát vẫn dai dẳng trong ngành khai khoáng, và Tổng Giám đốc điều hành Ivan Arriagada cho biết trong một tuyên bố rằng công ty sẽ tập trung vào chuỗi cung ứng để đảm bảo việc mua sắm nguyên liệu thô.
Thị trường giao ngay:
(1) Thượng Hải: Sáng ngày 15 tháng 7, hợp đồng đồng SHFE kỳ hạn tháng 7 năm 2027 đi ngang trong xu hướng giảm nhẹ tổng thể. Mở cửa ở mức 105.310 nhân dân tệ/tấn, sau đó giao dịch chủ yếu trong khoảng 105.000 đến 105.440 nhân dân tệ/tấn, với mặt bằng giá chung nhích xuống và đóng cửa ở mức 105.020 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng đồng SHFE kỳ hạn tháng 8 năm 2026 giao dịch chủ yếu trong khoảng 104.660 đến 104.920 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá giữa hai hợp đồng giao tháng gần theo cấu trúc bù hoãn mua dao động từ 290 đến 440 nhân dân tệ/tấn. Biên lợi nhuận nhập khẩu đối với đồng SHFE so với hợp đồng giao tháng gần nhất kỳ hạn tháng 7 năm 2027 dao động từ lãi 400 đến 580 nhân dân tệ/tấn. Nhìn sang hôm nay, lượng hợp đồng mở của đồng SHFE kỳ hạn tháng 7 năm 2027 đang ở dưới ngưỡng 2.000 lot, và hợp đồng tháng 7 duy trì cấu trúc bù hoãn mua cao so với hợp đồng tháng 8. Sau khi chuyển sang tháng giao dịch mới, thị trường sẽ chính thức định giá dựa trên hợp đồng tháng 8 năm 2026. Về phía nguồn cung, tồn kho xã hội gần đây đang giảm, lượng hàng đến từ cả nguồn nội địa và nhập khẩu tại một số kho hàng ở mức thấp, và tình trạng khan hiếm hàng giao ngay sẵn có khó có thể hạ nhiệt đáng kể trong ngắn hạn. Dữ liệu công bố của LME cho thấy tỷ lệ chứng từ lưu kho bị hủy đang tăng lên, và với việc cửa sổ nhập khẩu mở ra, lượng hàng nhập khẩu đến sau này được kỳ vọng sẽ cải thiện. Theo SMM, một số chứng từ đã bị hủy khỏi kho LME và vận chuyển sang thị trường Trung Quốc, dự kiến sẽ về đến nơi vào cuối tháng hoặc đầu tháng sau. Về phía nhu cầu, mức độ chấp nhận phí bảo hiểm cao của các doanh nghiệp hạ nguồn là hạn chế, giao dịch thị trường ảm đạm và các nhà cung cấp buộc phải liên tục hạ báo giá để chốt giao dịch. Vì SMM luôn lấy giá so với hợp đồng tháng trước, phí bảo hiểm giao ngay đã phục hồi nhanh chóng do cấu trúc bù hoãn mua. Nhìn chung, với sự hỗ trợ của cấu trúc bù hoãn mua và tiêu thụ hạ nguồn suy yếu, đồng giao ngay so với hợp đồng SHFE tháng 8 năm 2026 dự kiến sẽ duy trì ở mức phí bảo hiểm hôm nay.
(2) Quảng Đông: Ngày 15 tháng 7, giá đồng cathode #1 giao ngay so với hợp đồng tháng trước tại Quảng Đông: đồng chất lượng cao được báo giá ở mức phí bảo hiểm 80 nhân dân tệ/tấn, đi ngang so với phiên trước; đồng chất lượng tiêu chuẩn được báo chiết khấu 20 nhân dân tệ/tấn, đi ngang so với phiên trước; đồng điện phân được báo chiết khấu 80 nhân dân tệ/tấn, đi ngang so với phiên trước. Giá trung bình đồng cathode #1 tại Quảng Đông là 105.205 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.100 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, và giá trung bình đồng điện phân là 105.095 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.085 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Nhìn chung, chênh lệch giá rộng giữa các hợp đồng tương lai do chuyển sang tháng mới khiến giao dịch giao ngay ở trạng thái trầm lắng.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 15 tháng 7, giá warrant trung bình không đổi so với tháng trước ở mức 90 USD/tấn (khoảng giá: 85-95 USD/tấn); giá B/L trung bình cũng không đổi ở mức 89 USD/tấn (khoảng giá: 83-95 USD/tấn); giá trung bình đồng điện phân (CIF B/L) tăng 1 USD/tấn so với phiên giao dịch trước, lên 57 USD/tấn (khoảng giá: 53-61 USD/tấn), với chào hàng tham khảo cho hàng về từ giữa tháng 7 đến giữa tháng 8.
(4) Đồng thứ cấp: Ngày 15 tháng 7, tính đến 11:30, giá đóng cửa hợp đồng tương lai là 105.020 nhân dân tệ/tấn, tăng 710 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Phần bù giao ngay trung bình ở mức 0 nhân dân tệ/tấn, giảm 155 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Giá nguyên liệu đồng thứ cấp tăng 500 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chỉ số tâm lý bán nguyên liệu đồng thứ cấp tăng lên 2,48, chỉ số tâm lý mua hàng tăng lên 2,31. Chênh lệch giá giữa đồng âm cực và đồng phế liệu là 3.176 nhân dân tệ/tấn, giảm 4 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chênh lệch giá giữa thanh đồng âm cực và thanh đồng thứ cấp là 1.510 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, giá đồng giảm sau đợt tăng nhanh. Trong phiên sáng sớm, các nhà cung cấp nguyên liệu đồng thứ cấp tích cực giao hàng, các doanh nghiệp thanh đồng thứ cấp cũng sẵn sàng mua. Do lượng lưu thông nguyên liệu đồng thứ cấp trên thị trường tăng đáng kể, nhiều doanh nghiệp thanh đồng thứ cấp đã mua đủ khối lượng trong phiên sáng sớm và ngừng báo giá vào cuối phiên sáng.
Giá: Trên mặt trận vĩ mô, CPI và PPI tháng 6 của Mỹ đều thấp hơn kỳ vọng – PPI giảm 0,3% so với tháng trước (so với dự báo không đổi), và tỉ lệ tăng so với cùng kỳ năm ngoái thu hẹp đáng kể từ 5,5%; PPI lõi tăng so với cùng kỳ năm ngoái chậm lại còn 4,7% và chỉ tăng 0,2% so với tháng trước, đều thấp hơn kỳ vọng thị trường, tiếp tục làm suy yếu kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Warsh bày tỏ không hài lòng với bất kỳ chỉ số lạm phát nào, giữ giọng điệu diều hâu. Về mặt địa chính trị, Trump cho biết Iran muốn gặp mặt, nhưng phía Trump nghiêng về mở rộng hoạt động quân sự, bao gồm cả phương án chiếm đảo Khark; Iran tuyên bố sẽ không chủ động yêu cầu đàm phán, hiện không có kế hoạch đàm phán và tập trung vào phòng thủ. Ngoài ra, Vance cáo buộc một số người trong Israel thao túng dư luận Mỹ để kéo dài hoạt động quân sự. Nhìn chung, dữ liệu lạm phát hạ nhiệt làm giảm kỳ vọng tăng lãi suất, nhưng xung đột địa chính trị leo thang gây áp lực lên giá đồng. Về cơ bản, nguồn cung tiếp tục thắt chặt, cả đồng nhập khẩu và nội địa đều về thấp; bên cầu vẫn trong mùa thấp điểm truyền thống, người dùng hạ nguồn chỉ duy trì dự trữ cho nhu cầu thiết yếu. Nhìn chung, giá đồng dự kiến sẽ giảm nhẹ hôm nay.
[Thông tin cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không phải là lời khuyên trực tiếp cho quyết định đầu tư nghiên cứu. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không sử dụng thông tin này thay thế cho đánh giá độc lập của riêng mình. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]