PPI Mỹ giảm tốc nhiều hơn dự kiến, làm suy yếu kỳ vọng tăng lãi suất; xung đột địa chính trị tiếp diễn, giá đồng chịu áp lực, đóng cửa giảm [Bản tin sáng SMM về đồng]

Thứ Năm, ngày 16 tháng 7 năm 2026
Thị trường: Đồng LME giao dịch đêm mở cửa ở mức 13.602 USD/tấn, tăng lên chạm mức cao 13.644 USD/tấn vào đầu phiên, sau đó giảm dần về 13.532 USD/tấn, và cuối cùng đóng cửa ở 13.581 USD/tấn, giảm 0,14%, với khối lượng giao dịch 15.000 lot và hợp đồng mở ở mức 241.000 lot, giảm 1.977 lot so với phiên trước, cho thấy hoạt động thanh lý vị thế mua. Hợp đồng đồng SHFE được giao dịch nhiều nhất 2608 mở cửa phiên đêm ở mức 104.520 đồng/tấn, tăng nhẹ lên 104.680 đồng/tấn đầu phiên, sau đó giảm dần chạm mức thấp 103.940 đồng/tấn, và cuối cùng đóng cửa ở mức 104.040 đồng/tấn, giảm 0,17%, với khối lượng giao dịch 17.000 lot và hợp đồng mở ở mức 138.000 lot, giảm 2.001 lot so với phiên trước, cho thấy thanh lý vị thế mua.
[Tóm tắt Cuộc họp Sáng Đồng SMM] Tin tức:
(1) Vào thứ Tư, ngày 15 tháng 7, công ty khai thác mỏ Chile Antofagasta báo cáo rằng sản lượng đồng nửa đầu năm (H1) giảm 9,5% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 285.000 tấn, do sản lượng từ hai mỏ chủ chốt giảm. Tuy nhiên, công ty cho biết dự kiến sẽ đạt được mục tiêu sản lượng đồng trong năm nay, vì sản lượng dự kiến sẽ tăng trong nửa cuối năm. Do gián đoạn nguồn cung trên thị trường dầu mỏ và các nguyên liệu thô khác, áp lực lạm phát vẫn tồn tại trong ngành khai thác mỏ, và CEO Ivan Arriagada cho biết trong một tuyên bố rằng công ty sẽ tập trung vào chuỗi cung ứng để đảm bảo việc mua sắm nguyên liệu thô.
Thị trường giao ngay:
(1) Thượng Hải: Sáng ngày 15 tháng 7, hợp đồng đồng SHFE 2607 dao động ngang trong xu hướng giảm nhẹ. Hợp đồng mở cửa ở mức 105.310 đồng/tấn, sau đó giao dịch chủ yếu trong khoảng 105.000-105.440 đồng/tấn, với trung tâm giá chung giảm dần, và đóng cửa ở mức 105.020 đồng/tấn. Hợp đồng đồng SHFE 2608 giao dịch chủ yếu trong khoảng 104.660-104.920 đồng/tấn. Chênh lệch giá giữa hai hợp đồng tháng gần kỳ hạn (backwardation) dao động từ 290 đồng/tấn đến 440 đồng/tấn. Biên lợi nhuận nhập khẩu đối với đồng SHFE so với hợp đồng gần nhất 2607 trong khoảng lợi nhuận 400 đồng/tấn đến 580 đồng/tấn. Triển vọng hôm nay, hợp đồng mở của đồng SHFE 2607 dưới 2.000 lot, và hợp đồng 07 duy trì cấu trúc backwardation cao so với hợp đồng 08. Sau khi chuyển sang hợp đồng mới, thị trường sẽ chính thức định giá dựa trên hợp đồng 2608. Về phía cung, tồn kho xã hội gần đây đang giảm, nguồn cung trong nước và nhập khẩu đến một số kho ở mức thấp, và tình trạng khan hiếm hàng giao ngay khó có thể cải thiện đáng kể trong ngắn hạn. Dữ liệu LME công bố cho thấy tỷ lệ lệnh hủy (cancelled warrants) đang tăng, và với cửa sổ nhập khẩu mở ra, dự kiến lượng hàng nhập khẩu sẽ tăng lên. Theo SMM, một số lệnh đã được hủy từ LME và vận chuyển sang thị trường Trung Quốc, dự kiến sẽ đến vào cuối tháng hoặc đầu tháng sau. Về phía cầu, sự chấp nhận của phía hạ nguồn đối với mức phụ phí cao còn hạn chế, giao dịch thị trường trì trệ, và các nhà cung cấp phải liên tục hạ giá chào để đạt được thỏa thuận. Vì SMM luôn báo giá dựa trên hợp đồng gần nhất, phụ phí giao ngay đã phục hồi nhanh chóng do cấu trúc backwardation. Nhìn chung, với sự hỗ trợ của cấu trúc backwardation và tiêu thụ hạ nguồn suy yếu, đồng giao ngay so với hợp đồng SHFE 2608 dự kiến sẽ duy trì ở mức phụ phí hôm nay.
(2) Quảng Đông: Ngày 15 tháng 7, đồng cathode #1 giao ngay so với hợp đồng tháng gần tại Quảng Đông: đồng chất lượng cao được báo giá ở mức phụ phí 80 đồng/tấn, không đổi so với tháng trước; đồng phẩm chất tiêu chuẩn báo giá ở mức chiết khấu 20 đồng/tấn, không đổi; đồng SX-EW báo giá ở mức chiết khấu 80 đồng/tấn, không đổi. Giá trung bình của đồng cathode #1 tại Quảng Đông là 105.205 đồng/tấn, tăng 1.100 đồng/tấn so với ngày giao dịch trước, và giá trung bình của đồng SX-EW là 105.095 đồng/tấn, tăng 1.085 đồng/tấn so với ngày giao dịch trước. Nhìn chung, chênh lệch giá hợp đồng tương lai lớn do chuyển sang hợp đồng mới khiến giao dịch giao ngay trầm lắng.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 15 tháng 7, giá warrant trung bình đi ngang so với tháng trước ở mức 90 USD/tấn (biên độ giá: 85-95 USD/tấn); giá B/L trung bình đi ngang ở 89 USD/tấn (biên độ: 83-95 USD/tấn); giá trung bình đồng EQ (CIF B/L) tăng 1 USD/tấn so với phiên trước lên 57 USD/tấn (biên độ: 53-61 USD/tấn), với báo giá tham khảo cho hàng đến từ giữa tháng 7 đến giữa tháng 8.
(4) Đồng thứ cấp: Ngày 15 tháng 7, tính đến 11:30, giá đóng cửa hợp đồng tương lai ở mức 105.020 nhân dân tệ/tấn, tăng 710 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Phí bảo hiểm giao ngay trung bình ở mức 0 nhân dân tệ/tấn, giảm 155 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Giá nguyên liệu đồng thứ cấp tăng 500 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chỉ số tâm lý bán nguyên liệu đồng thứ cấp tăng lên 2,48 và chỉ số tâm lý mua tăng lên 2,31. Chênh lệch giá giữa đồng cathode và phế liệu đồng là 3.176 nhân dân tệ/tấn, giảm 4 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp là 1.510 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, giá đồng thoái lui sau khi tăng nhanh. Trong phiên sáng sớm, các nhà cung cấp nguyên liệu đồng thứ cấp tích cực giao hàng và các doanh nghiệp sản xuất thanh đồng thứ cấp cũng sẵn sàng mua vào. Do lưu thông thị trường nguyên liệu đồng thứ cấp tăng đáng kể, nhiều doanh nghiệp thanh đồng thứ cấp đã mua đủ khối lượng trong phiên sáng sớm và ngừng báo giá vào cuối phiên sáng.
Giá cả: Về mặt vĩ mô, chỉ số CPI và PPI tháng 6 của Mỹ đều thấp hơn kỳ vọng—PPI giảm 0,3% so với tháng trước (dự kiến đi ngang) và tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái thu hẹp đáng kể từ 5,5%; PPI lõi tăng trưởng so với cùng kỳ chậm lại còn 4,7% và chỉ tăng 0,2% so với tháng trước, cả hai đều thấp hơn kỳ vọng thị trường, làm suy yếu thêm kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Warsh bày tỏ không hài lòng với bất kỳ chỉ số lạm phát nào, thể hiện giọng điệu diều hâu. Về mặt địa chính trị, Trump cho biết Iran muốn gặp mặt, nhưng phe của Trump nghiêng về mở rộng các hoạt động quân sự, bao gồm cả phương án chiếm đảo Khark; Iran tuyên bố sẽ không chủ động yêu cầu đàm phán, hiện không có kế hoạch đàm phán và tập trung vào phòng thủ. Ngoài ra, Vance cáo buộc một số người bên trong Israel thao túng dư luận Mỹ để kéo dài các hoạt động quân sự. Nhìn chung, dữ liệu lạm phát hạ nhiệt đã kiềm chế kỳ vọng tăng lãi suất, nhưng xung đột địa chính trị leo thang gây áp lực lên giá đồng. Về mặt cơ bản, tình trạng thắt chặt nguồn cung vẫn tiếp diễn, với lượng đồng nhập khẩu và đồng nội địa về thấp; phía cầu vẫn trong mùa thấp điểm truyền thống, người mua hạ nguồn chỉ duy trì dự trữ cho nhu cầu thiết yếu. Nhìn chung, giá đồng dự kiến sẽ giảm nhẹ trong ngày hôm nay.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính chất tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không sử dụng điều này để thay thế cho đánh giá độc lập của chính mình. Mọi quyết định do khách hàng đưa ra không liên quan đến SMM.]