Phiên giao dịch cuối cùng, cấu trúc bù hoãn bán cao vẫn tiếp diễn, giao dịch nhìn chung trầm lắng [SMM Shanghai spot copper]

Đã xuất bản: Jul 15, 2026 15:45

Chia sẻ

Lưu

[SMM Shanghai Spot Copper] Nhìn về ngày mai, lượng hợp đồng mở của hợp đồng đồng SHFE 2607 hiện dưới 2.000 lô, và hợp đồng 2607 duy trì mức backwardation cao so với hợp đồng 2608. Sau khi chuyển sang hợp đồng kỳ hạn mới, thị trường sẽ chính thức định giá quanh hợp đồng 2608. Về phía cung, tồn kho xã hội gần đây liên tục giảm. Lượng hàng đến kho từ nguồn trong nước và nhập khẩu tại một số kho ở mức thấp, và tình trạng khan hiếm nguồn cung giao ngay sẵn có khó có thể giảm bớt đáng kể trong ngắn hạn. Dữ liệu LME cho thấy tỷ lệ chứng từ bị hủy (cancelled warrants) trên LME đang tăng liên tục; cùng với việc mở cửa sổ nhập khẩu, tăng trưởng nguồn cung nhập khẩu sau đó được kỳ vọng sẽ có một số cải thiện. Theo SMM, một số chứng từ đã bị hủy khỏi LME và được vận chuyển sang thị trường Trung Quốc, dự kiến đến vào cuối tháng này hoặc đầu tháng tới. Về phía cầu, người mua hạ nguồn chấp nhận mức chênh lệch giá cao còn hạn chế, giao dịch trên thị trường ảm đạm, và các nhà cung cấp liên tục hạ giá chào bán để chốt giao dịch. Do SMM luôn định giá dựa trên hợp đồng tháng hiện tại, chênh lệch giá giao ngay đang phục hồi nhanh chóng nhờ cấu trúc backwardation. Nhìn chung, với sự hỗ trợ từ cấu trúc backwardation và tiêu thụ hạ nguồn suy yếu, chênh lệch giá đồng giao ngay tại Thượng Hải so với hợp đồng 2608 dự kiến sẽ duy trì ở mức cộng vào ngày mai.

SMM ngày 15 tháng 7:

Hôm nay là ngày giao dịch cuối cùng của hợp đồng đồng SHFE 2607, và SMM tiếp tục niêm yết giá so với hợp đồng tháng gần nhất. Hôm nay, đồng cathode số 1 SMM giao ngay so với hợp đồng tháng gần nhất 2607 được báo giá ở mức chiết khấu 50 NDT/tấn đến phụ phí 50 NDT/tấn, trung bình ngang giá, giảm 155 NDT/tấn so với ngày giao dịch trước. Trong phiên sáng, hợp đồng đồng SHFE 2607 đi ngang trong biên độ hẹp, xu hướng giảm nhẹ. Giá mở cửa là 105.310 NDT/tấn, sau khi mở cửa, giá phần lớn dao động trong khoảng 105.000 NDT/tấn và 105.440 NDT/tấn, với mức giá trung tâm giảm nhẹ xuống mức đóng cửa 105.020 NDT/tấn. Chênh lệch nghịch giữa hợp đồng tháng gần nhất và tháng kế tiếp dao động từ 290 đến 440 NDT/tấn, và biên lợi nhuận nhập khẩu đồng SHFE so với hợp đồng tháng gần nhất 2607 nằm trong khoảng từ 400 NDT/tấn đến 580 NDT/tấn.

Trong ngày, chỉ số tâm lý bán đồng cathode Thượng Hải là 3,08, giảm 0,30 so với ngày trước, và tâm lý mua là 2,52, giảm 0,14 so với ngày trước. Dữ liệu lịch sử có thể tra cứu trong cơ sở dữ liệu. Trong giao dịch sáng sớm, các nhà cung cấp chào bán so với hợp đồng tháng 08 cho các thương hiệu như JCC, Tiefeng và Jinchuan ISA Yongchang ở mức phụ phí 360-400 NDT/tấn. Sau đó, nhà cung cấp giảm nhẹ giá chào, với Lufang, JCC, v.v. được báo ở mức phụ phí 380-400 NDT/tấn, và Tiefeng, Jinguan, Jinxin, Jintun PC, v.v. ở mức 340-360 NDT/tấn. Đồng chất lượng cao như Guixi và Jintun tấm lớn được chào với phụ phí 400-420 NDT/tấn. Trong phiên thứ hai, nhà cung cấp tiếp tục giảm giá chào, với Jinguan, Jinxin, Tiefeng, v.v. dần được giao dịch ở mức phụ phí 300 NDT/tấn. Đồng SX-EW đã đăng ký giao dịch ở mức phụ phí 300-320 NDT/tấn, trong khi đồng chưa đăng ký giao dịch quanh mức phụ phí 200 NDT/tấn.

Nhìn về ngày mai, lượng hợp đồng mở của hợp đồng đồng SHFE 2607 hiện dưới 2.000 lô. Hợp đồng tháng 07 so với tháng 08 duy trì cấu trúc chênh lệch nghịch tương đối cao, và sau khi đảo hợp đồng, thị trường sẽ chính thức thiết lập giá dựa trên hợp đồng 2608. Về phía cung, tồn kho xã hội gần đây tiếp tục giảm, với lượng hàng đến hạn chế từ cả nguồn nội địa và nhập khẩu tại một số kho. Tình trạng khan hiếm nguồn cung giao ngay khó có khả năng cải thiện đáng kể trong ngắn hạn. Dữ liệu từ LME cho thấy tỷ lệ chứng chỉ đã hủy trên LME tiếp tục tăng, cùng với việc mở cửa sổ nhập khẩu, tăng trưởng lượng hàng nhập khẩu sau đó đã có cải thiện. SMM được biết một số chứng chỉ đã được hủy trên LME và vận chuyển đến thị trường Trung Quốc, dự kiến hàng về vào khoảng cuối tháng này hoặc đầu tháng tới. Về mặt nhu cầu, phía hạ nguồn chấp nhận mức phí bảo hiểm cao còn hạn chế, giao dịch thị trường trầm lắng, buộc các nhà cung cấp liên tục hạ giá chào để đạt được giao dịch. Do SMM luôn báo giá dựa trên hợp đồng tháng giao sau gần nhất, phí bảo hiểm giao ngay bị đẩy lên bởi cấu trúc backwardation đã phục hồi nhanh chóng. Tổng hợp các yếu tố, với sự hỗ trợ của cấu trúc backwardation và tiêu thụ hạ nguồn suy yếu, phí bảo hiểm đồng giao ngay tại Thượng Hải so với hợp đồng tháng 8 năm 2026 dự kiến sẽ duy trì ở mức cao vào ngày mai.

Tuyên bố về Nguồn Dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, giao tiếp thị trường và dựa trên mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM. Chúng chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành khuyến nghị ra quyết định.

Để biết thêm thông tin hoặc có thắc mắc gì, vui lòng liên hệ: lemonzhao@smm.cn

Để biết thêm thông tin về cách truy cập báo cáo nghiên cứu, vui lòng liên hệ:service.en@smm.cn

Tin Liên Quan

53 phút trước

Chile cho phép Codelco giữ toàn bộ lợi nhuận 2,42 tỷ USD năm 2025 trong bối cảnh sản lượng đồng suy giảm

Đọc thêm

Chile cho phép Codelco giữ toàn bộ lợi nhuận 2,42 tỷ USD năm 2025 trong bối cảnh sản lượng đồng suy giảm

Theo báo cáo của truyền thông nước ngoài, chính phủ Chile sẽ cho phép công ty sản xuất đồng quốc doanh Codelco tái đầu tư toàn bộ lợi nhuận năm 2025, tổng cộng khoảng 2,42 tỷ USD, đánh dấu lần đầu tiên công ty được phép giữ lại toàn bộ thu nhập hàng năm kể từ khi thành lập vào năm 1976. Quyết định này mang lại năng lực tài chính bổ sung cho Codelco trong nỗ lực ổn định sản lượng đồng, đồng thời triển khai nhiều dự án thâm dụng vốn nhằm kéo dài tuổi thọ hoạt động của các mỏ đã cũ. Công ty đã tích lũy hơn 20 tỷ USD nợ, gây áp lực lên bảng cân đối kế toán khi nhu cầu đầu tư vẫn ở mức cao. Những năm gần đây, Codelco thường chỉ được phép giữ lại khoảng 30% lợi nhuận, phần lớn còn lại phải chuyển cho chính phủ Chile. Sự hỗ trợ tài chính này diễn ra trong bối cảnh sản lượng đồng của Codelco liên tục suy yếu. Sau đợt rà soát nội bộ, công ty điều chỉnh sản lượng năm 2025 xuống còn 1,308 triệu tấn, thấp hơn gần 27.000 tấn so với ước tính trước đó. Con số điều chỉnh này là mức sản lượng hàng năm thấp nhất của Codelco trong gần ba thập kỷ và thấp hơn khoảng 19% so với sản lượng năm 2021. Ban lãnh đạo mới của Codelco cho biết việc cải thiện lợi nhuận và thực thi dự án sẽ được ưu tiên hơn so với các mục tiêu sản lượng quyết liệt. Lợi nhuận giữ lại được kỳ vọng sẽ mang lại sự linh hoạt lớn hơn để tài trợ cho chương trình đầu tư của công ty bằng nguồn nội bộ, qua đó có khả năng giảm phụ thuộc vào vay nợ bổ sung trong khi cải thiện hiệu quả hoạt động. Từ góc độ thị trường đồng, khả năng ổn định và phục hồi sản lượng của Codelco vẫn rất quan trọng khi công ty chiếm khoảng 5% nguồn cung đồng toàn cầu. Việc cho phép công ty khai thác này giữ lại toàn bộ lợi nhuận năm 2025 củng cố năng lực tài trợ cho các dự án tái tạo mỏ, nhưng tác động đến nguồn cung đồng trong tương lai rốt cuộc sẽ phụ thuộc vào việc nguồn vốn bổ sung có chuyển hóa thành việc thực thi dự án hiệu quả hơn và sự phục hồi sản lượng bền vững hay không.

53 phút trước

3 giờ trước

PT Freeport Indonesia Phát triển Mỏ Kucing Liar để Đảm bảo Nguồn Cung Đồng và Vàng Dài hạn

Đọc thêm

PT Freeport Indonesia Phát triển Mỏ Kucing Liar để Đảm bảo Nguồn Cung Đồng và Vàng Dài hạn

Theo báo cáo từ truyền thông nước ngoài, PT Freeport Indonesia đang tiếp tục phát triển mỏ đồng-vàng ngầm Kucing Liar thuộc khu khai thác khoáng sản Grasberg ở Trung Papua, với kế hoạch bắt đầu khai thác vào năm 2029 và sản lượng dự kiến sẽ tăng mạnh sau đó. Dự án này được phát triển như một nguồn cung thay thế dài hạn khi sản lượng từ khu vực Deep Mill Level Zone suy giảm. Việc phát triển mỏ ngầm này đã được tiến hành trong nhiều năm và đòi hỏi đầu tư đáng kể vào đường vào mỏ và cơ sở hạ tầng hầm lò hỗ trợ. Các báo cáo gần đây cho biết khoảng 1,4 tỷ USD đã được đầu tư, và dự kiến sẽ đầu tư thêm khoảng 4 tỷ USD nữa cho đến năm 2033 khi quá trình phát triển tiếp tục. Khi hoạt động hết công suất, mỏ Kucing Liar dự kiến sẽ xử lý khoảng 130.000 tấn quặng mỗi ngày và sản xuất khoảng 750 triệu pound đồng mỗi năm, tương đương khoảng 340.000 tấn, cùng với khoảng 735.000 ounce vàng. Freeport-McMoRan hiện ước tính rằng mỏ này có thể đóng góp hơn 8 tỷ pound đồng cho đến năm 2041. Từ góc độ thị trường đồng, Kucing Liar là một nguồn cung mỏ tiềm năng dài hạn quan trọng từ khu vực Grasberg. Việc phát triển mỏ này đặc biệt quan trọng vì nó nhằm mục đích bù đắp cho sản lượng suy giảm từ các khu vực ngầm đã khai thác lâu năm, và duy trì sản lượng đồng quy mô lớn của Freeport Indonesia trong dài hạn.

3 giờ trước

6 giờ trước

[Phân tích SMM] Mỹ hạn chế xuất khẩu phế liệu khoáng sản quan trọng — Liệu phế liệu đồng có phải là mục tiêu tiếp theo?

Đọc thêm

[Phân tích SMM] Mỹ hạn chế xuất khẩu phế liệu khoáng sản quan trọng — Liệu phế liệu đồng có phải là mục tiêu tiếp theo?

[Phân tích của SMM: Mỹ Hạn chế Xuất khẩu Phế liệu Khoáng sản Quan trọng — Phế liệu Đồng Có Phải Là Tiếp Theo?] Mỹ đã áp đặt yêu cầu tiêu thụ nội địa 100% đối với phế liệu black mass và vonfram, báo hiệu sự kiểm soát chặt chẽ hơn đối với nguồn tài nguyên thứ cấp chiến lược. Phế liệu đồng chưa bị ảnh hưởng, nhưng SMM dự báo nhiều phế liệu chất lượng cao sẽ ở lại Mỹ khi năng lực chế biến trong nước mở rộng, thắt chặt nguồn cung toàn cầu và hỗ trợ các hệ số phế liệu cao.

6 giờ trước