Tồn kho tăng bên ngoài Trung Quốc gây áp lực lên thị trường, giá chì trong và ngoài Trung Quốc đồng loạt suy yếu [SMM Lead Morning Briefing]

Hợp đồng tương lai:

Đêm qua, giá chì LME mở cửa ở mức 1.870,5 USD/tấn, dao động trong phiên châu Á. Bước vào phiên châu Âu, giá chì LME cố gắng lấy lại mức 1.880 USD/tấn nhưng bất thành. Sau đó, dữ liệu tồn kho chì LME cho thấy mức tăng 80.000 tấn chỉ trong một ngày, phe bán ồ ạt tham gia, khiến giá chì LME có lúc lao dốc mạnh, chạm mức thấp trong ngày 1.851 USD/tấn, mức thấp nhất kể từ ngày 9/4/2025. Về cuối phiên, đà giảm của giá chì LME phần nào thu hẹp, cuối cùng đóng cửa ở mức 1.866,5 USD/tấn, giảm 0,35%.

Đêm qua, hợp đồng chì SHFE kỳ hạn 2608 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 15.870 nhân dân tệ/tấn. Bị kéo xuống bởi đà giảm của giá chì LME, giá chì SHFE nhanh chóng giảm sau khi mở cửa, chạm mức thấp nhất trong ngày là 15.595 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất kể từ ngày 13/12/2023. Trong các phiên giao dịch tiếp theo, cuộc giằng co giữa phe mua và phe bán ngày càng gay gắt, đà giảm của giá chì SHFE chậm lại, cuối cùng đóng cửa ở mức 15.640 nhân dân tệ/tấn, giảm 1,45%. Lượng mở ở mức 66.269 lô, tăng 2.116 lô so với ngày giao dịch trước. Ngoài ra, lượng mở của hợp đồng chì SHFE kỳ hạn 2609 đã tăng lên 95.000 lô, cần chú ý đến sự luân chuyển sang hợp đồng được giao dịch nhiều nhất.

Về mặt kinh tế vĩ mô:

Trong phiên điều trần đầu tiên trước Quốc hội, Chủ tịch Fed Warsh cho biết Fed “không khoan nhượng” đối với lạm phát cao dai dẳng và sẽ hành động dựa trên dữ liệu ngay cả khi bị Trump chỉ trích, đồng thời nói thêm rằng việc CPI tháng 6 hạ nhiệt không có nghĩa là sứ mệnh lạm phát đã “hoàn thành”. “New Fed Wire” bình luận: Warsh nhấn mạnh không khoan nhượng với lạm phát cao nhưng không đưa ra gợi ý nào về lộ trình lãi suất. Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Trump đã đảo ngược lập trường chỉ một ngày sau tuyên bố ban đầu: ông từ bỏ mức phí 20% đối với các lô hàng qua eo biển Hormuz, thay thế bằng các thỏa thuận thương mại và đầu tư giữa các quốc gia Vùng Vịnh và Mỹ, khiến giá dầu thô tương lai của Mỹ “lao dốc” trong phiên. Trump cũng công bố một thỏa thuận dầu mỏ “lớn” sắp tới với Iraq, trong khi Thủ tướng Iraq cho biết quân đội Mỹ phải rút trước cuối tháng 9.

:

Ngày hôm qua, trên thị trường chì giao ngay, giá chì SHFE tiếp tục dao động trong biên độ hẹp với tâm lý ảm đạm. Tâm lý bán của các nhà cung cấp phân hóa. Tại các tỉnh Giang Tô, Chiết Giang, Thượng Hải, báo giá hàng có chứng thư duy trì mức premium/discount không đổi, trong khi báo giá hàng giao tại nhà máy từ các lò luyện chì sơ cấp cho thấy mức chiết khấu mở rộng, với các khu vực sản xuất chính báo giá chiết khấu 50-0 nhân dân tệ/tấn so với giá chì bình quân SMM #1. Về mặt chì thứ cấp, các lò luyện phải đối mặt với thua lỗ lớn, làm giảm mong muốn bán hàng. Một số báo giá chì tinh chế thứ cấp gần bằng với giá chì trung bình SMM #1. Hơn nữa, lượng chì nhập khẩu có sẵn trên thị trường tăng lên, được báo chiết khấu 350-300 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng chì SHFE 2608, hoặc ngang bằng với giá chì trung bình SMM #1 tính theo điều kiện EXW tại cảng. Các doanh nghiệp hạ nguồn tỏ thái độ chờ đợi mạnh mẽ với ít truy vấn; một số chọn chờ giá thấp hơn. Giao dịch trên thị trường đơn hàng giao ngay ảm đạm.

Tồn kho: Tính đến ngày 14 tháng 7, tồn kho chì LME ở mức 370.075 tấn, tăng 80.700 tấn so với ngày giao dịch trước. Tổng tồn kho chì thỏi đảm bảo trên SHFE là 62.967 tấn, giảm 50 tấn so với ngày giao dịch trước.

Dự báo giá chì hôm nay:

Các yếu tố giảm giá trên thị trường ngoài Trung Quốc tiếp tục gia tăng, rủi ro địa chính trị vẫn dai dẳng, và tồn kho chì LME đã tăng vọt lên mức cao gần 14 năm, gây áp lực đáng kể lên giá chì. Trong bối cảnh tồn kho chì thỏi ở nước ngoài tăng lên, sự chênh lệch tồn kho giữa thị trường trong nước và nước ngoài càng làm tăng kỳ vọng nhập khẩu chì thỏi. Tâm lý bi quan trên thị trường tiếp tục gia tăng, và giá chì theo đó suy yếu. Ngoài ra, cần lưu ý rằng khoảng trống cung ứng đối với tinh quặng chì và ắc quy phế liệu vẫn còn lớn, giá của chúng có nhiều khả năng tăng hơn là giảm. Đặc biệt, thua lỗ của các doanh nghiệp chì thứ cấp đã sâu hơn, và cần chú ý chặt chẽ đến tác động của những thay đổi sản xuất tại các doanh nghiệp chì thứ cấp lên xu hướng giá chì trong thời gian tới.

Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác đều do SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và các mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM. Chúng chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên quyết định nào.