Xung đột địa chính trị kết hợp với lạm phát hạ nhiệt, giá nhôm vẫn vững với dư địa tăng hạn chế [Biên bản cuộc họp sáng về nhôm của SMM]

7.15 Biên bản cuộc họp sáng SMM Nhôm

Hợp đồng tương lai:Hợp đồng nhôm SHFE 2608 giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 23.165 NDT/tấn, giảm 45 NDT so với giá thanh toán ngày trước, tương đương giảm 0,19%. Trong phiên, giá mở cửa 23.350 NDT/tấn và dao động trong biên độ 23.165–23.380 NDT/tấn. Giá nằm trên MA5 (23.107,00) và MA10 (22.967,50), nhưng dưới MA30 (23.493,83) và MA60 (24.101,25). Các đường trung bình động ngắn đến trung hạn xếp theo hướng giảm và tiếp tục hạ nhẹ; xu hướng chung thể hiện tích lũy trong trạng thái trầm lắng; các đường trung bình động ở các chu kỳ phía trên tạo kháng cự theo từng lớp. Về chỉ báo MACD, DIF (-256,1830) cao hơn DEA (-340,0955), cột histogram đỏ MACD ở mức 167,8250, cho thấy động lực giảm có phần suy yếu. Vùng giao dịch cốt lõi khuyến nghị cho nhôm SHFE là 22.800–23.400 NDT/tấn. Hợp đồng nhôm LME 3M đóng cửa ở mức 3.177,00 USD/tấn, tăng 0,32%. Giá nằm trên MA5 (3.171,20) và MA10 (3.144,40), nhưng dưới MA30 (3.294,12) và MA60 (3.446,86). Các đường trung bình động ngắn đến trung hạn xếp theo hướng giảm và tiếp tục hạ nhẹ; xu hướng chung thể hiện tích lũy trong trạng thái trầm lắng; các đường trung bình động phía trên tạo kháng cự rõ rệt. Về chỉ báo MACD, DIF (-77,4920) cao hơn DEA (-95,2152), histogram đỏ MACD là 35,4463, cho thấy động lực giảm có phần suy yếu và đà giảm chậm lại. Vùng giao dịch cốt lõi khuyến nghị cho nhôm LME là 3.100–3.200 USD/tấn. Chỉ báo MACD: DIFF (-102,06) cắt lên trên DEA (-109,89) hình thành giao cắt vàng; histogram chuyển từ xanh sang vùng dương, động lực giảm hội tụ, động lực tăng chính thức khởi động và xu hướng hồi phục ngắn hạn được thiết lập.

Mặt trận vĩ mô:Ngày 14/7, quân đội Mỹ tiếp tục tiến hành không kích nhiều địa điểm tại Iran, trong khi Iran tiếp tục tấn công các căn cứ quân sự của Mỹ. Tổng thống Mỹ Trump cho biết các thỏa thuận thương mại và đầu tư dự kiến đạt được giữa các nước vùng Vịnh và Mỹ sẽ thay thế mức phí 20% áp lên các lô hàng vận chuyển qua Eo biển Hormuz. Mỹ sẽ áp đặt “phong tỏa toàn diện” đối với Iran, và Eo biển Hormuz sẽ mở cho mọi tàu thuyền ngoại trừ tàu từ Iran. Quân đội Iran tuyên bố sẽ không bao giờ nhượng bộ về vấn đề Eo biển Hormuz. Quốc hội Iran đề xuất một dự luật liên quan đến an ninh tại Eo biển Hormuz. Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ cho biết quân đội Mỹ đã nối lại, vào 16:00 theo giờ miền Đông ngày 14/7, lệnh phong tỏa đường biển nhắm vào các tàu ra vào các cảng và khu vực ven biển của Iran. Tốc độ tăng lạm phát của Mỹ trong tháng 6 giảm mạnh hơn dự kiến. Dữ liệu do Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố cho thấy trong tháng 6, CPI của Mỹ tăng 3,5% so với cùng kỳ và CPI lõi tăng 2,6%, cả hai đều giảm đáng kể so với kỳ trước và thấp hơn kỳ vọng thị trường. CPI của Mỹ giảm 0,4% so với tháng trước trong tháng 6, đánh dấu lần giảm theo tháng đầu tiên trong sáu năm, và mức giảm lớn hơn nhiều so với kỳ vọng thị trường là 0,1%. Sau khi dữ liệu được công bố, các nhà giao dịch lùi thời điểm đặt cược vào việc Fed Mỹ tăng lãi suất sang tháng 10. Kevin Warsh tham dự phiên điều trần nửa năm một lần đầu tiên trước Quốc hội sau khi nhậm chức Chủ tịch Fed. Warsh thể hiện lập trường “diều hâu” cứng rắn, thẳng thắn tuyên bố ông “không khoan nhượng” với tình trạng lạm phát cao kéo dài trong 5 năm qua, và công khai bác bỏ quan điểm thị trường rằng cuộc chiến chống lạm phát đã “hoàn thành nhiệm vụ” chỉ vì CPI tháng 6 giảm 0,4% so với tháng trước. Trước áp lực từ chính quyền Trump yêu cầu cắt giảm lãi suất, Warsh từ chối đưa ra định hướng tương lai và nhấn mạnh Fed Mỹ sẽ tiếp tục đưa ra các quyết định độc lập dựa trên dữ liệu kinh tế.

Cơ bản: Thị trường ngoài Trung Quốc, căng thẳng địa chính trị tiếp tục nóng lên và vấn đề quản lý Eo biển Hormuz vẫn chưa được giải quyết. Việc khôi phục hoàn toàn hoạt động vận tải hàng hóa khó có thể xảy ra trong ngắn hạn, và phần bù rủi ro địa chính trị vẫn duy trì. CPI tháng 6 của Mỹ giảm 0,4% so với tháng trước, lần giảm theo tháng đầu tiên trong sáu năm, và mức giảm vượt xa kỳ vọng thị trường là 0,1%. Việc Fed Mỹ tăng lãi suất bị trì hoãn, nhưng lập trường “diều hâu” của Fed vẫn vững chắc và dự kiến duy trì xu hướng thắt chặt. Tại Trung Quốc, trong tháng 6, xuất khẩu nhôm thỏi và nhôm đùn vẫn mạnh, với lượng xuất khẩu đạt 711.000 tấn, lần đầu tiên vượt 700.000 tấn, tăng 12,5% so với tháng trước từ 632.000 tấn và tăng 45,4% so với cùng kỳ từ 489.000 tấn một năm trước.

Thị trường nhôm nguyên sinh: Trong phiên giao dịch đầu ngày, tâm điểm của hợp đồng nhôm SHFE 2606 vận động cao hơn so với cùng thời điểm của phiên trước. Do giá nhôm tăng, tâm lý mua trên thị trường hôm nay yếu, mua theo nhu cầu tức thời vẫn là chủ đạo. Giao dịch thị trường ở mức chiết khấu 10–20 NDT/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 08. Hôm nay, chỉ số tâm lý sẵn sàng bán tại thị trường Hoa Đông là 3,08, không đổi so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua là 3,16, không đổi so với tháng trước. Bước vào mùa thấp điểm tháng 7 cộng thêm nắng nóng, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp gia công hạ nguồn tại Trung Quốc miền Trung không cao, tâm lý mua vẫn trầm lắng. Tuy nhiên, mức premium rộng và tâm lý phòng hộ của thương nhân đã đẩy chiết khấu tăng để tận dụng chênh lệch giá. Tâm lý mua tương đối mạnh, nhà cung cấp giữ giá vững với mức sẵn sàng bán tăng rõ rệt, kéo chiết khấu thị trường tăng. Cuối cùng, khoảng giá giao dịch thực tế tại thị trường Trung Quốc miền Trung dao động ở mức chiết khấu 130–170 NDT/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 08. Hôm nay, chỉ số tâm lý sẵn sàng bán tại thị trường Trung Quốc miền Trung là 2,81, giảm 0,02 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua là 2,23, tăng 0,01 so với tháng trước.

Nhôm phế liệu: Hôm nay, giá nhôm giao ngay SMM A00 chốt ở mức 23.270 NDT/tấn, tăng 270 NDT/tấn so với phiên trước, và thị trường nhôm phế liệu nhìn chung tăng 150–200 NDT/tấn. Các ràng buộc phía cung tiếp tục gia tăng, và tác động của chính sách xuất hóa đơn ngược càng sâu sắc hơn. Tại Sơn Đông xuất hiện thông tin việc xuất hóa đơn ngược sẽ tạm dừng từ tháng 7, và tình trạng cắt giảm sản lượng, dừng hoạt động lan rộng trong nhóm doanh nghiệp sử dụng phế liệu quy mô nhỏ và vừa tại An Huy, Giang Tây, Hồ Bắc và các khu vực khác, làm gia tăng hơn nữa sự khan hiếm của nhôm phế liệu đạt chuẩn có hóa đơn. Nhập khẩu: Do trước đó chênh lệch giá giữa thị trường Trung Quốc và nước ngoài bị đảo chiều, nguồn cung chất lượng cao ngoài Trung Quốc trở nên khan hiếm. Với độ trễ vận chuyển 1–3 tháng, lượng hàng về cảng từ tháng 6 đến tháng 8 vẫn ở mức thấp. Đồng thời, lệnh cấm xuất khẩu nhôm phế liệu của UAE và chính sách tăng thuế của EU càng làm trầm trọng thêm sự thu hẹp nguồn cung nhôm phế liệu ở nước ngoài. Thị trường nhôm phế liệu được kỳ vọng sẽ tiếp tục đi ngang trong biên độ hẹp trong tuần này, dưới tác động kìm hãm nhu cầu và hỗ trợ từ chi phíPhạm vi giao dịch chủ đạo của nhôm phế liệu căng đã băm (định giá theo hàm lượng nhôm) được dự báo dao động trong khoảng 19.900–20.500 nhân dân tệ/tấn. Việc giá nhôm nguyên sinh giao ngay điều chỉnh giảm khiến chênh lệch giá giữa nhôm A00 và nhôm phế liệu lại thu hẹp, nhưng dư địa thu hẹp thêm còn hạn chế. Lợi thế chi phí tương đối của nhôm phế liệu so với nhôm nguyên sinh khó biến mất trong ngắn hạn, và lực đỡ từ phía nhu cầu đối với giá nhôm phế liệu vẫn còn. Nếu giá nhôm tiếp tục giảm sâu hơn, hiệu ứng thay thế nhôm nguyên sinh cho nhôm phế liệu sẽ tăng tốc.

Hợp kim nhôm thứ cấp: Giao ngay: Hôm nay, ý định điều chỉnh giá tại thị trường ADC12 có sự phân hóa. Chi phí tăng khiến một số doanh nghiệp cố gắng bám theo đà tăng, trong khi một số khác vẫn chọn tạm thời giữ báo giá ổn định. Khi không khí trái vụ tiêu thụ truyền thống ngày càng rõ, đơn hàng và giao dịch phía hạ nguồn vẫn yếu, và việc tăng giá gặp một số lực cản. Trong bối cảnh hỗ trợ nhu cầu không đủ, nhìn chung doanh nghiệp chủ yếu đứng ngoài quan sát và xuất hàng với giá ổn định. Trong ngắn hạn, giá giao ngay ADC12 được dự báo vẫn chịu tác động đồng thời của hỗ trợ chi phí và kìm hãm từ nhu cầu, với xu hướng đi ngang là chủ đạo.

Tổng kết thị trường nhôm: Phần bù rủi ro từ các xung đột địa chính trị Trung Đông tái diễn vẫn duy trì; CPI Mỹ tháng 6 giảm theo tháng, trong khi kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất bị lùi lại, hỗ trợ giá nhôm đứng vững. Tuy nhiên, việc tiếp tục đưa vào vận hành công suất nhôm ở nước ngoài sẽ tiếp tục hạn chế dư địa tăng, áp lực tăng giá khá rõ. Nhìn chung, trong ngắn hạn, giá nhôm được dự báo sẽ đi ngang ở mức cao nhưng gặp kháng cự.

[Thông tin cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành khuyến nghị trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng cần thận trọng khi ra quyết định và không nên coi đây là sự thay thế cho đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]