Ngày 10 tháng 7 năm 2026
Mặc dù đã lấy lại mốc 4.100 đô la một ounce, các nhà phân tích tại Metals Focus cho rằng kim loại quý này sẽ trải qua giai đoạn củng cố vào mùa hè trong thời gian tới. Tuy nhiên, giai đoạn này mang đến những triển vọng đầy hứa hẹn: Vào cuối năm, các động lực cơ bản mạnh mẽ có khả năng đẩy giá lên cao hơn đáng kể một lần nữa.
Nỗi lo lãi suất và sự trầm lắng theo mùa đang kìm hãm đà tăng ngắn hạn
Hiện tại, thị trường chủ yếu lo ngại về chính sách tiền tệ của Mỹ. Căng thẳng địa chính trị mới ở Trung Đông, cũng như cơn sốt đầu tư khổng lồ vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, đang khiến lạm phát dai dẳng ở mức cao. Điều này làm dấy lên lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể tăng lãi suất trở lại trong năm nay. Đối với vàng, vốn không tạo ra thu nhập hiện tại, chi phí cơ hội tăng cao là một cơn gió ngược mạnh và hạn chế bất kỳ sự bứt phá nhanh chóng nào.
Thêm vào đó là sự suy yếu theo mùa điển hình. Tháng 7 và tháng 8 theo truyền thống được coi là những tháng nhu cầu vật chất chậm lại. Mức giá vốn đã cao gần đây đã khiến tiêu thụ trang sức và sự quan tâm bán lẻ nói chung chậm lại rõ rệt. Mặc dù có những dấu hiệu phục hồi ban đầu còn chưa chắc chắn tại các thị trường châu Á trọng điểm như Trung Quốc và Ấn Độ, giai đoạn nhu cầu cao điểm đặc trưng ở đó sẽ chỉ bắt đầu sớm nhất vào cuối mùa hè. Do đó, phạm vi giao dịch hiện tại có khả năng kéo dài suốt những tháng hè.
Các động lực cơ cấu vẫn còn nguyên vẹn: Sự trở lại dự kiến vào mùa thu
Bất chấp những rào cản ngắn hạn này, các chuyên gia tại không cho rằng thị trường giá lên trên diện rộng đang gặp nguy hiểm. Sự bứt phá khỏi xu hướng đi ngang sẽ trở nên dễ xảy ra hơn khi hoạt động đầu cơ lãi suất của thị trường hạ nhiệt. Có nhiều dấu hiệu cho thấy Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cuối cùng sẽ giữ nguyên lãi suất chủ chốt trong phần còn lại của năm 2026. Theo các nhà phân tích, để tránh suy giảm kinh tế hoặc thậm chí suy thoái, các nhà hoạch định chính sách có khả năng sẽ miễn cưỡng chấp nhận lạm phát ở mức vừa phải trên mục tiêu của họ. Ngay khi thị trường định giá đợt nới lỏng chính sách tiền tệ này – dự kiến vào khoảng quý ba – giá vàng sẽ một lần nữa có dư địa để tăng.
Theo Metals Focus, những trụ cột cơ cấu làm nền tảng cho đợt tăng giá phá kỷ lục gần đây vẫn không hề bị lung lay. Những rủi ro địa chính trị dai dẳng—đặc biệt là do sự tập trung của Iran vào eo biển Hormuz quan trọng về mặt chiến lược—tiếp tục đòi hỏi mức phí rủi ro cao. Cùng với sự không chắc chắn ngày càng gia tăng xung quanh cuộc bầu cử Mỹ, định giá tham vọng trên thị trường chứng khoán, và những lo ngại về đồng đô la Mỹ, các yếu tố cơ bản của kim loại quý này vẫn cực kỳ vững chắc. Những ai vượt qua được sự trầm lắng mùa hè hiện tại sẽ có vị thế tốt: Trong trung hạn, vàng vẫn là nơi trú ẩn an toàn được ưa chuộng và là một thành phần thiết yếu để đa dạng hóa danh mục đầu tư, báo cáo kết luận.
Nguồn：
