Kỳ vọng về việc Fed Mỹ tăng lãi suất vẫn còn; phí bù rủi ro địa chính trị củng cố khả năng chống chịu của giá nhôm ở vùng đáy [Biên bản cuộc họp sáng về nhôm của SMM]

7.14 Biên bản họp buổi sáng nhôm SMM

Hợp đồng tương lai:Hợp đồng nhôm SHFE 2608 được giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 23.075 nhân dân tệ/tấn, tăng 75 nhân dân tệ so với giá thanh toán trước đó, tương đương +0,33%. Trong phiên, giá mở cửa ở mức 23.040 nhân dân tệ/tấn và dao động trong biên độ 23.025–23.160 nhân dân tệ/tấn. Giá giao dịch cao hơn MA5 (23.042,00) và MA10 (22.864,50) nhưng thấp hơn MA30 (23.543,17) và MA60 (24.138,33). Các đường trung bình động ngắn đến trung hạn xếp theo xu hướng giảm và tiếp tục hạ thấp. Cấu trúc tích lũy trong trạng thái trầm lắng thể hiện rõ, với các đường trung bình động theo nhiều chu kỳ tạo thành các lớp kháng cự phía trên. Về chỉ báo MACD, DIF (-303,1975) cao hơn DEA (-364,8229), và histogram MACD màu đỏ đạt 123,2509, cho thấy đà giảm có phần suy yếu. Vùng giao dịch lõi khuyến nghị cho nhôm SHFE là 22.600–23.400 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng nhôm LME 3M đóng cửa ở mức 3.158,00 USD/tấn, tăng 0,02%. Giá giao dịch thấp hơn MA5 (3.161,70), MA10 (3.135,05), MA30 (3.311,17) và MA60 (3.452,88). Các đường trung bình động ngắn đến trung hạn xếp theo xu hướng giảm và tiếp tục hạ thấp. Cấu trúc tích lũy trong trạng thái trầm lắng thể hiện rõ, với các đường trung bình động tạo kháng cự phía trên rõ rệt. Về chỉ báo MACD, DIF (-85,0133) cao hơn DEA (-99,7896), và histogram MACD màu đỏ là 29,5525, cho thấy đà giảm có phần suy yếu và xu hướng đi xuống chậm lại. Vùng giao dịch lõi khuyến nghị cho nhôm LME là 3.100–3.200 USD/tấn.

Vĩ mô:Tổng thống Mỹ Trump đăng trên mạng xã hội rằng ông sẽ tái áp đặt “phong tỏa đối với Iran”. Biện pháp này chỉ áp dụng đối với tàu thuyền hoặc khách hàng của Iran, hạn chế việc ra vào Eo biển Hormuz, trong khi tất cả các quốc gia khác có thể sử dụng eo biển một cách công bằng và công khai. Ông Trump cũng cho biết Mỹ sẽ thu phí 20% đối với mọi lô hàng vận chuyển qua eo biển, và các thủ tục liên quan cùng công tác triển khai sẽ bắt đầu ngay lập tức. Tổng thống Mỹ Trump nói rằng Mỹ sẽ tiếp tục các cuộc tấn công nhằm vào Iran. Ông Trump đã chính thức thông báo với Quốc hội rằng xung đột với Iran đã bùng phát trở lạiQuân đội Mỹ tuyên bố sẽ bắt đầu phong tỏa đường biển đối với Iran vào lúc 16:00 (giờ miền Đông) ngày 14/7. Iran cho biết sẽ không bao giờ cho phép Mỹ can thiệp vào việc quản lý Eo biển Hormuz, đồng thời cảnh báo rằng nếu xung đột lan rộng trong khu vực, ngọn lửa chiến tranh sẽ bao trùm tất cả các quốc gia trong khu vực. Thống đốc Fed Waller nói rằng nếu lạm phát lõi tuần này lại tăng cao, Fed cần cân nhắc tăng lãi suất trong ngắn hạn.

Cơ bản:Thị trường ngoài Trung Quốc, tình hình địa chính trị liên tục biến động và vấn đề quản lý Eo biển Hormuz vẫn chưa được giải quyết, làm gia tăng phần bù rủi ro địa chính trị. Ngoài Trung Quốc, việc khôi phục sản xuất nhôm và công suất mới tiếp tục được đưa vào hoạt động, nguồn cung tăng thêm trên thị trường nhôm toàn cầu dần hiện hữu. Kỳ vọng dài hạn rằng thị trường nhôm toàn cầu sẽ chuyển từ thắt chặt sang nới lỏng tiếp tục nóng lên, hạn chế đáng kể dư địa tăng của premium giao ngay nhôm ngoài Trung Quốc và gây áp lực trung và dài hạn lên giá nhôm LME. Đồng thời, kỳ vọng Fed tăng lãi suất vẫn tồn tại, tiếp tục hạn chế đà tăng của giá nhôm. Tại thị trường Trung Quốc, về tồn kho, tồn kho thỏi nhôm trong nước tiếp tục giảm. Cụ thể, hôm qua tồn kho thỏi nhôm trong nước tại các trung tâm tiêu thụ chính đạt 1,078 triệu tấn, giảm 20.000 tấn so với thứ Năm tuần trước và giảm 52.000 tấn so với thứ Hai tuần trước (WoW).

Thị trường nhôm nguyên sinh: Trong phiên đầu ngày, trọng tâm giao dịch của hợp đồng nhôm SHFE 2606 thấp hơn mức cùng thời điểm của phiên trước. Do giá nhôm giảm, tâm lý mua trên thị trường hôm nay tăng so với tuần trước. Giao dịch thị trường ở mức ngang giá đến premium 10 NDT/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 07, trong khi chào giá so với hợp đồng nhôm SHFE 08 dao động quanh mức chiết khấu 20 NDT/tấn đến ngang giá. Hôm nay, chỉ số tâm lý giao hàng tại thị trường Hoa Đông là 3,08, tăng 0,04 WoW; chỉ số tâm lý mua là 3,16, tăng 0,06 WoW. Hôm nay, tâm lý giao dịch tại thị trường Hoa Trung duy trì ở mức cao. Các công ty thương mại tham gia cả thị trường giao ngay và kỳ hạn có xu hướng mua khối lượng lớn khi mức chiết khấu thấp; nhờ đó, báo giá thị trường tăng dần. Tuy nhiên, các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn bị hạn chế bởi đơn hàng từ người dùng cuối không đủ, tâm lý mua vẫn ảm đạm, chênh lệch lớn so với mức giá mua của các nhà giao dịchRốt cuộc, biên độ giá giao dịch thực tế tại thị trường Trung Trung Quốc dao động quanh mức chiết khấu 100–130 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 08. Hôm nay, chỉ số tâm lý giao hàng của thị trường Trung Trung Quốc là 2,83, giảm 0,01 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua là 2,21, tăng 0,04 so với tuần trước.

Vật liệu nhôm thứ cấp: Hôm nay, giá nhôm giao ngay SMM A00 chốt ở mức 23.000 nhân dân tệ/tấn, giảm 120 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Thị trường phế nhôm nhìn chung đi theo đà giảm, trong khi một số chủng loại tại một số khu vực ổn định và đứng ngoài quan sát. Các ràng buộc phía cung tiếp tục thắt chặt, và tác động của chính sách xuất hóa đơn ngược càng trở nên sâu sắc hơn. Tại Sơn Đông, xuất hiện thông tin rằng việc xuất hóa đơn ngược sẽ bị tạm dừng từ tháng 7. Tại An Huy, Giang Tây, Hồ Bắc và các khu vực khác, việc cắt giảm sản lượng và dừng hoạt động lan rộng trong nhóm doanh nghiệp sử dụng phế liệu quy mô nhỏ và vừa, làm gia tăng hơn nữa tình trạng khan hiếm phế nhôm đáp ứng quy định và có hóa đơn. Về nhập khẩu, do độ trễ vận chuyển 1–3 tháng, lượng hàng về cảng thấp từ tháng 6 đến tháng 8 vẫn kéo dài, vì chênh lệch giá đảo chiều trước đó giữa thị trường Trung Quốc và nước ngoài đã dẫn đến thiếu hụt nguồn cung chất lượng cao ngoài Trung Quốc. Đồng thời, lệnh cấm xuất khẩu phế nhôm của UAE và chính sách tăng thuế của EU càng củng cố hiệu ứng co hẹp đối với nguồn cung phế nhôm ở nước ngoài. Dự kiến thị trường phế nhôm sẽ tiếp tục đi ngang trong tuần này, với nhu cầu hạn chế đà tăng và chi phí tạo lực đỡ. Biên độ giao dịch chủ đạo của phế nhôm căng băm nhỏ (định giá theo hàm lượng nhôm) vào khoảng 19.900–20.500 nhân dân tệ/tấn. Việc giá nhôm nguyên sinh giao ngay điều chỉnh giảm khiến chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế nhôm lại thu hẹp nhưng dư địa hạn chế; lợi thế chi phí tương đối của phế nhôm so với nhôm nguyên sinh khó biến mất trong ngắn hạn, và lực đỡ giá từ phía nhu cầu đối với phế nhôm vẫn còn. Nếu giá nhôm tiếp tục giảm sâu hơn, hiệu ứng thay thế nhôm nguyên sinh cho phế nhôm sẽ tăng tốc.

Hợp kim nhôm thứ cấp: Thị trường giao ngay: Hôm nay, báo giá thị trường ADC12 nhìn chung đi ngang trong trạng thái trầm lắng, với giá SMM ADC12 giảm 100 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Việc giá nhôm điều chỉnh giảm và hợp đồng tương lai hợp kim nhôm đúc suy yếu gây áp lực lên tâm lý thị trường, trong khi mặt bằng báo giá của doanh nghiệp cũng dịch xuống đồng nhịp với phía chi phíTrong khi đó, nhu cầu hạ nguồn tiếp tục suy yếu, giao dịch thị trường tương đối trầm lắng, càng làm giảm ý chí giữ giá của doanh nghiệp. Nhìn chung, trong bối cảnh hỗ trợ chi phí suy yếu và đặc điểm nhu cầu trái mùa thể hiện rõ hơn, thị trường ADC12 được dự báo chủ yếu đi ngang trong biên độ hẹp với xu hướng yếu trong ngắn hạn.

Tóm tắt triển vọng:Nhìn chung, rủi ro leo thang gần đây của xung đột địa chính trị tại Trung Đông đã làm gia tăng phần bù rủi ro, cùng với việc tiếp tục giảm tồn kho thỏi nhôm tại Trung Quốc, hỗ trợ giá nhôm duy trì vững. Tuy nhiên, việc tiếp tục bổ sung công suất ngoài Trung Quốc và chính sách đồng USD mạnh của Mỹ được dự báo sẽ tiếp tục hạn chế dư địa tăng của giá nhôm, tạo áp lực tăng rõ rệt. Tóm lại, giá nhôm được kỳ vọng duy trì xu hướng tích lũy ở mức cao nhưng gặp cản trở khi tăng trong ngắn hạn.

[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành khuyến nghị trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng cần ra quyết định thận trọng và không nên sử dụng nội dung này để thay thế cho đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]