Rủi ro địa chính trị và kỳ vọng tăng lãi suất gây áp lực, giá đồng đi ngang trong cuộc giằng co giữa phe mua và phe bán [Tóm tắt Cuộc họp Buổi sáng về Đồng của SMM]

Thứ Hai, ngày 13 tháng 7 năm 2026
Hợp đồng tương lai: Tối thứ Sáu tuần trước, đồng LME mở cửa ở mức 13.490 USD/tấn, giảm nhẹ xuống 13.453,1 USD/tấn vào đầu phiên, sau đó tăng dần chạm mức cao 13.520 USD/tấn, và cuối cùng đóng cửa ở mức 13.484,5 USD/tấn, tăng 0,03%. Khối lượng giao dịch đạt 14.000 lô, và lượng hợp đồng mở là 248.000 lô, tăng 762 lô so với ngày giao dịch trước đó, do mở vị thế mua tăng. Hôm thứ Sáu, hợp đồng đồng SHFE 2608 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 103.540 nhân dân tệ/tấn, tăng nhẹ lên 103.960 nhân dân tệ/tấn vào đầu phiên, sau đó giảm dần chạm mức thấp 103.400 nhân dân tệ/tấn, và cuối cùng đóng cửa ở mức 103.790 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,08%. Khối lượng giao dịch đạt 22.000 lô, và lượng hợp đồng mở là 147.000 lô, giảm 1.953 lô so với ngày giao dịch trước đó, do bù đắp vị thế bán.
[Bản tin Sáng Đồng SMM] Tin tức:
(1) Theo Mining.com, giá trị xuất khẩu lithium của Chile trong nửa đầu năm nay đã tăng gần gấp ba lần so với cùng kỳ năm trước, nhờ giá tăng và nhu cầu toàn cầu mạnh mẽ. Số liệu do ngân hàng trung ương Chile công bố hôm thứ Tư cho thấy xuất khẩu lithium đạt 3,2 tỷ USD trong sáu tháng đầu năm, gần gấp ba lần mức cùng kỳ năm ngoái và cao hơn 34,4% so với tổng giá trị xuất khẩu năm 2025. Lithium carbonate có mức tăng lớn nhất, tiếp theo là lithium sulfate và lithium hydroxide. Tổng giá trị xuất khẩu tăng 20,4% lên 36,9 tỷ USD. Chính phủ Chile cho biết: “Nhu cầu vẫn mạnh mẽ vì lithium là vật liệu quan trọng cho xe điện, lưu trữ năng lượng, thiết bị gia dụng, công nghệ liên quan đến AI và các trung tâm dữ liệu.”
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Ngày 10 tháng 7, phí bảo hiểm giao ngay của đồng cathode số 1 SMM so với hợp đồng hiện tại 2607 được báo ở mức 130-180 nhân dân tệ/tấn, trung bình 155 nhân dân tệ/tấn, tăng 5 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, lập mức cao mới trong năm. Vào đầu phiên giao dịch, hợp đồng đồng SHFE 2607 tích lũy hai lần trước khi tăng giá. Mở cửa ở mức 103.890 nhân dân tệ/tấn, sau đó phần lớn giao dịch trong khoảng 103.800-103.950 nhân dân tệ/tấn, trước khi nhanh chóng tăng lên giao dịch chủ yếu trong khoảng 103.920-104.100 nhân dân tệ/tấn. Sau một đợt tích lũy nữa, giá tiếp tục tăng, chạm mức cao trong ngày là 104.160 nhân dân tệ/tấn. Giá giảm nhẹ trước khi đóng cửa, kết thúc ở mức 104.010 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá Back giữa hợp đồng tháng sau và hợp đồng tháng hiện tại dao động từ 20 đến 90 nhân dân tệ/tấn, và biên lợi nhuận nhập khẩu của đồng SHFE so với hợp đồng 2607 nằm trong khoảng từ lỗ 30 nhân dân tệ/tấn đến lãi 30 nhân dân tệ/tấn. Nhìn về hôm nay, chênh lệch giá giữa hợp đồng tháng sau và tháng hiện tại đã hoàn toàn chuyển sang cấu trúc backwardation, với chênh lệch Back mở rộng lên 20-90 nhân dân tệ/tấn. Các nhà cung cấp hạn chế bán ra, và tồn kho xã hội tiếp tục giảm nhanh, khiến nguồn cung đồng giao ngay hạn hẹp. Nhìn chung, với sự hỗ trợ từ cấu trúc backwardation, giảm tồn kho và việc nhà cung cấp không muốn bán, phí bảo hiểm giao ngay của đồng SHFE so với hợp đồng 2607 dự kiến sẽ tiếp tục duy trì xu hướng mạnh trong hôm nay. Cần chú ý đến những thay đổi trong cấu trúc thị trường xung quanh thời điểm giao hàng và tốc độ tái tích trữ của người mua.
(2) Quảng Đông: Ngày 10 tháng 7, giá giao ngay đồng cathode số 1 Quảng Đông so với hợp đồng tháng trước: đồng chất lượng cao được báo ở mức phí bảo hiểm 110 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước; đồng chất lượng tiêu chuẩn được báo ở mức phí bảo hiểm 50 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn; đồng SX-EW được báo ở mức chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn, tăng 20 nhân dân tệ/tấn. Giá trung bình của đồng cathode số 1 Quảng Đông là 104.030 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.555 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước, và giá trung bình của đồng SX-EW là 103.940 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.565 nhân dân tệ/tấn. Nhìn chung, các nhà cung cấp tìm cách giữ giá cao để bán, nhưng người mua không chấp nhận, và giao dịch nhìn chung trầm lắng.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 10 tháng 7, giá warrant trung bình tăng 1 USD/tấn so với ngày giao dịch trước lên 83 USD/tấn (khoảng giá: 76-90 USD/tấn); giá B/L trung bình không đổi so với ngày giao dịch trước ở mức 82 USD/tấn (khoảng giá: 74-90 USD/tấn); giá đồng EQ (CIF B/L) trung bình tăng 1 USD/tấn so với ngày giao dịch trước lên 53 USD/tấn (khoảng giá: 49-57 USD/tấn), với báo giá tham chiếu hàng đến từ giữa tháng 7 đến tháng 8.
(4) Đồng thứ cấp: Vào lúc 11:30 ngày 10 tháng 7, giá đóng cửa hợp đồng tương lai là 104.070 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.730 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Mức premium giao ngay trung bình là 155 nhân dân tệ/tấn, tăng 5 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước (MoM). Hôm nay, giá đồng phế liệu tăng 600 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chỉ số tâm lý bán nguyên liệu đồng thứ cấp tăng lên 2,41, và chỉ số tâm lý mua giảm xuống 2,29. Chênh lệch giá giữa đồng cathode và đồng phế liệu là 2.717 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.065 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp là 1.320 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, khi giá đồng tăng, các nhà nắm giữ đồng phế liệu Trung Quốc đã tích cực bán ra, nhưng chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp chỉ mở rộng thêm 630 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm qua, lợi ích kinh tế mới bắt đầu xuất hiện. Đơn hàng tiêu thụ cuối cùng phục hồi nhẹ. Tuy nhiên, hành vi bán giá cao của các nhà nắm giữ đồng phế liệu khiến nhiều doanh nghiệp sản xuất thanh đồng thứ cấp miễn cưỡng mua ở mức cao. Trước khi thị trường hợp đồng tương lai đóng cửa buổi chiều, các doanh nghiệp thanh đồng thứ cấp đã ngừng định giá với thương lái đồng phế liệu, giao dịch trong ngày ở mức trung bình.
Giá cả: Về vĩ mô, xung đột Trung Đông tái bùng phát làm gia tăng lo ngại lạm phát, trong khi báo cáo bán niên của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) xác nhận lạm phát tiếp tục tăng tốc vào mùa xuân và bày tỏ sẵn sàng sử dụng mọi công cụ để thực hiện nhiệm vụ kép của mình, củng cố kỳ vọng thắt chặt chính sách tiền tệ của thị trường. Về địa chính trị, quân đội Mỹ đã tiến hành hai cuộc không kích vào các cơ sở của Iran. Trump cho biết Iran đã đồng ý một "thỏa thuận hoàn hảo" vào ngày hôm qua nhưng sau đó nhanh chóng nổ súng. Iran tấn công nhiều cơ sở của Mỹ và tuyên bố đóng cửa eo biển Hormuz, mặc dù quân đội Mỹ tuyên bố tuyến đường thủy phía nam vẫn "mở cửa". Xung đột Mỹ-Iran leo thang mạnh, Israel chưa tham gia, và Oman đề xuất phương án quản lý "hai làn đường" cho việc qua lại eo biển, nhưng nhìn chung tình hình có xu hướng căng thẳng. Dưới áp lực của kỳ vọng lạm phát gia tăng và rủi ro địa chính trị tăng vọt, giá đồng chịu sức ép trong ngắn hạn. Về cơ bản, nguồn cung nhìn chung thắt chặt, chủ yếu do lượng hàng nhập khẩu và nội địa về hạn chế. Về nhu cầu, các nhà máy hạ nguồn tăng mua khi giá đồng điều chỉnh giảm, nhưng giao dịch lại yếu đi sau khi giá phục hồi, việc bổ sung hàng tồn kho chủ yếu theo nhu cầu. Tóm lại, giá đồng dự kiến sẽ giảm nhẹ trong ngày hôm nay.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Tài liệu này không cấu thành tư vấn quyết định đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên thận trọng khi quyết định và không sử dụng điều này thay cho đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]