SMM, ngày 12 tháng 7:
Trong nửa đầu năm 2026, ngành ép đùn nhôm Trung Quốc thể hiện mô hình phân hóa cấu trúc cực đoan. Nhu cầu ép đùn xây dựng truyền thống kéo dài yếu ớt, kéo giảm tải vận hành tổng thể ngành, trong khi ép đùn công nghiệp duy trì mức thịnh vượng cao, được hậu thuẫn bởi các lĩnh vực năng lượng mới, điện và tản nhiệt, đóng vai trò trụ cột cốt lõi của ngành. Cùng lúc đó, biến động liên thông giá nhôm gia tăng cả trong và ngoài Trung Quốc, với chênh lệch giá liên tục thu hẹp. Thị trường xuất khẩu trải qua quỹ đạo "phục hồi hình chữ V sâu", và hiệu suất tổng thể ngành được đặc trưng bởi "phục hồi yếu ở nhu cầu nội địa, bị kìm hãm ban đầu sau đó phục hồi ở nhu cầu nước ngoài, và sự tương phản rõ rệt giữa các phân khúc cấu trúc mạnh và yếu."
1. Tỷ lệ vận hành ép đùn: Ép đùn xây dựng tiếp tục gây cản trở, sức bền ép đùn công nghiệp nâng đỡ ngành
Sau Tết Nguyên đán 2026, ngành bước vào mùa cao điểm truyền thống để khôi phục công việc. Vào tháng 3, các doanh nghiệp ép đùn tập trung khôi phục sản xuất và khách hàng hạ nguồn tham gia tích trữ tập trung, đẩy tỷ lệ vận hành tổng hợp ngành lên mức đỉnh nửa đầu năm 50,6%. Bước vào quý 2, nhu cầu thực tế từ hạ nguồn không đủ, giá nguyên liệu thô biến động ở mức cao, và ngành còn chịu tác động thêm từ mùa mưa miền nam Trung Quốc và các đợt kiểm tra bảo vệ môi trường ở một số khu vực. Kết quả, tỷ lệ vận hành ngành tiếp tục giảm nhẹ, xuống còn 47,6% vào tháng 6, với mức vận hành tổng thể yếu hơn mức trung bình cùng kỳ ba năm qua.
Ép đùn xây dựng là điểm yếu cốt lõi kéo giảm hoạt động chung của ngành. Trong nửa đầu năm, dữ liệu về giao dịch nhà ở thương mại và khởi công xây dựng mới tại Trung Quốc vẫn yếu kéo dài; tình hình tài chính của các chủ đầu tư không cải thiện đáng kể, và thanh toán từ các công trường chậm. Đơn hàng cho cửa, cửa sổ và mặt dựng liên quan đến xây dựng nhà ở tiếp tục thu hẹp. Từ tháng 1 đến tháng 5, giá nhôm nội địa nhìn chung ổn định ở mức cao, và người dùng cuối hạ nguồn thể hiện sự kháng cự mạnh với nguyên liệu thô giá cao. Các thương nhân và nhà máy chế biến thường duy trì mức tồn kho thấp, luân chuyển hàng hóa nhanh chóng, ít sẵn sàng bắt đầu tái tích trữ. Mặc dù ngành đã tích cực mở rộng nhu cầu xây dựng phi dân dụng từ các khu công nghiệp, nhà xưởng tiêu chuẩn, và các tòa nhà công cộng của chính phủ và doanh nghiệp, cùng với nhu cầu trang trí nội thất cho cải tạo nhà ở hiện hữu và bán lẻ đồ trang trí nội thất phục hồi nhẹ, nhưng khối lượng gia tăng này còn hạn chế, hoàn toàn không bù đắp được sự sụt giảm từ các đơn hàng dự án số lượng lớn. Trong nửa đầu năm, hoạt động ép đùn nhôm xây dựng vẫn chịu áp lực, là yếu tố kéo lùi lớn nhất đối với ngành.
Sự thịnh vượng mang tính cơ cấu của phân khúc ép đùn nhôm công nghiệp tiếp tục tăng, tạo nền tảng vững chắc cho tỷ lệ vận hành của ngành. Nhu cầu đối với các sản phẩm ép đùn phục vụ truyền tải và biến đổi điện, linh kiện kết cấu lưu trữ năng lượng, tản nhiệt công nghiệp, và các thanh định hình phụ trợ cho giao thông đường sắt duy trì mức tăng trưởng ổn định. Đối với ép đùn nhôm quang điện, bị ảnh hưởng bởi việc chính thức hủy bỏ chính sách hoàn thuế xuất khẩu đối với các sản phẩm liên quan đến quang điện vào ngày 1 tháng 4, các khách hàng nước ngoài đã tập trung đặt hàng trước và các doanh nghiệp gấp rút hoàn thành tiến độ sản xuất trong quý 1, đẩy tỷ lệ vận hành đối với khung quang điện và thanh ép đùn lắp đặt tăng đột biến tạm thời. Sau khi chính sách có hiệu lực, lợi ích từ các đơn hàng gấp ở nước ngoài phai nhạt, và kế hoạch sản xuất ép đùn nhôm quang điện trở lại mức hợp lý, duy trì hoạt động ổn định từ tháng 4 đến tháng 6. Ép đùn nhôm cho xe năng lượng mới thể hiện sự phân hóa về cơ cấu: nhu cầu đối với các chi tiết ép đùn nhẹ cho thân xe và khung gầm vẫn mạnh mẽ, trong khi nhu cầu đối với các chi tiết nội thất thông thường suy yếu. Nhìn chung, sự cộng hưởng thịnh vượng trên nhiều tuyến ép đùn công nghiệp đã bù đắp hiệu quả cho nhu cầu yếu của vật liệu xây dựng truyền thống, làm nổi bật khả năng phục hồi mang tính cơ cấu của ngành. 
2. Xuất khẩu ép đùn nhôm: Chịu áp lực sâu trong quý 1, phục hồi liên tục trong quý 2, đảo chiều hình chữ V trong nửa đầu năm
Trong nửa đầu năm 2026, xuất khẩu ép đùn nhôm của Trung Quốc nhìn chung theo xu hướng hình chữ V, với sự sụt giảm mạnh trong quý 1 sau đó phục hồi liên tiếp trong quý 2. Logic dẫn dắt chuyển từ sự đảo ngược giá và hiệu ứng mùa thấp điểm ở nước ngoài vào đầu năm, hướng tới sự giải phóng nhu cầu tại các thị trường mới nổi và sự chuyển giao lợi thế chế biến và sản xuất của Trung Quốc.
Quý 1: Sự đảo ngược giá nhôm trong nước và nước ngoài kết hợp với mùa thấp điểm ở nước ngoài khiến xuất khẩu suy yếu nghiêm trọng
Xuất khẩu từ tháng 1 đến tháng 2 thể hiện khả năng phục hồi trong mùa thấp điểm, chủ yếu được hỗ trợ bởi việc giao hàng cho các đơn hàng đặt trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Vào tháng 1, Trung Quốc đã xuất khẩu 81.000 tấn nhôm định hình, tăng nhẹ 1,4% so với tháng trước nhưng giảm nhẹ 5,3% so với cùng kỳ năm trước. Vào tháng 2, sự gián đoạn từ kỳ nghỉ Tết Nguyên đán khiến xuất khẩu giảm xuống còn 64.000 tấn, giảm 20,4% so với tháng trước nhưng tăng mạnh 62% so với cùng kỳ, vượt trội đáng kể so với mức sụt giảm mạnh trong các kỳ Tết Nguyên đán trước đây. Nguyên nhân cốt lõi là các doanh nghiệp ép đùn nhôm thứ cấp ở Quảng Đông và Phúc Kiến đã tập trung giao hàng cho các đơn đặt hàng từ Đông Nam Á và Trung Đông trước kỳ nghỉ, trong khi một số doanh nghiệp ép đùn công nghiệp áp dụng mô hình "gia công sơ chế trong nước và gia công sâu ở nước ngoài" để đẩy nhanh tiến độ thực hiện hợp đồng, hỗ trợ khối lượng xuất khẩu đầu năm.
Vào tháng 3, xuất khẩu của ngành chạm mức thấp nhất trong nửa đầu năm, chỉ đạt 48.000 tấn, giảm 24,8% so với tháng trước và lao dốc 32,8% so với cùng kỳ. Nguyên nhân cốt lõi của sự sụt giảm xuất khẩu này không phải là một yếu tố địa chính trị đơn lẻ mà là sự cộng hưởng của nhiều yếu tố tiêu cực: thứ nhất, các đơn đặt hàng được đặt trước Tết Nguyên đán đã tiêu thụ trước nhu cầu của tháng 2 và tháng 3, sau đó thị trường nước ngoài bước vào mùa tiêu thụ truyền thống thấp điểm; thứ hai, giá nhôm LME biến động mạnh trong tháng 3, giá nhôm trong nước và nước ngoài nhanh chóng đảo ngược, thu hẹp lợi nhuận xuất khẩu của nhôm định hình trong nước, khiến các doanh nghiệp chủ động kiểm soát lượng hàng và nhận ít đơn hơn; thứ ba, thuế carbon CBAM của châu Âu và Mỹ tiếp tục kìm hãm xuất khẩu nhôm định hình cao cấp, khiến thị trường ở đó liên tục thu hẹp, cộng với sự chậm lại trong khâu hậu cần và thông quan ở một số khu vực Trung Đông. Những yếu tố đa dạng này đã khiến khối lượng xuất khẩu sụt giảm đáng kể vào tháng 3.
Quý 2: Bùng nổ khối lượng ở các thị trường mới nổi, xuất khẩu tăng trưởng hai tháng liên tiếp cả so với cùng kỳ và so với tháng trước
Bắt đầu từ tháng 4, chênh lệch giá giữa Trung Quốc và thị trường nước ngoài dần phục hồi, mùa thấp điểm ở nước ngoài kết thúc, xuất khẩu của ngành bắt đầu phục hồi liên tục. Xuất khẩu tháng đó đạt 76.000 tấn, tăng vọt 56,8% so với tháng trước và tăng 6,9% so với cùng kỳ, trở lại mức bình thường của những năm trước. Trật tự thương mại và hậu cần ở Trung Đông phục hồi, hoạt động dự trữ trước mùa mưa ở Đông Nam Á bắt đầu, các doanh nghiệp trong nước đẩy nhanh bố trí tại các thị trường mới nổi ở Trung Á và Mỹ Latinh. Tận dụng các kho ngoại quan ở nước ngoài và mô hình dự trữ xuyên biên giới để liên tục nhận các đơn đặt hàng nhu cầu cứng cho cửa, cửa sổ và tường rèm ở nước ngoài, sự thịnh vượng xuất khẩu phục hồi nhanh chóng.
Xuất khẩu tháng 5 tiếp tục đà tăng trưởng cao, đạt mức đỉnh nửa đầu năm ở 87.000 tấn, tăng 14,6% so với tháng trước và 20,1% so với cùng kỳ năm trước. Cơ cấu xuất khẩu tiếp tục được tối ưu; các sản phẩm ép đùn xây dựng phân khúc thấp tăng trưởng ổn định, trong khi tỷ trọng xuất khẩu của linh kiện nhôm công nghiệp giá trị gia tăng cao, bán thành phẩm nhôm ngoại thất và ép đùn phụ trợ quang điện tiếp tục tăng. Đông Nam Á, Úc, Nam Mỹ và Trung Á trở thành bốn thị trường tăng trưởng cốt lõi cho xuất khẩu ép đùn trong nước, bù đắp hiệu quả nhu cầu thu hẹp tại thị trường châu Âu và Mỹ. 
3. Triển vọng ngành nửa cuối năm 2026: Nhu cầu nội địa ổn định yếu, xuất khẩu suy yếu biên, phân hóa cấu trúc tiếp diễn
Nhìn về nửa cuối năm 2026, mô hình phân hóa cấu trúc trong ngành ép đùn nhôm của Trung Quốc dự kiến càng trở nên cố thủ, với tổng thể hoạt động mang đặc điểm “củng cố trên nền thấp, công nghiệp hỗ trợ và vật liệu xây dựng kéo lùi”.
Về phía nhu cầu nội địa, các yếu tố cơ bản của lĩnh vực bất động sản khó có thể phục hồi thực chất trong ngắn hạn. Khởi công nhà ở thương mại và tiến độ giải ngân dự án dự kiến vẫn yếu, nhu cầu ép đùn xây dựng sẽ tiếp tục duy trì ở mức thấp, không có xu hướng phục hồi rõ rệt. Hạ tầng phi nhà ở và bán lẻ trang trí nội thất chỉ có thể bù đắp nhẹ, không thể đảo ngược sự yếu kém chung của mảng ép đùn xây dựng. Ép đùn công nghiệp vẫn sẽ là trụ cột cốt lõi của ngành: nửa cuối năm, sản lượng lắp đặt quang điện nội địa tăng đều sẽ kích thích nhu cầu khung và thanh giá đỡ quang điện tiếp tục được giải phóng; nhu cầu ép đùn cho trữ năng mới, tản nhiệt trung tâm dữ liệu và thiết bị điện sẽ duy trì mức tăng trưởng ổn định. Ép đùn cho xe năng lượng mới sẽ phân hóa mạnh - yếu giữa các phân khúc; nhu cầu linh kiện cấu trúc nhẹ cao cấp vững, nhưng dư thừa công suất toàn ngành và cạnh tranh khốc liệt ở khâu tiêu thụ cuối cùng sẽ gây áp lực suy giảm biên lên nhu cầu ép đùn ô tô thông thường. Nhìn chung, ép đùn công nghiệp có thể bảo vệ nền tảng của ngành nhưng khó bù đắp áp lực giảm từ ép đùn xây dựng. Tỷ lệ vận hành chung của ngành trong nửa cuối năm có thể thấp hơn một chút so với nửa đầu năm.
Áp lực xuất khẩu sẽ dần lộ diện, xu hướng có thể chuyển từ tăng trưởng cao trong quý 2 sang chậm lại nhẹ. Trong nửa cuối năm, lợi thế từ các mùa cao điểm truyền thống ở nước ngoài sẽ dần phai nhạt, trong khi chênh lệch giá nhôm trong nước - nước ngoài thu hẹp, lợi nhuận gia công xuất khẩu bị thu hẹp, năng lực gia công nhôm tại nước ngoài tiếp tục được giải phóng, cùng với các rào cản thương mại dai dẳng đối với bán thành phẩm nhôm Trung Quốc tại một số quốc gia. Điều này sẽ dần làm suy yếu lợi thế về giá của xuất khẩu sản phẩm đùn ép trong nước. Mặc dù xuất khẩu nhôm đùn từ nhôm tái chế có thể vẫn giữ được lợi thế chi phí, nhưng cạnh tranh đồng nhất ở các sản phẩm cấp thấp rất khốc liệt và lợi nhuận vẫn bị nén. Tốc độ tăng trưởng xuất khẩu sản phẩm nhôm đùn dự kiến sẽ chậm dần trong nửa cuối năm, với tổng khối lượng yếu hơn so với quý 2.
Tóm lại, trong suốt năm 2026, ngành nhôm đùn dự kiến sẽ liên tục thể hiện các đặc điểm cơ cấu: xây dựng yếu, công nghiệp mạnh, nhu cầu nội địa ổn định nhưng yếu, và xuất khẩu cao vào nửa đầu năm, thấp vào nửa cuối năm. Cạnh tranh trong ngành sẽ tiếp tục tập trung vào đùn ép công nghiệp cao cấp, gia công sâu giá trị gia tăng cao, và các thị trường mới nổi ở nước ngoài, trong khi năng lực sản xuất đùn ép xây dựng cấp thấp liên tục bước vào giai đoạn bị đào thải.
