Thị trường chì cung cầu đều yếu, đề phòng rủi ro giá chì thoái lui sau đà tăng nhanh trước khi giao hàng [SMM Lead Market Weekly Forecast]

         Tuần tới, thị trường sẽ đón nhận các dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng, bao gồm tỷ lệ CPI chưa điều chỉnh theo mùa của Mỹ tháng 6, GDP quý 2 của Trung Quốc tính theo năm, và tỷ lệ PPI của Mỹ tháng 6. Ngoài ra, Fed Mỹ sẽ công bố Sách Beige Book về điều kiện kinh tế. Có báo cáo rằng Mỹ đã tiến hành một đợt không kích mới vào Iran trong tuần này, khiến lưu lượng vận tải qua eo biển Hormuz sụt giảm mạnh, song một quan chức Mỹ cho biết hai bên vẫn đang tiến hành "đàm phán kỹ thuật" về vấn đề hạt nhân. Các tín hiệu vĩ mô trái chiều dự kiến sẽ tiếp tục gây nhiễu loạn giao dịch trên thị trường kim loại cơ bản.

Chì LME, chịu ảnh hưởng bởi các gián đoạn vĩ mô kéo dài, tiếp tục dao động tích lũy. Trong khi đó, đà giảm tồn kho chì LME chậm lại, và mức contango giữa giá giao ngay và kỳ hạn 3 tháng (Cash-3M) tiếp tục nới rộng, với báo giá mới nhất là -44,34 USD/tấn. Bên cạnh đó, tại Đông Nam Á, thỏi chì cao cấp duy trì mức phụ phí cao, trong khi giao dịch hàng chất lượng thấp gặp khó khăn, và tình trạng phân hóa tiếp diễn. Với sự đan xen giữa tồn kho cao và phụ phí cao, cùng việc chưa xuất hiện động lực mới, chì LME được dự báo sẽ duy trì dao động tích lũy trong biên độ 1.885-1.915 USD/tấn.

Chì SHFE, nhờ cắt giảm sản lượng tại các lò luyện kết hợp với việc lấy hàng hạ nguồn tăng lên, tiếp tục quá trình giảm tồn kho thỏi chì, qua đó hỗ trợ nhất định cho giá chì trong tuần này. Tuy nhiên, tuần tới, khi hợp đồng chì SHFE được giao dịch nhiều nhất 2607 tiến gần kỳ hạn, một phần hàng tồn tại chỗ có thể chuyển sang kho giao nhận, khiến khả năng giảm tồn kho bền vững khó xảy ra. Cần chú ý đến tốc độ chuyển đổi tồn kho ngầm thành tồn kho hữu hình và rủi ro giá chì giảm sau những đợt tăng nhanh. Hợp đồng chì SHFE được giao dịch nhiều nhất dự kiến dao động trong khoảng 15.900-16.250 nhân dân tệ/tấn trong tuần tới.

Dự báo giá chì giao ngay: 15.850-16.050 nhân dân tệ/tấn. Về phía cầu, nhu cầu thị trường ắc quy axit-chì tương đối yếu, các doanh nghiệp hạ nguồn sản xuất dựa trên doanh số và duy trì nhu cầu hạn chế đối với thỏi chì. Về phía cung, các lò luyện chì sơ cấp có kỳ vọng khôi phục sản xuất sau bảo trì, trong khi các lò luyện chì thứ cấp ghi nhận bảo trì gia tăng. Sự phân hóa sản xuất này dự kiến sẽ khiến giá chì thứ cấp cao hơn chì sơ cấp, giảm khả năng chì tinh luyện thứ cấp được giao dịch ở mức chiết khấu so với giá giao ngay. Trên thị trường chì sơ cấp, tâm điểm sẽ vẫn là việc giảm nguồn cung giao ngay sẵn có do giao hàng và tác động của nó lên mức chiết khấu giao ngay.