Chính sách thắt chặt nguồn cung tại Indonesia, hạn ngạch nhập khẩu mới và chi phí carbon ở EU, cùng các rào cản thuế quan của Mỹ đã đẩy giá thép không gỉ chuẩn tăng cao tại hầu hết các thị trường lớn trong nửa đầu năm 2026 — ngay cả khi nhu cầu thực tế vẫn yếu ở khắp mọi nơi, khiến thương mại toàn cầu ngày càng trở thành cuộc chiến giành quyền tiếp cận thị trường thay vì cung và cầu.
Nửa đầu năm 2026 đã kết thúc, và con số nổi bật rất đơn giản: giá hầu như tăng ở khắp mọi nơi. Thép cuộn cán nguội 304 xuất khẩu của Indonesia tăng từ khoảng 1.863 USD/tấn vào cuối tháng 1 lên mức đỉnh tháng 5 gần 2.228 USD/tấn, tức tăng hơn 360 USD/tấn trong sáu tháng. Thép cuộn cán nguội châu Âu tăng đều đặn từ mức trung bình quý I khoảng 2.425 USD/tấn lên khoảng 2.591 USD/tấn vào cuối quý II. Các nhà máy Đài Loan (Trung Quốc) đã thực hiện sáu đợt tăng giá hàng tháng liên tiếp, đưa giá thép cán nguội 304 nội địa trở lại mức trên 70.500 NTD/tấn — mức cao nhất trong gần ba năm.
Nhưng hãy hỏi thị trường nào trong số này tăng là do nhu cầu thực sự cải thiện, thì câu trả lời là không có.
Người mua Đông Nam Á duy trì mua sắm cầm chừng, với doanh số yếu nhất thường rơi vào những tuần có báo giá cao nhất. Đà tăng giá tại Đài Loan (Trung Quốc) đi kèm với mức giảm xuất khẩu 10,4% so với tháng trước. Hoạt động tái tích trữ tại châu Âu tập trung ở các thương nhân, không phải người dùng cuối, vốn có mức tiêu thụ vẫn yếu. Giá tăng. Nhu cầu không tăng. Đó là mâu thuẫn cốt lõi định hình thị trường thép không gỉ ở nước ngoài trong nửa đầu năm 2026: chính sách và chi phí đẩy giá lên cao, trong khi nhu cầu không bao giờ theo kịp.
I. Indonesia nâng mức sàn chi phí: ba động thái chính sách định giá lại toàn bộ chuỗi
Diễn biến quan trọng nhất trong nửa đầu năm không phải là bất kỳ động thái giá riêng lẻ nào — mà là việc Indonesia nâng mức sàn chi phí sản xuất của chính mình một cách có hệ thống, thông qua ba hành động chính sách liên kết.
Thứ nhất, hạn ngạch quặng thắt chặt hơn. Hạn ngạch cơ sở RKAB năm 2026 của Indonesia đối với quặng niken đã bị cắt giảm xuống còn 260 triệu tấn ướt, giảm từ khoảng 379 triệu tấn ướt thực tế được phê duyệt năm 2025, thắt chặt hơn kỳ vọng về nguồn cung nguyên liệu thô.
Thứ hai, thay đổi quy tắc định giá quặng. Nghị định Bộ số 144, do Bộ Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản Indonesia (ESDM) ban hành và có hiệu lực từ ngày 15 tháng 4, đã nâng hệ số điều chỉnh giá đối với quặng niken loại 1,6% từ 17% lên 30%, đồng thời lần đầu tiên đưa các sản phẩm phụ là coban, sắt và crom vào một hệ thống định giá độc lập. Tổng hợp lại, những thay đổi này ước tính đã đẩy chi phí sản xuất gang niken (NPI) toàn diện tăng khoảng 2,55%.
Thứ ba, việc đóng băng công suất mới. Quy định PP 28/2025 đã đóng băng phê duyệt các dây chuyền sản xuất NPI mới, chính thức hạn chế khả năng mở rộng công suất luyện kim của Indonesia.
Ít quặng hơn, không có lò nung mới, và một phần công suất hiện có nay được chuyển sang chuỗi cung ứng vật liệu pin — tổng hợp ba hạn chế này đã chuyển câu hỏi trọng tâm trong nguồn cung niken Indonesia từ "sản xuất được bao nhiêu" thành "chính sách cho phép bao nhiêu."
Tác động đến thép không gỉ là trực tiếp. Giá xuất khẩu inox 304 của Indonesia đã tăng 60–70 USD/tấn trong một số tháng, leo thang suốt sáu tháng liên tiếp từ tháng 12/2025 đến tháng 5/2026, đẩy đường cong chi phí xuất khẩu tổng thể tăng khoảng 100–180 USD/tấn. Cùng kỳ, chênh lệch giá 304/316L nới rộng lên khoảng 2.100 USD/tấn, mức cao nhất từ đầu năm đến nay – phản ánh cả tình trạng khan hiếm nguồn cung tinh quặng molypden toàn cầu lẫn nhu cầu độc lập hỗ trợ vật liệu mác 316 từ hàng không vũ trụ và các ứng dụng cao cấp khác. Một mỏ niken lớn của Indonesia cũng thông báo dừng hoạt động để bảo trì từ tháng 5, gây thêm áp lực lên nguồn cung quặng và củng cố hỗ trợ giá NPI.
Ai là người gánh đường cong chi phí cao hơn này? Không phải Indonesia — mà là tất cả thị trường hạ nguồn cần sử dụng niken.
II. Đông Nam Á: Giá không theo thị trường, và đợt tăng kết thúc bằng một cú cắt giảm
Từ tháng 1 đến tháng 5, các nhà máy Indonesia gần như tăng giá hàng tháng, và mỗi lần tạm dừng báo giá đều báo hiệu một đợt tăng nữa sắp diễn ra. Người mua tại Việt Nam, Malaysia và Thái Lan phản ứng bằng cách trì hoãn – tái dự trữ cầm chừng trên diện rộng, doanh số yếu nhất rơi vào những tuần có giá chào cao nhất. Thép cuộn cán nguội 304 nội địa Malaysia dao động trong khoảng 8.950–9.415 MYR/tấn, nhưng lưu lượng đơn hàng thực tế liên tục tụt hậu so với tốc độ tăng giá.
Ngày 19/5, mô hình này đã bị phá vỡ.
Các nhà máy hàng đầu Indonesia đã cắt giảm giá chào xuất khẩu FOB 304 đi 30 USD/tấn, từ khoảng 2.228 USD xuống còn khoảng 2.089 USD, chấm dứt đà tăng sáu tháng. Đây không phải do nhu cầu cải thiện – mà là sức phản kháng tích lũy của người mua đã đến điểm đột phá, cộng với kỳ vọng về khủng hoảng nguồn cung lưu huỳnh giảm bớt khi căng thẳng khu vực hạ nhiệt.
Tâm lý thị trường sau đó đảo chiều chỉ trong vài ngày. Ngày 21/5, thông tin chi tiết từ cuộc họp điều phối của Bộ Thương mại Indonesia bị rò rỉ: hợp kim sắt, bao gồm NPI (mã HS 7202.60.00), sẽ được đưa vào khuôn khổ kiểm soát xuất khẩu quốc doanh, với PT Danantara Sumberdaya Indonesia là đơn vị xuất khẩu duy nhất. Giai đoạn chuyển tiếp bắt đầu từ 1/6, triển khai đầy đủ dự kiến từ tháng 1/2027.
Tin tức gần như lập tức xoay chuyển tâm lý thị trường, từ “chờ giá giảm thêm” sang “chốt hàng trước khi kiểm soát có hiệu lực hoàn toàn”. Giá niken LME đóng cửa ngày hôm đó ở 18.806 USD/tấn, các nhà máy Đông Nam Á nhanh chóng mở chào giá trở lại. Đây là cú đảo chiều tâm lý hai ngày mạnh nhất nửa đầu năm — dấu hiệu rõ giá hiện tại bị chi phối bởi kỳ vọng chính sách hơn nhu cầu thực.
Việt Nam chứng kiến dịch chuyển riêng. Ngày 17/4, thuế chống bán phá giá tạm thời của Việt Nam lên thép cuộn cán nóng Trung Quốc đại lục, tối đa 27,83%, có hiệu lực, chấm dứt làn sóng tích trữ trước thuế. Các nhà gia công Việt chuyển hướng nguồn cung khỏi Trung Quốc đại lục sang Đài Loan, Hàn Quốc và nguyên liệu Indonesia, định hình lại cơ cấu chi phí đầu vào khu vực.
III. Đài Loan, Trung Quốc: sáu lần tăng giá là chiến thắng về chiến lược giá, không phải về nhu cầu
Nửa đầu năm của Đài Loan gói gọn trong hai con số: sáu tháng tăng giá liên tiếp, và xuất khẩu giảm 10,4%.
Giá xuất xưởng thép cán nguội 304 nội địa tăng sáu tháng liền, lên vùng 69.300–74.000 Tân Đài tệ/tấn, cao nhất gần ba năm. Số liệu thương mại kể câu chuyện khác: xuất khẩu thép không gỉ Đài Loan tháng 4 giảm còn khoảng 63.000 tấn, giảm 10,4% so với tháng trước, trong khi nhập khẩu neo quanh 103.000 tấn, giá nhập khẩu trung bình tiếp tục trượt dốc. Nói cách khác, nhà máy nội địa giữ giá vững, còn nguyên liệu nhập khẩu giá rẻ vẫn ồ ạt vào.
Giá cứng – bán hàng yếu, đó là thực trạng nền của Đài Loan (Trung Quốc) nửa đầu năm. Không phải nhu cầu mở rộng. Đây là các nhà máy cố tình cắt giảm số lượng, kiềm chế sản lượng để bảo vệ biên lợi nhuận.
IV. Châu Âu: chính sách ngồi ghế tài xế, nhu cầu đi ké phía sau
Đợt tăng giá của châu Âu vận hành khác châu Á — không hẳn do chi phí đẩy, không bị nhu cầu kéo, mà do chính sách nâng lên.
Từ 1/1/2026, Cơ chế Điều chỉnh Biên giới Carbon (CBAM) của EU bước vào giai đoạn tuân thủ thực chất. Ước tính hiện tại, chi phí tăng thêm khoảng 80 Euro/tấn với thép cán nguội 304, tuyến sản xuất carbon cao hơn có thể đối mặt mức phí mặc định trên 140 Euro/tấn. Khi chi phí cập cảng của nguyên liệu châu Á tiến sát giá nội địa châu Âu, khoảng chiết khấu nhập khẩu truyền thống đang biến mất về mặt cấu trúc.
Cùng lúc, quy tắc Hạn ngạch Thuế quan (TRQ) mới đạt thỏa thuận chính trị ngày 14/4 và chính thức có hiệu lực từ 1/7. Theo hệ thống mới, tổng hạn ngạch nhập khẩu thép của EU bị cắt giảm khoảng 47%, thuế vượt hạn ngạch tăng gấp đôi từ 25% lên 50%. Khi tin này được biết, thương nhân châu Âu nhanh chóng tích trữ phòng ngừa, tạo nên sự gia tăng tồn kho trái mùa bất thường; một số nhà máy sớm đóng sổ đơn hàng tháng 6.
Giá CIF thép cán nguội 304 châu Âu tiến vào vùng 2.550–2.740 Euro/tấn, có nhà máy nhắm mục tiêu lên tới 2.900 Euro/tấn cuối quý III/2026. Song tiêu thụ cuối cùng vẫn yếu suốt thời gian qua. Đợt tăng này phản ánh thương nhân mua trước đợt tăng thuế sau 1/7, không phải phục hồi nhu cầu thực — chính sách thắt chặt hơn chỉ đơn giản khiến dòng nhập khẩu giá rẻ giảm, tạo dư địa cho nhà máy nội địa giữ giá vững ngay cả khi không có đơn hàng nền mạnh hơn.
Ngày 29/6, ngay trước khi quy tắc mới có hiệu lực, Ủy ban Châu Âu ban hành Quy định (EU) 2026/1457, hoàn tất phân bổ hạn ngạch theo từng quốc gia.
Với thép không gỉ cán nguội (Sản phẩm 9), Hàn Quốc dẫn đầu với 101.884 tấn, có lộ trình kép MFN cộng FTA và được tiếp cận nhóm đệm chung. Đài Loan thứ ba với 52.985 tấn, nhưng phân bổ nằm hoàn toàn trên tuyến MFN, không có đệm FTA, và theo Phụ lục II Mục 3, không được rút từ bất kỳ hạn ngạch dư nào. Thực tế, khi hạn ngạch riêng của Đài Loan hết, nhà xuất khẩu lập tức chịu toàn bộ 50% thuế vượt hạn ngạch. Cùng là hạn ngạch, điều khoản rất khác biệt — một bên là vé tái tạo được, bên kia gần như vé một lần.
Với thép không gỉ cán nóng (Sản phẩm 8), bất ngờ lớn nhất là Indonesia dẫn đầu với 35.843 tấn — vượt Đài Loan (19.984 tấn), Hàn Quốc (20.735 tấn) và Ấn Độ (26.019 tấn) — cũng được tiếp cận nhóm đệm chung theo FTA. Điều này lật ngược giả định trước đây rằng Indonesia chủ yếu cung cấp phôi cho nước thứ ba như Việt Nam, Thổ Nhĩ Kỳ gia công tiếp; nay rõ ràng là nguồn xuất khẩu thép cán nóng không gỉ trực tiếp chính vào EU.
Với sản phẩm dài và ống, Ấn Độ nổi bật nhất: dẫn đầu mọi hạng mục, hạn ngạch 92.557 tấn thép thanh, 18.772 tấn thép cuộn và 15.329 tấn ống liền.
Phép thử thực sự cho các hạn ngạch này là yêu cầu khai báo xuất xứ theo nguyên tắc nấu-đúc, bắt buộc từ 1/10. Hạn ngạch quyết định ai được vào cửa; quy tắc nấu-đúc đặt câu hỏi khó hơn — nguyên liệu này thực sự của ai? Việt Nam (43.853 tấn) và Thổ Nhĩ Kỳ (69.038 tấn) đều nắm hạn ngạch cán nguội đáng kể, nhưng một phần quan trọng chuỗi xuất khẩu phụ thuộc vào phôi tấm hoặc bán thành phẩm Indonesia. Từ tháng 10, việc họ có tạo được tài liệu xuất xứ đầy đủ, rõ ràng được hải quan EU chấp nhận sẽ quyết định liệu những hạn ngạch này là tiếp cận thị trường thực — hay là tiếp cận có điều kiện kèm theo.
V. Hoa Kỳ: một thị trường hòn đảo, nhưng không ai trên đảo cảm nhận được giá
Nửa đầu năm của Mỹ cũng gói gọn trong hai con số: nhập khẩu giảm 16,3%, sản lượng nội địa tăng 7,7%.
Thị phần Trung Quốc đại lục trong nhập khẩu thép không gỉ của Mỹ giảm từ 31,7% xuống 17,9%, phần chênh lệch được Đài Loan (11,9%), Canada (11,4%), Ấn Độ (11,0%) và Mexico (10,9%) hấp thụ. Đây không phải nhu cầu thu hẹp — mà là dòng chảy thương mại chuyển hướng. Thuế Mục 232 đã chặn nguồn giá rẻ, nhà sản xuất nội địa Mỹ lấp khoảng trống, củng cố sức mạnh định giá của chuỗi cung ứng nội địa.
Đến năm 2030, chỉ số giá thép không gỉ Hoa Kỳ dự kiến tăng khoảng 48% so với nền năm 2023 — mức tăng lớn nhất và hiện thực hóa rõ nhất trong bốn thị trường chính. EU dự kiến tăng khoảng 19% cùng kỳ, việc chuyển tiếp chi phí CBAM chậm hơn một đến hai năm.
Phần bù giá của Mỹ và EU phản ánh các cơ chế khác nhau. Phần bù của Mỹ là bức tường thuế quan, việc điều chỉnh giá phần lớn đã diễn ra. Phần bù của EU là chi phí carbon và quy tắc hạn ngạch thẩm thấu qua hệ thống từ tốn hơn — chậm hơn, nhưng có sức bền cao hơn. Sống trên hòn đảo được thuế quan bảo hộ thì tốn kém hơn. Nhưng chi phí ấy rõ ràng, và ổn định.
Triển vọng: ba câu hỏi bỏ ngỏ cho nửa cuối năm
Ba cánh cổng chính sách đồng loạt siết chặt suốt nửa đầu 2026. Câu hỏi cho nửa cuối năm là liệu chúng có tiếp tục khép lại không.
Thứ nhất, cửa sổ nhập khẩu của Ấn Độ có tiếp tục mở không?
Việc miễn trừ khỏi Lệnh Kiểm soát Chất lượng (QCO) của Ấn Độ với nhập khẩu thép không gỉ đã được gia hạn đến 31/3/2027, nên sẽ không có rào cản chứng nhận bắt buộc nào trong ngắn hạn. Cùng lúc, nhà sản xuất nội địa quy mô nhỏ thúc ép chính phủ tái áp đặt kiểm soát chất lượng nhập khẩu nghiêm ngặt để hạn chế hàng giá rẻ. Ấn Độ nới lỏng quy định liên quan cuối năm 2025 để xử lý thiếu hụt chủng loại cụ thể, hiệu ứng bộc lộ nhanh: nhập khẩu tháng 4/2026 đạt 101.252 tấn, tăng 65% so cùng kỳ, xuất khẩu thép thành phẩm Trung Quốc sang Ấn Độ tăng xấp xỉ gấp đôi năm trước, mức cao gần hai năm. Cửa sổ có vẻ vẫn mở trong ngắn hạn, có thể tiếp sức cho làn sóng tích trữ quý III — nhưng áp lực nội địa đòi khôi phục QCO đồng nghĩa điều này không được đảm bảo. Bất kỳ sự đảo chiều nào, đặc biệt kết hợp biện pháp chống bán phá giá mới, sẽ là rủi ro suy giảm lớn nhất cho thép không gỉ hải ngoại nửa cuối năm, và là bài kiểm tra thực sự liệu mức tăng chi phí nửa đầu năm có thể được hấp thụ ở hạ nguồn hay không.
Thứ hai, hạn ngạch EU sẽ bị tiêu thụ nhanh thế nào trong quý III?
Từ 1/7 đến 30/9 là cửa sổ quan sát đầy đủ đầu tiên theo chế độ TRQ mới của EU. Ba phân bổ chính — thép cán nguội Hàn Quốc, cán nóng Indonesia và cán nguội Đài Loan — bị tiêu thụ nhanh thế nào sẽ trực tiếp định hướng giá châu Âu. Tiêu thụ nhanh nhiều khả năng đẩy người mua khóa sớm nguồn cung quý IV, kéo phụ phí nhập khẩu và giá nội địa cùng lên. Tiêu thụ chậm cho thấy chi phí CBAM, gánh nặng tuân thủ và nhu cầu yếu đang kìm hãm nhập khẩu, nghĩa là bất kỳ mức tăng giá tiếp theo đều phản ánh hỗ trợ từ chi phí chứ không phải lực kéo từ nhu cầu thực. Ngày 30/9 là điểm kiểm tra thực tế đầu tiên xem mức độ thắt chặt chính sách này chuyển thành áp lực giá thực tế đến đâu.
Thứ ba, Indonesia sẽ thực thi kiểm soát xuất khẩu chặt chẽ đến mức nào?
Giai đoạn chuyển tiếp kiểm soát xuất khẩu hợp kim sắt của Indonesia chính thức bắt đầu từ 1/6, nhưng vẫn chưa có phán quyết chính thức rõ ràng về việc các hợp đồng dài hạn hiện có có được miễn trừ hay không. Chỉ riêng sự không chắc chắn này đã đẩy chi phí tuân thủ lên cao và trì hoãn quyết định mua hàng. Triển khai suôn sẻ có thể khiến giá xuất khẩu Indonesia leo trở lại trên 2.200 USD/tấn sau đợt thoái lui trước đó; quy tắc không rõ ràng hoặc trục trặc trong thực thi có thể kích hoạt điều chỉnh giảm với kỳ vọng chính sách lạc quan tích tụ suốt nửa đầu năm.
Kết luận
Ba thị trường, ba cơ chế khác nhau, một hướng chung: Indonesia đang đóng cửa nguồn cung, EU đang đóng cửa nhập khẩu, và Mỹ đã đóng cửa từ ba năm trước. Giá đang tăng qua những kẽ hở của những cánh cửa này — không phải vì nhu cầu đã đến, mà vì các lối vào những thị trường này liên tục bị thu hẹp. Bước sang nửa cuối 2026, câu hỏi thực sự không phải là nhu cầu có đột ngột mạnh lên không. Mà là liệu ba cánh cổng này có tiếp tục khép chặt hơn nữa không. Nếu có, thứ được giao dịch trên thị trường thép không gỉ hải ngoại không còn chỉ là cung và cầu — mà là chính quyền được tiếp cận.
Người mua Đông Nam Á duy trì mua theo nhu cầu ăn liền, doanh số yếu nhất thường rơi vào những tuần giá chào cao nhất. Đợt tăng sáu tháng của Đài Loan trùng với mức sụt giảm 10,4% xuất khẩu tháng 4 so với tháng trước, trong khi nhập khẩu vẫn ở mức cao. Tại châu Âu, tích trữ tập trung ở các thương nhân đón đầu quy tắc mới — không phải phục hồi nhu cầu tiêu dùng thực. Giá đã tăng. Nhu cầu không theo kịp. Khoảng cách đó chính là câu chuyện định hình thị trường thép không gỉ hải ngoại nửa đầu năm 2026.
![[SMM Điểm tin niken giữa ngày] Ngày 10/7, giá niken phục hồi điều chỉnh, chỉ số giá tiêu dùng toàn quốc tháng 6 tăng 1,0% so với cùng kỳ năm ngoái.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/UruWE20251217171732.jpg)
