[Phân tích SMM] Tâm lý mua hàng hạ nguồn còn yếu; khoản phải trả cho sản phẩm trung gian chịu áp lực

Tâm lý mua hàng ở hạ nguồn vẫn yếu, và giá thanh toán sản phẩm trung gian chịu áp lực.

Tuần này, mô hình cung cầu thắt chặt trên thị trường MHP đã giảm bớt nhẹ, với giá thanh toán niken và coban có xu hướng giảm. Về phía cung, sau khi eo biển được mở cửa trở lại, sản lượng MHP của một số nhà sản xuất đã phục hồi phần nào, dù vẫn dưới mức trước đây, và một số thương nhân gần đây đã xả hàng tồn kho ở mức nhất định, làm tăng nguồn cung trên thị trường. Về phía cầu, giá muối niken và muối coban nửa năm thể hiện sự suy yếu, lỗ liên quan đến chi phí gia tăng gây áp lực đáng kể lên các nhà sản xuất muối, sự chấp nhận MHP giá cao của họ tương đối thấp, đè nặng lên giá thanh toán MHP. Với nguồn cung tăng và nhu cầu yếu, giá thanh toán MHP có thể giảm trở lại trong ngắn hạn.

Thị trường matte niken cao cấp cũng đối mặt với tình trạng cung cầu yếu. Hiện tại, matte niken cao cấp có lợi thế kinh tế rõ ràng so với MHP, nhưng về phía cung, các nhà cung cấp lớn đã ký hợp đồng dài hạn, khiến lượng hàng giao ngay sẵn có hạn chế. Về phía cầu, bị hạn chế bởi khả năng tương thích của dây chuyền sản xuất hạ nguồn, năng lực tiêu thụ thực tế không đủ. Nhìn chung, tâm lý mua hàng yếu, hoạt động giao dịch thấp, và giá thanh toán duy trì ổn định.

Trên thị trường lưu huỳnh quốc tế, phần bù rủi ro địa chính trị đang dần được xóa bỏ, nhưng gián đoạn nguồn cung gia tăng. Thỏa thuận Mỹ-Iran quy định eo biển Hormuz phải được khai thông trong vòng 30 ngày, với việc nối lại hàng hải là một quá trình từ từ. Kazakhstan đình chỉ xuất khẩu lưu huỳnh vô thời hạn từ ngày 27 tháng 6 (chỉ cho phép bán sang Nga), Nga gia hạn lệnh cấm xuất khẩu đến cuối năm 2026, và cùng với lệnh cấm của Thổ Nhĩ Kỳ đến cuối tháng 9, gián đoạn nguồn cung ngắn hạn gia tăng. Giá lưu huỳnh dự kiến chịu áp lực trong trung và dài hạn, nhưng sự phục hồi nguồn cung gặp độ trễ thời gian, khiến giá dao động mạnh ở mức cao.

Về giá niken, tuần này giá niken chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự phục hồi tâm lý vĩ mô và các yếu tố cơ bản yếu kém của chính nó, dao động đi ngang nhìn chung, và phục hồi vào thứ Sáu khi các biện pháp kiểm soát gang niken của Indonesia được thực hiện. Trong bối cảnh giá thanh toán MHP giảm và giá thanh toán matte niken cao cấp ổn định, giá MHP giảm đáng kể khi giá thanh toán giảm, trong khi matte niken cao cấp giảm nhẹ. Ngoài ra, giá coban MHP và giá coban tinh luyện cũng giảm. Nhìn chung, thị trường sản phẩm trung gian sẽ chịu áp lực trong ngắn hạn.