Bản tin Sáng Nhôm SMM ngày 13 tháng 7
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE được giao dịch nhiều nhất tháng 2608 đóng cửa ở mức 23.030 nhân dân tệ/tấn, giảm 65 nhân dân tệ hay 0,28% so với giá thanh toán trước đó, với giá mở cửa trong ngày là 22.950 nhân dân tệ/tấn và dao động trong biên độ 22.910–23.090 nhân dân tệ/tấn. Giá nằm trên đường MA10 (22.822,00) nhưng thấp hơn MA5 (23.032,00), MA30 (23.591,00) và MA60 (24.171,33), với các đường trung bình động ngắn hạn và trung hạn sắp xếp theo hướng giảm và dần gây áp lực, tạo thành cấu trúc tích lũy yếu rõ rệt, trong đó tất cả các đường trung bình động theo chu kỳ phía trên đều tạo ra các mức kháng cự phân tầng. Trên chỉ báo MACD, DIF (-324,3768) duy trì trên DEA (-378,8731) với thanh màu đỏ là 108,9926, cho thấy đà giảm đang suy yếu. Phạm vi giao dịch cốt lõi được khuyến nghị cho nhôm SHFE là 22.400–23.400 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng nhôm LME kỳ hạn 3 tháng đóng cửa ở mức 3.149 USD/tấn, tăng 0,16%, với giá thấp hơn MA5 (3.156,20 USD), MA10 (3.128,90 USD), MA30 (3.330,97 USD) và MA60 (3.459,19 USD). Các đường trung bình động ngắn hạn và trung hạn nhìn chung sắp xếp theo hướng giảm, trong khi các đường trung bình dài hạn phía trên gây áp lực rõ rệt. Sau đợt giảm mạnh trước đó, thị trường đang ổn định ở mức thấp, với các đường trung bình động theo chu kỳ phía trên tạo ra sự kìm hãm phân tầng. Trên MACD, DIF (-91,4127) duy trì trên DEA (-103,6193) với thanh màu đỏ là 24,4131, báo hiệu đà giảm suy yếu và tốc độ giảm chậm lại. Phạm vi cốt lõi được khuyến nghị cho nhôm LME là 3.000–3.200 USD/tấn.
Mặt trận vĩ mô: Căng thẳng bùng lên đột ngột ở Trung Đông. Vệ binh Cách mạng Iran tuyên bố phong tỏa Eo biển Hormuz, điểm nghẽn năng lượng quan trọng nhất thế giới, và quân đội Mỹ sau đó tuyên bố tấn công Iran, trong khi Iran tiến hành các cuộc tấn công trả đũa vào nhiều mục tiêu của Mỹ trên khắp Trung Đông. Các tuyên bố về khả năng lưu thông qua eo biển này đang mâu thuẫn. Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ cho biết Eo biển Hormuz vẫn mở cửa cho tất cả tàu thuyền qua lại hợp pháp trên tuyến đường thủy quốc tế này, đồng thời bổ sung rằng lực lượng Mỹ đã được triển khai và sẵn sàng đảm bảo tự do hàng hải liên tục. Tuy nhiên, Cơ quan Quản lý Eo biển Vịnh Ba Tư của Iran cho biết Eo biển Hormuz hiện không thể qua lại. Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố rằng theo phía Mỹ, Eo biển Hormuz vẫn mở cửa.
Cơ bản: Thị trường ngoài Trung Quốc, việc khôi phục sản xuất nhôm ở nước ngoài và triển khai công suất mới tiếp tục diễn ra, dần hiện thực hóa tăng trưởng nguồn cung toàn cầu. Kỳ vọng dài hạn về thị trường nhôm toàn cầu chuyển từ thắt chặt sang dư thừa đang được hình thành ổn định, hạn chế đáng kể dư địa tăng của phí bảo hiểm nhôm giao ngay bên ngoài Trung Quốc và gây áp lực lên giá nhôm LME trong trung và dài hạn. Đồng thời, đồng đô la Mỹ mạnh dự kiến sẽ duy trì, tiếp tục hạn chế đà tăng của nhôm. Tại Trung Quốc, về tồn kho, tồn kho nhôm thỏi trong nước tiếp tục giảm. Tính đến thứ Hai tuần này, tồn kho nhôm thỏi nguyên sinh tại các khu vực tiêu thụ chính của Trung Quốc đạt 1,047 triệu tấn, giảm 31.000 tấn so với thứ Năm tuần trước và giảm 51.000 tấn so với thứ Hai tuần trước.
Thị trường nhôm sơ cấp: Trong phiên giao dịch đầu ngày, hợp đồng nhôm SHFE 2606 di chuyển ở mức trung tâm cao hơn cùng kỳ phiên trước. Được thúc đẩy bởi giá nhôm tăng, sự sẵn sàng bán trên thị trường hôm nay tăng so với tháng trước. Nhìn chung, tâm lý mua hàng của khách hàng hạ nguồn gần đây tăng so với tháng trước, do nhu cầu tích trữ trước thứ Sáu. Các giao dịch trên thị trường được thực hiện ở mức ngang giá đến cộng thêm 20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE tháng 07. Tại miền Đông Trung Quốc, chỉ số tâm lý bán là 3,04, tăng 0,06 so với tháng trước, và chỉ số tâm lý mua là 3,10, tăng 0,06 so với tháng trước. Tại miền Trung Trung Quốc, tâm lý mua nhích nhẹ so với hai ngày trước. Trùng với chu kỳ tích trữ trước cuối tuần, các doanh nghiệp gia công hạ nguồn tăng khối lượng tích trữ so với hai ngày trước, trong khi tâm lý mua mạnh đối với các vị thế phòng ngừa rủi ro của các công ty giao dịch tham gia cả thị trường giao ngay và kỳ hạn đẩy mức phí bảo hiểm lên cao. Tuy nhiên, các nhà cung cấp có thiện chí bán thấp do mức chiết khấu sâu, dẫn đến xu hướng tăng trong báo giá thị trường. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế tại miền Trung chủ yếu nằm trong khoảng chiết khấu 120-150 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE tháng 07. Tại miền Trung, chỉ số tâm lý bán là 2,84, giảm 0,02 so với tháng trước, và chỉ số tâm lý mua là 2,18, tăng 0,02 so với tháng trước.
Nguyên liệu nhôm thứ cấp: Hôm nay, giá nhôm giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 23.120 nhân dân tệ/tấn, tăng 170 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Thị trường phế liệu nhôm nhìn chung theo xu hướng tăng, trong khi một số loại nguyên liệu theo khu vực vẫn ổn định. Về chênh lệch giá, vào ngày 10 tháng 7, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu ép đùn nhôm hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn là 2.061 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm căng vụn là 747 nhân dân tệ/tấn. Những mức chênh lệch này đã ổn định nhẹ so với mức thấp lịch sử chứng kiến vào tuần trước nhưng vẫn ở mức cực kỳ thấp. Chính sách xuất hóa đơn ngược thắt chặt hơn tạo ra sàn đỡ, giữ nguyên nhận định rằng phế liệu nhôm dễ tăng giá nhưng khó giảm. Các hạn chế về phía cung tiếp tục gia tăng, với tác động của chính sách xuất hóa đơn ngược ngày càng sâu rộng hơn. Tỉnh Sơn Đông ghi nhận các báo cáo về việc tạm ngừng xuất hóa đơn ngược từ tháng 7, trong khi việc cắt giảm sản xuất và ngừng hoạt động lan rộng ở các doanh nghiệp sử dụng phế liệu vừa và nhỏ tại An Huy, Giang Tây và Hồ Bắc. Phế liệu nhôm có hóa đơn hợp lệ ngày càng khan hiếm. Về phía nhập khẩu, tình trạng thắt chặt nguồn cung ở nước ngoài do sự đảo ngược chênh lệch giá trước đó giữa thị trường Trung Quốc và nước ngoài vẫn tiếp diễn vì độ trễ vận chuyển từ 1 đến 3 tháng, khiến lượng hàng đến cảng ở mức thấp từ tháng 6 đến tháng 8. Trong khi đó, lệnh cấm xuất khẩu phế liệu nhôm của UAE và việc EU tăng thuế quan càng thắt chặt nguồn cung phế liệu nhôm ở nước ngoài. Tuần tới, thị trường phế liệu nhôm dự kiến tiếp tục đi ngang, bị kìm hãm bởi nhu cầu bị nén và được chi phí hỗ trợ. Phạm vi hoạt động chính đối với phế liệu nhôm căng vụn (định giá theo hàm lượng nhôm) dự kiến vào khoảng 19.900-20.500 nhân dân tệ/tấn. Sự sụt giảm của giá nhôm nguyên sinh giao ngay hạn chế dư địa để thu hẹp đáng kể chênh lệch giá hơn nữa, khiến phế liệu nhôm khó có thể mất đi lợi thế về chi phí hiện tại so với nhôm nguyên sinh trong ngắn hạn. Do đó, sự hỗ trợ từ phía cầu đối với giá phế liệu nhôm vẫn tiếp tục. Nếu giá nhôm tiếp tục giảm sau đó, hiệu ứng thay thế nhôm nguyên sinh cho phế liệu nhôm sẽ tăng tốc đáng kể.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Thị trường giao ngay: Hôm nay, nhìn chung báo giá thị trường ADC12 chủ yếu ổn định. Chỉ có một số ít doanh nghiệp tăng giá thăm dò ở mức 100 nhân dân tệ/tấn, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự mạnh lên của giá nhôm và giá kỳ hạn, nhằm thăm dò thị trường sau khi chi phí tăng. Tuy nhiên, theo phản hồi thị trường, hầu hết doanh nghiệp vẫn chọn đứng ngoài quan sát vào thời điểm hiện tại, phần lớn cho rằng nhu cầu sử dụng cuối cùng vẫn yếu, với các đặc điểm của mùa thấp điểm truyền thống trong tháng 7 ngày càng rõ rệt, các đơn hàng hạ nguồn tiếp tục giảm và giao dịch thị trường không có cải thiện đáng kể. Trong bối cảnh hỗ trợ từ nhu cầu hạn chế, mặc dù phía chi phí đã tạo ra một mức sàn nhất định cho giá, động lực tăng giá giao ngay vẫn chưa đủ, và các doanh nghiệp nhìn chung thận trọng trong việc điều chỉnh giá. Trong ngắn hạn, thị trường giao ngay ADC12 dự kiến sẽ duy trì xu hướng đi ngang, với mức giá trung bình khó giảm đáng kể nhờ hỗ trợ chi phí, nhưng trước khi nhu cầu sử dụng cuối cùng có sự cải thiện đáng kể, dư địa tăng của giá giao ngay được dự báo sẽ bị hạn chế phần nào.
Triển vọng tổng quan: Nhìn chung, các xung đột địa chính trị tái diễn tại Trung Đông đẩy phần bù rủi ro tăng cao, cùng với việc giảm tồn kho liên tục phôi nhôm của Trung Quốc, đã hỗ trợ nhôm SHFE giữ vững. Tuy nhiên, việc công suất nhôm ngoài Trung Quốc tiếp tục được giải phóng và chính sách đồng đô la mạnh của Mỹ sẽ gây áp lực lên dư địa tăng của giá nhôm, với ngưỡng kháng cự rõ ràng ở phía trên. Tại Trung Quốc, tồn kho phôi nhôm tiếp tục giảm, hỗ trợ giá nhôm SHFE. Dựa trên đánh giá tổng hợp, giá nhôm sẽ cố gắng củng cố ở mức mạnh và gặp kháng cự trong ngắn hạn.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp hay tư vấn ra quyết định. Khách hàng nên thận trọng khi đưa ra quyết định và không sử dụng thông tin này thay cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến Shanghai Metals Market.]
![Tháng 7, nguồn cung alumina ngoài Trung Quốc phục hồi đáng kể, khởi động lại ở Trung Đông và thay đổi chính sách Indonesia thu hút sự chú ý [Phân tích SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/YPMhF20251217171654.jpg)
