Phân tích và triển vọng thị trường kính quang điện nửa đầu năm 2026 — Cung vượt cầu đè nén giá, tốc độ sửa chữa nguội và rút lui khỏi thị trường quyết định không gian phục hồi [Phân tích SMM]

SMM, ngày 9 tháng 7:

Nửa đầu năm 2026, ngành kính PV đã hoàn tất một chu kỳ giảm toàn diện với tình trạng dư cung, nhu cầu suy yếu, giá chạm đáy, toàn ngành thua lỗ và quá trình hợp lý hóa công suất được đẩy nhanh thông qua sửa chữa nguội. Ba yếu tố – sự sụt giảm theo giai đoạn của các công trình lắp đặt mới tại Trung Quốc, nhu cầu suy giảm sau khi bãi bỏ hoàn thuế xuất khẩu và việc giải phóng công suất mở rộng trước đó – đã đẩy ngành kính PV trở lại quỹ đạo đi xuống, đẩy nhanh tốc độ hợp lý hóa công suất.

Phía cung: Tỷ lệ vận hành liên tục thu hẹp; Sửa chữa nguội là biện pháp giảm tồn kho duy nhất của ngành

Nửa đầu năm 2026, tổng công suất nấu chảy hàng ngày của kính PV tại Trung Quốc vẫn ở mức cao. Vào đầu năm, công suất nấu chảy hàng ngày đang vận hành của ngành đạt 86.210 tấn/ngày, về lý thuyết tương đương nhu cầu module 47 GW/tháng. Các doanh nghiệp hàng đầu đã đốt lò và bắt đầu sản xuất tại các lò nung, trong khi một số dây chuyền sản xuất kính hạng hai, hạng ba đã khởi động sản xuất trước đó bắt đầu gia tăng công suất, liên tục làm tăng nguồn cung của Trung Quốc. Tuy nhiên, do yêu cầu vận hành liên tục của lò nung và chi phí khởi động-dừng cao, các doanh nghiệp ban đầu chọn cắt giảm sản xuất bằng cách bịt đầu ra thay vì sửa chữa nguội.

Sau khi hoàn thuế xuất khẩu bị bãi bỏ, lịch sản xuất của các doanh nghiệp module sụt giảm mạnh, việc mua kính co hẹp đáng kể, dẫn đến tình trạng dư cung kính rất nghiêm trọng. Các doanh nghiệp bắt đầu cắt giảm sản xuất, và công suất nấu chảy hàng ngày đang vận hành của Trung Quốc giảm xuống còn 78.685 tấn/ngày vào tháng Sáu.

Công suất vận hành kính PV của Trung Quốc

Phía cầu: Lắp đặt trong nước suy yếu; Thị trường nước ngoài trở thành động lực tăng trưởng nhu cầu duy nhất

Năm 2026, do hạn chế tiêu thụ của Trung Quốc, doanh thu từ giá cạnh tranh trên lưới điện sụt giảm và tình trạng trì hoãn lan rộng của các dự án nhà máy điện, lắp đặt mới nửa đầu năm tại Trung Quốc giảm mạnh so với cùng kỳ, với kỳ vọng cả năm được điều chỉnh xuống khoảng 210 GW. Lịch sản xuất module trung bình hàng tháng của Trung Quốc giảm xuống khoảng 35 GW trong nửa đầu năm. Các nhà máy module ưu tiên giảm tồn kho kính của chính họ, mua theo hợp đồng dài hạn thu hẹp đáng kể, và các giao dịch mua theo nhu cầu cứng rải rác trở thành xu hướng chính, khiến việc gây sức ép giảm giá trở thành thông lệ của ngành.

Ở nước ngoài, ngược lại, dự báo lắp đặt H1 tăng 30,24% so với cùng kỳ năm trước. Hơn nữa, do thị trường nước ngoài thường yêu cầu sản xuất tại địa phương, nên nguồn cung kính nội địa vẫn tương đối hạn chế, khiến họ phụ thuộc nhiều vào việc mua kính từ Trung Quốc.

Xu hướng Lịch Sản Xuất Module

Xu hướng Giá: Giá H1 giảm liên tiếp, tạm ổn định sau khi chạm đáy vào tháng 6; toàn ngành thua lỗ

Giá kính quang điện H1 2026 diễn biến theo quỹ đạo "quý 1 giảm chậm, quý 2 giảm nhanh chạm đáy và tháng 6 đi ngang ở mức thấp," tất cả chủng loại sản phẩm đều giảm xuống mức thấp nhất lịch sử 5 năm qua. Giá kính phủ một lớp 2,0mm là 10,5 nhân dân tệ/m² vào đầu năm, đến cuối tháng 6, giá giao dịch thấp nhất đã giảm xuống 8,0 nhân dân tệ/m², giảm 23,8%, lỗ khoảng 2 nhân dân tệ/m².

Nguyên nhân chính khiến giá giảm là do, một mặt, nguồn cung vượt cầu cùng lượng tồn kho cao khiến doanh nghiệp phải bán giá thấp để thu hồi vốn; mặt khác, nhà sản xuất module hạ nguồn gặp lợi nhuận mỏng liên tục gây áp lực giảm chi phí lên thượng nguồn, tạo tâm lý ép giảm giá mạnh.

Xu hướng Giá Kính

Khía cạnh Công nghệ: R&D ngành H1 tập trung hoàn toàn vào giảm chi phí, nâng cao hiệu suất và tương thích với module hiệu suất cao

Thứ nhất, kính mỏng siêu mỏng được phổ biến hoàn toàn: 2,0mm trở thành tiêu chuẩn cho module hai mặt kính, các doanh nghiệp hàng đầu đẩy mạnh sản xuất hàng loạt kính siêu mỏng 1,6–1,8mm, giảm trọng lượng và tiêu hao silicon để tương thích với module khổ lớn. Thứ hai, độ truyền sáng vượt 92,5%, kính siêu trong suốt đạt 94,7%, tương thích với module hiệu suất cao hiện tại của Trung Quốc. Cuối cùng, công nghệ lò nung chảy carbon thấp được áp dụng, các dây chuyền sản xuất tích hợp tái chế phế liệu kính quang điện dần vận hành, giảm chi phí sản xuất.

Về triển vọng H2 2026: Phía cung, các dây chuyền sản xuất của Trung Quốc dự kiến tiếp tục sửa chữa nguội, đẩy nhanh loại bỏ công suất không hiệu quả, thu hẹp nguồn cung hiệu quả của ngành và dẫn đến quá trình giảm tồn kho chậm. Về phía cầu, quý 3 dự kiến chứng kiến nhu cầu nước ngoài khởi động và các dự án tập trung tại Trung Quốc bắt đầu, do đó lịch sản xuất tấm module có khả năng phục hồi, cải thiện nhẹ nhu cầu kính. Về phía giá, sau khi tồn kho giảm liên tục, giá được kỳ vọng có nền tảng phục hồi, nhưng để giá tăng mạnh đòi hỏi phải điều chỉnh công suất đáng kể và nhu cầu tăng vừa phải.

Tóm lại, nửa đầu năm 2026 là giai đoạn đáy của ngành kính quang điện trong những năm gần đây. Tuy nhiên, khi công suất lạc hậu rời khỏi thị trường và công nghệ được nâng cấp, cải tiến, điều kiện cung cầu kính dự kiến phục hồi, và hành vi cạnh tranh khốc liệt tại Trung Quốc có thể được cải thiện. Logic tăng trưởng tiếp theo của ngành quang điện vẫn không thay đổi. Sau khi vượt qua chu kỳ ngành, kính cũng được kỳ vọng đạt đến một điểm khởi đầu mới.