Đánh giá ngành mạ kẽm nửa đầu năm 2026: Hiệu suất mùa cao điểm yếu, nhu cầu nửa cuối năm dự kiến cải thiện nhẹ [Phân tích của SMM]

SMM 9 tháng 7:

Trong nửa đầu năm 2026, ngành mạ kẽm ghi nhận sự phục hồi chậm vào quý 1 và kém hiệu quả trong mùa cao điểm quý 2, với tỷ lệ vận hành chung yếu hơn cùng kỳ năm ngoái.

Trong quý 1, do ảnh hưởng của kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, giá kim loại đen kéo dài suy yếu trước kỳ nghỉ cùng tâm lý dự trữ hàng đông không cao, doanh nghiệp đã ngừng sản xuất và nghỉ lễ sớm hơn; nhịp độ quay lại làm việc và lao động trở lại sau kỳ nghỉ chậm, cộng thêm gián đoạn vì các biện pháp môi trường ở miền Bắc. Mặc dù tỷ lệ vận hành dần phục hồi vào tháng Ba, vẫn ở mức thấp hơn cùng kỳ năm trước.

Trong quý 2, mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống, thị trường nhìn chung kỳ vọng nhu cầu cải thiện, nhờ kỳ vọng chính sách từ Kế hoạch 5 năm lần thứ 15, lưới điện, siêu cao áp và xây dựng mạng lưới đường ống ngầm. Tuy nhiên, sức phục hồi thực tế ở người dùng cuối không đạt kỳ vọng. Lượng khởi công mới trong bất động sản vẫn yếu, chỉ có các dự án thuộc chính sách đảm bảo bàn giao nhà ở đúng hạn hỗ trợ một phần nhu cầu cứng. Tiến độ giải ngân vốn trái phiếu chính quyền địa phương chậm, các dự án cơ sở hạ tầng khởi công chậm hơn dự kiến. Lợi ích chính sách chưa thể lan tỏa hiệu quả đến tiêu dùng cuối cùng, khiến toàn ngành nhìn chung đối mặt với tình trạng mùa cao điểm không được hiện thực hóa.

Tuy nhiên, vẫn có những điểm sáng về cơ cấu trong ngành. Các đơn hàng liên quan đến công trình như tháp thép, lưới điện và lan can xuất khẩu duy trì sức chống chịu tốt, trong khi nhu cầu truyền thống đối với tấm mạ kẽm xây dựng và ống dân dụng vẫn yếu. Nhìn chung, sự phục hồi nhu cầu của ngành mạ kẽm trong nửa đầu năm tương đối chậm, tỷ lệ vận hành vẫn yếu so với cùng kỳ.

Triển vọng nửa cuối năm 2026

Nhìn về nửa cuối năm, ngành mạ kẽm dự kiến thể hiện quỹ đạo "yếu vào đầu kỳ, mạnh dần về sau và phục hồi từng bước."

Trong tháng 7-8, xây dựng bất động sản và cơ sở hạ tầng vẫn chịu một số hạn chế do nhiệt độ cao và mùa thấp điểm truyền thống, tỷ lệ vận hành ngành dự kiến duy trì ở mức thấp. Khi hoạt động dự trữ cho mùa cao điểm tháng 9 bắt đầu vào cuối tháng 8 và vốn trái phiếu chuyên dụng dần tạo ra khối lượng công việc thực tế, tiến độ xây dựng các dự án hạ tầng như mạng lưới đường ống ngầm, lưới điện, siêu cao áp dự kiến sẽ tăng tốc, đồng thời nhu cầu người dùng cuối dần cải thiện.

Sau tháng 9, ảnh hưởng của nắng nóng sẽ giảm dần, mùa cao điểm truyền thống đến. Nhu cầu tích trữ trước đó và nhu cầu xây dựng hạ tầng được giải phóng mạnh, tỷ lệ vận hành toàn ngành dự kiến phục hồi đáng kể. Dù bất động sản khó tạo ra nhu cầu tăng thêm lớn, đầu tư hạ tầng, lưới điện và một số đơn hàng xuất khẩu vẫn hỗ trợ ngành. Dự kiến triển vọng ngành nửa cuối năm sẽ cải thiện so với nửa đầu năm, mức giảm so cùng kỳ năm trước của tỷ lệ vận hành cả năm tiếp tục thu hẹp.

(Thông tin trên dựa trên thu thập thị trường và đánh giá tổng hợp của nhóm nghiên cứu SMM, chỉ mang tính tham khảo. Bài viết không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp hay tư vấn quyết định nghiên cứu. Khách hàng cần thận trọng khi quyết định, không dùng thay thế đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.)