Đánh giá nửa đầu năm 2026 ngành mạ kẽm: Mùa cao điểm yếu, nhu cầu nửa cuối năm dự kiến cải thiện nhẹ [SMM Analysis]

SMM ngày 9 tháng 7:

Trong nửa đầu năm 2026, ngành mạ kẽm thể hiện xu hướng phục hồi chậm vào quý 1 và hoạt động kém hiệu quả trong mùa cao điểm quý 2, với tỷ lệ vận hành chung yếu hơn cùng kỳ năm ngoái.

Trong quý 1, do ảnh hưởng của kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, giá kim loại đen yếu kéo dài trước kỳ nghỉ và tâm lý dự trữ mùa đông không đủ, các doanh nghiệp đã ngừng sản xuất và nghỉ lễ sớm hơn; tốc độ khôi phục sản xuất và công nhân trở lại sau kỳ nghỉ chậm, thêm vào đó là sự gián đoạn do các biện pháp bảo vệ môi trường ở miền Bắc. Mặc dù tỷ lệ vận hành dần phục hồi vào tháng 3, nhưng vẫn thấp hơn cùng kỳ năm ngoái.

Trong quý 2, theo truyền thống là mùa tiêu thụ cao điểm, thị trường kỳ vọng rộng rãi nhu cầu cải thiện, được hỗ trợ bởi kỳ vọng chính sách từ Kế hoạch 5 năm lần thứ 15, lưới điện, siêu cao áp và xây dựng mạng lưới đường ống ngầm. Tuy nhiên, sự phục hồi nhu cầu sử dụng cuối cùng thực tế không đạt kỳ vọng. Khởi công xây dựng mới trong bất động sản vẫn yếu, chỉ có các dự án thuộc chính sách đảm bảo bàn giao nhà đúng hạn hỗ trợ một phần nhu cầu cứng. Tốc độ giải ngân quỹ trái phiếu chính quyền địa phương chậm, và khởi công các dự án cơ sở hạ tầng tiến triển chậm hơn dự kiến. Lợi ích từ chính sách chưa truyền tải hiệu quả đến tiêu dùng cuối cùng, khiến toàn ngành đối mặt với thực tế mùa cao điểm không đạt như kỳ vọng.

Tuy nhiên, vẫn có những điểm sáng cơ cấu trong ngành. Các đơn hàng liên quan đến kỹ thuật như tháp thép, lưới điện và lan can xuất khẩu duy trì khả năng phục hồi mạnh mẽ, trong khi nhu cầu truyền thống đối với tôn mạ kẽm xây dựng và ống dân dụng vẫn yếu. Nhìn chung, sự phục hồi nhu cầu đối với ngành mạ kẽm trong nửa đầu năm tương đối chậm và tỷ lệ vận hành vẫn yếu so với cùng kỳ năm trước.

Triển vọng nửa cuối năm 2026

Nhìn về nửa cuối năm, ngành mạ kẽm dự kiến thể hiện xu hướng "yếu đầu, mạnh sau và phục hồi dần."

Trong tháng 7-8, xây dựng bất động sản và cơ sở hạ tầng vẫn sẽ gặp một số hạn chế do nhiệt độ cao và mùa thấp điểm truyền thống, tỷ lệ vận hành ngành dự kiến duy trì ở mức thấp. Khi hoạt động tích trữ cho mùa cao điểm tháng 9 bắt đầu vào cuối tháng 8 và quỹ trái phiếu chuyên dụng dần tạo ra khối lượng công việc thực tế, việc xây dựng các dự án cơ sở hạ tầng như mạng lưới đường ống ngầm, lưới điện và siêu cao áp dự kiến sẽ tăng tốc, và nhu cầu sử dụng cuối cùng sẽ dần cải thiện.

Sau khi bước vào tháng 9, tác động của nhiệt độ cao sẽ suy yếu, và mùa cao điểm truyền thống sẽ đến. Nhu cầu tích trữ trước đó và nhu cầu xây dựng cơ sở hạ tầng sẽ được giải phóng mạnh mẽ, tỷ lệ vận hành của ngành dự kiến sẽ phục hồi đáng kể. Mặc dù bất động sản khó có thể tạo ra nhu cầu gia tăng đáng kể, nhưng đầu tư cơ sở hạ tầng, xây dựng lưới điện và một số đơn hàng xuất khẩu vẫn sẽ hỗ trợ cho ngành. Dự kiến mức độ thịnh vượng của ngành trong nửa cuối năm sẽ cải thiện so với nửa đầu năm, và mức giảm so với cùng kỳ năm trước của tỷ lệ vận hành cả năm sẽ tiếp tục thu hẹp.

(Thông tin trên đây dựa trên việc thu thập thị trường và đánh giá tổng hợp của nhóm nghiên cứu SMM, chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp hay quyết định nghiên cứu. Khách hàng nên thận trọng khi đưa ra quyết định và không sử dụng thông tin này thay cho nhận định độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.)