[SMM Phân tích: Đánh giá & Triển vọng Thị trường Hợp kim Mangan Năm 2026]

Đánh giá thị trường chuỗi công nghiệp mangan nửa đầu năm 2026 (Phiên bản cô đọng)

Thị trường mangan nửa đầu năm 2026 tăng trước giảm sau, biến động ở mức cao do sự giằng co dai dẳng giữa lực đỡ chi phí cao cứng nhắc và nhu cầu cuối yếu.

Tháng 1–2: Tăng dao động (Cộng hưởng chi phí - nhu cầu)

Giá mangan kéo dài đà tăng cuối năm 2025. Quặng cục Úc 46% tại cảng Thiên Tân tăng từ 40 RMB/dmtu lên 43–44 RMB/dmtu, trong khi silicomangan 6517 tăng từ 5.575 RMB/tấn lên 5.700 RMB/tấn.

Giá quặng nước ngoài vững và tồn kho cảng thấp trước kỳ nghỉ nâng mặt bằng chi phí trong nước. Các nhà sản xuất phía Bắc bảo dưỡng định kỳ thắt chặt nguồn cung hợp kim. Trong khi đó, nhà máy thép tái dự trữ trước Tết thúc đẩy nhu cầu giao ngay, cùng nhau đẩy giá tăng.

Tháng 3–4: Tăng vọt lên đỉnh nửa đầu năm

Được thúc đẩy bởi rủi ro nguồn cung, tâm lý lạc quan và chi phí sản xuất tăng, giá mangan vọt hơn 10% lên mức cao nửa đầu năm. Quặng cục Úc đạt đỉnh 48 RMB/dmtu (+9,97%), quặng bán carbonate đạt 43,75 RMB/dmtu (+16,8%), và silicomangan 6517 đạt 6.300 RMB/tấn (+10,5%).

Gián đoạn vận chuyển Úc, thiếu điện Nam Phi và cước phí cao đẩy giá quặng. Việc tăng giá than cốc tháng 3 và điều chỉnh giá điện phía Nam tiếp tục nâng chi phí nấu luyện. Các nhà sản xuất phía Bắc đồng loạt cắt giảm sản lượng thắt chặt nguồn cung, trong khi nhu cầu đấu thầu ổn định từ nhà máy thép duy trì hoạt động giao dịch vững.

Tháng 5–6: Điều chỉnh sau đỉnh do nhu cầu suy yếu

Thị trường đảo chiều tích lũy yếu trong bối cảnh các yếu tố cơ bản cung mạnh, cầu yếu trầm trọng hơn. Chi phí than cốc và điện duy trì cao, tạo hỗ trợ dai dẳng. Tuy nhiên, nhà máy thép giảm tốc độ thu mua và hạ giá đấu thầu trong bối cảnh nhu cầu cuối trì trệ.

Biên lợi nhuận hợp kim bị thu hẹp buộc các lò luyện hạ giá thu mua quặng mangan, kích hoạt sự sụt giảm đồng loạt ở giá chào quặng và hợp kim. Mất cân đối cung cầu kéo dài thúc đẩy một phần ngành cắt giảm sản xuất.

Dự báo thị trường nửa cuối năm 2026

Thị trường nửa cuối năm được hỗ trợ bởi chi phí cho khả năng phục hồi hạn chế. Giá quặng nước ngoài vững sẽ là nền tảng, trong khi tồn kho cảng cao kìm hãm đà tăng. Giá silicomangan được dự báo tăng nhờ cắt giảm sản xuất và giảm tồn kho, không gian phục hồi bị hạn chế bởi tiến độ phục hồi nhu cầu.

Tháng 7–8: Tích lũy đáy Tồn kho cao và gió ngược nhu cầu yếu sẽ dần giảm bớt. Cắt giảm sản lượng liên tục của nhà sản xuất và sàn chi phí than cốc & điện vững sẽ thu hẹp đà giảm giá, cho phép hình thành đáy trong biên độ, loại bỏ rủi ro giảm sâu.

Tháng 9–10: Phục hồi theo mùa (Cửa sổ lợi nhuận chính) Tái dự trữ mùa cao điểm truyền thống sẽ nâng nhu cầu thép. Kết hợp với giảm tồn kho liên tục và định giá quặng nước ngoài vững, ngành sẽ chứng kiến sự phục hồi giá theo giai đoạn, đánh dấu cửa sổ lợi nhuận chính trong nửa cuối năm.

Tháng 11–12: Biến động mức cao Tích trữ mùa đông sẽ cung cấp hỗ trợ cơ bản, trong khi các biện pháp kiểm soát sản lượng thép thô cuối năm sẽ kìm hãm tăng trưởng nhu cầu và hạn chế các đợt tăng giá tiếp theo.