Điểm tin sáng 8/7
Tiêu điểm thị trường:
Dự án HPAL Excelsior Nickel Cobalt (ENC) tại Indonesia dự kiến sẽ sản xuất lô MHP đầu tiên vào tháng 7 và niken tinh luyện vào tháng 8, với công suất hàng năm tương đương 72.000 tấn niken, qua đó tiếp tục đẩy nhanh quá trình mở rộng ngành hạ nguồn niken của Indonesia. Việc đưa dự án vào vận hành sẽ thúc đẩy nhu cầu dài hạn đối với quặng limonit, nhưng nguồn cung niken loại 1 toàn cầu ngày càng tăng có thể làm trầm trọng thêm tình trạng dư cung niken cấp pin, gây áp lực giảm giá lên MHP và niken, đồng thời thu hẹp biên lợi nhuận trong chuỗi ngành niken của Indonesia. Trong bối cảnh thị trường đang chú ý đến các đợt phê duyệt hạn ngạch RKAB bổ sung, dự án này càng củng cố thêm lo ngại về tình trạng dư cung niken trong tương lai.
Bộ Đầu tư và Hạ nguồn Indonesia cho biết, công ty công nghệ chế biến vật liệu pin của Úc Pure Battery Technologies (PBT) có kế hoạch xây dựng dự án tiền chất cathode ba thành phần tại Indonesia, sản xuất dựa trên MHP nội địa, với vốn đầu tư 350 triệu đô la Mỹ.
Vĩ mô:
(1) Thống đốc Fed Waller: Định hướng chính sách không phải càng nhiều càng tốt, và có thể được bỏ qua hoàn toàn khi cần thiết. Rủi ro lạm phát đã vượt qua rủi ro việc làm.
(2) Tổng thống Mỹ Trump cho biết về vấn đề Ukraine rằng ông đang thảo luận với Tổng thống Nga Putin để xem liệu xung đột Nga-Ukraine có thể kết thúc hay không. Trump nói họ đã có một 'cuộc điện đàm rất tốt'.
Thị trường giao ngay:
Ngày 7/7, giá niken tinh luyện SMM #1 tăng 300 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Về phí premium giao ngay, mức trung bình của niken tinh luyện Jinchuan #1 là 2.300 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với phiên trước, trong khi niken điện phân của các thương hiệu chính trong nước dao động từ -400 đến 400 nhân dân tệ/tấn.
Thị trường kỳ hạn:
Hợp đồng niken SHFE 2609 được giao dịch nhiều nhất đã tăng nhẹ vào đầu phiên trước khi hạ nhiệt, và tính đến khi đóng cửa phiên sáng, đứng ở mức 126.290 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,03%.
Tháng 7 nằm trong thời gian nộp hồ sơ RKAB quặng niken của Indonesia; kết quả phê duyệt cuối cùng sẽ quyết định mô hình cung cầu nửa cuối năm và hiện là yếu tố bất định quan trọng nhất. Trong ngắn hạn, giá niken dự kiến sẽ ảm đạm trong phạm vi 125.000-135.000 nhân dân tệ/tấn.
Niken Sunphat
Ngày 7/7, giá trung bình niken sunphat cấp pin SMM điều chỉnh giảm.
Về chi phí, giá niken đi ngang, dưới áp lực từ tồn kho của chính nó và kỳ vọng tăng lãi suất, chi phí sản xuất giao ngay của niken sunphat đang củng cố ở mức thấp; về nguồn cung, tình trạng thắt chặt nguồn cung sản phẩm trung gian chưa thay đổi, với giá phải trả cho MHP và giá các vật liệu phụ trợ như axit sulfuric duy trì ở mức cao, các nhà máy luyện muối niken vẫn giữ giá chào bán cao, mặc dù một số doanh nghiệp cũng đang giải phóng hàng tồn kho giá rẻ; về nhu cầu, do giá niken giảm mạnh so với tháng trước và một số doanh nghiệp hạ nguồn đã tích lũy được lượng tồn kho nhất định, tâm lý tích trữ của phía hạ nguồn yếu, dẫn đến sự chấp nhận giá muối niken tương đối thấp. Hôm nay, Hệ số tâm lý sẵn sàng bán của các nhà luyện muối niken thượng nguồn là 1,8, hệ số tâm lý sẵn sàng mua của các nhà máy tiền chất hạ nguồn là 2,5, và hệ số tâm lý của các doanh nghiệp tích hợp là 2,4 (dữ liệu lịch sử có thể truy cập qua cơ sở dữ liệu).
Nhìn về phía trước, dự kiến giai đoạn tích trữ trong tháng 7 sẽ dồn vào nửa cuối tháng, cần chú ý đến tác động của giá niken và các sản phẩm trung gian đến hỗ trợ chi phí.
NPI
Tin ngày 7/7, hệ số tâm lý thị trường NPI cao cấp SMM là 1,99, không đổi so với tháng trước. Hệ số tâm lý NPI cao cấp thượng nguồn là 2,25, không đổi so với tháng trước. Hệ số tâm lý NPI cao cấp hạ nguồn là 1,73, không đổi so với tháng trước. Giao dịch trên thị trường giao ngay NPI cao cấp hôm nay nhìn chung ảm đạm. Mùa thấp điểm truyền thống của thép không gỉ tiếp tục kìm hãm ý định mua hàng của phía hạ nguồn, tâm lý chờ đợi mạnh mẽ bao trùm giữa người mua và người bán, dẫn đến giao dịch rất ít. Phản hồi thị trường cho thấy trở ngại hai chiều trong giao dịch hiện tại: một mặt, hàng hóa giao ngay lưu thông trên thị trường tương đối khan hiếm; mặt khác, nhu cầu thu mua của các nhà máy thép hạ nguồn thu hẹp do mùa thấp điểm, khiến việc đạt được các giao dịch thực tế trở nên khó khăn. Trong ngắn hạn, giá kỳ hạn đi ngang khó có thể thúc đẩy sự phục hồi của giao dịch giao ngay, và thị trường có thể duy trì trạng thái giằng co và chờ đợi, với giá cả ảm đạm củng cố trong một phạm vi hẹp.
Thép không gỉ
Theo SMM vào ngày 7 tháng 7, hợp đồng tương lai thép không gỉ nhìn chung duy trì xu hướng củng cố tích cực. Các yếu tố cơ bản chưa có thay đổi đáng kể, và nhờ sự thúc đẩy từ hoạt động của dòng vốn, thép không gỉ tiếp tục đà tăng mạnh từ phiên trước. Tính đến lúc đóng cửa, hợp đồng thép không gỉ được giao dịch nhiều nhất chốt ở mức 14.775 NDT/tấn. Trên thị trường giao ngay, dù hợp đồng tương lai thép không gỉ tiếp tục thể hiện sức mạnh, các yếu tố cơ bản giao ngay chưa cải thiện đáng kể: giá chào giao ngay tăng theo xu hướng đi lên, nhưng sau khi giao dịch tập trung đối với hàng giá thấp hoàn tất hôm qua, giao dịch thị trường hôm nay lại suy yếu, và lòng tin của thị trường về triển vọng vẫn chưa đủ mạnh.
Hợp đồng tương lai thép không gỉ được giao dịch nhiều nhất. Vào lúc 10h15 sáng, hợp đồng SS2608 được báo giá ở mức 14.790 NDT/tấn, tăng 65 NDT/tấn so với phiên trước. Phụ phí giao ngay đối với loại 304/2B tại khu vực Vô Tích nằm trong khoảng 280-680 NDT/tấn. Trên thị trường giao ngay, giá trung bình của thép cuộn cán nguội 201/2B tại Vô Tích đi ngang; giá trung bình của thép cuộn cán nguội biên chưa cắt 304/2B tại Vô Tích tăng 50 NDT/tấn, và giá trung bình tại Phật Sơn tăng 50 NDT/tấn; giá thép cuộn cán nguội 316L/2B tại khu vực Vô Tích đi ngang; giá chào thép cuộn cán nóng 316L/NO.1 tại Vô Tích đi ngang; và giá thép cuộn cán nguội 430/2B tại cả Vô Tích và Phật Sơn đều đi ngang.
Tuần này, sự giằng co giữa yếu tố vĩ mô và logic ngành đã chi phối xu hướng của thị trường tương lai. Dữ liệu lạm phát của Mỹ giảm trở lại, kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất tiếp tục hạ nhiệt, khiến chỉ số đô la Mỹ suy yếu. Điều này nhìn chung thúc đẩy định giá của hàng hóa và kim loại màu, tạo hỗ trợ vĩ mô cho ngành kim loại. Tuy nhiên, tâm lý từ phía ngành vẫn duy trì khuynh hướng bi quan. Vấn đề hạn ngạch quặng niken bổ sung của Indonesia chưa được giải quyết đã làm dấy lên lo ngại mạnh về nguồn cung niken dồi dào trong tương lai, khiến giá niken trên Sở Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải (SHFE) giao dịch trong biên độ thấp mà không có sự phục hồi hiệu quả. Bị ảnh hưởng bởi giá niken, hợp đồng tương lai thép không gỉ nhìn chung vẫn ảm đạm, chật vật tăng, nhưng mức hỗ trợ quanh 14.500 NDT/tấn tương đối mạnh; giá chưa phá vỡ xuống dưới mức này mà di chuyển ngang trong suốt thời gian. Về phía giao ngay và tồn kho, các nhà máy thép chính tiếp tục giữ giá vững, khóa chặt biên độ giảm cho giá giao ngay ở mức xuất xưởng. Thị trường hiện đã hoàn toàn bước vào mùa tiêu thụ thấp điểm truyền thống, nhu cầu tiêu thụ cuối cùng vốn yếu ớt. Kết hợp với giá tương lai SS liên tục yếu, niềm tin giao dịch chung của thị trường không đủ, và các thương nhân cho thấy quyết tâm xả hàng tồn kho mạnh mẽ. Người dùng cuối hạ nguồn duy trì tâm lý chờ đợi thận trọng, chủ yếu mua theo nhu cầu thực tế, và giao dịch trên sàn vẫn ảm đạm. Tin tức phía cung về bảo trì và cắt giảm sản lượng tiếp tục lan rộng. Trong khi đó, mặc dù tồn kho xã hội đợt này đã ngừng giảm và tăng nhẹ, nhưng mức tăng hạn chế, khiến áp lực tồn kho tổng thể vẫn ở mức tương đối thấp. Những yếu tố đa chiều này cùng hỗ trợ giá giao ngay giữ vững. Về mặt chi phí và lợi nhuận, giá thép thành phẩm và nguyên liệu thô cùng suy yếu trong tuần này, và sự cải thiện chênh lệch giá cấu trúc đã đẩy lợi nhuận của các nhà máy thép tăng so với tuần trước. Trong tuần, trung tâm giá của nguyên liệu gốc niken và sản phẩm thép không gỉ thành phẩm đều dịch chuyển xuống, với mức giảm phía nguyên liệu lớn hơn mức điều chỉnh phía thành phẩm. Cùng với việc giá giao ngay giữ vững nhờ các nhà máy thép giữ giá, biên lợi nhuận thép thành phẩm đã phục hồi. Do đó, lợi nhuận luyện thép tổng thể tại các nhà máy thép không gỉ mở rộng trong tuần này, và môi trường lợi nhuận ngành cải thiện nhẹ. Nhìn chung, thị trường thép không gỉ tuần này cho thấy hình thái kép gồm hỗ trợ vĩ mô và áp lực ngành, với sự phân kỳ rõ ràng giữa giá tương lai yếu và giá giao ngay vững. Nhu cầu tiêu thụ cuối cùng yếu trong mùa thấp điểm và giao dịch ảm đạm là những yếu tố cơ bản giảm giá cốt lõi, trong khi việc nhà máy thép giữ giá vững, kỳ vọng bảo trì và tồn kho thấp tiếp tục chống đỡ giá giao ngay. Sự sụt giảm giá nguyên liệu thô đã hoàn trả lợi nhuận và cải thiện lợi nhuận của các nhà máy thép, giảm bớt áp lực lợi nhuận phía sản xuất. Trong ngắn hạn, thị trường sẽ tiếp tục giao dịch xoay quanh kỳ vọng chính sách của Fed Mỹ và cuộc giằng co về chính sách quặng niken Indonesia, với giá tương lai duy trì tích lũy đi ngang và xu hướng giá giao ngay mạnh sẽ tiếp diễn. Sắp tới, các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm biến động chỉ số đô la Mỹ, việc triển khai hạn ngạch niken Indonesia, sức mạnh của vùng hỗ trợ chính đối với giá tương lai SS, thay đổi về nhu cầu cứng trong mùa thấp điểm hạ nguồn, và tiến độ bảo trì và vận hành thử của các nhà máy thép.
Quặng niken:
Thị trường Philippines:
Giá chào CIF Trung Quốc nhìn chung giảm trong tuần này, với loại 1,3% được báo ở mức 45,5–47 USD/wmt, 1,4% ở mức 56–57 USD/wmt, 1,5% ở mức 64–65 USD/wmt và 1,8% ở mức 91–94 USD/wmt; giá chào CIF Indonesia đi ngang, với loại 1,3% ở mức 45–46 USD/wmt và 1,4% ở mức 55–56 USD/wmt, về cơ bản phù hợp với giá đấu thầu của các lò luyện. Cước phí vận tải giảm đáng kể trong tuần này: tuyến Surigao–Liên Vân Cảng khoảng 13,25 USD/wmt, và tuyến Surigao–Indonesia khoảng 11 USD/wmt, với tổng cước phí giảm khoảng 0,5 USD/wmt so với tuần trước. Tình trạng “cước phí cao” trước đó đã giảm rõ rệt. Giá FOB cũng giảm theo, với loại 1,3% được báo ở mức 32–35 USD/wmt, 1,4% ở mức 41,5–43,5 USD/wmt và 1,8% ở mức 76–78 USD/wmt, xác nhận đánh giá trước đó rằng FOB sẽ theo đà giảm của CIF. Về phía nguồn cung, các khu vực sản xuất Zambales và Bắc Luzon chính thức bước vào mùa mưa, với đường sá mỏ xuống cấp cản trở việc vận chuyển và dẫn đến khối lượng xuất hàng thấp. Về thời tiết, năm ngày đầu tuần tới tại Philippines dự kiến có mưa liên tục, hai ngày cuối chủ yếu chuyển sang mưa rào, và tổng lượng mưa tích lũy hàng tuần trên toàn quốc tăng vọt; trong khi đó, một hệ thống áp thấp đang hình thành ở vùng biển phía đông, và mặc dù dự kiến không mạnh lên thành áp thấp nhiệt đới hay bão nhiệt đới, nhưng nó được dự báo sẽ đổ bộ vào Philippines từ miền trung-nam vào thứ Hai tuần tới và di chuyển theo hướng tây bắc trên đất liền, ảnh hưởng đến ba đảo lớn là Luzon, Visayas và Mindanao. Trong số các khu vực sản xuất chính, tổng lượng mưa tích lũy tuần tới tại vành đai Manicani-Homonhon-Dinagat-Surigao dự kiến sẽ tăng gấp đôi so với tuần này, với khu vực Homonhon dự kiến chịu ảnh hưởng của sóng lớn trong 2–3 ngày; tại Dinapigue, lượng mưa tuần tới dự kiến cao gấp khoảng sáu lần tuần này, với độ cao sóng dự kiến đạt khoảng 1,7 mét vào thứ Tư và thứ Năm; tại các điểm bốc hàng RTN, Ipilan và Berong ở Palawan, lượng mưa tuần tới đều dự kiến cao hơn nữa so với tuần này; và tại khu vực Zambales, tổng lượng mưa tích lũy tuần tới dự kiến cao gấp khoảng 2,5 lần tuần này. Bất chấp những gián đoạn thời tiết đang diễn ra, tồn kho tại các cảng Trung Quốc đã ở mức cao, hạn chế hỗ trợ giá từ yếu tố thời tiết. Về phía chi phí, giá dầu quốc tế giảm nhẹ, giảm bớt áp lực chi phí khai thác và vận chuyển, nhưng giá cước giao ngay vẫn duy trì ở mức tương đối cao, và sự nới lỏng vẫn chưa thực sự diễn ra. Về phía cầu, các nhà máy luyện kim ở cả Trung Quốc và Ấn Độ đều có tồn kho kép cao, nhu cầu bổ sung trong ngắn hạn yếu, cục diện người mua chiếm ưu thế không thay đổi, và các giao dịch thị trường trì trệ. Về tồn kho, tính đến ngày 26 tháng 6, tồn kho quặng niken Philippines tại các cảng Trung Quốc vào khoảng 6,44 triệu tấn ướt (khoảng 51.000 tấn hàm lượng niken kim loại), kéo dài tình trạng nguồn cung dồi dào.
Thị trường Indonesia:
Bộ Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản Indonesia đã công bố giá chuẩn niken HMA kỳ đầu tháng 7 ở mức 17.225,67 USD/tấn khô, giảm mạnh khoảng 7,6% so với mức 18.642,33 USD/tấn khô trong kỳ thứ hai của tháng 6. Dựa trên tính toán này, giá lý thuyết HPM cho quặng saprolit Ni 1,6% vào khoảng 66,6 USD/tấn ướt, và cho quặng limonit Ni 1,2% vào khoảng 47,4 USD/tấn ướt. Về phía phụ phí, phụ phí cho loại 1,6% vẫn ổn định, với loại 1,4% vào khoảng 1,3 USD/tấn ướt và loại 1,5% và 1,6% vào khoảng 3 USD/tấn ướt, nhìn chung biến động hạn chế. Trong các giao dịch hàng giao ngay, quặng limonit 1,2% được chào bán ở mức khoảng 30 USD/tấn ướt, và quặng saprolit 1,5% ở mức khoảng 64,5 USD/tấn ướt, cả hai đều giảm khoảng 5,5 USD/tấn ướt trong tuần này, chủ yếu do giá chuẩn HMA giảm mạnh. Về phía cung, tác động của mùa mưa tại khu vực khai thác Sulawesi vẫn tương đối nhẹ ở một số vùng, với hiệu quả tổng thể đến việc vận chuyển hạn chế. Tuy nhiên, điều kiện thời tiết tại các khu vực sản xuất Halmahera và đảo Obi nhìn chung khắc nghiệt hơn, nơi mưa lớn kéo dài và điều kiện biển xấu đi đã hạn chế sản xuất tại một số mỏ. Bất chấp những gián đoạn trong vận chuyển, tổng mức tồn kho tại các nhà máy luyện kim vẫn tương đối dồi dào, hạn chế tác động ngắn hạn đến tiến độ thu mua. Trong khi đó, các nhà máy luyện kim tiếp tục yêu cầu quặng niken có hàm lượng ngày càng cao hơn. Nguồn cung quặng hàm lượng thấp (1,3–1,4%) phần lớn đã được lấp đầy bởi các lô hàng từ Philippines, và nhiều nhà máy luyện kim đã chuyển sang tích cực tìm kiếm quặng hàm lượng cao (≥1,45%). Tuy nhiên, nguồn cung quặng cấp cao trong nước tại Indonesia vẫn khan hiếm, với các cấp quặng lưu thông tập trung trong khoảng 1,45–1,50% Ni, làm gia tăng cạnh tranh thu mua. Giá giao dịch giao ngay quặng limonit (1,2%) giữ ổn định trong tuần này, hoạt động thu mua của lò luyện vẫn ở mức thấp và nhìn chung không sẵn lòng giao dịch ở mức giá HPM lý thuyết. Mức chiết khấu vẫn sâu, tỷ lệ vận hành HPAL liên tục thấp tiếp tục kìm hãm giá thu mua. Về chính sách, vào thứ Năm, ngày 25 tháng 6, Tổng cục trưởng Khoáng sản và Than Tri Winarno làm rõ rằng tổng hạn ngạch RKAB quặng niken năm 2026 chưa được chốt. Chính phủ vẫn đang xem xét các đơn xin điều chỉnh của doanh nghiệp theo cơ chế đánh giá chính thức, chưa có con số cụ thể nào. Trọng tâm là đánh giá nhu cầu thực tế của ngành thay vì nới lỏng hạn chế. Cửa sổ điều chỉnh RKAB chính thức mở vào ngày 1 tháng 7 và kéo dài đến hết ngày 31 tháng 7. Các doanh nghiệp khai thác mỏ đã bắt đầu chuẩn bị hồ sơ điều chỉnh, khẩn trương nộp tài liệu để điều chỉnh hạn ngạch sản xuất. Mọi điều chỉnh đều phải qua xem xét toàn diện.
![[Đánh giá hàng ngày Sản phẩm Trung gian Niken SMM] Ngày 8 tháng 7, giá MHP, giá niken matte cao cấp và giá coban đồng loạt giảm.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/biBGl20251217171733.jpg)
