7.8 Bản tin Sáng SMM
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE giao dịch nhiều nhất mở cửa phiên đêm ngày 7/7 ở mức 22.940 nhân dân tệ/tấn, đạt đỉnh 23.130 nhân dân tệ/tấn, đáy 22.940 nhân dân tệ/tấn, và đóng cửa tại 23.055 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,50% so với lần đóng cửa trước. Trong phiên này, giá phục hồi từ đáy trước đó là 22.250 để đóng cửa dưới dạng nến tăng, giữ vững trên các đường MA5 (22.943,90) và MA10 (22.853,82) ngắn hạn, nhưng vẫn giao dịch dưới các đường trung và dài hạn như MA20 (22.945,68), MA40 (23.290,36) và MA60 (23.555,97). Tất cả các đường trung và dài hạn duy trì xu hướng giảm thẳng hàng; hỗ trợ tại đáy trước đó vẫn hiệu quả, và động lực giảm tiếp tục suy yếu. Khối lượng giao dịch trong phiên này là 64.300 lô, thu hẹp đáng kể so với phiên trước. Lãi mở ở mức 239.000 lô, giảm 6.639 lô so với trước, cho thấy hợp đồng tương lai có đặc điểm giảm vị thế bán. Từ góc độ kỹ thuật, trên MACD 4 giờ, DIFF (-212,61) nằm trên DEA (-305,69), với cấu trúc giao cắt vàng tiếp tục; giá trị thanh đỏ là 186,17, chỉ báo động lực tăng giá tiếp tục mở rộng. Tuy nhiên, mô hình giảm giá tổng thể trung và dài hạn vẫn chưa bị đảo ngược hoàn toàn. Vào ngày 7/7, nhôm LME mở cửa ở mức 3.113,0 USD/tấn, đạt đỉnh 3.152,0 USD/tấn, đáy 3.103,0 USD/tấn và đóng cửa tại 3.139,0 USD/tấn, tăng 0,84% so với lần đóng cửa trước. Trong ngày giao dịch, giá phục hồi từ đáy trước đó là 3.040 để đóng cửa dưới dạng nến tăng, giữ vững trên MA5 (3.118,72), nhưng vẫn giao dịch dưới tất cả các đường trung và dài hạn: MA10 (3.146,35), MA20 (3.243,12), MA40 (3.353,47) và MA60 (3.382,97). Tất cả các đường MA mọi chu kỳ duy trì xu hướng giảm thẳng hàng; hỗ trợ tại mức 3.040 là vững chắc, động lực giảm tiếp tục thu hẹp. Khối lượng giao dịch hàng ngày là 19.977 lô, tăng 4.833 lô so với trước. Lãi mở là 600.276 lô, tăng nhẹ 103 lô, với hợp đồng tương lai thể hiện việc xây dựng vị thế mua khiêm tốn. Từ góc độ kỹ thuật, trên MACD hàng ngày, DIFF (-119,6) nằm dưới DEA (-111,38), với cấu trúc giao cắt tử thần tiếp tục; giá trị STICK thanh xanh là -16,44, chỉ báo động lực giảm giá thu hẹp hơn nữa.
Diễn biến vĩ mô: Thứ trưởng Ngoại giao Iran Gharibabadi cho biết trên mạng xã hội ngày 8 theo giờ địa phương rằng việc Mỹ hủy bỏ miễn trừ trừng phạt đối với hoạt động bán dầu của Iran là vi phạm nghiêm trọng Điều 10 Bản ghi nhớ Mỹ-Iran. Các hành động quân sự sau đó của Mỹ chống lại Iran cũng vi phạm nghiêm trọng Điều 1 và Điều 2 của cùng bản ghi nhớ. Theo Công cụ FedWatch của CME: xác suất Fed giữ nguyên lãi suất vào tháng 7 là 73,3% và xác suất tăng lũy kế 25 điểm cơ bản là 26,7%. Đối với tháng 9, xác suất giữ nguyên là 32,4%, tăng lũy kế 25 điểm cơ bản là 52,7% và tăng 50 điểm cơ bản là 14,9%.
Yếu tố cơ bản: Phí bảo hiểm khu vực đối với nhôm bên ngoài Trung Quốc tăng cao do kỳ vọng nguồn cung thắt chặt. Tính đến cuối tháng 6, phí bảo hiểm giao ngay phôi nhôm MJP Nhật Bản của SMM đạt 380 USD/tấn, tăng 123,5% so với cuối năm ngoái; phí bảo hiểm phôi nhôm MJP quý 3 Nhật Bản của SMM đạt 395 USD/tấn, tăng 309 USD/tấn so với quý 4/2025, tăng vọt 359,3%. Giá đã bao thuế phôi nhôm P1020A châu Âu của SMM ở mức 547,5 USD/tấn, tăng 62,2% so với cuối năm ngoái; giá chưa thuế là 470 USD/tấn, tăng 64,9% so với cuối năm ngoái. Phí bảo hiểm nhôm DDP vùng Trung Tây Mỹ của SMM đạt 110,5 xu Mỹ/lb, tương đương khoảng 2.435 USD/tấn, tăng 18,2% so với đầu năm, mức tăng tuyệt đối khoảng 374,7 USD/tấn. Về tồn kho, lượng tồn kho phôi nhôm tại các khu vực tiêu thụ chính tính đến thứ Ba giảm 0,25 nghìn tấn so với phiên trước, chủ yếu do giảm tồn kho tại Quảng Đông và Vô Tích.
Thị trường nhôm sơ cấp: Trong phiên giao dịch buổi sáng, giá trung tâm của hợp đồng nhôm SHFE 2606 cao hơn cùng kỳ phiên liền trước. Ngày hôm qua, tâm lý bán ra tăng so với phiên trước. Một số khách hàng hạ nguồn lạc quan về giá nhôm ngắn hạn, khiến tâm lý mua vào tăng nhẹ, mức chấp nhận giá của khách hàng hạ nguồn cải thiện so với ngày trước. Giao dịch chủ đạo ở mức ngang giá đến cộng 10 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE tháng 7. Ngày hôm qua, chỉ số tâm lý bán ở miền Đông Trung Quốc ở mức 3,01, tăng 0,02 so với phiên trước; chỉ số tâm lý mua ở mức 2,80, tăng 0,01 so với phiên trước. Giá nhôm tương lai SHFE tiếp tục hồi phục. Tại thị trường miền Trung Trung Quốc, các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn vẫn ngần ngại nhận đơn hàng do lượng tồn kho cao và đơn hàng yếu, chỉ một số ít mua số lượng nhỏ theo nhu cầu. Ban đầu, nhà cung cấp ít có ý định giữ giá, nhưng sau đó củng cố lập trường, khiến mức chiết khấu thị trường có dấu hiệu thu hẹp. Giá giao dịch tại miền Trung tập trung ở mức chiết khấu 90-110 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm tháng 7 trên SHFE. Hôm qua, chỉ số tâm lý bán tại miền Trung đạt 2,89, giảm 0,01 so với phiên trước; chỉ số tâm lý mua đạt 2,10, giảm 0,01.
Nhôm phế liệu: Hôm qua, giá nhôm giao ngay A00 SMM đóng cửa ở mức 22.940 nhân dân tệ/tấn, tăng 100 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Thị trường nhôm phế liệu cũng tăng theo, một số loại ở khu vực bắt kịp đà tăng của ngày trước. Về chênh lệch giá, vào ngày 7 tháng 7, chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn là 1.956 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm căng vụn là 642 nhân dân tệ/tấn. Đáng chú ý, trong bối cảnh giá nhôm giảm mạnh và nguồn cung hóa đơn hạn hẹp, chênh lệch giá đối với phế liệu nhôm căng đã thu hẹp mạnh. Một số doanh nghiệp hợp kim nhôm đúc đã bắt đầu sử dụng thỏi nhôm A00 thay cho phế liệu nhôm làm nguyên liệu sản xuất. Thị trường nhôm phế liệu dự kiến sẽ tiếp tục đi ngang trong trầm lắng, với dư địa giảm giá hạn chế. Phế liệu nhôm căng vụn tính theo hàm lượng nhôm dự kiến giao dịch chủ yếu ở mức 19.200-19.800 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Về phía cung, những hạn chế từ chính sách xuất hóa đơn ngược khó có thể đảo ngược trong ngắn hạn, và tình trạng khan hiếm hàng có hóa đơn hợp quy vẫn tiếp diễn. Về phía nhập khẩu, tác động kìm hãm có độ trễ từ nhiều yếu tố giảm giá lên lượng hàng thực tế cập cảng sẽ dần bộc lộ trong những tháng tới, khiến nguồn bổ sung phế liệu nhôm nhập khẩu suy yếu thêm. Về phía cầu, trong bối cảnh mùa thấp điểm ngày càng sâu, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp hạ nguồn vẫn ở mức thấp và đơn hàng đầu cuối cải thiện thực chất không đáng kể. Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu có khả năng tiếp tục mua hàng theo nhu cầu và duy trì chiến lược tồn kho thấp. Chênh lệch giá giữa nhôm A00 và nhôm phế liệu đã thu hẹp xuống mức thấp lịch sử, làm xói mòn đáng kể lợi thế kinh tế của nhôm phế liệu so với nhôm nguyên sinh. Nếu giá nhôm tiếp tục giảm, hiệu ứng thay thế sẽ tăng tốc.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Thị trường giao ngay: Hôm qua, báo giá thị trường hợp kim nhôm thứ cấp trong nước chủ yếu đi ngang trong xu hướng vững, với giá SMM ADC12 tăng 50 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước lên 24.050 nhân dân tệ/tấn. Giá nhôm phục hồi và chi phí dao động ở mức cao vẫn là các yếu tố cốt lõi hỗ trợ doanh nghiệp giữ giá vững. Lưu thông phế liệu nhôm hạn hẹp và chi phí thu mua duy trì ở mức cao hạn chế dư địa giảm giá. Tuy nhiên, tốc độ phục hồi nhu cầu hạ nguồn chậm, với tăng trưởng đơn hàng khiêm tốn. Một số doanh nghiệp lo ngại liệu giao dịch có theo kịp đà tăng giá hay không, và phần lớn vẫn chọn giữ giá ổn định, chờ đợi. Nhìn chung, hỗ trợ từ chi phí và sự phục hồi của giá kỳ hạn cùng đẩy mặt bằng giá ADC12 lên cao, nhưng phía cầu vẫn chưa hình thành sự hợp tác hiệu quả. Trong ngắn hạn, thị trường có khả năng đi ngang trong biên độ hẹp, với sức chống đỡ giảm mạnh nhưng dư địa tăng cũng hạn chế.
Tóm tắt thị trường nhôm: Mặt trận vĩ mô, báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 6 yếu của Mỹ làm trì hoãn kỳ vọng tăng lãi suất của Fed, và đồng USD suy yếu hỗ trợ định giá cho kim loại màu. Tuy nhiên, những phát biểu diều hâu của các quan chức nhắc lại lãi suất cao và thu hẹp bảng cân đối đã hạn chế dư địa giảm của đồng USD. Việc nối lại các cuộc tham vấn hạt nhân Mỹ-Iran tiếp tục thu hẹp phần bù rủi ro địa chính trị, phần nào kìm hãm dư địa tăng của hàng hóa. Trong khi đó, kỳ vọng về việc đưa vào vận hành công suất nhôm mới bên ngoài Trung Quốc tạo thành yếu tố tiêu cực trung và dài hạn về nguồn cung. Tại Trung Quốc, các yếu tố tích cực nổi bật, với tỷ lệ nhôm lỏng tiếp tục tăng, lượng nhôm thỏi xuất kho trong tuần qua đạt mức cao nhất bốn năm, và tốc độ giảm tồn kho tăng tốc đáng kể, hỗ trợ đáy giá nhôm SHFE. Giữa các yếu tố tăng và giảm đan xen, tín hiệu tích cực từ đồng USD ở nước ngoài và các yếu tố tiêu cực từ nguồn cung và địa chính trị bù trừ lẫn nhau. Giá nhôm LME, sau đợt giảm quá mức trước đó, chứng kiến động lượng giảm chậm lại, và có khả năng đi ngang, phục hồi ở mức thấp trong ngắn hạn. Được hỗ trợ bởi quá trình giảm tồn kho nhanh, xác suất thị trường Trung Quốc hoạt động kém hơn nhôm LME là thấp. SHFE và LME có thể chứng kiến sự phân kỳ nhẹ, và xu hướng suy yếu một chiều khó có thể kéo dài.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Tài liệu này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định đầu tư nghiên cứu. Khách hàng nên thận trọng khi ra quyết định và không coi đây là sự thay thế cho đánh giá độc lập của mình. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến Thị trường Kim loại Thượng Hải.]
