Canh bạc ngược dòng của Samsung SDI: Đặt cược 2,5 nghìn tỷ won vào pin thế hệ tiếp theo nhằm tái định hình bức tranh năng lượng toàn cầu [Phân tích của SMM]

Điểm nổi bật: Ngày 6 tháng 7 năm 2026, Samsung SDI đã công bố hồ sơ quản lý vào ngày 3 tháng 7, thông báo kế hoạch đầu tư khoảng 16 nghìn tỷ won Hàn Quốc (khoảng 88 tỷ nhân dân tệ) vào nhà máy Ulsan đến năm 2040 để xây dựng cơ sở sản xuất quy mô lớn cho pin thể rắn hoàn toàn, pin LFP cho ESS và pin natri-ion. Một ngày trước đó (ngày 2 tháng 7), công ty đã công bố khoản đầu tư 9 nghìn tỷ won vào nhà máy Cheonan để xây dựng dây chuyền sản xuất mẫu xác minh công nghệ pin thế hệ tiếp theo và cơ sở R&D. Tổng hai khoản đầu tư là 25 nghìn tỷ won, với thời gian đầu tư lên đến 14 năm, kéo dài đến năm 2040.

,
[Seoul/Ulsan/Cheonan, ngày 6 tháng 7 năm 2026] Vào ngày 3 tháng 7, Samsung SDI đã công bố hồ sơ quản lý, thông báo kế hoạch đầu tư khoảng 16 nghìn tỷ won Hàn Quốc (khoảng 88 tỷ nhân dân tệ) vào nhà máy Ulsan đến năm 2040 để xây dựng cơ sở sản xuất quy mô lớn cho pin thể rắn hoàn toàn, pin LFP cho ESS và pin natri-ion. Một ngày trước đó (ngày 2 tháng 7), công ty đã công bố khoản đầu tư 9 nghìn tỷ won vào nhà máy Cheonan để xây dựng dây chuyền sản xuất mẫu xác minh công nghệ pin thế hệ tiếp theo và cơ sở R&D. Tổng hai khoản đầu tư là 25 nghìn tỷ won, với thời gian đầu tư lên đến 14 năm, kéo dài đến năm 2040.

Bản kế hoạch đầu tư đã chính thức được công bố vào ngày 3 tháng 7 tại "Báo cáo Quốc gia về Tầm nhìn Phát triển Ngành Công nghiệp Tiên tiến Khu vực Yeongnam" do Tổng thống Lee Jae-myung chủ trì tại Jinju, tỉnh Gyeongsang Nam. Chủ tịch Samsung Electronics Roh Tae-moon, đại diện cho Tập đoàn Samsung, tuyên bố tập đoàn sẽ đầu tư 60 nghìn tỷ won vào khu vực Yeongnam để tạo ra một hệ sinh thái sản xuất tập trung vào AI vật lý và robot, trong đó khoản đầu tư 16 nghìn tỷ won của Samsung SDI vào Ulsan là thành phần cốt lõi.

1. Chi tiết đầu tư và bố cục chiến lược
1. Cơ sở Ulsan: Trung tâm sản xuất hàng loạt cốt lõi cho pin thế hệ tiếp theo
Nhà máy Ulsan sẽ đảm nhiệm việc sản xuất hàng loạt pin thế hệ tiếp theo của Samsung SDI, tập trung vào ba dòng sản phẩm chính:
Biểu đồ 1: Ba dòng sản phẩm chính của Samsung SDI

Samsung SDI nhấn mạnh rằng khoản đầu tư này sẽ đảm bảo vị thế của công ty như một cơ sở sản xuất toàn cầu cho pin thế hệ tiếp theo. Công ty có kế hoạch đạt được sản xuất hàng loạt pin thể rắn hoàn toàn vào nửa cuối năm 2027. Họ đã xây dựng dây chuyền sản xuất thí điểm "S-Line" rộng 6.500 m² tại Trung tâm Nghiên cứu SDI Suwon và đang cung cấp mẫu cho năm khách hàng OEM lớn toàn cầu để xác minh hiệu suất.
2. Cơ sở Cheonan: Trung tâm R&D và Xác minh pin thế hệ tiếp theo
Nhà máy Cheonan sẽ được định vị là Nhà máy Mẹ toàn cầu của Samsung SDI, với các chức năng cốt lõi bao gồm:
Dây chuyền Mẹ: Được sử dụng để xác nhận công nghệ pin thế hệ tiếp theo, đảm bảo độ tin cậy của quy trình trước khi sản xuất hàng loạt.
Dây chuyền thí điểm DryEV: Vượt qua nút thắt chi phí của quy trình sản xuất điện cực ướt truyền thống, nâng cao hiệu quả sản xuất.
Cơ sở R&D hỗ trợ: Hỗ trợ phát triển liên tục các công nghệ tiên tiến như pin thể rắn hoàn toàn và pin hình trụ lớn dòng 46.
Nhà máy Cheonan trước đây đã đảm nhận xây dựng dây chuyền sản xuất thử nghiệm cho pin hình trụ lớn 4680 của Samsung SDI, với công suất dự kiến hàng năm 1 GWh, sau khi thử nghiệm thành công sẽ được sản xuất hàng loạt tại nhà máy Malaysia (công suất dự kiến 8–12 GWh).
3. Chiến lược Song hành: Tách biệt R&D và Sản xuất Hàng loạt
Biểu đồ-2: Cơ sở của Samsung SDI

Bố cục này thể hiện chiến lược tiến từng bước “R&D trước, sản xuất hàng loạt sau” của Samsung SDI: Cheonan chịu trách nhiệm về độ chín muồi công nghệ và xác nhận quy trình, trong khi Ulsan đảm nhiệm sản xuất hàng loạt và tối ưu hóa chi phí.
II. Phân tích Chuyên sâu: Tại sao đặt cược ngay bây giờ?
1. Bối cảnh Đầu tư: Từ “Bình yên của Xe điện” đến “Cách mạng Năng lượng AI”
Thời điểm Samsung SDI thực hiện khoản đầu tư quy mô lớn này mang tính chiến lược cao.
1.1 Áp lực Ngắn hạn
Từ năm 2024 đến 2025, thị trường xe điện toàn cầu gặp phải “cơn lạnh” (EV Cacm), và hiệu suất kinh doanh của Samsung SDI chịu áp lực. Năm 2024, lợi nhuận hoạt động chỉ đạt 363,3 tỷ won, giảm 76,5% so với cùng kỳ; năm 2025, công ty thậm chí còn ghi nhận khoản lỗ quý đầu tiên trong bảy năm (lỗ hoạt động quý 4 là 256,7 tỷ won).
1.2 Cơ hội Dài hạn
Sự gia tăng nhu cầu điện từ các trung tâm dữ liệu AI đang thúc đẩy thị trường ESS tăng trưởng nhanh chóng. SNE Research dự báo thị trường ESS toàn cầu sẽ tăng từ 235 GWh năm 2025 lên 618 GWh năm 2035, tăng 163%. Kết quả quý 1 năm 2026 của Samsung SDI cho thấy nhu cầu pin liên quan đến điện như ESS, UPS và BBU tăng vọt 13% so với cùng kỳ, trở thành động lực cốt lõi cải thiện hiệu suất.
1.3 Đánh giá Chiến lược
Công ty coi năm 2026 là “năm đầu xoay chuyển”, đạt được sự phục hồi hiệu suất ngắn hạn thông qua kinh doanh ESS và vị thế dẫn đầu công nghệ trung và dài hạn thông qua pin thể rắn hoàn toàn.
2. Lộ trình công nghệ: Cuộc đặt cược “All-In” vào pin toàn bộ thể rắn gốc sulfide
Samsung SDI đã chọn lộ trình chất điện ly rắn gốc sulfide (황화물계), hiện là hướng đi có thách thức kỹ thuật lớn nhất nhưng mang lại tiềm năng hiệu suất cao nhất:
2.1 Ưu điểm kỹ thuật
Độ dẫn ion gần nhất với chất điện ly lỏng, hỗ trợ đầu ra công suất cao.
Mật độ năng lượng lên đến 900 Wh/L (cao hơn trên 40% so với sản phẩm hiện có)
9 phút để hoàn thành sạc nhanh từ 8% lên 80%
Hỗ trợ phạm vi lái xe 1.000 km
2.2 Thách thức kỹ thuật
Sulfide dễ dàng phản ứng với độ ẩm trong không khí tạo thành khí hydro sulfide, đòi hỏi môi trường cực kỳ khô ráo
Trở kháng giao diện rắn-rắn cao đòi hỏi quy trình ép áp suất cực cao
Chi phí sản xuất ước tính cao hơn 400 lần so với pin lithium thông thường
Samsung SDI đã vượt qua một số điểm nghẽn nhờ công nghệ không cực dương (anode-less) và chuyển đổi quy trình ép cuộn, và vào năm 2025 đã chuyển quy trình ép từ phương pháp ép đẳng tĩnh (WIP) truyền thống sang ép cuộn, phù hợp hơn cho sản xuất hàng loạt.
3. Kịch bản ứng dụng: Bước tiến từ xe điện đến AI vật lý
Samsung SDI đang mở rộng ứng dụng của pin toàn bộ thể rắn từ xe điện thông thường sang lĩnh vực AI vật lý:
Robot hình người: Vào tháng 3 năm 2026, hãng lần đầu tiên công bố mẫu pin toàn bộ thể rắn dạng túi, mục tiêu sản xuất hàng loạt vào nửa cuối năm 2027
Robot di động/robot công nghiệp: Mật độ năng lượng cao hỗ trợ vận hành tự động lâu dài
Di chuyển hàng không đô thị (UAM): Độ an toàn cao đáp ứng yêu cầu cấp hàng không
Trạm nền tảng tầm cao (HAPS): Cung cấp điện ổn định trong môi trường khắc nghiệt
Sự chuyển dịch chiến lược này phản ánh cam kết toàn diện của Tập đoàn Samsung đối với hệ sinh thái “AI+Robotics”. Tập đoàn có kế hoạch đầu tư 60 nghìn tỷ won vào khu vực Yeongnam, trong đó Samsung Electronics và SDS sẽ đầu tư 19 nghìn tỷ won để xây dựng trung tâm dữ liệu robotics và AI, và khoản đầu tư 16 nghìn tỷ won vào pin của Samsung SDI chính là nền tảng phần cứng.
III. So sánh bối cảnh cạnh tranh ngành pin thể rắn Hàn Quốc
Biểu đồ-3: So sánh lộ trình pin thể rắn toàn phần của ba công ty pin lớn Hàn Quốc

Biểu đồ-4: Bối cảnh cạnh tranh toàn cầu

IV. Phân tích các yếu tố cạnh tranh chính
1. Khung thời gian sản xuất hàng loạt
Mục tiêu nửa cuối năm 2027 của Samsung SDI dẫn đầu rõ ràng trên toàn cầu
Nếu thành công, công ty sẽ giành được giai đoạn độc quyền công nghệ 3–5 năm, có khả năng định hình tiêu chuẩn ngành
Tuy nhiên, rủi ro là tỷ lệ thâm nhập của pin thể rắn toàn phần dự kiến chỉ đạt 4% vào năm 2030 và vượt 2% vào năm 2032
2. Đường cong giảm chi phí
Hiện tại, chi phí nguyên liệu thô của chất điện phân rắn sulfide cao gấp 50–60 lần so với chất điện phân lỏng
Samsung SDI kỳ vọng sản xuất hàng loạt có thể giảm xuống còn 10–20 lần
Dù vậy, sản phẩm ban đầu chỉ được trang bị cho xe điện cao cấp và robot, việc thâm nhập thị trường đại chúng sẽ đòi hỏi thời gian dài hơn
3. Tiến độ xác nhận khách hàng
Samsung SDI đã cung cấp mẫu thử cho BMW, Hyundai Motor và các đối tác khác, dự kiến thử nghiệm lắp đặt trên xe vào cuối năm 2026
LG Energy Solution duy trì quan hệ kỹ thuật với Tập đoàn Volkswagen (hợp tác thông qua QuantumScape)
SK On đang hợp tác với Solid Power, nhưng tiến độ xác nhận khách hàng tương đối chậm
4. Độc lập chuỗi cung ứng
Samsung SDI cam kết tự sản xuất vật liệu cốt lõi để giảm phụ thuộc bên ngoài
Vào tháng 3 năm 2025, công ty đã huy động khoảng 2 nghìn tỷ won thông qua phát hành quyền mua, dành riêng cho xây dựng dây chuyền sản xuất pin thể rắn toàn phần
V. Triển vọng thị trường
1. Tác động tài chính lên Samsung SDI
Áp lực ngắn hạn: Chi phí vốn đầu tư lớn sẽ gia tăng gánh nặng tài chính từ năm 2026 đến 2027. Công ty đã tạm ngừng chi trả cổ tức tiền mặt trong hai năm liên tiếp (2025-2027) để tập trung nguồn lực cho đầu tư tương lai
Điểm ngoặt trung hạn: Ngành chứng khoán kỳ vọng có lợi nhuận hàng quý vào nửa cuối năm 2026. Hiệu suất dự kiến cải thiện đáng kể trong năm 2027 khi khởi động các nhà máy liên doanh Stellantis/GM tại Mỹ và sản xuất hàng loạt pin thể rắn toàn phần
Giá trị dài hạn: Nếu sản xuất hàng loạt pin thể rắn thành công vào năm 2027, công ty có thể chuyển từ "nhà sản xuất pin truyền thống" thành "nhà cung cấp giải pháp năng lượng thế hệ mới", dẫn đến tái cấu trúc hệ thống định giá
2. Tác động đến ngành công nghiệp pin Hàn Quốc
Cân bằng khu vực: Đầu tư vào Ulsan (Yeongnam) và Cheonan (Chungcheong) sẽ thúc đẩy phát triển các cụm công nghiệp pin ở đông nam và trung tâm Hàn Quốc, giảm phụ thuộc vào vùng thủ đô
Chủ quyền công nghệ: Thiết lập chuỗi công nghiệp pin thể rắn hoàn chỉnh tại Hàn Quốc giúp giảm phụ thuộc vào nguyên liệu thô và thiết bị Trung Quốc
Tạo việc làm: Tập đoàn Samsung kỳ vọng tạo ra 200.000 việc làm chất lượng cao chỉ riêng tại khu vực Yeongnam
3. Tác động đến bối cảnh pin toàn cầu
Quyền thiết lập tiêu chuẩn: Nếu Samsung SDI là công ty đầu tiên thương mại hóa pin thể rắn, Hàn Quốc có khả năng giành vai trò chi phối trong việc đặt ra các tiêu chuẩn công nghệ pin toàn cầu
Thách thức từ Trung Quốc: Chính phủ Trung Quốc đã đầu tư hơn 1 nghìn tỷ won để hỗ trợ R&D pin thể rắn. Các công ty như CATL và BYD đang đẩy nhanh nỗ lực bắt kịp, mặc dù cách tiếp cận kỹ thuật của họ đang trở nên thực dụng hơn (chuyển đổi sang bán rắn)
Phản công của Nhật Bản: Mặc dù Toyota và Panasonic có chuyên môn công nghệ sâu rộng, cách tiếp cận thận trọng của họ đối với thương mại hóa có thể khiến họ bỏ lỡ các cơ hội thị trường quan trọng
VI. Rủi ro và Thách thức
Rủi ro kỹ thuật: Các nút thắt kỹ thuật cốt lõi cho pin thể rắn, như vấn đề giao diện rắn-rắn và tuổi thọ chu kỳ (hiện khoảng 1.000 chu kỳ, trong khi xe điện yêu cầu trên 2.000 chu kỳ), vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn
Rủi ro chi phí: Chi phí sản xuất ban đầu cực cao có thể giới hạn các sản phẩm này ở thị trường cao cấp, với quy mô kinh tế hình thành chậm
Rủi ro cạnh tranh: Các công ty Trung Quốc đã đạt được sản xuất hàng loạt trong lĩnh vực pin bán rắn (ví dụ: các mẫu xe NIO được trang bị pin bán rắn) và có thể chiếm thị phần thông qua "đổi mới gia tăng"
Rủi ro chính sách: Những thay đổi trong chính sách IRA của Hoa Kỳ, quy định về pin của EU và các chính sách thương mại khác có thể ảnh hưởng đến bố trí chuỗi cung ứng toàn cầu.
Rủi ro hiệu quả hoạt động: Năm 2026, công ty dự kiến vẫn lỗ hoạt động khoảng 967 tỷ won, và nếu tăng trưởng mảng ESS không đạt kỳ vọng hoặc quá trình sản xuất hàng loạt pin thể rắn bị trì hoãn, áp lực tài chính sẽ càng gia tăng.
Kết luận
Kế hoạch đầu tư 25 nghìn tỷ won của Samsung SDI là định hướng tiên phong lớn nhất trong lịch sử ngành pin Hàn Quốc, thể hiện quyết tâm chuyển mình từ “kẻ theo sau” thành “người dẫn đầu” của công ty. Trong bối cảnh thị trường xe điện suy thoái ngắn hạn và công nghệ pin thể rắn chưa trưởng thành, “canh bạc ngược dòng” này chứa đầy rủi ro nhưng cũng ẩn chứa cơ hội to lớn.
7. Các mốc thời gian quan trọng
Cuối năm 2026: Kết quả thử nghiệm tích hợp xe chạy pin thể rắn của BMW.
Nửa cuối 2027: Liệu dây chuyền sản xuất hàng loạt pin thể rắn Ulsan có khởi động sản xuất đúng tiến độ hay không.
2028: Lắp đặt thực tế pin thể rắn trong lĩnh vực robot và xe điện.
2030: Liệu tỷ lệ thâm nhập thị trường pin thể rắn có đạt mức kỳ vọng 4% của ngành hay không, trong khi SMM dự báo dưới 1%.
Nếu Samsung SDI có thể đạt mục tiêu sản xuất hàng loạt vào năm 2027 như kế hoạch, điều này không chỉ định hình lại năng lực cạnh tranh toàn cầu của ngành pin Hàn Quốc mà còn có khả năng tái định nghĩa các tiêu chuẩn năng lượng cho toàn bộ ngành xe năng lượng mới và robot. Ngược lại, nếu không thể vượt qua các nút thắt công nghệ hoặc giảm chi phí không như kỳ vọng, khoản đầu tư này có thể trở thành gánh nặng kéo lùi sự phát triển dài hạn của công ty.

ĐT: 021-20707860 (hoặc thêm WeChat: 13585549799) Yang Chaoxing, xin cảm ơn!

Thông tin liên quan