Tỷ lệ vận hành của các nhà sản xuất phôi đồng trong tháng 6 đã giảm so với tháng trước trong bối cảnh thiếu hụt nguyên liệu thô và mùa thấp điểm truyền thống, và tâm lý ngành trong tháng 7 dự kiến sẽ tiếp tục suy yếu [SMM phân tích].

       Theo dữ liệu mới nhất từ SMM, tỷ lệ vận hành tổng hợp của các doanh nghiệp sản xuất phôi đồng Trung Quốc tiếp tục xu hướng giảm trong tháng 6, với hiện tượng phân cực rõ rệt giữa các nhà máy lớn và nhỏ. Nguồn cung nguyên liệu đồng thau tái chế thắt chặt cùng với nhu cầu truyền thống ở hạ nguồn bước vào mùa thấp điểm sâu tạo thành lực cản kép, trong khi chỉ có các đơn hàng phôi đồng từ lĩnh vực năng lượng mới và hỗ trợ AI mang lại hỗ trợ về mặt cơ cấu. Tồn kho thành phẩm tại các doanh nghiệp tăng nhẹ. Dựa trên phản hồi từ các doanh nghiệp mẫu, kỳ vọng của thị trường đối với ngành trong tháng 7 nhìn chung bi quan, với ba yếu tố bất lợi cộng hưởng: áp lực mùa thấp điểm, nút thắt nguyên liệu và sự thay thế vật liệu. Tỷ lệ vận hành dự kiến sẽ tiếp tục giảm.

       Dữ liệu vận hành ngành tháng 6 được công bố, khoảng cách phân cực năng lực tiếp tục mở rộng: Theo thống kê của SMM, tỷ lệ vận hành tổng hợp của các doanh nghiệp phôi đồng Trung Quốc trong tháng 6 đạt 46,09%, giảm 3,18 điểm phần trăm so với tháng trước và giảm nhẹ 0,06 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, sản lượng chung duy trì ở mức thấp. Xét theo quy mô doanh nghiệp, các doanh nghiệp lớn đầu ngành tận dụng được kênh nguyên liệu ổn định, dự trữ vốn dồi dào và nguồn khách hàng chất lượng lâu dài để thể hiện khả năng phục hồi sản xuất tương đối mạnh mẽ hơn, với tỷ lệ vận hành đạt 52,6% trong tháng 6; doanh nghiệp vừa chịu sức ép từ cả nguyên liệu lẫn đơn hàng, hạn chế giải phóng công suất, tỷ lệ vận hành chỉ đạt 38,76%; các nhà máy chế biến nhỏ đối mặt với áp lực rõ nét nhất, tỷ lệ vận hành giảm xuống còn 23,44%, càng làm trầm trọng thêm tình trạng phân cực ngành.

       Các nút thắt phía cung vẫn chưa được giải quyết, thua lỗ tiếp tục bào mòn biên lợi nhuận gia công: Tình trạng thiếu nguyên liệu vẫn là nỗi đau cốt lõi kìm hãm sản xuất phôi đồng. Hiện nay, việc kiểm soát hóa đơn ngược đối với tài nguyên tái chế liên tục bị siết chặt, khiến lượng phế liệu đồng thau hợp quy lưu thông trong nước sụt giảm đáng kể. Bên thu mua tái chế không muốn bán ra, thu hẹp kênh thu mua đồng thứ cấp trong nước của các nhà máy chế biến; các doanh nghiệp đã chuyển sang tăng cường mua đồng thau tái chế nhập khẩu, nhưng giá chào từ nước ngoài liên tục tăng, khiến chi phí thu mua nhập khẩu duy trì ở mức cao.

       Một mặt, nguồn cung khan hiếm và phụ phí thu mua đẩy chi phí nguyên liệu lên cao; mặt khác, đơn hàng từ người dùng cuối truyền thống yếu khiến khó chuyển chi phí gia công sang phía khách hàng, khiến hầu hết các nhà máy chế biến phôi đồng thau mắc kẹt trong tình thế “nguyên liệu khó mua, gia công không có lãi”, biên lợi nhuận ngành liên tục bị bào mòn. Một số doanh nghiệp vừa và nhỏ, đối mặt với thua lỗ từ chi phí nguyên liệu thô, đã chủ động cắt giảm lịch sản xuất và kiểm soát sản lượng để tránh rủi ro, kéo tụt thêm tỷ lệ vận hành chung.

       Đặc điểm mùa thấp điểm bên cầu khá nổi bật, nhu cầu từ các mảng cũ và mới thể hiện sự tương phản rõ rệt: Sự suy yếu theo mùa của nhu cầu đã tác động rõ rệt đến ngành. Tháng 6 là mùa thấp điểm truyền thống đối với tiêu thụ đồng thau hạ nguồn trong điều hòa không khí, hệ thống ống nước, van và phần cứng thông thường. Các doanh nghiệp sử dụng cuối hạ nguồn mua theo nhu cầu, không có tích trữ tập trung. Quy mô đơn hàng mới tiếp tục thu hẹp, và bầu không khí giao dịch chung đối với phôi đồng thau trở nên ảm đạm.

       Cấu trúc cầu có sự phân kỳ đáng kể: Đơn hàng các mặt hàng đồng thau truyền thống tiếp tục suy yếu, nhưng nhu cầu phôi đồng tinh khiết cao tạo ra sự bù đắp mạnh mẽ. Ba hệ thống điện cho xe năng lượng mới (NEV), cọc sạc công suất lớn, PCS, cũng như máy chủ AI, mô-đun làm mát GPU, chân cắm chính xác của mô-đun quang và các bộ phận khác tiếp tục giải phóng nhu cầu cứng ổn định, thúc đẩy đơn hàng của doanh nghiệp phôi đồng duy trì ổn định, trở thành lĩnh vực duy nhất có sức phục hồi nhu cầu trong ngành.

       Tuy nhiên, hoạt động mua sắm ảm đạm từ người dùng cuối truyền thống kéo giảm tốc độ xuất hàng tổng thể, tồn kho thành phẩm của các doanh nghiệp phôi đồng tiếp tục tích lũy, và áp lực tồn kho dần lộ rõ, với chu kỳ quay vòng dự trữ trong nhà máy kéo dài và nhiệt huyết sản xuất tiếp tục bị suy giảm.

       Triển vọng thị trường tháng 7: Nhiều yếu tố giảm giá cộng hưởng, và tỷ lệ vận hành dự kiến sẽ giảm trở lại, dựa trên phản hồi khảo sát trực tiếp từ các doanh nghiệp phôi đồng mẫu toàn quốc, kỳ vọng của thị trường về hoạt động của ngành trong tháng 7 nhìn chung bi quan; đà cải thiện trong ngắn hạn chưa đủ, và nhiều yếu tố tiêu cực sẽ tiếp tục lan rộng: các nút thắt nguyên liệu thô không có cơ hội giảm bớt trong ngắn hạn, áp lực mùa thấp điểm tiếp tục gia tăng, và hỗ trợ mang tính cấu trúc khó có thể thúc đẩy thị trường tổng thể.

       Xét cả phía cung và cầu, SMM kỳ vọng tỷ lệ vận hành tổng hợp của phôi đồng trong nước sẽ giảm 2,44 điểm phần trăm so với tháng trước xuống 43,65% trong tháng 7, giảm 1,17 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, và tình trạng vận hành ở mức thấp của ngành dự kiến sẽ kéo dài. Trong ngắn hạn, ngành phôi đồng vẫn cần chờ đợi sự phục hồi của mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống và sự nới lỏng đáng kể nguồn cung nguyên liệu tái chế trước khi chứng kiến sự phục hồi đồng thời về tỷ lệ hoạt động và lợi nhuận.