1. Xe năng lượng mới: Tăng trưởng doanh số nội địa gặp áp lực, xuất khẩu tăng vọt
Trong nửa đầu năm 2026, doanh số xe năng lượng mới toàn cầu đạt khoảng 10,25 triệu xe, tăng lũy kế 14% so với cùng kỳ; doanh số xe năng lượng mới của Trung Quốc đạt tổng cộng khoảng 7,4 triệu xe, tăng 7% so với cùng kỳ, với tỷ lệ thâm nhập trung bình khoảng 48%. Dù tổng lượng vẫn tăng trưởng, cơ cấu doanh số nội địa và xuất khẩu phân hóa rõ rệt.
Tại thị trường Trung Quốc, doanh số nội địa chiếm khoảng 69% tổng lượng, với sản lượng lũy kế giảm 14% so với cùng kỳ và tỷ lệ thâm nhập hàng tháng đạt đỉnh 62%. Thị trường xe năng lượng mới của Trung Quốc đã bước vào giai đoạn bão hòa với nền cao. Tâm lý đổ xô mua xe trước khi mức trợ cấp dự kiến bị cắt giảm vào cuối năm 2025 đã kéo sớm một phần nhu cầu lẽ ra xuất hiện vào đầu năm 2026. Việc đẩy tỷ lệ thâm nhập vượt quá 60% hiện đang gặp trở ngại lớn — những người dùng xe động cơ đốt trong còn lại phần lớn là những người có hạn chế về khả năng sạc, nhu cầu di chuyển đường dài cố định hoặc độ nhạy cảm cao về giá, khiến việc chuyển đổi họ khó khăn hơn đáng kể so với những người dùng tiên phong. Nhu cầu nội địa đang trong giai đoạn chuyển tiếp từ tăng trưởng dựa vào chính sách sang dựa vào thị trường.
Ngược lại, xuất khẩu chiếm khoảng 31% doanh số bán xe năng lượng mới của Trung Quốc trong nửa đầu năm 2026, tăng vọt từ mức 15% trong nửa đầu năm 2025, với tổng lượng xuất khẩu tăng gần 120% so với cùng kỳ. Ba yếu tố thúc đẩy đà tăng trưởng xuất khẩu này. Thứ nhất, hiệu ứng nền thấp đã phóng đại mức tăng trưởng so với cùng kỳ: xuất khẩu trong nửa đầu năm 2025 bị kìm hãm giả tạo bởi cuộc điều tra chống trợ cấp của EU, tạo ra nền thấp bất thường. Thứ hai, các nhà sản xuất ô tô đẩy mạnh xuất khẩu trước khi thuế quan được áp dụng, mở ra một cửa sổ xuất khẩu tạm thời. Thứ ba, năng lực cạnh tranh sản phẩm của xe năng lượng mới Trung Quốc tại các thị trường mới nổi như Đông Nam Á và Mỹ Latinh tiếp tục được cải thiện; cùng với chi phí vận hành xe chạy nhiên liệu ở nước ngoài tăng lên do biến động địa chính trị quốc tế, điều này kích thích sự bùng nổ nhu cầu xe năng lượng mới ở các thị trường ngoài Trung Quốc.
Về mặt công nghệ, các mẫu xe thuần điện (BEV) chiếm khoảng 66%, gần như không thay đổi so với cùng kỳ năm trước. Đằng sau tỷ lệ “đóng băng” này, hai lực lượng đối lập đang tác động. Một mặt, khi xe năng lượng mới thâm nhập vào các thành phố cấp thấp hơn, cơ sở hạ tầng sạc không đầy đủ khiến các mẫu xe plug-in hybrid và xe điện phạm vi mở rộng (EREV), có thể chạy cả điện và nhiên liệu, vẫn là lựa chọn thực tế nhất. Mặt khác, việc phổ biến công nghệ sạc nhanh 4C và mở rộng mạng lưới sạc siêu nhanh đang dần giải quyết điểm yếu lo ngại về phạm vi hoạt động của BEV, tạo đà cho sự phục hồi thị phần của chúng. I. Dung lượng pin trên xe, từ tháng 1 đến tháng 5, dung lượng trung bình đạt 68,4 kWh, tăng 34% so với cùng kỳ. Các động lực tăng trưởng tập trung vào ba khía cạnh: thứ nhất, nâng cấp cơ cấu tiêu dùng, với chính sách đổi mới thay thế định hướng nhu cầu từ phân khúc A00/A0 sang các mẫu xe hạng B và C — các mẫu xe lớn hơn mang pin dung lượng cao hơn, hiệu ứng cơ cấu này nâng mức trung bình chung; thứ hai, dung lượng pin của các mẫu plug-in hybrid và xe điện phạm vi mở rộng tiếp tục mở rộng, với phạm vi lái hoàn toàn bằng điện tăng từ 50–80 km lên 150–250 km và dung lượng pin tương ứng tăng gần gấp đôi, từ 8–18 kWh lên 18–40 kWh, trong khi các mẫu xe điện phạm vi mở rộng tăng lên trên 50 kWh; thứ ba, tỷ trọng xe thương mại tăng lên, với dung lượng pin của xe tải nặng và xe logistics thường vượt 200 kWh, tác động đòn bẩy đáng kể lên mức trung bình chung.
2. Lắp đặt pin năng lượng: Chuyển dịch tăng trưởng, chạm đáy trong quý 2
Trong nửa đầu năm 2026, sản lượng lắp đặt pin năng lượng của Trung Quốc ước tính khoảng 340 GWh, tăng 10% so với cùng kỳ. Quý 1 bị ảnh hưởng bởi doanh số nội địa yếu và việc giảm dần trợ cấp, khiến tăng trưởng chậm chạp; quý 2 chứng kiến sự phục hồi theo tháng, với sản lượng lắp đặt tháng 5 đạt 71,9 GWh, mức cao mới trong năm, báo hiệu nhu cầu cuối cùng đang dần được cải thiện.
Trên thị trường toàn cầu, sản lượng lắp đặt nửa đầu năm ước tính khoảng 580 GWh, tăng khoảng 15% so với cùng kỳ, với lượng tăng thêm ngoài Trung Quốc chủ yếu đến từ sự tăng tốc điện khí hóa ở châu Âu và sự tiếp tục mở rộng ở các thị trường mới nổi như Đông Nam Á và Mỹ Latinh. Đáng chú ý, tăng trưởng ngoài Trung Quốc đã vượt qua thị trường Trung Quốc — sản lượng lắp đặt quý 1 ngoài Trung Quốc đạt 117,4 GWh, tăng 17,4% so với cùng kỳ, và thị phần kết hợp của các doanh nghiệp Trung Quốc tại các thị trường ngoài Trung Quốc tăng lên 52%. Sự chuyển dịch động lực tăng trưởng — nơi thị trường Trung Quốc giảm tốc và các thị trường ngoài Trung Quốc tiếp quản — đang trở thành đặc điểm mới trong cấu trúc tăng trưởng của ngành.
3. Sản xuất cell pin năng lượng: Sự thống trị của LFP được củng cố và phân tích khoảng cách giữa sản xuất và lắp đặt
Trong nửa đầu năm 2026, tổng sản lượng pin năng lượng của Trung Quốc đạt khoảng 790 GWh, tăng trưởng lũy kế 43% so với cùng kỳ; sản lượng cell pin năng lượng toàn cầu đạt tổng cộng khoảng 860 GWh, tăng trưởng lũy kế 31% so với cùng kỳ. Tại thị trường Trung Quốc, thị phần cell pin LFP (lithium sắt phosphate) tăng lên 76%, từ mức 66% cùng kỳ năm 2025, với sản lượng tăng 64% so với cùng kỳ; thị phần cell pin ternary (NCM/NCA) khoảng 24%, gần như không đổi so với cùng kỳ. Thị phần LFP tăng từ 66% lên 76% được thúc đẩy bởi ba yếu tố chính. Thứ nhất, sự tăng tốc điện khí hóa xe thương mại là đóng góp tăng thêm trực tiếp nhất. Xe thương mại gần như hoàn toàn sử dụng lộ trình LFP; xe tải nặng, xe logistics và xe buýt đặt yêu cầu về chi phí và an toàn cao hơn nhiều so với mật độ năng lượng. Sự tăng trưởng cơ cấu trong lắp đặt xe thương mại trực tiếp nâng tỷ trọng chung của LFP. Thứ hai, tỷ lệ thâm nhập của LFP trong phân khúc xe du lịch cũng tự tăng lên. Các mẫu xe điện phạm vi mở rộng và plug-in hybrid tự nhiên ưa chuộng lộ trình LFP, trong khi sự thuần thục của các giải pháp sạc nhanh 4C LFP đã giải quyết hiệu quả điểm yếu lo ngại về phạm vi hoạt động, qua đó thu hẹp thêm không gian thị trường cho các loại pin ternary tầm trung. Thứ ba, sự bùng nổ nhu cầu lưu trữ năng lượng tạo ra hiệu ứng hút đối với các dây chuyền sản xuất LFP. Các dây chuyền LFP có thể linh hoạt chuyển đổi giữa sản xuất pin cho xe điện (EV) và hệ thống lưu trữ năng lượng (ESS), và tốc độ tăng trưởng cao của các đơn hàng lưu trữ năng lượng đã đẩy tỷ lệ vận hành của dây chuyền LFP cao hơn đáng kể so với dây chuyền ternary. Hiệu quả kinh tế theo quy mô được củng cố càng làm giảm chi phí, tạo thành một vòng phản hồi tích cực.
Có một khoảng cách tăng trưởng đáng kể giữa sản lượng cell pin năng lượng (790 GWh, +43%) và sản lượng lắp đặt (khoảng 340 GWh, +10%), nhưng điều này không xuất phát từ nhu cầu ảo. Thay vào đó, nó là kết quả tổng hợp của các yếu tố sau: Thứ nhất, chuyển hướng xuất khẩu — khoảng 30% sản lượng chảy ra thị trường ngoài Trung Quốc dưới dạng xuất khẩu xe hoàn chỉnh hoặc xuất khẩu trực tiếp cell pin, và không được tính vào thống kê lắp đặt trong nước. Thứ hai, sự không khớp thời điểm — một số cell pin có lịch sản xuất bị đẩy nhanh trong quý 2 vẫn đang trong kho hoặc đang vận chuyển và dự kiến sẽ chuyển thành lắp đặt trong nửa cuối năm. Ngoài ra, sau chu kỳ giảm tồn kho trong nửa cuối năm 2025, vòng quay tồn kho thành phẩm của các nhà sản xuất cell pin đã được rút ngắn từ 2 tháng xuống còn 1,3 tháng, và đã có hoạt động tái dự trữ tích cực trong nửa đầu năm 2026. Nhìn chung, tăng trưởng sản xuất cao phản ánh sự sôi động trong hoạt động sản xuất của các doanh nghiệp pin, trong khi tăng trưởng lắp đặt chậm hơn bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi sự chuyển hướng xuất khẩu và gián đoạn chu kỳ tồn kho. Khoảng cách giữa hai chỉ số này không đại diện cho sự xấu đi thực chất của mối quan hệ cung cầu.
4. Thay đổi chi phí
Trong nửa đầu năm 2026, giá các nguyên liệu thô chính cho cell pin năng lượng nhìn chung tăng. Không giống như chu kỳ trước khi giá lithium tăng vọt, các biện pháp kiểm soát chi phí của các công ty hàng đầu trong đợt tăng giá này đa dạng hơn. Khi giao dịch tương lai lithium carbonate trở nên thuần thục, các doanh nghiệp sản xuất pin và vật liệu cathode đã phòng ngừa rủi ro để khóa chi phí mua hàng trước thời hạn, qua đó bù đắp hiệu quả các biến động giá giao ngay. Một số đơn hàng dài hạn áp dụng định giá theo công thức, cho phép truyền tải giá một cách mượt mà hơn. Cùng với việc tiếp tục mua sắm tập trung quy mô lớn các vật liệu phụ trợ và tiết giảm chi phí công nghệ, mức tăng chi phí trên mỗi Wh của các doanh nghiệp sản xuất cell pin chính thống nhìn chung vẫn trong tầm kiểm soát. Tuy nhiên, do ngành vẫn đang trong cuộc chiến giá cả, sự cạnh tranh khốc liệt khiến biên lợi nhuận gộp chung của ngành duy trì ở mức tương đối thấp.
Triển vọng nửa cuối năm
Nhìn về nửa cuối năm 2026, ngành cell pin năng lượng được kỳ vọng sẽ duy trì đà tăng trưởng như trong nửa đầu năm, khi nhu cầu nội địa phục hồi và hiệu suất xuất khẩu mạnh mẽ củng cố lẫn nhau, với quỹ đạo cả năm có xu hướng thấp trong nửa đầu và cao trong nửa cuối.
Về mặt bán hàng, thị trường ô tô có khả năng ổn định trong quý 3, sau đó là mùa cao điểm truyền thống trong quý 4. Cùng với sự hấp thụ dần hiệu ứng kéo sớm từ năm 2025, sự sụt giảm doanh số nội địa dự kiến sẽ tiếp tục thu hẹp. Về mặt xuất khẩu, dù sự không chắc chắn về chính sách thuế quan vẫn tồn tại, năng lực cạnh tranh sản phẩm của xe năng lượng mới Trung Quốc tại các thị trường ngoài Trung Quốc đã trở nên cố hữu. Nhu cầu tại các thị trường mới nổi như Đông Nam Á, Mỹ Latinh và Trung Đông tiếp tục tăng tốc, và hoạt động tái dự trữ chủ động của các đại lý ở nước ngoài cho thấy khả năng cao tăng trưởng xuất khẩu mạnh sẽ tiếp tục trong nửa cuối năm.
Về mặt lắp đặt, dù tốc độ tăng trưởng đã giảm đáng kể so với mức của năm 2025, lượng gia tăng tuyệt đối vẫn đáng kể, được hỗ trợ bởi cả sự gia tăng dung lượng pin trên mỗi xe và sự tăng tốc của khối lượng xe thương mại. Sản lượng lắp đặt nửa cuối năm dự kiến sẽ phục hồi rõ rệt so với nửa đầu năm, và cơ cấu — xe du lịch cung cấp nền tảng và xe thương mại đóng góp độ co giãn gia tăng — sẽ không thay đổi. Đáng chú ý, lượng đệm tồn kho được xây dựng từ việc sản xuất vượt xa lắp đặt trong nửa đầu năm sẽ dần chảy vào lắp đặt trong nửa cuối năm, hỗ trợ thêm cho dữ liệu nửa cuối năm.
Nhìn chung, ngành cell pin năng lượng năm 2026 đã rời bỏ kỷ nguyên tăng trưởng hệ thống và chính thức bước vào giai đoạn phân hóa sâu sắc. Tăng trưởng xuất khẩu cao bền vững mở ra những con đường tăng trưởng mới cho các doanh nghiệp pin Trung Quốc, nhưng yếu tố quyết định trong nửa sau của cuộc cạnh tranh sẽ là liệu họ có thực sự nắm bắt được cơ hội ở các thị trường nước ngoài và giành được chỗ đứng vững chắc trong chuỗi cung ứng toàn cầu hay không.
![[Phân tích SMM] Tổng quan quặng lithium nửa đầu năm 2026 và triển vọng nửa cuối năm](https://imgqn.smm.cn/usercenter/AYpRQ20251217171727.jpg)
