Ngày 5 tháng 7 năm 2026
Tính đến ngày 3 tháng 7 năm 2026, bởi Florian Grummes
Kể từ cuối tháng 1, giá kim loại quý đã ở trong giai đoạn điều chỉnh rõ rệt. Sau đà giảm giá gia tăng trong bốn tuần qua—lên đến đỉnh điểm với sự leo thang và cuối cùng là sự đầu hàng cuối cùng rõ ràng—hiện ngày càng có dấu hiệu cho thấy giá kim loại quý đang tìm lại điểm cân bằng và sắp phục hồi mạnh mẽ.
Trên , việc phá vỡ vùng hỗ trợ quan trọng khoảng 4.400 USD kể từ đầu tháng 6 đã dẫn đến một đợt bán tháo tăng tốc, gần đây đã đẩy giá xuống ba lần vào phạm vi 3.940–3.960 USD. Rõ ràng, khi giá giảm xuống dưới 4.000 USD, nhiều người mua đã quay lại thị trường, giúp phục hồi đáng kể—tới 250 USD—trong hai ngày giao dịch vừa qua.
Sự siết chặt vị thế bán khống sau cú lao dốc
Bạc thể hiện một mô hình thậm chí còn rõ nét hơn với đặc điểm là biến động cao: Đợt tăng giá mạnh mẽ đáng ngạc nhiên nhưng không bền vững lên 89,37 USD trong nửa đầu tháng 5 đã kéo theo một đợt bán tháo thậm chí còn khốc liệt hơn. Chỉ trong vòng sáu tuần, giá đã giảm mạnh, mất 29,5% xuống còn 55,59 USD. Tuy nhiên, không giống vàng, mức thấp ngày 24 tháng 6 đã không bị phá vỡ trong chín ngày qua, bất chấp mọi nỗ lực của phe bán khống. Thay vào đó, sự siết chặt vị thế bán khống trên thị trường bạc cho đến nay đã dẫn đến một đợt phục hồi 13,1%.
Đáy đầu hè đang hình thành
Chúng tôi đã nhiều lần chỉ ra trong những tuần gần đây rằng sự kết hợp giữa việc những người yếu thế đầu hàng (doanh số bán ETF vàng cao), tính thời vụ thuận lợi bắt đầu từ tháng 7, tâm lý ngày càng lo sợ, và một thị trường hoàn toàn bị bán quá mức về mặt kỹ thuật sẽ tạo ra đáy đầu hè. Theo đó, tỷ lệ cược hiện nay là tốt cho việc giá vàng có thể phục hồi hướng tới các đường trung bình động 50 và 200 ngày trong phạm vi khoảng 4.500 USD.
Đối với giá bạc, mức khoảng 70 USD ít nhất cũng có thể hình dung được.
Điều chỉnh thị trường và sự dịch chuyển xa hơn về phía Đông
Trong mọi trường hợp, đà giảm giá năm tháng của kim loại quý dường như đã tạm dừng. Trong khi bạc đã giảm hơn một nửa giá trị kể từ mức đỉnh vào cuối tháng 1, các ngân hàng vàng miếng phương Tây đã tận dụng giai đoạn suy yếu để giảm thiểu rủi ro một cách có hệ thống trên thị trường tương lai: các vị thế bán đã được giảm đáng kể và các vị thế mở đã được cắt giảm.
Tuy nhiên, chi phí địa chính trị của diễn biến này là rất lớn. Trung Quốc đặc biệt tận dụng giá thấp và tích lũy khối lượng lớn kim loại vật chất—vài trăm tấn vàng và ước tính lên tới 2.500 tấn bạc. Sự điều chỉnh thị trường này đi kèm với sự sụt giảm của lượng vị thế mở xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ, cũng như những tổn thất giá thêm sau sự sụp đổ gần đây của COMEX. Tóm lại, sự dịch chuyển cơ cấu đang tiếp diễn: Trong khi phương Tây dọn dẹp sổ sách, kim loại quý vật chất ngày càng tìm đường vào tay những người nắm giữ mạnh ở phương Đông.
Đợt Tăng Mùa Hè: Hãy Thận Trọng
Tùy thuộc vào cách đợt tăng mùa hè được kỳ vọng sẽ diễn ra và cách thị trường chứng khoán đang bị mua quá mức đáng kể—dễ bị điều chỉnh, đặc biệt là lĩnh vực bán dẫn đang tăng parabol—hành xử trong lúc đó, các mục tiêu giá còn cao hơn cho vàng và bạc chắc chắn có thể hình dung vào mùa thu. Tuy nhiên, hiện tại chúng tôi không muốn đi quá xa; thay vào đó, chúng tôi dự định đánh giá lại tình hình từng bước và, khi nghi ngờ, thà được ngạc nhiên một cách dễ chịu.
Bạc tính bằng USD – Hỗ trợ quanh 55$ đã giữ vững
Giá bạc tính bằng đô la Mỹ, biểu đồ ngày tính đến ngày 3 tháng 7 năm 2026. © GOLD.DE
Bắt đầu từ mức cao nhất mọi thời đại mới 121,67 USD vào ngày 29 tháng 1 năm 2026, giá bạc đến nay đã giảm trở lại trong ba đợt sóng giảm rõ rệt xuống mức thấp gần đây nhất là 55,59 USD. Điều này đã điều chỉnh gần như toàn bộ đà tăng kể từ khi bứt phá trên ngưỡng 50 USD vào mùa thu năm ngoái.
Tuy nhiên, phạm vi rộng giữa 45 USD và 55 USD—mà ở trung tâm là mức cao trước đó kéo dài hàng thập kỷ 50 USD—sẽ cung cấp hỗ trợ cực kỳ mạnh mẽ và đến nay đã chịu đựng được bài kiểm tra căng thẳng đầu tiên.
Quá Bán và Sẵn Sàng Phục Hồi
Giờ đây khi bạc đã trở lại phạm vi này trong tình trạng quá bán nặng nề, cơ hội cho một đợt phục hồi đáng kể là rất cao. Lý tưởng nhất, toàn bộ đợt điều chỉnh trong năm tháng qua có thể được diễn giải là một nêm giảm, tạo tiền đề cho một đột phá tăng mạnh trong trung hạn.
Đồng thời, con đường đi lên rải rác các mức kháng cự đáng kể. Một yếu tố then chốt trong những tuần tới sẽ là nỗ lực đẩy lên vùng kháng cự nổi bật quanh 70 USD. Vùng này hội tụ đường trung bình động 200 ngày hơi tăng (69,83 USD), đường trung bình động 50 ngày đang giảm (71,32 USD), và một đường xu hướng giảm thống trị.
Kiên nhẫn thay vì Đà tăng
Tuy nhiên, một đợt bật lại ban đầu từ các đường trung bình động là rất có khả năng xảy ra, và bạc có lẽ sẽ cần thêm nhiều thời gian để xây dựng đà tăng mới, bền vững.
Phục hồi với các mục tiêu giá rõ ràng
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, các tín hiệu cho thấy một đợt phục hồi lớn sắp xảy ra chiếm ưu thế rõ rệt.
Mức thoái lui 38,2% của xu hướng giảm kể từ giữa tháng Năm, ở khoảng 68,50 đô la, có thể được coi là mục tiêu tối thiểu. Nếu sau một đợt thoái lui tạm thời, giá vượt qua các đường trung bình động, thì các mục tiêu giá trong khoảng 75 đến 78 đô la sẽ là trọng tâm.
Nhìn chung, ngày càng có nhiều dấu hiệu cho thấy các kim loại quý đã hình thành đáy vững chắc sau biến động những tuần gần đây và rằng đợt tăng giá mùa hè đã bắt đầu.
Kết luận: Bạc – Dấu hiệu của một đợt tăng giá mùa hè đang xuất hiện
Diễn biến giá gần đây trên thị trường kim loại quý cho thấy giai đoạn điều chỉnh kéo dài năm tháng có thể đã đạt mức đáy sơ bộ. Trong những tuần gần đây, cả vàng và bạc đều thể hiện sự kết hợp của tình trạng quá bán, tâm lý cực đoan và các tín hiệu đầu hàng – những yếu tố thường đánh dấu sự chuyển đổi từ xu hướng giảm sang giai đoạn phục hồi.
Đặc biệt, đợt siết bán khống mạnh mẽ của hai ngày qua cho thấy rằng trong những tuần tới hoặc trong một đến ba tháng tới, phe mua sẽ giành lại quyền kiểm soát các biến động giá.
Giờ đây, khi vùng phá vỡ quanh mức 55 đô la đã giữ vững, có tiềm năng phục hồi đáng kể sau đợt bán tháo mạnh nói chung. Mục tiêu giá vừa phải đầu tiên của chúng tôi cho đợt tăng giá mùa hè là khoảng 70 đô la. Tùy thuộc vào diễn biến giá, các mục tiêu cao hơn cũng có thể hình dung được. Tuy nhiên, tình hình mong manh xung quanh sự bùng nổ của AI và trung tâm dữ liệu, cũng như triển vọng ngày càng bấp bênh đối với ngành bán dẫn, khiến chúng tôi phải tiếp tục thận trọng một cách có chủ ý.
Nguồn：
