Đăng ngày:
03/07/2026 - 6:00 sáng
(Kitco News) - Đợt điều chỉnh gần đây của vàng đã dấy lên câu hỏi liệu thị trường tăng giá lịch sử của kim loại quý này có đang mất đà hay không. Tuy nhiên, trong khi các nhà đầu tư vẫn chăm chú vào chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, lãi suất và đồng đô la Mỹ, họ có thể đã bỏ qua động lực dài hạn quan trọng nhất của thị trường vàng: các ngân hàng trung ương.
Nghiên cứu từ các tổ chức lớn đều chỉ ra cùng một kết luận: sự chuyển dịch cơ cấu sang vàng của các nhà quản lý dự trữ trên thế giới vẫn vững chắc.
Tuần qua, , cho thấy các nhà quản lý dự trữ vẫn hết sức lạc quan về vàng, với nhiều người kỳ vọng giá sẽ giao dịch trong khoảng 5.000 - 6.000 USD/ounce trong năm tới. Quan trọng hơn, khảo sát củng cố nhận định rằng sức hấp dẫn của vàng vượt xa mức tăng giá ngắn hạn.
Các ngân hàng trung ương tiếp tục xem vàng thỏi là tài sản dự trữ thiết yếu mang lại đa dạng hóa, thanh khoản và bảo vệ trước bối cảnh địa chính trị ngày càng phân mảnh.
Khảo sát của OMFIF được công bố chỉ hai tuần sau khi Hội đồng Vàng Thế giới phát hành Khảo sát Dự trữ Vàng của các Ngân hàng Trung ương thường niên, nêu bật xu hướng tương tự. Kỷ lục 45% ngân hàng trung ương cho biết họ dự kiến tăng lượng vàng nắm giữ trong 12 tháng tới, trong khi gần 90% tin rằng tổng dự trữ vàng chính thức toàn cầu sẽ tiếp tục tăng.
Giá vàng có thể đã trải qua đợt điều chỉnh mạnh từ mức đỉnh hồi tháng 1, nhưng nhiều chuyên gia tin rằng thị trường tăng giá này còn lâu mới kết thúc.
Goldman Sachs kỳ vọng nhu cầu từ các quốc gia vẫn là một trong những trụ cột chính hỗ trợ thị trường, củng cố triển vọng tăng giá.
Khác với các nhà đầu tư ETF hay nhà giao dịch đầu cơ, các ngân hàng trung ương không cố gắng đoán định thời điểm biến động thị trường. Việc mua vào của họ được thúc đẩy bởi quản lý dự trữ chiến lược, nỗ lực đa dạng hóa khỏi đồng đô la Mỹ, và tầm quan trọng ngày càng tăng của việc nắm giữ tài sản trung lập về chính trị.
Chừng nào các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục bổ sung dự trữ ở mức cao kỷ lục, họ sẽ là nguồn cầu quan trọng trong một thị trường mà nguồn cung từ các mỏ mới chỉ tăng trưởng dần dần.
Vàng luôn chịu ảnh hưởng bởi lãi suất, lạm phát và biến động tiền tệ, và những yếu tố đó sẽ tiếp tục gây ra biến động ngắn hạn. Nhưng chu kỳ này đã mang đến một động lực mới. Lần đầu tiên trong nhiều thập kỷ, những người mua chiếm ưu thế trên thị trường là các tổ chức đưa ra các quyết định chiến lược tính bằng thập kỷ chứ không phải hàng quý.
Điều đó cuối cùng có thể là lập luận mạnh mẽ nhất rằng thị trường tăng giá dài hạn của vàng còn lâu mới kết thúc.
Nguồn:
