Ngày 1 tháng 7 năm 2026
Tóm tắt điều hành
Trong một trong những khởi đầu năm ngoạn mục nhất, vàng đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục vào tháng 1, vượt qua 5.500 USD/oz trong phiên trước khi giảm xuống dưới 4.000 USD/oz vào cuối tháng 6. Dù giảm khoảng 7% từ đầu năm đến nay, vàng vẫn nằm trong số những tài sản hoạt động tốt nhất trong năm qua, khi các tài sản khác đang bắt kịp. Nửa đầu năm 2026 cho thấy vàng vẫn nhạy cảm với những lo ngại địa chính trị gia tăng và sự thay đổi đột ngột trong tâm lý nhà đầu tư. Nó cũng cho thấy tầm quan trọng ngày càng tăng của các thị trường châu Á trong việc xác định giá vàng.
Ở mức hiện tại, giá vàng về cơ bản phù hợp với bối cảnh toàn cầu về tăng trưởng vừa phải, lạm phát hạ nhiệt nhưng vẫn ở mức cao, và kỳ vọng về việc thắt chặt hơn nữa – nhưng hạn chế – từ các ngân hàng trung ương. Trong các điều kiện này, vàng có thể sẽ duy trì trong phạm vi tương đối ổn định (±5%). Tuy nhiên, tiền đề cho một sự bứt phá đã được thiết lập. Về phía tăng, các chất xúc tác rõ ràng – kinh tế suy thoái hoặc cú sốc địa chính trị mới, sự dịch chuyển kỳ vọng về lãi suất thấp hơn, hay làn sóng mua vào khi giá giảm – có thể khơi lại đà tăng của vàng và đưa giá trở lại mức 4.500 USD/oz hoặc cao hơn. Nếu các tín hiệu đủ mạnh, vàng thậm chí có thể đẩy cao hơn nữa. Ngược lại, một môi trường tăng trưởng mạnh mẽ, lợi suất tăng và thị trường bình lặng hơn có thể khiến vàng trượt giá thêm – dù mức giảm hơn 10% so với mức hiện tại có thể bị hãm bớt bởi nhu cầu mua vào giá rẻ.
Trong khi đó, nhu cầu bền bỉ từ các ngân hàng trung ương và những thay đổi chính sách tại các thị trường quan trọng như Ấn Độ là những yếu tố khó lường khác có thể ảnh hưởng một cách tinh tế đến đường đi của vàng trong nửa cuối năm.
Biểu đồ 1: Giá vàng hiện tại phù hợp với kỳ vọng đồng thuận vĩ mô nhưng những sai lệch khỏi môi trường này có thể nối lại xu hướng tăng của vàng hoặc đưa đến sự củng cố giá
Diễn biến giá vàng ngụ ý cho nửa cuối năm 2026 dựa trên các kịch bản kinh tế vĩ mô giả định*
Nguồn: Bloomberg, ICE Benchmark Administration, Oxford Economics, Hội đồng Vàng Thế giới;
*Dữ liệu lịch sử dựa trên Giá Vàng LBMA PM bằng USD vào ngày 26 tháng 6 năm 2026. Các phạm vi không phải là dự báo giá mà là minh họa giả định về kết quả kịch bản tiềm năng dựa trên của chúng tôi. 'Đồng thuận vĩ mô' ám chỉ phạm vi từ -5% đến 5%; 'Xu hướng tăng' ám chỉ mức tăng từ 5% đến 20%; 'Củng cố giá' ám chỉ mức giảm từ 5% đến 15%. Điểm tham chiếu là mức trung bình của Giá Vàng LBMA trong tuần kết thúc vào ngày 26 tháng 6 năm 2026. Để biết thêm chi tiết, xem .
Đăng nhập hoặc đăng ký để tiếp tục đọc...
Đăng nhập hoặc đăng ký để đọc văn bản, xem biểu đồ và tải xuống các tệp..
Đăng ký miễn phí, nhanh chóng và dễ dàng. Bạn sẽ có quyền truy cập vào tất cả các tệp tải xuống trên trang web này.
nguồn：
