Đã đăng: 30 tháng 6 năm 2026
Biến động thị trường giấy tờ so với nền tảng cơ bản vững chắc
và giá bạc gần đây đã giảm mạnh, nhưng đối với nhà đầu tư ngôi sao Eric Sprott, triển vọng dài hạn vẫn vững vàng. Trong một cuộc phỏng vấn với Sprott Money, ông giải thích rằng sự sụt giảm giá gần đây chủ yếu là do biến động cao trên thị trường tương lai và không phải là dấu hiệu suy yếu của các yếu tố cơ bản.
So sánh với những đợt sụt giảm mạnh mang tính lịch sử vào năm 1980 và 2008 cho thấy kim loại quý luôn phục hồi khi thực tế kinh tế đẩy lùi thị trường giấy tờ. Vào cuối tháng 1, ví dụ về giá bạc đã chứng minh mạnh mẽ cách —với các vị thế bán khống khổng lồ do các ngân hàng thương mại lớn nắm giữ và các lệnh gọi ký quỹ đột ngột—có thể bóp méo biến động giá ngắn hạn.
Môi trường kinh tế vĩ mô và nhu cầu từ châu Á tạo hỗ trợ
Thay vào đó, tỷ phú khai thác mỏ tập trung vào bức tranh kinh tế vĩ mô tổng thể. Trước tình trạng thâm hụt chính phủ tăng vọt, căng thẳng địa chính trị liên tục và các ngân hàng trung ương mắc kẹt giữa nhiệm vụ kiểm soát lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng, Sprott dự đoán sức mua của các đồng tiền phương Tây sẽ suy giảm trong dài hạn. Sự mất lòng tin vào khiến vàng vật chất trở nên không thể thiếu như một tài sản cứng. Nhu cầu vật chất từ châu Á cung cấp thêm động lực: Trong khi Trung Quốc nhập khẩu số lượng lớn và giữ lại sản lượng sản xuất trong nước, thì Ấn Độ, theo Sprott, vẫn là một bên mua chủ đạo bất chấp các can thiệp pháp lý. Điều này đi kèm với việc các ngân hàng trung ương ngày càng đa dạng hóa dự trữ sang kim loại quý.
Bạc: Nguồn cung thiếu hụt gặp gỡ bùng nổ công nghệ
Bạc có vai trò đặc biệt đối với Eric Sprott, vì ý nghĩa công nghiệp tăng trưởng nhanh chóng của nó bổ sung cho chức năng tiền tệ. Ông giải thích, các xu hướng lớn như năng lượng tái tạo, trí tuệ nhân tạo và mở rộng các trung tâm dữ liệu sẽ thúc đẩy tăng trưởng bền vững về nhu cầu. Do phần lớn bạc được sử dụng trong công nghiệp này bị tiêu thụ vĩnh viễn và không được tái chế, nên thâm hụt nguồn cung cấu trúc trong những năm gần đây tiếp tục trầm trọng thêm.
Theo Sprott, điều này dẫn đến một kết luận rõ ràng cho các nhà đầu tư: Trong khi các vị thế tương lai có thể gây ra biến động ngắn hạn trên thị trường, xu hướng tăng dài hạn của vàng và bạc được củng cố bền vững bởi gánh nặng nợ toàn cầu, người mua châu Á và mức tiêu thụ bạc công nghiệp khổng lồ.
Nguồn:
