[SMM Phân tích] Một năm sau khi Trung Quốc nối lại nhập khẩu Black Mass: Điều gì thực sự thay đổi?

Với sự tăng trưởng liên tục của xe điện (EV), hệ thống lưu trữ năng lượng (ESS) và thiết bị điện tử tiêu dùng, lượng pin lithium-ion lắp đặt trên toàn cầu đã mở rộng nhanh chóng, dẫn đến sự gia tăng ổn định của pin hết hạn và thúc đẩy phát triển ngành tái chế pin. Khi ngày càng nhiều phế liệu pin và khối đen có sẵn ở nước ngoài, vai trò là thị trường tái chế pin và chế biến thủy luyện lớn nhất thế giới của Trung Quốc đã khiến khối đen từ nước ngoài trở thành nguồn nguyên liệu đầu vào ngày càng quan trọng.

Mối liên kết chặt chẽ hơn giữa thị trường khối đen nội địa và nước ngoài của Trung Quốc

Vào tháng 8 năm 2025, Trung Quốc chính thức mở lại nhập khẩu khối đen đủ tiêu chuẩn từ nước ngoài. Vào thời điểm đó, thị trường kỳ vọng rộng rãi rằng nguyên liệu nước ngoài chi phí thấp hơn sẽ bổ sung nguồn cung nguyên liệu đầu vào cho các nhà tái chế thủy luyện trong nước và làm tăng đáng kể lượng nhập khẩu vào Trung Quốc.

Tuy nhiên, gần một năm sau, thị trường đã diễn biến khác so với kỳ vọng ban đầu.

Theo SMM, khoản phải trả cho khối đen ba nguyên nội địa vẫn duy trì tương đối ổn định kể từ khi chính sách được đưa ra, trong khi khoản phải trả FOB Malaysia đã tăng trong những tháng đầu sau khi mở cửa trở lại trước khi dần giảm xuống theo biến động giá niken, coban và muối lithium. So với giai đoạn trước khi nhập khẩu được mở lại, thị trường khối đen trong nước và nước ngoài ngày càng kết nối chặt chẽ với nhau.

Những người tham gia thị trường lưu ý rằng khi ngày càng nhiều công ty Trung Quốc tìm nguồn khối đen từ Malaysia, các giao dịch địa phương dần chuyển sang tham khảo hệ thống khoản phải trả cho khối đen ba nguyên của Trung Quốc. Giá mua cuối cùng ngày càng được xác định bằng cách điều chỉnh khoản phải trả nội địa Trung Quốc theo cước vận tải biển, logistics, thuế nhập khẩu, chi phí tài chính và các chi phí xuyên biên giới khác. Khi nhu cầu Trung Quốc tăng lên, giá nội địa đã trở thành một chuẩn mực quan trọng cho một phần thị trường Malaysia.

Tuy nhiên, xu hướng này chủ yếu được quan sát thấy trong các giao dịch liên quan đến người mua Trung Quốc. Trên toàn cầu, hiện chưa có cơ chế định giá thống nhất cho khối đen. Tại châu Âu, Hoa Kỳ và Hàn Quốc, khối đen vẫn thường được định giá theo mô hình định giá hai kim loại, trong đó giá trị chủ yếu được tính dựa trên giá niken và coban quốc tế, với giá trị lithium đã được bao gồm trong tổng khoản phải trả thay vì định giá riêng. Ngược lại, các giao dịch liên quan đến người mua Trung Quốc ngày càng áp dụng mô hình định giá ba kim loại của Trung Quốc, trong đó lithium, niken và coban được định giá riêng lẻ trước khi logistics, thuế quan và các chi phí xuyên biên giới khác được tính vào giá mua cuối cùng. Khi các công ty Trung Quốc tiếp tục mở rộng thu mua ở nước ngoài, cả hai hệ thống định giá dự kiến sẽ cùng tồn tại, phục vụ các thị trường và quan hệ thương mại khác nhau.

Flo hòa tan trong nước vẫn là hạn chế chính đối với tăng trưởng nhập khẩu

Bất chấp việc nhập khẩu được mở cửa trở lại, một trong những thách thức lớn nhất hạn chế khối lượng nhập khẩu lớn hơn vẫn là tiêu chuẩn flo hòa tan trong nước.

Black mass là bột được tạo ra sau khi pin lithium-ion đã qua sử dụng được xả điện, tháo dỡ, nghiền và phân tách cơ học. Nó chứa các kim loại có giá trị như lithium, niken, coban và mangan, là nguyên liệu chính cho quá trình thu hồi thủy luyện. Tuy nhiên, black mass còn chứa hợp chất flo dư, chủ yếu từ lithium hexafluorophosphate (LiPF₆) trong chất điện phân và polyvinylidene fluoride (PVDF) dùng làm chất kết dính điện cực. Khi tháo dỡ và nghiền pin, các vật liệu chứa flo này xâm nhập vào dòng black mass và có thể tạo thành florua tan trong nước.

Khi flo hòa tan trong nước vượt quá tiêu chuẩn nhập khẩu của Trung Quốc, black mass không thể nhập khẩu trực tiếp. Do đó, loại bỏ flo đã trở thành một trong những lĩnh vực phát triển công nghệ chính của ngành.

Nhiều công ty đang tích cực phát triển công nghệ khử flo để đáp ứng yêu cầu nhập khẩu của Trung Quốc. Tuy nhiên, triển khai thương mại đòi hỏi nhiều hơn là đáp ứng thông số kỹ thuật sản phẩm. Tính ổn định của quy trình, hiệu suất thu hồi kim loại, chi phí vận hành và tuân thủ môi trường cũng phải được xem xét. Nếu khử flo vẫn tốn kém, lợi thế chi phí ban đầu của black mass nước ngoài có thể bị giảm đáng kể.

Chế biến trung gian ở nước ngoài nổi lên như một lộ trình thay thế

Trong bối cảnh này, một mô hình chuỗi cung ứng xuyên biên giới khác đã bắt đầu thu hút sự chú ý của ngành.

Thay vì xuất khẩu trực tiếp black mass, một số công ty đang chọn hoàn tất việc tháo dỡ pin, sản xuất black mass và chế biến thủy luyện ban đầu ở nước ngoài, chuyển đổi black mass thành các sản phẩm trung gian như cacbonat niken-coban hỗn hợp trước khi vận chuyển về Trung Quốc. Các nhà tinh luyện trong nước sau đó tiến hành tinh chế sâu hơn để sản xuất vật liệu cấp pin.

So với nhập khẩu trực tiếp khối đen, cách tiếp cận này giảm thiểu rủi ro từ các hạn chế nhập khẩu khối đen, đồng thời tận dụng năng lực tinh chế thủy luyện vốn đã phát triển của Trung Quốc. Mô hình này tạo ra một chuỗi cung ứng, trong đó công đoạn thu hồi tài nguyên sơ bộ được thực hiện ở nước ngoài, còn công đoạn tinh chế giá trị cao vẫn được giữ lại Trung Quốc.

Malaysia là một ví dụ cho mô hình mới nổi này. Nếu các sản phẩm trung gian đáp ứng yêu cầu về Quy tắc Xuất xứ ASEAN và có được chứng nhận xuất xứ liên quan, chúng có thể được hưởng thuế suất ưu đãi khi xuất khẩu sang Trung Quốc theo các hiệp định thương mại ASEAN-Trung Quốc hiện hành, qua đó giảm chi phí xuyên biên giới và nâng cao năng lực cạnh tranh cho chuỗi cung ứng. So với việc xây dựng một cơ sở thủy luyện tích hợp hoàn chỉnh ở nước ngoài, mô hình này cũng có thể giảm thiểu những bất ổn liên quan đến phê duyệt môi trường, thay đổi chính sách và quản lý vận hành dài hạn.

Nhập khẩu trực tiếp khối đen và xử lý trung gian ở nước ngoài có thể song hành

Các bên trong ngành nhìn chung cho rằng mô hình xử lý trung gian ở nước ngoài khó có thể thay thế hoàn toàn việc nhập khẩu trực tiếp khối đen. Thay vào đó, cả hai mô hình được kỳ vọng sẽ cùng tồn tại trong dài hạn.

Nếu công nghệ khử flo trở nên hoàn thiện về mặt thương mại và đáp ứng ổn định các tiêu chuẩn nhập khẩu của Trung Quốc, nhập khẩu trực tiếp khối đen từ nước ngoài có thể lấy lại lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ hơn về chi phí và cung cấp thêm lựa chọn nguyên liệu cho các doanh nghiệp tái chế Trung Quốc.

Nhìn rộng hơn, khi khối lượng pin lithium-ion cuối vòng đời trên toàn cầu tiếp tục tăng, cạnh tranh trong ngành tái chế đang mở rộng ra ngoài phạm vi bản thân công nghệ tái chế. Khả năng tiếp cận tài nguyên ở nước ngoài, tích hợp chuỗi cung ứng xuyên biên giới và các mô hình kinh doanh khả thi về mặt thương mại đang ngày càng trở thành những lợi thế cạnh tranh quan trọng. Dù ngành này cuối cùng ưu tiên nhập khẩu trực tiếp khối đen hay kết hợp giữa xử lý trung gian ở nước ngoài và tinh chế trong nước, các công ty có khả năng thiết lập mạng lưới tái chế toàn cầu ổn định, hiệu quả và bền vững về kinh tế có thể sẽ ở vị thế tốt nhất cho sự phát triển trong tương lai.