[Biên bản họp sáng niken SMM] Tăng trưởng việc làm ADP tháng 6 của Mỹ thấp hơn kỳ vọng; Hợp đồng niken SHFE được giao dịch nhiều nhất đi ngang trong giao dịch đầu phiên.

Biên bản họp sáng ngày 3 tháng 7

Tiêu điểm thị trường:

Bộ Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản Indonesia (ESDM) đã chính thức công bố Giá chuẩn quặng niken (HMA) nửa đầu tháng 7 năm 2026. HMA nửa đầu tháng 7 là: giá niken ở mức 17.593,33 USD/tấn (so với 18.642,33 USD/tấn vào nửa cuối tháng 6 năm 2026), giảm 1.049,00 USD, tương đương mức giảm 5,63%; giá coban ở mức 55.854,00 USD/tấn; giá quặng sắt ở mức 1,51 USD/tấn; giá quặng crom ở mức 6,37 USD/tấn.

Dựa trên mô hình tính toán nội bộ của SMM, các tính toán mô phỏng đã được thực hiện cho quặng saprolit (hàm lượng sắt 20%, crom 1%, coban 0,05%) và quặng limonit (hàm lượng sắt 45%, crom 2%, coban 0,10%).

Thay đổi giá chuẩn HPM cho từng loại quặng niken như sau:

Ni 1,2%: 47,40 USD/wmt (giảm 2,13 USD)

Ni 1,3%: 51,86 USD/wmt (giảm 2,39 USD)

Ni 1,4%: 56,58 USD/wmt (giảm 2,95 USD)

Ni 1,5%: 61,49 USD/wmt (giảm 3,24 USD)

Ni 1,6%: 66,64 USD/wmt (giảm 3,55 USD)

Vĩ mô:

(1) Bảng lương ADP của Mỹ tăng 98.000 trong tháng 6, mức tăng thấp nhất kể từ tháng 3, thấp hơn kỳ vọng thị trường là tăng 118.000.

(2) Tân Chủ tịch Fed Warsh vào thứ Tư (ngày 1 tháng 7) đã nhắc lại xu hướng thu hẹp bảng cân đối tài sản của ngân hàng trung ương, nhưng cũng nhấn mạnh rằng mọi hành động liên quan sẽ chỉ được thực hiện sau khi có truyền thông và chuẩn bị kỹ lưỡng với công chúng.

Thị trường giao ngay:

Ngày 2 tháng 7, giá niken tinh luyện SMM #1 tăng 1.050 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Về phí bảo hiểm giao ngay, trung bình cho niken tinh luyện Jinchuan #1 là 2.150 nhân dân tệ/tấn, tăng 200 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước, trong khi niken điện phân của các thương hiệu chính trong nước dao động từ -400 đến 400 nhân dân tệ/tấn.

Thị trường kỳ hạn:

Hợp đồng niken SHFE được giao dịch nhiều nhất (2609) đi ngang trong phiên sáng, đóng cửa ở mức 125.880 nhân dân tệ/tấn vào giờ nghỉ giữa phiên sáng, giảm 0,41%.

Đồng USD mạnh lên và kỳ vọng thị trường chuyển sang chính sách "diều hâu" của Fed đã khiến môi trường vĩ mô tiếp tục khó khăn. Thị trường đang tập trung vào dữ liệu ADP và bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ trong tuần này. Giá niken ngắn hạn dự kiến sẽ ảm đạm trong phạm vi 125.000-135.000 nhân dân tệ/tấn.

Niken Sunfat

Vào ngày 2 tháng 7, giá trung bình của niken sunfat cấp pin SMM giảm nhẹ.

Về mặt chi phí, kỳ vọng tăng lãi suất tiếp tục đè nặng thị trường kim loại màu, kết hợp áp lực tồn kho tăng, giá niken gần đây ảm đạm, khiến chi phí sản xuất giao ngay của niken sunfat sụt giảm mạnh. Về mặt cung, nguồn cung sản phẩm trung gian vẫn thắt chặt, giá thanh toán MHP và giá vật liệu phụ trợ như axit sulfuric vẫn ở mức cao. Các nhà luyện muối niken giữ vững báo giá, nhưng một số doanh nghiệp đã tung hàng tồn kho giá rẻ. Về mặt cầu, do giá niken chưa ổn định và một số doanh nghiệp hạ nguồn đã tích lũy tồn kho nhất định, tâm lý dự trữ của hạ nguồn yếu, mức chấp nhận giá muối niken tương đối thấp. Hôm nay, Hệ số Tâm lý Sẵn sàng Bán của nhà luyện muối niken thượng nguồn ở mức 1,8, hệ số tâm lý mua của nhà máy tiền chất hạ nguồn là 2,5, và hệ số tâm lý doanh nghiệp tích hợp là 2,4 (dữ liệu lịch sử có thể tra cứu bằng cách đăng nhập vào cơ sở dữ liệu).

Triển vọng, giai đoạn dự trữ tháng 7 dự kiến sẽ dồn vào nửa cuối tháng. Theo dõi tác động từ giá niken và sản phẩm trung gian lên hỗ trợ chi phí.

NPI

Ngày 2 tháng 7, hệ số tâm lý thị trường NPI cao cấp của SMM là 2,01, giảm 0,02 so với tháng trước. Hệ số tâm lý thượng nguồn đối với NPI cao cấp là 2,29, giảm 0,03 so với tháng trước, và hệ số tâm lý hạ nguồn là 1,72, giảm 0,02 so với tháng trước. Hiện tại, kỳ vọng giảm giá của thị trường rất rõ ràng, toàn thị trường chịu áp lực. Báo giá của nhà cung cấp bắt đầu nới lỏng, đà giảm của sản phẩm niken cao cấp rõ nét hơn. Tuy nhiên, phân hóa báo giá giữa các bên tham gia thị trường gia tăng, một số nhà cung cấp vẫn giữ giá ổn định và tâm lý vững vàng. Ở phía mua, tâm lý chờ đợi và quan sát vẫn mạnh, ý định mua vào yếu. Kỳ vọng cắt giảm giá từ các nhà máy thép tiếp tục nóng lên. Nhìn chung, giao dịch trì trệ, chỉ có một ít đơn hàng lẻ tẻ nhỏ giọt, thị trường thiếu giao dịch tập trung dẫn dắt. Về tổng thể, cấu trúc yếu của thị trường đã hình thành, khả năng giữ giá của nhà cung cấp tiếp tục suy giảm và nhu cầu mua của hạ nguồn vẫn yếu ớt. Trong ngắn hạn, thị trường sẽ duy trì trạng thái củng cố yếu với đặc điểm bế tắc và giao dịch ảm đạm.

Thép không gỉ

Theo SMM vào ngày 2 tháng 7, thị trường giao sau SS thể hiện xu hướng giảm dao động chung. Bị kéo xuống bởi đà giảm liên tiếp của niken trên SHFE, giá giao sau SS vẫn chịu áp lực, nhưng mức hỗ trợ 14.500 NDT/tấn được giữ vững. Vào lúc đóng cửa giữa phiên, hợp đồng giao sau SS được giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 14.545 NDT/tấn. Trên thị trường giao ngay, do ảnh hưởng của sự sụt giảm giá giao sau SS, tâm lý giao dịch trên thị trường thép không gỉ giao ngay càng suy yếu. Các thương nhân tăng cường chiết khấu để bán hàng, dẫn đến các báo giá giảm trên diện rộng. Tuy nhiên, trong bối cảnh mùa tiêu thụ thấp điểm và tâm lý thận trọng chờ đợi mạnh mẽ của các bên tham gia thị trường, tổng thể giao dịch vẫn duy trì ở mức yếu kém.

Hợp đồng tương lai SS được giao dịch nhiều nhất. Vào lúc 10:15 sáng, SS2608 được báo giá 14.580 NDT/tấn, tăng 30 NDT/tấn so với phiên giao dịch trước đó. Phí bảo hiểm giao ngay của 304/2B tại Vô Tích nằm trong khoảng 390-940 NDT/tấn. Trên thị trường giao ngay, giá trung bình của cuộn cán nguội 201/2B tại Vô Tích không thay đổi. Đối với cuộn cán nguội không cắt mép 304/2B, giá trung bình tại Vô Tích giảm 50 NDT/tấn, và tại Phật Sơn cũng giảm 50 NDT/tấn. Giá cuộn cán nguội 316L/2B tại Vô Tích tăng 50 NDT/tấn. Báo giá cuộn cán nóng 316L/NO.1 tại Vô Tích không thay đổi. Cuộn cán nguội 430/2B tại cả Vô Tích và Phật Sơn đều không thay đổi.

Tuần này, thị trường giao sau và giao ngay thép không gỉ suy yếu củng cố. Những trở ngại vĩ mô ở nước ngoài, cùng với những xáo trộn tâm lý ngành, thúc đẩy tâm lý bi quan trên thị trường, và các yếu tố cơ bản mùa thấp điểm đã thể hiện rõ rệt. Nhìn chung, thị trường thể hiện mô hình áp lực vĩ mô lên giá kỳ hạn, nhu cầu mùa thấp điểm suy yếu, thương nhân hạ giá để giảm tồn kho, nguồn cung thu hẹp nâng đỡ hàng tồn kho, và lợi nhuận nhà máy thép thu hẹp. Giá kỳ hạn bị kéo xuống bởi chính sách tiền tệ và tin đồn nguyên liệu thô, trong khi giá giao ngay giữ vững nhờ các nhà máy thép giữ giá ổn định, nhưng giao dịch của người dùng cuối ảm đạm, và thị trường tổng thể mang tâm lý giảm giá. Về phía thị trường kỳ hạn, các trở ngại vĩ mô chi phối xu hướng tuần này. Việc hạ nhiệt căng thẳng Mỹ-Iran phần nào thúc đẩy khẩu vị rủi ro, nhưng lập trường diều hâu của Fed đã nâng kỳ vọng tăng lãi suất, gây áp lực lên định giá tổng thể của ngành kim loại màu. Giữa tuần, tin đồn về việc mở rộng hạn ngạch quặng niken tại Indonesia xuất hiện. Dù sau đó bị phủ nhận chính thức, tâm lý bi quan trên thị trường đã lan rộng, thúc đẩy dòng vốn tìm nơi an toàn và kéo giá tương lai thép không gỉ (SS) giảm sâu hơn. Về giao ngay và tồn kho, tuần này phân kỳ giao ngay – tương lai rõ nét, giá giao ngay phục hồi mạnh hơn thị trường tương lai. Các nhà máy thép chính thống thể hiện ý chí giữ giá vững, bảo vệ hiệu quả sàn giá. Tuy nhiên, thị trường bước vào mùa tiêu thụ thấp điểm truyền thống, nhu cầu cứng từ người dùng cuối tiếp tục suy yếu, đà giảm của giá tương lai kéo lùi niềm tin thị trường, khiến tâm lý chờ đợi của người dùng cuối mạnh lên và giao dịch trên sàn trầm lắng. Thương nhân có nhu cầu giảm tồn kho lớn, dẫn đến chào hàng giá thấp thường xuyên. Trong khi đó, việc bảo trì và cắt giảm sản lượng của nhà máy thép đã hiện thực hóa, nguồn cung thu hẹp nhẹ, bù đắp áp lực cầu mùa thấp điểm. Tuần này, tồn kho xã hội nhìn chung ổn định, không biến động đáng kể. Về chi phí và lợi nhuận, xu hướng thành phẩm và nguyên liệu trái ngược trong tuần, lợi nhuận nhà máy thép tiếp tục thu hẹp. Giá thép không gỉ giao ngay giảm theo thị trường tương lai, trung tâm giá dịch chuyển thấp hơn. Tuy nhiên, tình trạng khan hiếm nguồn cung NPI (gang niken) hàm lượng cao dự kiến kéo dài, khiến giá khó giảm sâu, chi phí nguyên liệu vẫn cứng nhắc. Sự sụt giảm của thành phẩm kết hợp với chi phí cao trực tiếp bào mòn lợi nhuận luyện kim, gia tăng áp lực sinh lời toàn ngành. Nhìn chung, tuần này thị trường bị chi phối bởi các yếu tố vĩ mô bất lợi, với nhu cầu cứng yếu mùa thấp điểm là hạn chế cơ bản cốt lõi. Hoạt động giữ giá của nhà máy thép và thu hẹp cung tạo sàn cho giá giao ngay và tồn kho, nhưng không thể đảo ngược xu hướng yếu. Chi phí NPI cao cấp cứng nhắc tiếp tục gây áp lực lên lợi nhuận nhà máy thép. Ngắn hạn, thị trường tương lai vẫn chịu tác động từ chính sách Fed Mỹ và tin tức niken Indonesia, mô hình cung-cầu yếu mùa thấp điểm khó thay đổi. Những lĩnh vực chính cần theo dõi sắp tới bao gồm kỳ vọng tăng lãi suất, biến động giá tương lai SS, nhu cầu cứng hạ nguồn, tiến độ bảo trì nhà máy thép và xu hướng giá nguyên liệu niken.

Quặng niken:

Thị trường Philippines:

Giá CIF Trung Quốc giảm đồng loạt (1,3% ở 48–49 USD, 1,4% ở 56–57 USD, 1,5% ở 64–65 USD, 1,8% ở 91–94 USD/tấn ướt); giá CIF Indonesia đi ngang (1,3% ở 45–46 USD/tấn ướt; 1,4% ở 55–56 USD/tấn ướt), phần lớn phù hợp với giá đấu thầu của nhà máy luyện. Giá cước vận tải giảm đáng kể trong tuần này: tuyến Surigao – Lianyungang khoảng 13,75 USD/tấn ướt, tuyến Surigao – Indonesia khoảng 11,5 USD/tấn ướt, với mức cước tổng thể giảm khoảng 1,5 USD/tấn ướt so với tuần trước, làm giảm đáng kể tình trạng cước “neo cao” trước đó. Cùng với gián đoạn vận chuyển do mùa mưa nhưng tồn kho tại cảng cao và nhu cầu bổ sung hàng yếu, giá giao dịch CIF Trung Quốc dự kiến sẽ giảm theo đà giảm của giá thu mua Indonesia. Giá FOB cũng giảm, với loại quặng hàm lượng 1,3% chào ở mức 34–36 USD/tấn ướt, 1,4% ở mức 42–44 USD/tấn ướt, và 1,8% ở mức 76–78 USD/tấn ướt, xác nhận quan điểm trước đó rằng giá FOB sẽ đi theo xu hướng giảm của giá CIF. Về phía cung, các khu vực khai thác ở Zambales và Bắc Luzon chính thức bước vào mùa mưa. Đường mỏ xuống cấp cản trở vận chuyển khiến lượng quặng xuất khẩu ở mức thấp, nhưng tồn kho tại các cảng Trung Quốc đã cao, do đó gián đoạn thời tiết chỉ hỗ trợ rất hạn chế cho giá. Về chi phí, giá dầu quốc tế giảm nhẹ, làm dịu chi phí khai thác và vận tải, nhưng giá cước giao ngay vẫn ở mức cao, sự hạ nhiệt vẫn chưa thành hiện thực. Về phía cầu, các nhà máy luyện kim ở cả Trung Quốc và Indonesia có tồn kho cao, nhu cầu bổ sung hàng trong ngắn hạn yếu, thế trận do người mua chi phối vẫn không đổi, và giao dịch ảm đạm. Tính đến ngày 26 tháng 6, tồn kho quặng niken Philippines tại các cảng Trung Quốc vào khoảng 6,44 triệu tấn ướt (khoảng 51.000 tấn hàm lượng kim loại niken), nối dài tình trạng dư cung. Nhìn chung, giá CIF quặng niken từ Philippines sang Indonesia và Trung Quốc vẫn còn dư địa giảm, và giá FOB dự kiến sẽ điều chỉnh giảm theo.

Thị trường Indonesia:

HMA giảm nhẹ. Tồn kho dồi dào, khan hiếm quặng cấp cao, và các vấn đề chưa giải quyết về xây dựng DKIN và hạn ngạch RKAB đè nặng lên kỳ vọng giá quặng. Bộ Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản Indonesia công bố giá tham chiếu niken HMA nửa cuối tháng 6 ở mức 18.642,33 USD/tấn khô, thấp hơn nhẹ so với nửa đầu tháng 6 (18.799,29 USD/tấn khô). Giá lý thuyết HPM tính cho quặng saprolit Ni 1,6% vào khoảng 69,9 USD/tấn ướt, và quặng limonit Ni 1,2% vào khoảng 49,3 USD/tấn ướt. Phụ phí cho loại 1,6% giữ ổn định, với 1,4% ở mức +2 đến +5 USD/tấn ướt, và 1,5% và 1,6% ở mức +3 đến +8 USD/tấn ướt.

Về mặt thời tiết, tác động của mùa mưa tại các khu vực sản xuất ở Sulawesi vẫn tương đối nhẹ ở một số vùng, giao hàng tổng thể bị ảnh hưởng hạn chế. Tuy nhiên, điều kiện thời tiết tại khu vực sản xuất Halmahera và đảo Obi nhìn chung khắc nghiệt hơn, mưa lớn kéo dài và điều kiện biển xấu đi đã gây ra một số hạn chế cho sản xuất mỏ. Bất chấp gián đoạn vận chuyển, tồn kho tổng thể của các nhà máy luyện kim vẫn tương đối dồi dào, hạn chế tác động ngắn hạn lên tốc độ thu mua. Trong khi đó, yêu cầu về cấp quặng niken của các nhà máy luyện kim tiếp tục tăng. Nguồn cung quặng cấp thấp (1,3–1,4%) phần lớn được bù đắp bằng nguyên liệu từ Philippines, và một số nhà máy luyện kim đang tích cực tìm mua quặng cấp cao (≥1,45%). Tuy nhiên, nguồn cung quặng cấp cao trong nước tại Indonesia vẫn khan hiếm, các cấp hàm lượng lưu hành tập trung trong khoảng 1,45–1,50% Ni, làm gia tăng cạnh tranh thu mua. Giá giao dịch giao ngay quặng limonite (1,2%) tuần này giữ ổn định, do các nhà máy luyện kim duy trì mức mua thấp và thường không sẵn sàng giao dịch ở mức giá lý thuyết HPM; mức chiết khấu vẫn sâu, và tỷ lệ vận hành thấp của HPAL tiếp tục đè nén giá thu mua.

Chính sách: Bộ Công nghiệp Indonesia's có kế hoạch thành lập Ủy ban Khu công nghiệp Quốc gia (DKIN), do Tổng thống Prabowo làm chủ tịch, Phó Tổng thống Gibran làm phó chủ tịch và Bộ trưởng Bộ Công nghiệp Agus Gumiwang làm chủ tịch thường trực, để điều phối chính sách khu công nghiệp; ngày thành lập vẫn chưa xác định. Trước đó, KSPSI đã cho biết chính phủ sẽ công bố chính sách hạn ngạch RKAB 2026 vào ngày 30 tháng 6 để giải quyết rủi ro một số doanh nghiệp bị cắt giảm 70–80% hạn ngạch và khoảng 18.000 công nhân tại IWIP đối mặt với nguy cơ sa thải. Tuy nhiên, theo SMM, cuộc họp ngày hôm đó thực tế tập trung vào đảm bảo cung cấp than và điện, hạn ngạch quặng niken chỉ được giải thích về mặt quy trình nộp đơn, và không có hạn ngạch mới hay quyết định quan trọng nào được đưa ra. Tổng hạn ngạch vẫn được xác định theo từng trường hợp cụ thể, và triển vọng chưa rõ ràng.

Triển vọng Thị trường · Thận trọng Giảm giá: Do tác động từ tồn kho nhà máy luyện kim gia tăng, sự lan truyền của giá quặng niken Philippines thấp hơn, kết hợp với gián đoạn nguồn cung tại Halmahera và Obi, cùng với sự chuyển dịch cơ cấu của các nhà máy luyện kim sang nguồn quặng cấp cao, giá lý thuyết HPM tháng tới dự kiến giảm khoảng 3–4 USD/wmt, và phí bảo hiểm sẽ thu hẹp khoảng 1–2 USD/wmt. Chính sách hạn ngạch RKAB chưa được giải quyết vẫn là một yếu tố không chắc chắn chính đối với nguồn cung trong trung hạn.