Bản tin sáng SMM về thiếc ngày 3 tháng 7 năm 2026:
Ngày 2, giá thiếc tương lai phiên ngày giảm sau khi tăng nhanh, đóng cửa là một nến "Doji bóng trên dài". Hợp đồng 2608 đóng cửa ở mức 393.260 nhân dân tệ/tấn, giảm 910 nhân dân tệ, tương đương 0,23%. Mở cửa ở mức 392.360, chạm cao nhất 401.860 và thấp nhất 391.100, có thời điểm vượt ngưỡng 400.000 trong phiên trước khi nhanh chóng đánh mất đà tăng. Giá thanh toán là 396.190, khối lượng giao dịch đạt 261.022 lô, lượng hợp đồng mở là 39.663 lô, giảm 1.540 lô so với ngày trước, dòng vốn tiếp tục chảy ra. Đêm ngày 2, phiên đêm đi ngang trong biên độ hẹp. Giá gần nhất của hợp đồng 2608 là 394.060 nhân dân tệ/tấn, giảm nhẹ 0,54%, giằng co quanh vùng 391.000–398.000. Hợp đồng 2608 đã chính thức trở thành hợp đồng được giao dịch nhiều nhất (lượng mở 43.045 lô). Thiếc ba tháng trên LME đóng cửa gần 50.200 USD/tấn vào ngày 2, tồn kho giảm thêm 50 tấn xuống 8.525 tấn (hàng khả dụng 7.245 tấn + hàng chờ hủy 1.280 tấn), xu hướng giảm tồn kho tiếp tục nhưng mức tồn kho tuyệt đối vẫn thấp.
Biến số lớn nhất cho đầu phiên ngày 3 là bất ngờ từ báo cáo việc làm phi nông nghiệp qua đêm: Việc làm phi nông nghiệp tháng 6 chỉ tăng 57.000, thấp hơn nhiều so với dự kiến 113.000 và con số kỳ trước 172.000. Các nhà giao dịch đã lùi kỳ vọng tăng lãi suất của Fed từ “tháng 10” sang “tháng 12” — Việc logic đồng đô la mạnh dịu đi phần nào đã hỗ trợ cho câu chuyện sàn giá của thiếc nhờ “tồn kho thấp + quặng thắt chặt”, nhưng đà giảm hai ngày tới 11% của Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (giảm 6,27% ngày 1 và thêm 5,44% ngày 2, với SanDisk giảm 14%, KLA giảm 11%, Micron giảm 5%, và Tesla giảm 7%, mức giảm mạnh nhất trong một năm) tiếp tục gây áp lực lên mức phí premium gắn với “chất hàn AI”. Ngày 3 là phiên giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ Lễ Độc lập (thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa vào thứ Sáu), và hợp đồng tương lai có khả năng đi ngang trong bối cảnh giảm vị thế, với hợp đồng 2608 dự kiến dao động trong phạm vi 388.000–398.000.
Vĩ mô:
(1) Việc làm phi nông nghiệp tháng 6 ảm đạm ở mức 57.000, đẩy kỳ vọng tăng lãi suất từ tháng 10 sang tháng 12. Thấp hơn nhiều so với dự kiến 113.000 và kỳ trước 172.000, các nhà giao dịch đã định giá đầy đủ việc Fed tăng lãi suất vào tháng 12, so với trước đây là tháng 10 — Trong khi khuôn khổ “ưu tiên ổn định giá cả” của Warsh vẫn giữ nguyên, dữ liệu việc làm tạo thêm dư địa cho “sự phụ thuộc dữ liệu”, và chỉ số đô la Mỹ đã giảm từ khoảng 101,8 trong phiên châu Á ngày 3. Áp lực đồng đô la mạnh giảm bớt là biến số tích cực lớn nhất cho giá thiếc hôm nay. Nhưng cần lưu ý: PCE ở mức 4,1% vẫn còn đó, và sau khi Warsh loại bỏ định hướng tương lai, dữ liệu một tháng không đủ để đảo ngược giọng điệu diều hâu; chỉ là “nửa đầu tháng 7 có phần dễ thở hơn cuối tháng 6” mà thôi.
(2) Chỉ số Bán dẫn Philadelphia bị tàn phá trong hai ngày, giảm 11%, giáng đòn mạnh nhất vào câu chuyện "kim loại AI". Giảm 6,27% vào ngày 1, rồi tiếp tục giảm 5,44% vào ngày 2, toàn bộ 30 cổ phiếu thành phần đều giảm, trong đó Teradyne giảm 13,63%, KLA giảm 11,51%, và SanDisk giảm hơn 24% trong hai ngày.
(3) Các thị trường khác: Chứng khoán Mỹ phân hóa (Dow Jones +1,14% lên đỉnh mới, Nasdaq -0,8%), Apple +5% dẫn đầu đà tăng nhưng không cứu nổi chuỗi cung ứng chip; dầu Brent quanh mức 69 USD, lạm phát phân hóa “dầu giảm + PCE tăng”; Nhân dân tệ ngoài khơi 6,79, mức bảo vệ tỷ giá SHFE/LME cải thiện nhẹ.
Yếu tố cơ bản: (1) Phía cung: Tình trạng khan hiếm quặng thiếc vẫn chưa được giải quyết, nhưng tín hiệu cải thiện biên gia tăng. Trong tháng 6, hầu hết các nhà luyện kim tập trung vào sản xuất ổn định. (2) Phía cầu: Hiệu ứng mùa thấp điểm truyền thống trở nên sâu sắc hơn, song song tồn tại giữa nhu cầu cứng nhắc và sự kìm hãm giá cao. Hoạt động mua hàng hạ nguồn vẫn thận trọng, mua theo đơn hàng.
Thị trường giao ngay: Vào ngày mùng 2, giao ngay diễn biến với nhịp “SHFE tăng vọt lên 400.000 nhưng thiếu lực mua theo, buổi chiều thoái lui nhưng mức nhượng giá vẫn nhẹ”, đánh dấu hai ngày liên tiếp “có giá nhưng không có giao dịch”. Vào buổi chiều, giá tương lai giảm trở lại đóng cửa ở mức 393.260, các nhà cung cấp buộc phải hạ giá nhưng sau khi giảm vẫn không có giao dịch, và phía hạ nguồn mang tâm lý kép “sợ đuổi theo giá cao + chờ giá thấp”.
[Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác đều do SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành tư vấn ra quyết định. Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành tư vấn quyết định nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này để thay thế cho phán đoán độc lập của mình. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến Thị trường Kim loại Thượng Hải.]
![Walsh tái khẳng định mức cơ sở lạm phát, Hợp đồng thiếc SHFE duy trì xu hướng biến động [Bình luận giữa trưa về thiếc của SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/QgNfJ20251217171752.jpg)
