Nhu cầu giao mô-đun thúc đẩy tăng lịch sản xuất khung, phần bù rủi ro địa chính trị hội tụ, giá nhôm củng cố trong vùng trũng [Phân tích SMM]

Ngày 2 tháng 7, SMM:

Nhôm ép đùn PV: Tuần này, các doanh nghiệp sản xuất khung PV hàng đầu duy trì lịch sản xuất tối đa. Trong tháng 7, các nhà sản xuất tấm pin ở hạ nguồn đối mặt với mục tiêu giao hàng, và lịch sản xuất tấm pin dự kiến tăng nhẹ so với tháng trước (MoM) so với tháng 6, thúc đẩy nhu cầu phụ trợ cho khung PV và đẩy lịch sản xuất toàn ngành lên cao hơn. Hiện tại, một số doanh nghiệp khung ở miền Đông và Bắc Trung Quốc cho biết họ sẽ duy trì hoạt động hết công suất trong thời gian tới. Về mặt nguyên liệu, giá nhôm tiếp tục giảm trong tuần này, nhưng các doanh nghiệp khung PV không điều chỉnh tốc độ bổ sung hàng tồn kho theo đó; họ tiếp tục mua theo nhu cầu đơn hàng, không có bất kỳ động thái tích trữ tập trung nào. Nhìn chung, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp khung PV Trung Quốc có khả năng duy trì tốt trong ngắn hạn.

Giá nguyên liệu: Trong giai đoạn (29/6–2/7/2026), giá trung bình hàng tuần SMM A00 là 22.560 nhân dân tệ/tấn, giảm 4,0% so với tuần trước. Nhìn chung, các cuộc đàm phán kỹ thuật gián tiếp giữa Mỹ và Iran đã có tiến triển, với các cuộc thảo luận về hồi hương vốn và an ninh eo biển Hormuz đang diễn ra. Đàm phán hạt nhân sắp bắt đầu, phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị tiếp tục thu hẹp, tranh chấp quản lý eo biển Hormuz vẫn dai dẳng, và việc nối lại hoàn toàn lưu thông qua eo biển này vẫn chưa chắc chắn. Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chuyển sang lập trường diều hâu đã thúc đẩy chỉ số đô la Mỹ, khiến bức tranh vĩ mô toàn cầu nghiêng về hướng giảm giá và gây áp lực giảm lên giá nhôm. Trong nước, tỷ trọng nhôm lỏng tiếp tục tăng, và lượng nhôm thỏi xuất kho hàng tuần đạt mức cao nhất trong bốn năm. Tốc độ giải phóng hàng tồn kho một lần nữa tăng tốc, đánh dấu điểm sáng lớn nhất gần đây, dù mức tồn kho tuyệt đối vẫn ở ngưỡng cao. Khi phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị tiếp tục thu hẹp, cùng với kỳ vọng về việc khởi động các dự án mới ở nước ngoài, gió ngược vĩ mô chiếm ưu thế. Nhôm LME chịu áp lực đáng kể trong ngắn hạn, và nhôm SHFE cũng theo đó chịu sức ép do thiếu các chất xúc tác vĩ mô tích cực mới. Giá nhôm dự kiến sẽ vẫn ảm đạm. Tuần tới, hợp đồng nhôm SHFE được giao dịch nhiều nhất dự kiến dao động trong phạm vi 21.800–23.000 nhân dân tệ/tấn, còn nhôm LME giao dịch trong khoảng 2.950–3.150 đô la Mỹ/tấn. Cần tiếp tục theo dõi: tốc độ nối lại sản xuất thực tế tại các doanh nghiệp nhôm Trung Đông sau khi tuyến vận tải qua eo biển Hormuz khôi phục hoàn toàn; diễn biến của đồng đô la Mỹ và tác động lan tỏa tới hàng hóa sau khi các tín hiệu diều hâu của Fed hiện thực hóa; cùng với đó là liệu quá trình giảm tồn kho trong nước có tiếp tục tăng tốc hay không.