Chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu thu hẹp mạnh: Đây là lý do.

Phế liệu nhôm:

Tuần này, thị trường phế liệu nhôm biến động mạnh theo giá nhôm giao ngay SMM A00, điểm nổi bật là chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm thu hẹp đáng kể. Tính đến ngày 2 tháng 7, giá nhôm giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 22.540 nhân dân tệ/tấn, giảm 310 nhân dân tệ/tấn so với thứ Năm tuần trước. Nguồn cung vẫn eo hẹp do giám sát chính sách "xuất hóa đơn ngược" tiếp tục được thắt chặt. Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu vừa và nhỏ tại An Huy, Giang Tây, Hồ Bắc và các khu vực khác ngày càng lan rộng tình trạng cắt giảm sản xuất và đình trệ, trong khi Sơn Đông cũng có thông tin tạm dừng xuất hóa đơn ngược từ tháng 7, càng làm gia tăng tình trạng khan hiếm phế liệu nhôm có hóa đơn hợp quy. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, ngày 2 tháng 7, chênh lệch giá tại Phật Sơn giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép đùn hỗn hợp không sơn ở mức 1.929 nhân dân tệ/tấn, trong khi chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm tense vụn là 621 nhân dân tệ/tấn, lần lượt thu hẹp 208 nhân dân tệ/tấn và 539 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Đáng chú ý, dưới áp lực kép từ giá nhôm giảm nhanh và hóa đơn khan hiếm, chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm tense đã thu hẹp mạnh. Một số doanh nghiệp hợp kim nhôm đúc đã bắt đầu sử dụng thỏi nhôm A00 thay thế phế liệu nhôm trong sản xuất. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến sẽ tiếp tục ảm đạm, nhưng dư địa giảm giá có hạn, với giá phế liệu nhôm tense vụn chính thống tính theo hàm lượng nhôm dự báo dao động trong khoảng 19.200–19.800 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Về phía cung, những hạn chế từ chính sách xuất hóa đơn ngược khó có thể nới lỏng trong ngắn hạn, khiến nguồn cung hàng có hóa đơn hợp quy vẫn thắt chặt; về nhập khẩu, tác động kìm hãm có độ trễ từ nhiều yếu tố giảm giá đối với lượng hàng cập cảng thực tế sẽ dần lộ rõ trong những tháng tới, làm suy yếu thêm nguồn bổ sung phế liệu nhôm nhập khẩu. Về phía cầu, trong bối cảnh mùa thấp điểm ngày càng sâu sắc, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp hạ nguồn ở mức thấp, các đơn hàng nhu cầu tiêu dùng cuối cùng gần như không có dấu hiệu cải thiện đáng kể, và các doanh nghiệp sử dụng phế liệu nhiều khả năng sẽ tiếp tục mua theo nhu cầu và duy trì chiến lược tồn kho thấp. Chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đã thu hẹp xuống mức thấp lịch sử, làm xói mòn đáng kể lợi thế kinh tế của phế liệu nhôm so với nhôm nguyên sinh. Nếu giá nhôm tiếp tục giảm, hiệu ứng thay thế sẽ tăng tốc.

Hợp kim nhôm thứ cấp:

Tuần này, thị trường ADC12 tại Trung Quốc phần lớn đi ngang, với giá giao ngay thể hiện khả năng phục hồi tốt. Giá SMM ADC12 chỉ giảm 50 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước xuống 23.800 nhân dân tệ/tấn. Về chi phí, giá thu mua phế liệu nhôm vẫn ở mức cao do hóa đơn thuế thắt chặt, nguồn cung phế liệu nhôm hợp quy không đủ và thương lái găm hàng, khiến hoạt động thu mua nguyên liệu của các doanh nghiệp tiếp tục chịu áp lực. Trong tuần, giá nhôm giảm mạnh, thu hút sự chú ý của thị trường về khả năng thay thế nhôm nguyên sinh bằng phế liệu nhôm — một số doanh nghiệp cho biết sẽ tăng vừa phải tỷ lệ nhôm A00 đưa vào sử dụng để giảm bớt khó khăn trong việc tìm nguồn phế liệu nhôm hợp quy và tình trạng thiếu hóa đơn. Về phía cầu, lĩnh vực hạ nguồn duy trì đặc điểm mùa thấp điểm. Các doanh nghiệp đúc áp lực ghi nhận số đơn hàng mới hạn chế, và nhu cầu tiêu dùng cuối cùng từ các lĩnh vực như ô tô ảm đạm. Hơn nữa, môi trường giá giảm không kích hoạt hoạt động tái tích trữ ở mức thấp từ phía hạ nguồn, hoạt động mua hàng chủ yếu vẫn dựa trên nhu cầu. Nhu cầu cung cấp ít hỗ trợ cho giá. Về phía cung, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp nhôm thứ cấp hàng đầu giảm thêm 0,5 điểm phần trăm so với tuần trước xuống còn 51,8%, chủ yếu do đơn hàng yếu, chi phí cao và hóa đơn thuế không đủ, khiến nguồn cung ngành tiếp tục thu hẹp. Tồn kho xã hội giảm 6.100 tấn so với tuần trước xuống còn 44.300 tấn, đánh dấu tuần giảm thứ năm liên tiếp với tốc độ ngày càng nhanh. Triển vọng sắp tới, ADC12 dự kiến sẽ duy trì biến động đi ngang trong biên độ. Chi phí cao và tình trạng giảm tồn kho liên tục củng cố hỗ trợ giảm giá, nhưng nhu cầu vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện rõ ràng, và động lực tăng giá cũng không đủ. Về chênh lệch giá, chênh lệch hiện tại giữa ADC12 và A00 đã mở rộng lên trên 1.000 nhân dân tệ. Xét thấy logic hỗ trợ chi phí cho phế liệu nhôm khó có thể thay đổi trong ngắn hạn, trong khi nhôm nguyên sinh chịu nhiều biến động vĩ mô hơn, khả năng chống giảm giá tương đối của ADC12 so với A00 sẽ tiếp tục, và chênh lệch giữa hai loại dự kiến sẽ duy trì ở mức cao, thậm chí có thể nới rộng thêm. Trong ngắn hạn, mô hình hỗ trợ chi phí và nhu cầu yếu cùng tồn tại sẽ tiếp tục, trọng tâm cần theo dõi là tốc độ phục hồi nguồn cung phế liệu nhôm, những thay đổi chính sách hóa đơn thuế và sự cải thiện đơn hàng hạ nguồn.