Tuần này, thị trường EMM Trung Quốc phục hồi nhẹ trước khi đi ngang trong biên độ hẹp. Chào giá giao ngay nhìn chung ổn định, trong khi giá kỳ hạn giằng co giữa tăng và giảm, không gian giảm giá bị khóa chặt một cách hiệu quả.
Mặt chi phí và nguồn cung tạo đáy kép hỗ trợ, là động lực cốt lõi giúp thị trường ổn định. Một mặt, các nhà luyện kim vừa và nhỏ trong nước tiếp tục cắt giảm sản lượng theo giai đoạn, khiến nguồn cung hàng giao ngay lưu thông trên thị trường ngày càng thắt chặt. Cùng với ý chí giữ giá mạnh mẽ từ các nhà sản xuất lớn, chào giá giao ngay được tích cực giữ ổn định, ngăn chặn hiệu quả đà giảm giá trước đó. Mặt khác, giá axit sulfuric tăng trở lại gần đây, trong khi giá quặng mangan duy trì cứng nhắc. Hai nguyên liệu thô cốt lõi này đồng thời đẩy chi phí luyện kim tổng hợp tăng cao, khiến doanh nghiệp cực kỳ không muốn bán lỗ ở mức giá thấp, từ đó tạo nền tảng hỗ trợ chi phí vững chắc. Mặt cầu vẫn bị hạn chế bởi mùa tiêu thụ yếu truyền thống, chưa có tín hiệu phục hồi thực chất. Các lĩnh vực hạ nguồn chính, như thép không gỉ và pin lithium, duy trì mô hình mua hàng vừa đủ dùng, dẫn đến thiếu hoạt động tái tích trữ quy mô lớn và tâm lý chờ đợi mạnh mẽ từ người dùng cuối. Trong khi đó, tỷ lệ vận hành toàn ngành duy trì ở mức cao, tồn kho xã hội dồi dào. Mô hình cung vượt cầu lỏng lẻo không cải thiện về thực chất, và nhu cầu yếu kéo dài tiếp tục kìm hãm sức mạnh phục hồi của giá. Trong ngắn hạn, thị trường khó thoát khỏi kiểu đi ngang tích lũy.
Trong trung và dài hạn, các động lực tăng giá cho thị trường đang dần tích lũy. Đà tăng liên tục của giá axit sulfuric sẽ tiếp tục bào mòn lợi nhuận của nhà luyện kim, buộc phạm vi và cường độ cắt giảm sản lượng trên toàn ngành lớn hơn. Sự kết hợp giữa nguồn cung co hẹp và chi phí tăng sẽ mang lại hỗ trợ kép thuận lợi. Khi mùa tiêu thụ đỉnh cao truyền thống dần khởi đầu, nhu cầu dự trữ từ người dùng hạ nguồn sẽ dần xuất hiện, dẫn đến cải thiện biên mô hình cung-cầu của thị trường. Vào thời điểm đó, giá EMM sẽ có không gian và động lực tăng ổn định.
![[SMM Tin nhanh Crom] Thỏa thuận tiềm năng Valterra-Northam có thể định hình lại cục diện tinh quặng crom Nam Phi](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qbMSp20251217171722.jpeg)
![Lợi ích từ việc cắt giảm sản lượng hiện thực hóa khi xu hướng giá tương lai và giá giao ngay phân kỳ; giá silicon kim loại vẫn giằng co [Báo cáo tuần ngành silicon SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/aNMzb20251217171724.jpg)
![Giá ADC12 tăng nhiều tuần liên tiếp, lợi nhuận cải thiện và nhu cầu phục hồi nhẹ [Điểm tin hàng tuần nhôm phế liệu và nhôm thứ cấp]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/wUnEn20251217171722.jpeg)
