[Phân tích SMM] Truyền dẫn nhu cầu tiêu dùng bị cản trở, giá coban phục hồi vẫn chịu áp lực nặng nề

Thị trường chung tiếp tục ảm đạm trong tuần này. Dù mùa cao điểm tiêu thụ tháng 7 đã đến và lịch sản xuất cell pin tăng trưởng theo tuần, nhưng tồn kho cao ở khâu cathode và thượng nguồn đã hấp thụ lượng cầu gia tăng, khiến nhu cầu này không truyền lên phía trên theo chuỗi cung ứng. Do vậy, áp lực xuất hàng của các nhà máy muối coban và vật liệu cathode vẫn chưa hề giảm bớt.

Xét về tâm lý thị trường, ảnh hưởng từ những gián đoạn phía cung đã suy yếu rõ rệt. Giữa tuần, CHDC Congo thông báo hủy bỏ hạn ngạch quý 2 chưa sử dụng, chỉ gây ra những biến động ngắn vào buổi sáng hôm đó rồi nhanh chóng lắng xuống, cho thấy trọng tâm thị trường đã chuyển từ chính sách sang tốc độ nhu cầu tự thân và quá trình tiêu hóa tồn kho. Mặc dù việc hủy bỏ hạn ngạch mang lại một số thay đổi cho cơ bản nửa cuối năm, nhưng thực chất chỉ chuyển từ trạng thái dư cung rất lớn sang tương đối dư thừa, chứ không đảo ngược căn bản cơ bản thị trường.

Về mặt giá cả, xu hướng của coban clorua, Co3O4 và LCO khá tương đồng, đều đang trong giai đoạn tích lũy. Đối với coban clorua, báo giá của các lò luyện bắt đầu ổn định, một số doanh nghiệp tăng nhẹ để thăm dò thị trường. Tuy nhiên, dưới áp lực tồn kho và tâm lý “tăng liên tục thì tranh mua, giảm liên tục thì chờ đợi”, hoạt động mua vào từ phía hạ nguồn vẫn thận trọng, giao dịch thực tế hạn chế, dư địa giảm giá trong ngắn hạn không nhiều, giá gần như đi ngang. Co3O4 cũng dao động cùng chiều với muối coban; sau cửa sổ báo cáo giữa kỳ, áp lực bán trước đó phần lớn đã được giải tỏa, báo giá có xu hướng ổn định, nhưng các nhà máy cathode hạ nguồn tiếp tục gây sức ép giảm giá, giao dịch vẫn thưa thớt. Với LCO, bên cạnh việc bị kéo xuống bởi giá Co3O4 thượng nguồn yếu, giá lithium carbonate gần đây tăng đáng kể, nhưng lượng tồn kho của các doanh nghiệp hạ nguồn đã làm giảm tác động từ biến động nguyên liệu thô lên báo giá, khiến giá cả tổng thể vẫn tương đối ổn định.

Nhìn chung, vấn đề cốt lõi mà toàn chuỗi cung ứng đang đối mặt là lượng tồn kho tích lũy trước đó vẫn chưa được tiêu hóa hết. Ngay cả khi nhu cầu cell pin ở khâu người dùng cuối đã cải thiện nhẹ, vẫn cần thời gian để nhu cầu này truyền lên thượng nguồn. Trong ngắn hạn, đà phục hồi giá sẽ chịu áp lực đáng kể, cơ bản là do tồn kho thị trường ở mức quá cao, kiềm chế nghiêm trọng nhu cầu mua sản phẩm thượng nguồn.