Tình hình Trung Đông thêm bất ổn mới, giá nhôm tiếp tục ảm đạm [SMM Aluminum Morning Briefing]

Biên bản họp sáng SMM ngày 1/7

Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE phiên giao dịch ban ngày đóng cửa ở mức 22.610 nhân dân tệ/tấn, tăng nhẹ 0,11%. Giá nằm thấp hơn nhiều so với tất cả các đường trung bình động chính (MA5 ≈ 22.876, MA10 ≈ 23.323,5, MA30 = 24.021,67, MA60 = 24.425,75), với hệ thống trung bình động sắp xếp giảm giá và phân kỳ, duy trì trạng thái yếu không đổi. Chỉ báo MACD cho thấy DIF = -451,31 và DEA = -317,07, với đường cắt giảm hướng xuống. Biểu đồ histogram âm thu hẹp còn -268,49 (phiên trước -273,16), cho thấy động lượng giảm đã yếu đi đôi chút nhưng vẫn ở mức cao. Khối lượng giao dịch thu hẹp còn 114.500 lô, và áp lực bán trên thị trường có phần giảm bớt. Phạm vi giao dịch cốt lõi được đề xuất cho nhôm SHFE là 22.400–22.800. Nhôm LME đóng cửa ở mức 3.095 USD/tấn, giảm 0,32%, với biến động trong ngày từ 3.094,5 đến 3.103. Giá nằm thấp hơn nhiều so với tất cả các đường trung bình động chính (MA5 = 3.136,4, MA10 = 3.220,75, MA30 = 3.471,8, MA60 = 3.514,03), và các đường trung bình động sắp xếp giảm giá, kéo dài đà suy yếu. Chỉ báo MACD cho thấy DIF = -124,67 và DEA = -92,37, với đường cắt giảm hướng xuống. Biểu đồ histogram âm thu hẹp còn -64,59 (phiên trước -72,07), và động lượng giảm đã suy yếu nhẹ. Phạm vi giao dịch cốt lõi được đề xuất cho nhôm LME là 3.080–3.130.

Tình hình vĩ mô: Những bất ổn mới xuất hiện tại Trung Đông. Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran Baghaei cho biết Iran “về cơ bản không có kế hoạch tổ chức cuộc họp ở bất kỳ cấp độ nào với phía Mỹ trong những ngày tới.” Baghaei lưu ý các hoạt động dự kiến diễn ra tại Doha vào ngày 1 tháng 7 sẽ chủ yếu tập trung vào việc thực hiện các điều khoản của biên bản ghi nhớ. Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Qatar Ansari cho biết đặc phái viên của tổng thống Mỹ và con rể Trump đã thăm Qatar, nhưng chuyến thăm này không bao gồm đàm phán trực tiếp với phía Iran.

Các yếu tố cơ bản: Về phía cung, theo dữ liệu của SMM, sản lượng nhôm của Trung Quốc tuần này phục hồi so với tuần trước, chủ yếu được thúc đẩy bởi việc tăng công suất tại các cơ sở mới đưa vào vận hành và khôi phục công suất nhàn rỗi. Tuần trước, tỷ lệ nhôm lỏng tăng 0,2 điểm phần trăm so với tuần trước, và khối lượng đúc thỏi tiếp tục giảm. Bên ngoài Trung Quốc, giá cao trước đây đã kích thích việc đẩy nhanh tiến độ các dự án mới, và khi các dự án này được cấp điện và tăng sản lượng, công suất nhôm đang vận hành bên ngoài Trung Quốc dự kiến tiếp tục phục hồi so với tháng trước. Về phía tồn kho, tuần này tồn kho nhôm tiếp tục xu hướng giảm suôn sẻ. Tính đến thứ Hai tuần này, tồn kho xã hội nhôm thỏi của Trung Quốc giảm 40.000 tấn so với thứ Năm tuần trước và giảm 82.000 tấn so với thứ Hai tuần trước. Giá nhôm suy yếu đã thúc đẩy tâm lý mua vào của phía hạ nguồn phục hồi, thúc đẩy quá trình giảm tồn kho nhôm thỏi. Về phía xuất khẩu, tuần trước tỷ lệ giá SHFE/LME hồi phục nhanh chóng, thu hẹp mạnh biên lợi nhuận vốn đang thúc đẩy lượng lớn xuất khẩu bán thành phẩm nhôm. Đơn hàng mới của một số phân khúc đã giảm, và khi các đơn hàng hiện có dần được thực hiện, xuất khẩu bán thành phẩm nhôm đối mặt với rủi ro sụt giảm nếu biên lợi nhuận xuất khẩu không thể phục hồi sau đó.

Thị trường nhôm nguyên sinh: Trong phiên giao dịch đầu ngày, trung tâm của hợp đồng nhôm SHFE tháng 2606 diễn biến dưới mức cùng thời điểm phiên giao dịch trước. Bị đè nặng bởi giá nhôm giảm, một số người bán hạn chế bán ra ngày hôm qua, và nhìn chung mức độ sẵn sàng bán suy yếu phần nào. Tâm lý mua vào trên thị trường ảm đạm, và tâm lý mua vào tổng thể trên thị trường ngày hôm qua giảm nhẹ. Các giao dịch chính trên thị trường ở mức ngang giá đến cộng phí 10 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE tháng 7. Ngày hôm qua, chỉ số tâm lý bán của thị trường miền Đông Trung Quốc đóng cửa ở mức 2,88, giảm 0,29 so với ngày trước; chỉ số tâm lý mua là 2,76, giảm 0,10 so với ngày trước. Hôm qua, giá nhôm tương lai SHFE giảm mạnh, và không khí giao dịch tại thị trường miền Trung Trung Quốc vẫn ảm đạm. Các doanh nghiệp gia công hạ nguồn thể hiện tâm lý rõ rệt là đổ xô mua khi giá tăng liên tục và hạn chế khi giá giảm, phần lớn đứng ngoài quan sát. Hơn nữa, do là ngày giao dịch cuối cùng của tháng 6, nhiều nhà máy gia công tiến hành kiểm kê và tiêu thụ hàng tồn kho, với nhu cầu mua thấp. Mức giảm mạnh của giá tuyệt đối cũng làm giảm mức sẵn sàng bán của các nhà cung cấp. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế tại thị trường miền Trung Trung Quốc tập trung quanh mức chiết khấu 20-40 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE tháng 7. Hôm qua, chỉ số tâm lý bán của thị trường miền Trung Trung Quốc là 2,87, giảm 0,03 so với ngày trước; chỉ số tâm lý mua là 2,11, giảm 0,02 so với ngày trước.

Phế liệu nhôm: Hôm qua, nhôm giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 22.500 nhân dân tệ/tấn, giảm 440 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, và thị trường phế liệu nhôm nói chung giảm theo. Theo loại sản phẩm, dây nhôm trần sáng và phế liệu nhôm định hình hỗn hợp không sơn giảm tới 400 nhân dân tệ/tấn, phế liệu cũ giảm 300 nhân dân tệ/tấn, và phế liệu nhôm vụn dạng sợi giảm phổ biến 200 nhân dân tệ/tấn. Về chênh lệch giá, vào ngày 30 tháng 6, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm định hình hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn ở mức 1.780 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm vụn sợi xé nhỏ là 670 nhân dân tệ/tấn. Phía cung vẫn thắt chặt, và việc giám sát chính sách hoàn thuế đầu vào được thắt chặt hơn nữa. Các doanh nghiệp tận dụng phế liệu quy mô nhỏ và vừa tại An Huy, Giang Tây, Hồ Bắc và các khu vực khác tiếp tục giảm hoặc ngừng sản xuất, đẩy giá phế liệu nhôm đã nộp thuế tuân thủ lên cao. Về phía nhập khẩu, do độ trễ 1-3 tháng trong lịch trình vận chuyển, lượng phế liệu nhôm cập cảng dự kiến duy trì ở mức thấp từ tháng 6 đến tháng 8. Ngoài ra, UAE áp đặt lệnh cấm xuất khẩu tạm thời phế liệu nhôm trong 4 tháng kể từ ngày 3 tháng 6, càng làm tăng kỳ vọng thắt chặt nguồn cung phế liệu chất lượng cao tại châu Á. Tuần này, thị trường phế liệu nhôm dự kiến tiếp tục ảm đạm ở mức cao, nhưng dư địa giảm hạn chế. Phạm vi chính của phế liệu nhôm vụn sợi xé nhỏ (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) dự kiến dao động từ 19.300 đến 19.900 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Những hạn chế từ chính sách hoàn thuế đầu vào và sự thu hẹp chậm trễ của phế liệu nhôm nhập khẩu sẽ tiếp tục tạo thành hỗ trợ đáy, trong khi nhu cầu yếu mùa thấp điểm và tỷ lệ hoạt động hạ nguồn thấp sẽ giới hạn đà tăng. Trong thời gian tới, cần chú ý đến tốc độ tuân thủ chính sách, đàm phán hòa bình Mỹ-Iran và tiến trình hàng hải tại eo biển Hormuz, tốc độ cập cảng phế liệu nhôm ở nước ngoài, và sự thay đổi tỷ lệ hoạt động hạ nguồn tại Trung Quốc.

Hợp kim nhôm thứ cấp: Hôm qua, chào giá ADC12 trên thị trường tiếp tục giảm tổng thể, với giá SMM ADC12 giảm 150 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước xuống 23.800 nhân dân tệ/tấn. Nhôm SHFE và hợp kim nhôm đúc tương lai suy yếu, gây áp lực lên chào giá giao ngay, các doanh nghiệp cũng theo xu hướng cắt giảm giá. Trong khi đó, mức giảm chi phí mua phế liệu nhôm tương đối hạn chế, cùng với tình trạng khan hiếm hóa đơn thuế và nguồn cung giao ngay vẫn eo hẹp, hỗ trợ chi phí vẫn tồn tại, dẫn đến tâm lý hạn chế bán ở mức giá thấp khá rõ rệt. Nhìn chung, mặc dù giá ADC12 giảm do bị kéo theo giá tương lai, hỗ trợ chi phí và tình trạng thắt chặt nguồn cung giao ngay đã hạn chế đà giảm, trong khi sự phân hóa về chào giá thị trường vẫn tiếp diễn. Trong ngắn hạn, giá ADC12 dự kiến chủ yếu đi ngang trong trạng thái ảm đạm, nhưng dư địa giảm tương đối hạn chế.

Tóm tắt xu hướng thị trường nhôm: Tranh chấp kiểm soát eo biển Hormuz vẫn tiếp diễn, và sự không chắc chắn về việc nối lại vận tải qua eo biển vẫn còn. Sự chuyển hướng cứng rắn của Fed đã củng cố chỉ số đô la Mỹ, gây áp lực lên giá kim loại màu. Dưới những cơn gió ngược vĩ mô, giá nhôm trong và ngoài Trung Quốc đều giảm. Trong ngắn hạn, các yếu tố giảm giá chiếm ưu thế, và giá nhôm dự kiến tiếp tục ảm đạm.

[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp cho quyết định nghiên cứu. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không nên thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]